NYSE: ITW โฮลดิ้งและกลุ่มธุรกิจ
ITW

Illinois Tool Works Inc. (ITW)

กลุ่มอุตสาหกรรมหลากหลาย 7 เซกเมนต์ • Automotive OEM • Food Equipment • Test & Measurement • Welding • Polymers & Fluids • Construction • Specialty • ITW 80/20 Model
$272.00(ITW)
▲ +11.5% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $238.82 – $303.16
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Illinois Tool Works IR
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM / FY2025 · ที่มา StockAnalysis.com / ITW IR
Market Cap
$77.5B
~284.8M หุ้น · ~284.8M shares outstanding
P/E (TTM)
24.6x
EPS TTM $11.04
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~21–26x
ปัจจุบันอยู่กลางกรอบ
FCF/Share
$10.26
P/FCF ~26.3x (FCF TTM $2.92B)
กำไรสุทธิ FY2025
$3.07B
ทั้งปีบัญชี · EPS dil. FY2025 $10.49
EPS (TTM)
~$11.04
GAAP · FY2025 $10.49
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
26.8%
Operating margin · ITW 80/20 model หนุน
ROIC
~29.0%
ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน · ROE สูงจาก buyback (equity ต่ำ)
รายได้ TTM
$16.5B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM +4.3% YoY (FY22–25 ทรงตัว ~$16B)
อัตรากำไรขั้นต้น
44.2%
Gross margin · ดีกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม
เงินปันผล
2.53%
$6.88/ปี · Aristocrat 63 ปีติด
Beta
0.90
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาดเล็กน้อย
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา ITW มูลค่าเหมาะสม $269.88 จุดสำคัญ

ITW แกว่งในกรอบ $244–$291 ตลอดปีที่ผ่านมา เริ่มต้นที่ $243.92 เมื่อ ต.ค. 2568 ปรับตัวขึ้นแตะจุดสูงสุด $290.63 ใน ก.พ. 2569 ก่อนย่อลงสู่ ~$247 ใน พ.ค. 2569 และฟื้นกลับมาที่ $272.00 ณ ปัจจุบัน ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้มูลค่าเหมาะสม $269.88 ตามวิธี P/E มัธยฐานย้อนหลัง

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (ตระกูล P/E เดียว)
1. P/E Valuation (TTM)
EPS (TTM) $11.04 × P/E เป้าหมาย ~24x (มัธยฐาน 5 ปี) — 24.0x คือมัธยฐาน P/E 5 ปีที่วัดจริง (FY2021–25 ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS dil., ช่วง 21.3–26.2x) มาจากประวัติ ไม่ได้ยึดจาก P/E ปัจจุบัน
$264.96
2. Forward P/E (FY26E)
EPS FY2026E (forward) $11.45 × P/E เป้าหมาย ~24x (มัธยฐาน 5 ปี) — FY2026E, StockAnalysis forecast · มัธยฐานเดียวกับข้อ 1 · ตระกูล P/E เดียวกัน นับเป็นหนึ่งเสียง (ไม่ใช่วิธีอิสระ)
$274.80
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $264.96 – $274.80
$269.88

single-family valuation: ทั้ง 2 วิธีอยู่ในตระกูล P/E (มัธยฐาน 24.0x) จึงนับเป็นหนึ่งเสียง ให้ค่า $265–$275 เฉลี่ย $269.88 → ปัดเป็น $270 · sensitivity: P/E เป้าหมาย 22x ให้ FV ~$247 (ต่ำกว่าราคาราว 9%) และ 26x ให้ ~$292 (สูงกว่าราคาราว 8%) — ทุก 1x ของ P/E ขยับ FV ราว $11 (~4%) ROE สูงผิดปกติ (~105%) เพราะ equity ต่ำจากการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่อง จึงไม่ใช้ Justified P/BV · ไม่นำเป้านักวิเคราะห์หรือ P/FCF (ไม่มีมัธยฐานที่วัดได้) มาเป็นขาของ FV

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $272.00
เหมาะสม $269.88
$188.92
MOS 30% $215.90
MOS 20% $269.88
Fair Value $274.80
กรอบบน FV $302.50
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $272.00 ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม $269.88 (MOS −0.8%) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ราว $302.50 (Hold) เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV จุดเข้าซื้อที่มีส่วนเผื่อคือ MOS 20% ที่ $215.90 ซึ่งต้องรอย่อราว 20% จากราคาปัจจุบัน

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−0.8%
ราคาใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม — ส่วนเผื่อความปลอดภัยแทบไม่มี
จุดซื้อ MOS 20%
$215.90
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$188.92
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $269.88
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $272.00 • EPS ฐาน ~$11.04
BearEPS +3%/ปี
$253.34
−7%
  • EPS ปี 3~$12.06
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$20.64
  • สถานการณ์อุตสาหกรรมชะลอ/มาร์จินกดดัน
BaseEPS +5%/ปี
$306.72
+13%
  • EPS ปี 3~$12.78
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$21.92
  • สถานการณ์โต organic ปกติ + 80/20 หนุน margin
BullEPS +8%/ปี
$361.59
+33%
  • EPS ปี 3~$13.91
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$23.21
  • สถานการณ์auto OEM ฟื้น + re-rating คุณภาพ

จากราคาปัจจุบัน $272.00 ที่ P/E ~24x ใกล้มัธยฐาน 5 ปี ผลตอบแทน Base Case +13% ใน 3 ปี (EPS +5%/ปี · P/E ออก 24x = มัธยฐาน ยังไม่รวมปันผล) Bull Case +33% ต้องอาศัย re-rating ขึ้น P/E 26x (ขอบบนของช่วงประวัติ) + EPS โต 8%/ปี · Bear Case −7% จาก P/E ลดลงเหลือ 21x (ขอบล่างของช่วงประวัติ) แต่ปันผลสะสม 3 ปีช่วยชดเชยบางส่วน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ITW 80/20 Business Model: โมเดลเน้นโฟกัสผลิตภัณฑ์/ลูกค้าหลัก ตัดส่วนที่ไม่ทำกำไร → operating margin 26%+ ชั้นนำอุตสาหกรรม
  • Dividend Aristocrat 63 ปี: เพิ่มปันผลติดต่อกัน 63 ปี เป็นหนึ่งใน Dividend King ที่นักลงทุน income ให้ premium valuation
  • Diversified 7 end-markets: กระจายความเสี่ยง auto OEM + food + construction + test&measurement ลด cyclicality
  • Auto OEM recovery: หากยอดขายรถยนต์ทั่วโลกฟื้น/EV adoption เร่ง ส่วน Automotive OEM (~20% รายได้) ได้ประโยชน์โดยตรง
  • Buyback ต่อเนื่อง: ซื้อคืน ~$1-1.5B/ปี EPS โต แม้รายได้ทรงตัว หนุน per-share value
  • Free Cash Flow แข็งแกร่ง: FCF TTM ~$2.9B (FCF conversion ~91% ของกำไรสุทธิ) รองรับปันผล + buyback + M&A

▼Risks — ความเสี่ยง

  • การเติบโตช้า: รายได้ทรงตัว ~$16B ใน 3 ปีติด (FY22–FY25) organic growth ต่ำ หากไม่มี M&A ขนาดใหญ่ยากโตเร็ว
  • Valuation ไม่มีส่วนเผื่อ: P/E ปัจจุบัน ~24x ใกล้มัธยฐานย้อนหลัง แต่ EPS โตเพียง 3-5% หาก sentiment เปลี่ยน อาจ de-rate ลงสู่ ~21x
  • Cyclicality อุตสาหกรรม: auto OEM / construction ไวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ ภาวะถดถอยกดอุปสงค์หนัก
  • ต้นทุนวัตถุดิบ/ค่าแรง: ราคาเหล็ก/โพลิเมอร์/แรงงานพุ่ง กดมาร์จินได้ แม้ผ่าน pricing power
  • Equity ต่ำ/หนี้สูง: buyback ต่อเนื่องทำ equity ต่ำ (ROE ~105%, D/E ~3.35 ตามงบ TTM) เพิ่มความเสี่ยงงบดุลในภาวะวิกฤต
  • FX risk: รายได้ต่างประเทศ ~55% เปลี่ยนแปลง USD แข็ง/อ่อนกระทบตัวเลข
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจอุตสาหกรรมคุณภาพสูง — ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม แต่ไม่มีส่วนเผื่อ

Illinois Tool Works (ITW) คือ Dividend Aristocrat 63 ปีที่ดำเนินธุรกิจ 7 เซกเมนต์ด้วย ITW 80/20 Model สร้าง operating margin ชั้นนำ ~26.8% และ ROIC 29% อย่างสม่ำเสมอ รายได้ TTM ~$16.5B (+4.3%) EPS โต 3-5%/ปี (buyback หนุน) ราคาปัจจุบัน $272.00 ซื้อขาย P/E ~24x ใกล้มัธยฐาน 5 ปี ตามมูลค่าเหมาะสม $269.88 (MOS −0.8%) เป็นการประเมินตระกูล P/E เดียว จึงไม่ควรตีความ MOS ใกล้ศูนย์ว่าแม่นยำ นักวิเคราะห์ให้ consensus Hold เป้าเฉลี่ยราว $302.50 (เป็นบริบท ไม่ใช่ขาของ FV) ควรรอย่อสู่โซน MOS 20% ที่ $215.90 เพื่อส่วนเผื่อที่แท้จริง

มูลค่าเหมาะสม
$269.88 ($264.96–$274.80)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −0.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$302.50 (Hold)
กลยุทธ์: ITW เป็นหุ้นอุตสาหกรรมคุณภาพสูงที่ถือได้ระยะยาวเพื่อรับปันผล Aristocrat ราคาปัจจุบัน $272.00 ใกล้ FV $269.88 จึงยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ผลตอบแทน Base Case +13% ใน 3 ปี — ผู้ถือเดิมถือต่อได้ ผู้สนใจเข้าใหม่ควรรอย่อสู่ $215.90 (MOS 20%) สำหรับ value entry
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Illinois Tool Works Investor Relations / Macrotrends