NYSE: IT ข้อมูลและวิเคราะห์เชิงวิชาชีพ บริการไอทีและที่ปรึกษา

Gartner, Inc. (IT)

Magic Quadrant • Hype Cycle • IT Research Subscriptions (GTS) • Business Research (GBS) • Consulting • Gartner Conferences (Symposium/Xpo)

$179.32(IT)

▼ −27.8% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (Sep 18, 2026 ปิดตลาด)
กรอบ 52 สัปดาห์ $124.25 – $265.85
ที่มา: stockanalysis.com, Yahoo Finance, Gartner Investor Relations

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM = 12 เดือนล่าสุด (ถึง มิ.ย. 2569)

Market Cap

$11.3B

~63.1M หุ้น · ~63.15M หุ้น (buyback ต่อเนื่อง)

P/E (TTM)

16.4x

EPS TTM $10.93 · ยังต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีงบ (29.6x) มาก — ขยับขึ้นตามราคาหลัง Q2/2569

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

29.6x

มัธยฐานย้อนหลัง · FY2021–25 กรอบ 27.5x–37.2x (ราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS diluted)

P/BV

ไม่มีนัยสำคัญ

ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำมากจาก buyback สะสม — ดู EV/EBITDA แทน

กำไรสุทธิ FY2025

$729M

ทั้งปีบัญชี · ▼ −42% YoY (FY2024 มีรายการพิเศษ ฐานสูง)

EPS (TTM)

~$10.93

GAAP · StockAnalysis (Yahoo $11.13) • FY2025 $9.65 (−40% YoY) • ขยับขึ้นหลังงบ Q2/2569 (4 ส.ค. 69)

Contract Value (CV)

~$5.3B

GTS $4.0B (+3% ex-Fed) + GBS $1.3B (+3–5%)

Wallet Retention

~97–98%

GTS 97% / GBS 98% — client retention ~85%

รายได้ TTM

$6.46B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +0.7% YoY — โตช้าลงต่อเนื่องจากยุค 2021-23

Research Contribution Margin

~78%

+120 bps YoY — segment หลักยังทำกำไรสูง

เงินปันผล

0.00%

$0.00/ปี · ไม่จ่าย · คืนทุนผ่าน buyback เป็นหลัก (ไม่ใช่ dividend)

Net Debt / EBITDA

~1.1x

เงินสด $1.5B / หนี้รวม $3.2B — leverage ยังต่ำ ยังกู้ซื้อหุ้นคืนได้

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ รายเดือน ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569

ราคา IT มูลค่าเหมาะสม $267.77 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนเริ่มกราฟ (ต.ค. 2568) ที่ ~$248 และขึ้นไปสูงสุดของกราฟ ~$252 ในเดือน ธ.ค. ก่อนไหลลงแรง — จุดหักเหใหญ่คือเดือน ก.พ. 2569 ที่ราคาปิดรายเดือนร่วงจาก ~$210 เหลือ ~$157 หลังงบ FY2025 (กำไรสุทธิ −42% YoY) จุดต่ำสุดของกราฟอยู่ที่ ~$129.6 (มิ.ย. 2569) ก่อนจะฟื้นตัวและปิด ส.ค. ที่ ~$198.1 หลังงบ Q2/2569 (4 ส.ค. 2569: รายได้ +3% YoY, adjusted EPS +24% YoY ตามข้อมูล StockAnalysis) แล้วย่อลงมาที่ $179.32 ล่าสุด (▼ −27.8% (รอบปี)) — สาเหตุหลักที่หุ้นเคยร่วงหนักคือความกังวลว่า AI chatbot/agentic AI จะทดแทนงานวิจัย IT แบบ subscription ของ Gartner ได้ (การตีความของผู้เขียน ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่ยืนยันจากแหล่งปฐมภูมิ) กรอบ 52 สัปดาห์ $124.25 – $265.85

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ยตรง 2 วิธี (P/E มัธยฐานย้อนหลัง + DCF) — ห่างกัน 1.53×

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $10.93 × P/E เป้าหมาย ~29.6x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานจริง 5 ปีงบ FY2021–25 (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted: 27.5x–37.2x) มาจากประวัติของหุ้นเอง ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน (~17.0x) · เป็นตัวคูณยุคก่อน AI-fear จึงถือเป็นเพดานเชิงประวัติที่ตลาดตอนนี้ยังไม่ให้

$323.53

2. DCF (Free Cash Flow)

FCF $1.29B โต 3%/ปี 5 ปี · โตถาวร 2% · r 11% — สมมติฐานของผู้เขียนเอง · g ระยะยาว 2% · ส่วนของผู้ถือหุ้น $13,389M ÷ 63.15M หุ้นคงเหลือ · ไม่จ่ายปันผล จึงไม่ใช้ DDM

$212.01

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $212.01 – $323.53

$267.77

dispersion gate 0.4c: 2 ขาคือ P/E ตามมัธยฐานจริง (29.6x) $323.53 และ DCF (r/g สมมติฐานของผู้เขียน) $212.02 ห่างกัน 1.53× (≤2×) จึงเฉลี่ยตรงได้ ⇒ FV = (323.53 + 212.02) ÷ 2 ≈ $267.77 · ★ ตระกูลสมมติฐานมีข้อจำกัด: ขา P/E ยึดตัวคูณยุคก่อน AI-fear ส่วน DCF ยึด r/g ของผู้เขียน — ไม่มีขาที่ยึดตลาดปัจจุบันที่วัดจริงมาถ่วง (ตัวคูณ P/FCF และ EV/EBITDA ที่เคยใช้เป็นค่าที่ตั้งเอง ไม่มีมัธยฐานที่วัด จึงตัดออก · เป้านักวิเคราะห์ $185.15 เป็นแค่บริบท ไม่ใช่ขาของ FV) · ความไวของ MOS: ถ้า P/E เป้าหมายลดเหลือ 20x ขา P/E = $218.6 FV ≈ $215 MOS ≈ 14% · ถ้าใช้ DCF ขาเดียว ($212) MOS ≈ 12% · ถ้าตลาดถูกและ FV ≈ เป้านักวิเคราะห์ MOS ≈ 0% — จึงอ่าน MOS ปัจจุบันเป็นค่าบนสมมติฐานที่ตลาดยังไม่ยอมรับ ไม่ใช่ส่วนเผื่อที่ยืนยันแล้ว (ตรวจซ้ำด้วยวิธีที่ไม่ใช้ r/g ไม่ได้)

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $179.32

เหมาะสม $267.77

$185.15
เป้าเฉลี่ย Analyst $187.44
MOS 30% $214.22
MOS 20% $267.77
Fair Value $323.53
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $179.32 อยู่ ต่ำกว่า Fair Value เฉลี่ย 2 วิธี ($267.77) — MOS +33% เข้าโซน MOS 30% แต่เกือบเท่าเป้าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ($185.15, Hold) ซึ่งสะท้อนว่าตลาดและนักวิเคราะห์ยังไม่ให้ตัวคูณระดับมัธยฐานย้อนหลัง · กรอบล่างของ FV (DCF) $212.01 และกรอบบน (P/E มัธยฐาน) $323.53 กว้างมาก จึงควรอ่านเป็นช่วง ไม่ใช่จุดเดียว

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+33%

MOS +33% เทียบกับ FV เฉลี่ย 2 วิธี ($267.77) — เข้าโซน MOS 30% บนกระดาษ แต่ FV พึ่งตัวคูณ P/E ยุคก่อน AI-fear และ r/g ของผู้เขียน ตลาดยังไม่ยอมรับ (ราคาต่ำกว่ากรอบ 52 สัปดาห์บน $265.85 ราว 30%) ถ้า P/E เป้าหมายเหลือ 20x ส่วนเผื่อจะเหลือประมาณ 14 เปอร์เซ็นต์ — จึงเป็น "ส่วนเผื่อ" ที่ไวต่อสมมติฐานมาก ผู้ลงทุนเชิงรับควรทยอยสะสมและรอสัญญาณ CV growth ยืนยัน

จุดซื้อ MOS 20%

$214.22

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$187.44

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $267.77

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $179.32 • EPS ฐาน ~$10.93 • ไม่มีปันผล

BearEPS −5%/ปี

$103.08

−43%

EPS ปี 3~$9.37
P/E ออก11x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์AI chatbot ทดแทน research ระดับล่างได้จริง CV หดตัวต่อเนื่อง ลูกค้าเลิกสัญญา

BaseEPS +6%/ปี

$260.36

+45%

EPS ปี 3~$13.02
P/E ออก20x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์CV growth เร่งขึ้นทีละน้อยตาม guidance, wallet retention ทรงตัว ~97%, buyback หนุน EPS

BullEPS +12%/ปี

$399.25

+123%

EPS ปี 3~$15.36
P/E ออก26x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์ตลาดพิสูจน์ว่า AI-fear เกินจริง, CIO ยังพึ่งพา Gartner สำหรับ strategic decision, re-rating กลับสู่ P/E ใกล้เคียงในอดีต

Gartner ไม่จ่ายเงินปันผล ผลตอบแทนทั้งหมดมาจาก capital gain + buyback (ลดจำนวนหุ้นหนุน EPS ทางอ้อม) สมมติฐาน P/E ออกทุกกรณี (11x / 20x / 26x) ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีงบ (29.6x) ทั้งหมด สะท้อนมุมมองระมัดระวังว่าตลาดจะไม่ให้ premium เท่าเดิมจนกว่าความกังวลเรื่อง AI disruption จะคลี่คลาย · Base 20x ให้ราคาเป้าใกล้ FV เพราะ FV อิงตัวคูณระดับมัธยฐาน

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

CV growth เร่งตัว: งบ Q2/2569 (4 ส.ค. 2569) รายได้ +3% YoY และ adjusted EPS +24% YoY เกินคาดตามข้อมูลที่รวบรวม — ถ้า contract value growth เร่งต่อเนื่องจะเป็นสัญญาณว่า AI-fear เกินจริง (งบถัดไป 3 พ.ย. 2569)
Wallet retention ยังสูงมาก (97–98%): ลูกค้าเดิมยังต่อสัญญาแทบทั้งหมด บ่งชี้ว่า "การใช้งานจริง" ของ Gartner (peer benchmarking, vendor selection, procurement support) ยังจำเป็น ไม่ใช่แค่ข้อมูลที่ AI chatbot ทดแทนได้ง่าย
Conferences segment ยังมี pricing power: Gartner IT Symposium/Xpo เป็นเวทีเครือข่าย (networking) ที่ AI ทดแทนไม่ได้ — โอกาสฟื้นตัวเมื่องบสัมมนาองค์กรกลับมา
Valuation ต่ำกว่าประวัติมาก: P/E ~17.0x เทียบกับมัธยฐาน 5 ปีงบ 29.6x ทำให้แม้ growth จะช้าลง downside ทาง valuation ก็จำกัดกว่าเดิม
Balance sheet แข็งแรง หนุน buyback ต่อเนื่อง: Net debt/EBITDA ~1.1x เงินสด $1.5B — Gartner ซื้อหุ้นคืนหนักมาตลอด ช่วยหนุน EPS ต่อหุ้นแม้กำไรรวมจะผันผวน
AI อาจเป็น "tool" ไม่ใช่ "substitute": Gartner เริ่มผนวก AI เข้ากับงานวิจัยของตัวเอง (agentic research assistant) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ analyst แทนที่จะถูกแทนที่

▼Risks — ความเสี่ยง

AI substitution risk ยังพิสูจน์ไม่จบ: ถ้า generative AI/agentic AI ตอบคำถามเชิงกลยุทธ์ได้ดีขึ้นเรื่อยๆ และองค์กรเริ่มลดงบ subscription research จริง (ไม่ใช่แค่ sentiment) โมเดลธุรกิจ Gartner จะถูกกดดันระยะยาว — รายได้ TTM โตเพียง +0.7% YoY คือสัญญาณเตือนที่ต้องติดตามใกล้ชิด
IT budget cuts / เงินไหลไปที่ AI infrastructure: ลูกค้าองค์กรจำนวนมากโยกงบจาก advisory/consulting ไปลงทุน hardware/cloud AI แทน กดดันทั้ง research และ consulting segment
Client retention ต่ำกว่า wallet retention มาก (85% vs 97%): แปลว่ามีลูกค้าเลิกสัญญาไปจำนวนหนึ่ง เพียงแต่ลูกค้าที่เหลือใช้จ่ายเพิ่มขึ้นชดเชย — หากแนวโน้มนี้แย่ลงจะกระทบ CV ในอนาคต
Conferences ยังไม่ฟื้นเต็มที่: งบสัมมนา/อีเวนต์องค์กรยังอ่อนแอกว่าช่วงก่อน COVID ในหลายอุตสาหกรรม เป็นความเสี่ยงต่อรายได้ segment นี้
Valuation ผันผวนสูง: ราคาปิดรายเดือนร่วงราว 25% ใน ก.พ. 2569 (จาก ~$210 เหลือ ~$157) และกรอบ 52 สัปดาห์ $124.25–$265.85 แสดงว่าตลาดยังไม่แน่ใจทิศทาง และอาจเห็นความผันผวนรุนแรงต่อในทุกไตรมาส
P/BV แทบไม่มีความหมาย: ส่วนของผู้ถือหุ้นต่ำมากจาก buyback สะสมหลายปี ทำให้ ROE/P/BV บิดเบือนสูง (ROE ~114%) ต้องอาศัย EV/EBITDA และ P/FCF เป็นหลักในการประเมินมูลค่าแทน

สรุปภาพรวม

ราคาต่ำกว่า FV แต่ FV ไวต่อสมมติฐาน — ทยอยสะสมอย่างระวัง รอ CV Growth ยืนยัน

Gartner ร่วงจากกรอบบน 52 สัปดาห์ $265.85 มาต่ำสุดของกราฟรายเดือนที่ ~$129.6 (มิ.ย. 2569) ก่อนฟื้นตัวหลังงบ Q2/2569 (4 ส.ค. 2569) ออกมาดีเกินคาด และอยู่ที่ $179.32 ปัจจุบัน (▼ −27.8% (รอบปี)) จากความกังวลเดิมว่า generative/agentic AI จะทำลายโมเดลธุรกิจ research subscription แบบ Magic Quadrant/Hype Cycle ที่เป็นแหล่งรายได้หลัก จากข้อมูลจริง (wallet retention 97-98%, contribution margin 78%, EPS TTM $10.93) Gartner ยังไม่ถูก AI "ทำลาย" อย่างที่ราคาหุ้นเคยสะท้อนตอนดิ่งลงหนัก — CIO และผู้บริหารองค์กรยังพึ่งพา Gartner สำหรับการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ (vendor selection, peer benchmarking, procurement) ซึ่งเป็นคุณค่าที่ chatbot ทั่วไปยังทดแทนได้ยาก แต่หุ้นยังซื้อขายที่ P/E ~17.0x ต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 29.6x มาก ที่ราคาปัจจุบัน valuation แบบเฉลี่ยตรง 2 วิธี (P/E มัธยฐานย้อนหลัง, DCF — FV เฉลี่ย $267.77) ให้ MOS +33% แต่ไวต่อสมมติฐานมาก (P/E เป้าหมาย 20x → ส่วนเผื่อประมาณ 14 เปอร์เซ็นต์) และเป้านักวิเคราะห์ $185.15 (Hold) ชี้ว่าตลาดยังไม่ยอมรับ FV นี้ — สรุปคือ เป็นหุ้นคุณภาพที่ถูกกดดันจาก AI-risk เหมาะกับการทยอยสะสมแบบระวัง ไม่ควรลงหนักก่อนเห็น CV growth ยืนยันต่ออีก 2-3 ไตรมาส (งบถัดไป 3 พ.ย. 2569)

มูลค่าเหมาะสม

$267.77 ($212.01–$323.53)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +33%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$185.15 (Hold)

กลยุทธ์: ราคาอยู่ในโซน MOS 30% ของ FV ที่ $187.44 (โซน MOS 20% ที่ $214.22) — ทยอยสะสมเป็นไม้ได้ ผู้ที่ถืออยู่แล้วถือต่อได้ แต่ควรกันเงินไว้เพิ่มหากราคาย่อลง เพราะ FV ไวต่อตัวคูณ P/E เป้าหมายและสมมติฐาน DCF และเป้านักวิเคราะห์ยังต่ำกว่ามาก

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และผลกระทบของ AI ต่อโมเดลธุรกิจ research/advisory ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง (กรอบ 52 สัปดาห์ $124.25–$265.85) ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลจาก stockanalysis.com, Yahoo Finance, Gartner Investor Relations (investor.gartner.com)