NYSE: JCI ระบบปรับอากาศและระบายความร้อน

Johnson Controls International (JCI)

Pure-play commercial building technology หลังขาย York Residential HVAC ให้ Bosch ($8.1B, 2024) • Building automation (Metasys BAS) • Industrial refrigeration • Fire & security • Data center cooling • Electrification of buildings
$150.20(JCI)
▲ +31.3% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $104.49 – $157.06
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · FY สิ้นสุด 30 ก.ย.
Market Cap
$91.0B
~605.7M หุ้น · ~605.7 ล้านหุ้น (คงเหลือ)
Forward P/E
29.7x
EPS ประมาณการ (Forward) $5.06 · Adj EPS consensus $5.06 (FY26e)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
25.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 25.2x (ช่วง 18.1–28.6x · EPS GAAP)
P/BV
7.60x
BVPS $19.76 · (FY25)
EPS GAAP TTM
$5.79/หุ้น
รวมกำไรจากการขายธุรกิจ (Q4 FY25 $2.67) · Yahoo ต่อเนื่อง $3.55
EPS Adj. FY2026e (Consensus)
~$5.06
FY2027e $6.07 · StockAnalysis (non-GAAP)
BVPS
~$19.76
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · FY2025 · equity $12.95B
ROE / ROA
~14.3%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · TTM · ROE TTM ตามงบ StockAnalysis · FY2025 11.4%
รายได้ TTM
$25.0B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +6.8% YoY (TTM ถึง มิ.ย. 2569)
FCF Yield (Fwd)
~3.4%
FCF ~$2.9B FY2026 (100% conversion)
เงินปันผล
1.07%
$1.60/ปี · $1.60/หุ้น/ปี · จ่ายสม่ำเสมอ
Backlog
$20.0B
งานในมือ / คำสั่งซื้อค้างส่ง · สถิติใหม่ · +26% Organic YoY · Q2 FY26
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา JCI มูลค่าเหมาะสม $134.25 จุดสำคัญ

JCI ปรับตัวขึ้นจาก $114 (ต.ค. 2568) สู่ $150.20 (ก.ย. 2569) — จุดเด่นคือ การพุ่งขึ้นในเดือน ก.พ. 2569 ($144) หุ้นปรับตัวลง ชั่วคราวในเดือน มี.ค. และ พ.ค. ก่อนฟื้นตัว ราคาปัจจุบันอยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม $134.25 เล็กน้อย จึงยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 วิธี (ตระกูล P/E เดียว)
1. P/E Valuation
EPS FY2026e consensus (forward) $5.06 × P/E เป้าหมาย ~25.2x (มัธยฐาน 5 ปี)
$127.51
2. Forward earnings value (FY2027e)
ค่าประกาศ (other) — EPS $6.07 (FY2027e consensus) × 25.2x = $152.96 ณ สิ้น FY2027 แล้วคิดลด 1 ปีที่ 8.5% (สมมติฐานผู้เขียน) — ตระกูล P/E เดียวกับวิธีที่ 1 มัธยฐานตัวเดียวกัน นับเป็นหนึ่งเสียง
$140.98
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $127.51 – $140.98
$134.25

Single-family valuation: ทั้งสองวิธีใช้มัธยฐาน P/E 25.2x ชุดเดียว (ปีงบ FY2026e กับ FY2027e ที่คิดลด) จึงนับเป็นตระกูลเดียว · เดิมมี EV/EBITDA 22x (ไม่มีมัธยฐานที่วัดได้) และ DCF ที่ตรวจซ้ำไม่ได้ ถูกถอดออก · เป้านักวิเคราะห์ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่เป็นขาของ FV · ถ้า P/E เป้าหมายเป็น 22x FV จะอยู่ราว $115 และถ้าเป็น 28x ราว $150 (ความไวสูง) · ฐาน EPS 5.06 มาจาก consensus ที่เปิดอ่านได้ ไม่ใช่ guidance ที่ตรวจซ้ำ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $150.20
เหมาะสม $134.25
$93.98
MOS 30% $107.40
MOS 20% $134.25
Fair Value $140.98
กรอบบน FV $164.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $150.20 สูงกว่า FV (−12%) · ยังเหนือโซน MOS 20% ($107.40) และ MOS 30% ($93.98) มาก · Analyst consensus target ~$164 (21 analysts, StockAnalysis) สูงกว่า FV ของเรา — ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV · ผู้ลงทุนแบบ value ควรรอโซน MOS 20% ลงไป

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−12%
ราคาเหนือมูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย
จุดซื้อ MOS 20%
$107.40
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$93.98
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $134.25
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $150.20 • EPS ฐาน ~$5.06 (FY2026e consensus)
BearEPS +5%/ปี
$105.44
−30%
  • EPS ปี 3~$5.86
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
  • สถานการณ์macro อ่อน / ดอกเบี้ยสูงนาน
BaseEPS +13%/ปี
$160.62
+7%
  • EPS ปี 3~$7.30
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
  • สถานการณ์data center + electrification ขับเคลื่อน
BullEPS +18%/ปี
$216.16
+44%
  • EPS ปี 3~$8.31
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
  • สถานการณ์data center backlog เร่งตัว / margin expansion

ฐาน EPS FY2026e consensus $5.06 · ปันผลรวม ~$4.80 (3 ปี) · P/E ออกอิงช่วงประวัติ 18–29x · Base อิงการเติบโต ที่ขับเคลื่อนโดย record backlog $20B (+26% organic), data center cooling, และ Metasys BAS platform · Bear scenario คือสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงกดดันการลงทุนในอาคาร + margin compression · Bull case อิงการเร่งตัวของ AI data center cooling ทั่วโลกที่ JCI เป็น tier-1 supplier

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Data Center Cooling Supercycle: ความต้องการ AI data center ระเบิดตัว — JCI มีผลิตภัณฑ์ chilled water, precision cooling, และ immersion cooling สำหรับ hyperscalers; orders ด้าน data center เพิ่ม >50% YoY
  • Record Backlog $20B: Backlog สูงสุดในประวัติศาสตร์ +26% organic YoY สร้าง revenue visibility 18–24 เดือน ลด cyclical risk และหนุน earnings growth ระยะกลาง
  • Pure-Play Premium หลัง York Divestiture: การขาย York Residential ให้ Bosch $8.1B (2024) ทำให้ JCI เป็น pure-play commercial buildings — margin สูงขึ้น, re-rating โอกาสสูง
  • Building Electrification & ESG: กฎระเบียบ energy efficiency ทั่วโลก (EU Building Directive, US IRA) หนุนการลงทุน Metasys BAS และ heat pumps เชิงพาณิชย์
  • FY2026e EPS Growth: consensus adj EPS $5.06 (FY2027e $6.07) — margin expansion ยังเดินหน้า (OpM TTM 14.2% เทียบ FY2025 12.6%)
  • Elliott Activism → Simplification: Elliott Management (~$1B stake 2023) ผลักดัน York sale สำเร็จ — JCI กลายเป็น focused company ที่ตลาดให้ valuation ดีขึ้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ตึงตัว: Fwd P/E ~28x (FY2026e) สูงกว่ามัธยฐานประวัติ 25.2x — ถ้า EPS growth ต่ำกว่าคาด หรือ macro อ่อนแอ re-rating risk ลงได้ 20–30%
  • ดอกเบี้ยสูงกดดัน Commercial Real Estate: ลูกค้า JCI ส่วนใหญ่เป็นอาคารพาณิชย์ที่กู้เงินสร้าง — ดอกเบี้ยสูงนานอาจชะลอ capex และ new project decision
  • Net Debt ~$9.5B: หนี้สุทธิยังสูงหลัง York sale (ได้ $8.1B แต่ใช้คืนหนี้บางส่วน) — DSCR sensitivity ถ้าดอกเบี้ยขึ้นต่อ
  • Competition ด้าน BAS: Honeywell, Siemens, Schneider Electric ลงทุนหนักใน smart building platform — JCI ต้องรักษา Metasys ให้ competitive โดยเฉพาะด้าน AI integration
  • Execution Risk หลัง Restructuring: การปรับองค์กรหลัง divestiture, เปลี่ยน CEO (Joakim Weidemanis 2023) — culture change และ execution สำคัญในช่วง ramp-up
  • Cyclical IfRecession: Commercial buildings เป็น late-cycle sector — ถ้า recession รุนแรง orders อาจหยุดแม้ backlog จะรองรับ 1–2 ปี
8

สรุปภาพรวม

JCI — Pure-Play Smart Buildings Leader ที่มี Data Center Tailwind · ราคาเหนือ FV เล็กน้อย

Johnson Controls เสร็จสิ้นการ transformation เป็น pure-play commercial building technology company หลังขาย York Residential ให้ Bosch $8.1B — ตอนนี้ JCI คือ leader ที่ชัดเจนใน building automation (Metasys), industrial refrigeration, fire & security และ data center cooling ซึ่งเป็น secular megatrend Backlog สถิติ $20B (+26% organic) สร้าง revenue visibility ชัดเจน · Adj EPS FY2026e consensus $5.06 ราคาปัจจุบัน $150.20 ซื้อขายที่ ~Fwd P/E 28x — สูงกว่ามัธยฐานประวัติ 25.2x FV เฉลี่ย $134.25 (−12%) หมายถึงยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย · เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ศรัทธาใน AI data center + building electrification theme และรอราคาย่อ

มูลค่าเหมาะสม
$134.25 ($127.51–$140.98)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −12%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$164.00 (Buy · 21 ราย)
กลยุทธ์: รอราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $134.25 · เพิ่มน้ำหนักที่ $107.40 (MOS 20%) หรือต่ำกว่า · Stop loss conceptual ที่ $93.98 (MOS 30%) · Base Case 3 ปีอิงราคาเป้าตามการ์ดหมวด 6 · ถือระยะยาวได้สบาย: business quality สูง, backlog ยาว, ปันผลสม่ำเสมอ $1.60/ปี (+ปรับขึ้นทุกปี)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา ณ 25 ก.ย. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน), MarketBeat (analyst consensus), Johnson Controls IR (FY2026 guidance press release)