ราคารายเดือนเริ่มที่ ฿1.01 ในเดือน ต.ค. 2568 ทรงตัวแถบ ฿0.94–0.99 ถึง ก.พ. 2569 (จุดสูงสุดของกราฟรายเดือน ฿1.01) ก่อนลงมาต่ำสุด ฿0.86 ในเดือน เม.ย. 2569 แล้วเด้งกลับ ฿0.97 ใน ก.ค. และปรับลงอีกเมื่อเข้า ก.ย. 2569 กรอบ 52 สัปดาห์ตาม vendor คือ ฿0.83–฿1.21 ราคาล่าสุด ฿0.89 ให้ผลตอบแทนรอบปี ▼ −11.9% (รอบปี) ราคาแกว่งแคบสวนทางกับกำไร TTM ที่ดีขึ้นจาก FY2568 ซึ่งบ่งว่าตลาดยังไม่เชื่อว่าการฟื้นตัวจะยั่งยืน
FV = (P/E ฿0.46 + Justified P/BV ฿0.75) / 2 = ฿0.61 สองขาต่างกัน 1.6 เท่า (ไม่เกิน 2 เท่า) จึงเฉลี่ยได้ · เป้านักวิเคราะห์ไม่มีใน vendor จึงไม่ใช่ขา FV · ประมาณการนี้ MOS ติดลบเกิน 40% และยังตรวจยืนยันด้วยพยานอิสระที่ไม่ใช้ (r,g) ไม่ได้ จึงถือเป็นประมาณการที่ยังไม่ยืนยัน: ขา P/E ใช้ EPS ที่กดต่ำ (ถ้าใช้ EPS ที่ vendor ปัดเป็น ฿0.02 ขา P/E จะเป็น ฿0.58 และ FV ประมาณ ฿0.67 ซึ่งราคายังสูงกว่ามาก) ทิศทางสรุปเหมือนกัน คือราคาปัจจุบันแพงกว่ามูลค่าที่ประเมินได้ ต้องรอ ROE ฟื้นชัดเจน
ราคาล่าสุด ฿0.89 อยู่เหนือ Fair Value ฿0.61 มาก (−46%) โซน MOS 20% ที่ ฿0.49 และ MOS 30% ที่ ฿0.43 อยู่ต่ำกว่าราคาตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ราคาปัจจุบันยังสูงกว่ากรอบบนของ FV (฿0.75) ด้วย ต้องรอราคาลงหรือกำไรฟื้นจริงจึงจะมีส่วนเผื่อความปลอดภัย
EPS ฐานปัจจุบัน (~฿0.0158 TTM) ต่ำมากเพราะอยู่ช่วงกำไรถดถอย — การคาดการณ์ใช้ EPS ฟื้นตัวเชิง % เพื่อสะท้อนช่วง turnaround ตัวคูณ P/E ออกอิงมัธยฐานที่วัดจริง (22.5–29.1x) ไม่ได้อิง P/E ปัจจุบัน Bull case (+50%/ปี → EPS ~฿0.053) ยังต่ำกว่า EPS FY2566 ที่ ฿0.11 ซึ่งต้องอาศัยภาวะเศรษฐกิจต่างจังหวัดฟื้น + นโยบายรัฐช่วยลูกหนี้ ตัวเลขผลตอบแทนเป็นราคาเป้าอย่างเดียว ไม่รวมปันผล (ปันผลปีล่าสุด ฿0.0262/หุ้นสูงกว่า EPS TTM จึงคงที่ต่อไปไม่ได้ถ้ากำไรไม่ฟื้น)
เฮงลิสซิ่งเป็นบริษัทสินเชื่อทะเบียนรถในตลาดต่างจังหวัด กำไรที่ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง FY2567–2568 สะท้อนปัญหาคุณภาพสินเชื่อที่ต้องใช้เวลาแก้ไข ราคาปัจจุบัน ฿0.89 สูงกว่า Fair Value ฿0.61 (−46%) ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยสำหรับนักลงทุนเน้นมูลค่า กำไร TTM ฟื้นจาก FY2568 เป็นสัญญาณบวก แต่ ROE ยัง ~1.2% ต้องติดตามว่าจะยั่งยืนข้ามหลายไตรมาสหรือไม่ · Fair Value นี้เป็นประมาณการที่ยังไม่ยืนยันด้วยพยานอิสระ (ดูหมวด 3)