International Flavors & Fragrances Inc. (IFF)
Taste • Scent • Health & Biosciences • Food Ingredients (อยู่ระหว่างขาย — discontinued ops)
▲ +36.1% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $59.14 – $89.31
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, IFF Investor Relations
👁 0ยอดดู
2026-09-21อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · TTM (ฐานรวมก่อนแยกธุรกิจ) / Q2 2026 (ฐานธุรกิจต่อเนื่อง)
Market Cap
$21.9B
~255.2M หุ้น · ~255.15M shares outstanding
P/E (TTM)
80.1x
EPS TTM $1.07 · EPS GAAP TTM $1.07 (ตัวหารต่ำจากรายการ divest) · Forward P/E adj. FY2026E ~25.3x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
ใช้ไม่ได้
5 ปีมี 3 ปีขาดทุน/กำไรใกล้ศูนย์ — ใช้ EV/Sales และ P/S แทน
P/BV
1.56x
BVPS $54.94 · D/E 0.45x
กำไรสุทธิ FY2025
−$361M
ทั้งปีบัญชี · loss · ขาดทุนจากรายการ divest/impairment (EPS GAAP −$1.41)
EPS (TTM)
~$1.07
GAAP · diluted; ต่อเนื่อง H1'26 $0.73 · Adj. EPS ex-amort ต่อเนื่อง Q2'26 $0.82 / H1'26 $1.74
BVPS
~$54.94
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity ~$14.0B ณ 30 มิ.ย. 2569 (goodwill/intangibles ~$11.9B)
ROE / ROA
~2.0%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · NI TTM ~$277M ÷ equity ~$14.0B · ROE vendor −5.5% ค้างฐานเก่า ไม่ใช้
รายได้ TTM
$10.78B
ฐานรวมก่อนแยกธุรกิจ · FY2026 guide ต่อเนื่อง $7.4–7.6B (ไม่รวม disc. ~$3.2B)
EBITDA Margin (adj., ต่อเนื่อง)
~21.8%
H1'26 $841M · FY2026 guide $1.53–1.60B (ไม่รวม disc. ~$520M)
เงินปันผล
1.87%
$1.60/ปี · $1.60/share ต่อปี
Beta
0.94
ความผันผวนเทียบตลาด · ใกล้เคียงตลาดโดยรวม
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ
ราคา IFF
มูลค่าเหมาะสม $85.99
จุดสำคัญ
ราคาปิดรายเดือนย้อนหลัง 12 เดือน: ต่ำสุดที่ $62.97 ในเดือน ต.ค. 2568 (ความกังวลเรื่องภาระหนี้และดีลขายธุรกิจ) ก่อนฟื้นตัวแตะ $82.23 ในเดือน ก.พ. 2569 ย่อลงช่วง มี.ค.–เม.ย. แล้วไต่ขึ้นทำจุดสูงสุดของช่วงที่ $86.33 ในเดือน ส.ค. 2569 หลังประกาศขาย Food Ingredients ให้ CVC (29 พ.ค. 2569) และงบ Q2 2026 ที่แข็งแรง จากนั้นย่อลงมาอยู่ที่ $85.69 — ใกล้มูลค่าเหมาะสมประมาณการ $85.99 ตลาดจึงราคาเต็มมูลค่าตามฐานยอดขายไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ กรอบ 52 สัปดาห์ (ระหว่างวัน) อยู่ที่ $59.14–$89.31
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 1 ตระกูล (2 วิธี)
2 วิธีในตระกูลเดียว (EV/Sales + P/S) — ใช้มัธยฐาน 5 ปีที่วัดจริง เพราะ P/E มัธยฐานใช้ไม่ได้และงบกำลังเปลี่ยนฐานจาก discontinued ops
1. EV/Sales (มัธยฐาน 5 ปี)
EV/Sales 2.72x (มัธยฐาน 5 ปี) — ฐานรวมก่อนแยกธุรกิจ · มัธยฐาน FY2021–FY2025 ของ IFF: 4.30/3.03/2.72/2.69/2.15 จาก StockAnalysis ratios — ค่าประวัติ ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน · EV − Market Cap ฐานเดียวกับ vendor รวมสัญญาเช่า
$92.55
2. P/S (มัธยฐาน 5 ปี — ตระกูลเดียวกับข้อ 1)
P/S 1.88x (มัธยฐาน 5 ปี) — นับเป็นเสียงเดียวกับข้อ 1 (ทั้งคู่คือตัวคูณยอดขายฐานเดียวกัน) ทั้งสองห่างกัน 1.17x (<2x)
$79.44
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ยตามตระกูล (Fair Value)
กรอบ $79.40 – $92.60
$85.99
Single-family valuation: ทั้งสองวิธีเป็นตัวคูณยอดขายจากประวัติของ IFF เอง จึงนับเป็นตระกูลเดียว ไม่ใช่การยืนยันอิสระ — ความไวของผล: EV/Sales ±0.25x = ±$10.6 ต่อหุ้น และหาก P/S อยู่ที่ต่ำสุดในช่วง (1.59x) ขานั้นเหลือ ~$67 ทำให้ MOS ติดลบได้ · ไม่ใช้ P/E เพราะมัธยฐานย้อนหลังเหลือจุดที่เชื่อได้เพียง 1 จุด (ปีขาดทุน 3 ปี) และ EPS GAAP TTM ($1.07) ถูกกดจากรายการ divest · ไม่ใช้เป้านักวิเคราะห์เป็นขา (ใช้เทียบเท่านั้น: เป้าเฉลี่ย $95.66 จาก 18 คน) · ข้อควรระวังฐานข้อมูล: ยอดขาย/EV ที่ใช้เป็นฐานรวมธุรกิจ Food Ingredients ที่กำลังขาย (~$3.2B ยอดขายปี 2026 · net proceeds ~$3.8B ปิดดีลคาดภายในสิ้น Q2 2027) จึงสอดคล้องกับ Net Debt ที่ยังรวมธุรกิจนี้อยู่ · การจัดฐานยอดขายต่อเนื่องหลังปิดดีลต้องคำนวณใหม่เมื่อ IFF เปิดเผยงบ TTM ต่อเนื่องครบ 4 ไตรมาส
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$60.19
MOS 30%
$68.79
MOS 20%
$85.99
Fair Value
$92.60
กรอบบน FV
$95.66
เป้าเฉลี่ย Analyst
ราคาปัจจุบัน $85.69 เทียบ Fair Value $85.99 (MOS +0.3%) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $95.66 (Buy consensus จาก 18 คน) ราว 13% — ตลาดให้น้ำหนักกับการขาย Food Ingredients ($3.8B) การลดหนี้ และโครงการซื้อหุ้นคืน $2.5B ไปพอสมควรแล้ว โซนสะสมสำหรับ value investor คือ $60.19–$68.79 (MOS 30–20%) ซึ่งอยู่ต่ำกว่าราคาปัจจุบันพอสมควร
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+0.3%
ราคาปัจจุบันใกล้มูลค่าเหมาะสม — margin of safety บาง (<10%) ควรรอโซนสะสมที่ต่ำกว่า
จุดซื้อ MOS 20%
$68.79
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$60.19
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $85.99
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $85.69 • รายได้ ฐาน ~$10.8B • ฐาน Sales TTM $10.78B · EPS อ้างอิง ~$3.28 (consensus adj. FY2026E) • รวมปันผล
Bearรายได้ +0%/ปี
$68.47
−14%
- รายได้ ปี 3~$10.78B
- EV/Sales ออก2.15x
- ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
- สถานการณ์ยอดขายไม่โต · de-rating ลงต่ำสุดของ 5 ปี (2.15x) · ดีลขาย Food Ingredients ล่าช้า/ไม่ปิด
Baseรายได้ +3%/ปี
$103.21
+26%
- รายได้ ปี 3~$11.78B
- EV/Sales ออก2.72x
- ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
- สถานการณ์เติบโตตามกรอบ guide comparable +2–4% · กลับสู่มัธยฐาน 5 ปี · Net Debt คงที่
Bullรายได้ +4.5%/ปี
$123.72
+50%
- รายได้ ปี 3~$12.3B
- EV/Sales ออก3.03x
- ปันผลรวม 3 ปี~$4.80
- สถานการณ์โตเหนือ guide + margin ต่อเนื่องสูงกว่า ~21% และ re-rating ไปที่ระดับ FY2022 (3.03x)
ฉากทั้งสามใช้ฐานยอดขายรวม TTM $10.78B × EV/Sales ที่วัดจริงจากประวัติ 5 ปีของ IFF (ต่ำสุด 2.15x · มัธยฐาน 2.72x · 3.03x) หัก Net Debt คงที่ $5.71B หารด้วย 255.15M หุ้น (สมมติว่ากระแสเงินสดอิสระใกล้เคียงปันผลที่จ่าย ไม่รวมผลของ ASR $500M) ปันผล $1.60/หุ้น × 3 ปี ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน ไม่ใช่คำพยากรณ์ · Base สูงกว่า FV ปัจจุบันเพราะรวมการเติบโตของยอดขาย 3 ปี · ควรทบทวนเมื่อ IFF ประกาศงบ Q3 2026 (3 พ.ย. 2569) และเมื่อดีล Food Ingredients ปิด
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- ขาย Food Ingredients: ข้อตกลง 29 พ.ค. 2569 ขายให้ CVC Capital Partners net cash proceeds ~$3.8B (คาดปิดภายในสิ้น Q2 2027) IFF ถือหุ้นส่วนน้อย ~10% ต่อ ทำให้โฟกัส Taste / Scent / Health & Biosciences
- ใช้เงินลดหนี้ + ซื้อหุ้นคืน: ตั้งใจลดหนี้กว่า $1B และ Board อนุมัติ buyback $2.5B (ASR $500M ใน H2 2026 ส่วนที่เหลือ $2.0B หลังปิดดีล คาดครบสิ้นปี 2027) เป้า leverage 2.0–2.5x net debt/EBITDA
- Guidance ต่อเนื่อง: FY2026 sales $7.4–7.6B, adj. operating EBITDA $1.53–1.60B, comparable sales +2–4% และ EBITDA +4–8%
- Q2 2026 แข็งแรง: comparable currency-neutral sales +6% (Scent +8%, Taste +4%, H&B +5%) EBITDA margin ต่อเนื่อง 20.9% free cash flow H1 $378M เพิ่ม $284M YoY (รวม disc. ops)
- ตัดต้นทุนตกค้าง: stranded costs ~$100M คาดกำจัด ~2/3 ภายใน 1 ปีหลังปิดดีล และเกือบทั้งหมดภายใน 2 ปี
- โครงสร้างตลาด oligopoly: ร่วมกับ Givaudan, Symrise, dsm-firmenich เป็นผู้เล่นระดับโลกไม่กี่รายในธุรกิจ flavors/fragrances มี switching cost สูงและสัญญาระยะยาวกับลูกค้า CPG/F&B รายใหญ่
▼Risks — ความเสี่ยง
- ดีลขายยังไม่ปิด: ต้องผ่านการอนุมัติตามกฎหมายและเงื่อนไขปิดดี คาดสิ้น Q2 2027 · ปิดช้า/ไม่ปิดกระทบแผนลดหนี้และ buyback ส่วน $2.0B
- Leverage: Net debt/credit-adj. EBITDA 2.5x ณ Q2 2026 (รวม disc. ops) · net debt $5.17B (ไม่รวมสัญญาเช่า) — ยังอยู่ปลายบนของเป้า 2.0–2.5x
- กำไร GAAP ผันผวน: FY2025 ขาดทุน (EPS −$1.41) จากรายการ divest/impairment · Q2 2026 ต่อเนื่อง EPS GAAP เพียง $0.13 (รวมขาดทุนจากสินทรัพย์ held-for-sale $27M) ช่องว่างกับ adj. EPS ex-amort ($0.82) กว้าง
- Stranded costs / dis-synergies: ~$100M ของต้นทุนที่เคยปันให้ Food Ingredients ยังค้างที่ IFF จนกว่าจะลดสำเร็จ
- การแข่งขันและกำลังต่อรองลูกค้า: Givaudan, Symrise, dsm-firmenich แข่งขันแย่งส่วนแบ่ง · Fine Fragrance ถูกกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
- ตัวคูณยอดขายเป็นตระกูลเดียว: Fair Value อิงมัธยฐาน EV/Sales และ P/S ที่ถูกดันด้วยปี 2021–22 · หากตลาดไม่ให้ตัวคูณระดับนั้น ขา P/S ต่ำสุด (1.59x) สื่อ FV ต่ำกว่าราคาปัจจุบันได้
IFF: ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม — รอ Food Ingredients ปิดดีลและ Net Debt ลด
International Flavors & Fragrances กำลังเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจ: ข้อตกลงขาย Food Ingredients ให้ CVC (net cash ~$3.8B คาดปิดภายใน Q2 2027 และ IFF ถือ ~10% ต่อ) ทำให้ Taste / Scent / Health & Biosciences เป็นธุรกิจต่อเนื่อง Q2 2026 EPS GAAP ต่อเนื่อง $0.13 (adj. ex-amort $0.82) ยอดขาย comparable +6% margin EBITDA 20.9% guidance FY2026 ต่อเนื่อง sales $7.4–7.6B EBITDA $1.53–1.60B ด้วยฐานยอดขายรวม (ตัวคูณ EV/Sales และ P/S มัธยฐาน 5 ปี) Fair Value ประมาณ $85.99 (กรอบ $79.40–$92.60) ราคาปัจจุบัน $85.69 จึงมี MOS บางเพียง +0.3% และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $95.66 (Buy, 18 คน) ราว 13% ประเด็นสำคัญคือ Fair Value มาจากตระกูลเดียว (ตัวคูณยอดขาย) จึงอ่อนไหวต่อตัวคูณ · ความเสี่ยงหลักคือดีลไม่ปิด/ปิดช้าและ execution ของแผน stranded cost
มูลค่าเหมาะสม
$85.99 ($79.40–$92.60)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +0.3%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$95.66 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $85.69 ใกล้ FV $85.99 (MOS +0.3%) — ยังไม่มีส่วนเผื่อพอ · รอทยอยสะสมในโซน $60.19–$68.79 (MOS 30–20%) หากราคาย่อลง · ติดตาม: งบ Q3 2026 (3 พ.ย. 2569), ความคืบหน้าอนุมัติดีล Food Ingredients, ASR $500M และผลการลด stranded costs
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ ตัวคูณ EV/Sales และ P/S จากประวัติ, Net Debt และการเปลี่ยนฐานงบจาก discontinued operations หุ้น specialty ingredients มีความผันผวนตามวัฏจักร CPG/F&B และอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (ราคา $85.69 · EPS TTM GAAP $1.08 · Forward P/E 24.2x · dividend yield 1.93% · 52wk $59.14–$89.31 · analyst target เฉลี่ย $95.66 จาก 18 นักวิเคราะห์ · FY2026E EPS $3.28, FY2027E $3.96 · ratios รายปี FY2021–FY2025 · Shares 255.15M), Yahoo Finance (ราคาตรงกัน · target ตรงกัน · กราฟราคารายเดือน 12 เดือนจาก chart API · EPS TTM −$3.09 ฐานเก่า ไม่ใช้), SEC EDGAR (8-K/Ex-99.1 งบ Q2 2026 ลงวันที่ 4 ส.ค. 2569: EPS ต่อเนื่อง $0.13, adj. EPS ex-amort $0.82, guidance FY2026 ต่อเนื่อง, net debt $5,166M, ข้อตกลงขาย Food Ingredients ให้ CVC ~$3.8B, buyback $2.5B) — ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569