●●●
NYSE: IR Industrial Compressed Air & Fluid Management

Ingersoll Rand Inc.

Air compressors, blowers, fluid management & industrial tech • Gardner Denver + IR industrial merger 2020 • IRX operating system (continuous improvement) • Life science & pharma pumps (Precision & Science) • 15-20 bolt-on acquisitions per year • Industrial automation tailwind
$85.02(IR)
▲ +2.9% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $68.07 – $100.96
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, IR Investor Relations
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569 · Adj EPS = ตัวเลขปรับปรุงก่อนหักค่าตัดจำหน่าย M&A
Market Cap
$31.8B
391M shares · NYSE: IR
P/E (Adj TTM)
~24.1x
Adj EPS TTM $3.39 · Fwd P/E 23.2x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~27–32x
ระดับ premium quality industrial
P/BV
~2.6x
BVPS ~$32 · Goodwill สูงจาก M&A
กำไรสุทธิ FY2025
$716M
GAAP · Adj Net Income $1,341M
EPS Adj (TTM)
~$3.39
Q2'25 $0.80 · Q3'25 $0.86 · Q4'25 $0.96 · Q1'26 $0.77
Adj EBITDA Margin
27.4%
FY2025 $2.09B · เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
ROE / ROA
~5.7% / 5.1%
ต่ำจาก goodwill สูง · ROIC ~8%
รายได้ TTM
$7.78B
+6.9% YoY · Organic +3-4%
FCF / FCF Yield
$1.16B / 3.6%
FCF/share $2.96 · แข็งแกร่ง
เงินปันผล
~0.10%
$0.08/ปี · เน้น buyback & M&A
Beta
1.20
ผันผวนกว่าตลาดเล็กน้อย
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

รายเดือน · ข้อมูลจริง Yahoo Finance
ราคา IR มูลค่าเหมาะสม $93 จุดสำคัญ

IR เริ่มต้นปีที่ $84.63 (ก.ย. 67) ก่อนร่วงลงต่ำสุดที่ $68.07 ในเดือน ก.ค. 68 ท่ามกลางความกังวลภาษีนำเข้าและอุปสงค์อุตสาหกรรมชะลอตัว ก่อนฟื้นตัวขึ้นสู่จุดสูงสุด $100.96 ในเดือน เม.ย. 68 จากผลประกอบการ Q4 2025 ที่แข็งแกร่ง (รายได้ +10% YoY, Adj EPS $0.96 เกินคาด) ปัจจุบันย่อลงมาที่ $81.56 หลังผล Q1 2026 ที่แม้จะดีกว่าคาดแต่นักลงทุนผิดหวังกับ guidance ที่ยืนยันแบบระมัดระวัง ราคาอยู่ต่ำกว่า Fair Value $93 ประมาณ 12%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (Adjusted)
EPS adj. $3.39 × P/E เป้าหมาย 27x — IRX compounder premium (IDEX ~28x, Roper ~30x); ใช้ 27x อนุรักษ์นิยม สะท้อนคุณภาพ IRX system + organic growth ~4%
$91.5
2. EV/EBITDA Valuation
Adj EBITDA FY2025 $2,094M × 20x EV/EBITDA เป้าหมาย — ปัจจุบัน 16.9x; peers IDEX 22x, Parker 15x; 20x เหมาะสมสำหรับ IRX-quality compounder − net debt $3.5B ÷ 391M shares
$98.0
3. FCF Yield Valuation
FCF TTM $1,160M ÷ 391M shares = $2.96/share × 30x (FCF yield 3.3%) — quality industrials ที่เติบโต 7-8%/ปีสมควรได้ FCF multiple 28-32x ใกล้เคียง IDEX/Roper
$88.9
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $89 – $98
$93

วิธี EV/EBITDA ให้ค่าสูงสุด ($98) สะท้อน margin expansion ของ IRX system ที่ต่อเนื่อง วิธี FCF ให้ค่าต่ำสุด ($89) เนื่องจาก FCF ถูกกดด้วยการลงทุน M&A ต่อเนื่อง วิธี P/E กลาง ($91.5) สอดคล้องกับ forward guidance $3.45-3.57 ที่ P/E 25-27x ค่าเฉลี่ย $93 เหมาะสมในฐานะ IRX quality compounder ที่มี pricing power + M&A pipeline ต่อเนื่อง แต่ต้องระวัง GAAP EPS ต่ำกว่า Adj EPS มาก เพราะ goodwill amortization จาก M&A ขนาดใหญ่

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $85.02
เหมาะสม $93
$65.10
MOS 30% $74.40
MOS 20% $93
Fair Value $93.07
เป้าเฉลี่ย Analyst $98
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $81.56 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $93 ประมาณ 12.3% (MOS ~12%) อยู่ในโซน "สมเหตุสมผล" ไม่ถูกมาก แต่ยังมีส่วนลดจากมูลค่า นักวิเคราะห์ 15 คน consensus เป้า $93.07 (Buy rating) สอดคล้องกับ Fair Value ของเรา โซนเข้าซื้อ MOS 20% ที่ $74.40 เคยสัมผัสในเดือน ก.ค. 68 (จุดต่ำสุด $68.07) บ่งชี้ว่าราคา downside มีค่อนข้างจำกัดหากพื้นฐานยังแข็งแกร่ง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+9%
MOS พอใช้ — ราคาต่ำกว่า Fair Value แต่ยังไม่ถึงโซน "ถูกมาก" · รอจังหวะย่อสู่ $74–78 เพื่อ MOS ที่ดีขึ้น
จุดซื้อ MOS 20%
$74.40
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$65.10
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $93
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $81.56 • EPS ฐาน ~$3.39 • รวมปันผล
BearEPS +3%/ปี
$81.74
~0%
  • EPS ปี 3~$3.70
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.24
  • สถานการณ์อุตสาหกรรมชะลอ, M&A ล้มเหลว, ภาษีนำเข้ากระทบ
BaseEPS +8%/ปี
$111.27
+36%
  • EPS ปี 3~$4.27
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.24
  • สถานการณ์IRX ขับเคลื่อน margin + organic growth 4-5% + M&A bolt-on ต่อเนื่อง
BullEPS +13%/ปี
$146.98
+80%
  • EPS ปี 3~$4.89
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.24
  • สถานการณ์Industrial automation boom + AI cooling demand + M&A re-rating; re-rate ขึ้นสู่ Roper/Danaher multiple

การคาดการณ์ Base case อิง Adj EPS growth 8%/ปี (บริษัท guide +5-7% organic + M&A bolt-on เพิ่ม ~2-3%) และ P/E exit 26x สอดคล้องกับ historical multiple ของ IR ในช่วงราคาสมเหตุสมผล Bull case ต้องการ re-rating ขึ้นสู่ระดับ Roper/Danaher ซึ่งเป็นไปได้หาก IRX system ส่งผล margin expansion ชัดเจนหรือเข้าซื้อกิจการ high-quality ราคาสมเหตุสมผล Bear case สะท้อนความเสี่ยงภาษีนำเข้าและ demand อุตสาหกรรมที่ชะลอตัว ปันผลน้อยมาก ($0.08/ปี) จึงไม่ใช่ปัจจัยหลักของ return

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • IRX Operating System: ระบบ continuous improvement คล้าย Danaher Business System — ผลักดัน EBITDA margin จาก 19% (2021) สู่ 27.4% (2025) ยังมี runway ต่อเนื่อง
  • Industrial Automation & AI Cooling: ความต้องการ compressed air สำหรับ data center cooling, EV battery manufacturing, semiconductor fab เติบโตเร็ว — IR เป็นผู้นำตลาดนี้
  • Precision & Science Technologies: ส่วน pharma/life science pump เติบโตเร็วกว่าค่าเฉลี่ย ได้ประโยชน์จาก drug manufacturing boom (GLP-1, biologics)
  • M&A Machine: ทำ 15-20 bolt-on acquisitions ต่อปีที่ ~2x revenue แบบ disciplined ใช้ IRX integrate → margin expansion; Backlog +16% YoY เป็น positive signal
  • Strong Balance Sheet: D/E 0.48 · FCF $1.16B/ปี · รองรับ M&A ต่อเนื่อง + buyback โดยไม่กดดันงบการเงิน
  • Valuation Discount vs Peers: ซื้อขายที่ EV/EBITDA ~17x ขณะที่ IDEX 22x, Roper 30x — re-rating upside หาก IRX execution ต่อเนื่อง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ภาษีนำเข้า (Tariff Risk): IR มีห่วงโซ่อุปทานข้ามประเทศสูง — ภาษีนำเข้าสหรัฐฯ กดดัน margin ระยะสั้น แม้จะส่ง cost ได้บางส่วน
  • M&A Execution Risk: เติบโตพึ่ง acquisition มาก — หาก integration ล้มเหลวหรือจ่าย premium แพงเกิน จะกระทบ ROE ที่ต่ำอยู่แล้ว (~5.7%)
  • Goodwill Heavy Balance Sheet: Goodwill สูงมากจาก M&A ทำให้ GAAP EPS ($1.48 TTM) ต่ำกว่า Adj EPS ($3.39) มาก — เสี่ยง impairment หาก economic downturn
  • Industrial Cycle Sensitivity: แม้มีส่วน recurring (aftermarket/service) แต่ capital equipment ผูกกับ capex cycle อุตสาหกรรม — ถดถอยจะกระทบ orders
  • คู่แข่งแข็งแกร่ง: Atlas Copco (สวีเดน), Kaeser, Sullair ในส่วน compressor; IDEX, Graco ในส่วน fluid — ตลาดแข่งขันสูง
8

สรุปภาพรวม

IR — Quality IRX Compounder ราคาสมเหตุสมผล, MOS ~12%

Ingersoll Rand เป็น "quality compounder" ที่มีระบบ IRX ขับเคลื่อน margin expansion อย่างต่อเนื่อง (EBITDA margin 19% → 27.4% ใน 4 ปี) รายได้ $7.8B เติบโต organic ~4%/ปีบวก M&A bolt-on 15-20 ดีลต่อปี portfolio ครอบคลุม compressed air (industrial) และ fluid management (life science/pharma) ซึ่งทั้งสองมี tailwind ที่ชัดเจนจาก industrial automation และ drug manufacturing boom ราคาปัจจุบัน $81.56 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $93 ประมาณ 12% และ discount vs peers IDEX/Roper ที่มีคุณภาพใกล้เคียง ความเสี่ยงหลักคือ goodwill สูงและ GAAP vs Adj EPS gap ที่ใหญ่ สำหรับ long-term investor รอซื้อในโซน $74-78 (MOS 20%) จะได้ margin of safety ที่ดีขึ้น

มูลค่าเหมาะสม
$93 ($89–$98)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12.3%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$93 (Moderate Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $81.56 น่าสนใจสำหรับ long-term investor ที่เชื่อใน IRX execution story — แต่ MOS เพียง 12% อาจไม่เพียงพอสำหรับ value investor เคร่งครัด จุดเข้าซื้อ ideal: $74–78 (MOS 20%) ที่เคยสัมผัสในช่วง ก.ค. 68 หาก macro ดีขึ้นและ guidance ยกระดับ ราคาอาจ re-rate ขึ้นสู่ $93-100 ได้ใน 12-18 เดือน Base case return 3 ปี ~36%
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ Adj EPS ที่ปรับปรุงแล้ว ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance (ราคา/กราฟ), StockAnalysis.com (งบการเงิน/สถิติ), BusinessWire & IR Investor Relations (earnings releases Q4 2025, Q1 2026), MarketBeat (analyst ratings), TipRanks (analyst consensus & price targets)