●●●
NYSE: HD Consumer Discretionary Home Improvement Retail

The Home Depot, Inc.

Home improvement retail (#1 US & global) • Pro contractor hub (SRS Distribution — roofing · pool · HVAC) • ~2,300 US stores • Tool rental • ~$167B revenue
$354.48(HD)
▼ −12.5% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $289.10 – $426.75
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, MarketBeat
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM ณ มิ.ย. 2569
Market Cap
~$342.3B
~997M หุ้น
P/E (TTM)
~24.4x
Forward P/E 22.8x
P/E เฉลี่ยย้อนหลัง
~22–25x
ช่วง 5 ปีล่าสุด 20–28x
EV/EBITDA
16.4x
EV $410B / EBITDA $24.9B TTM
กำไรสุทธิ FY2025
$14.2B
EPS $14.23 (−4.2% YoY)
EPS (TTM)
~$14.08
GAAP diluted · ยืนยัน 2 แหล่ง
ROIC
~20.6%
ลดชั่วคราวจาก SRS acq. (เคย 30%+)
ROA
12.5%
P/BV 25x (equity ติดลบ = buyback)
รายได้ TTM
$166.6B
+2.2% YoY รวม SRS Distribution
FCF (TTM)
$14.3B
FCF yield ~4.1% ของ market cap
เงินปันผล
~2.66%
$9.32/ปี · ขึ้นปันผลต่อเนื่อง 15+ ปี
Net Debt / EBITDA
~2.5x
หนี้สุทธิ $62B (รวม SRS ~$18B)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ราคาปิดรายเดือน
ราคา HD มูลค่าเหมาะสม $349 จุดสำคัญ

ราคา HD ขึ้นแตะสูงสุด ~$407 ในเดือน ส.ค. 2568 (ตลาดรีบาวด์จาก low ปลายปี 2567) ก่อนปรับลงต่อเนื่องจาก sentiment ตลาดที่อ่อนแอ ตลาดบ้านชะลอตัวจากดอกเบี้ยสูง และแรงกดดันจากกำไรที่หดตัว (SRS integration cost) จนแตะ ~$317 ในเดือน พ.ค. 2569 ก่อนฟื้นตัวบางส่วนมาที่ ~$343 ในเดือน ก.ค. 2569 ปัจจุบัน · ผลตอบแทนรอบปี −15.6% (ส.ค. 2568 → ก.ค. 2569)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $14.08 × P/E เป้าหมาย ~23x — ช่วง P/E ปกติ 20–26x, 23x สมเหตุสมผลสำหรับ compounder คุณภาพสูง; LOW ซื้อขายที่ ~19x
$324
2. EV/EBITDA
EBITDA TTM $24.9B × multiple 15x (ค่ากลางค้าปลีกชั้นนำ; LOW ~13x) − Net Debt $62.1B ÷ 997M หุ้น → Fair Value
$313
3. FCF Yield
FCF TTM $14.3B ÷ FCF yield เป้า 3.5% (quality compounder; ปัจจุบัน 4.1%) ÷ 997M หุ้น → implied value
$410
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $310 – $410
$349

P/E และ EV/EBITDA ให้ค่าต่ำกว่าราคาปัจจุบัน (~$313–324) สะท้อนกำไรถูกกดดันชั่วคราวจาก SRS acquisition cost และตลาดบ้านชะลอตัว · FCF yield วิธีที่ 3 ให้ค่าสูง ($410) เนื่องจาก HD สร้าง FCF แข็งแกร่งมาก ($14.3B/ปี) · เฉลี่ย 3 วิธีได้ ~$349 ซึ่งใกล้เคียงราคาปัจจุบัน บ่งชี้ว่า HD ซื้อขายใกล้ Fair Value · หมายเหตุ: ไม่ใช้ Justified P/BV (equity ติดลบ) และ DDM เป็นวิธีรอง เนื่องจาก yield ~2.7% ต่ำเกินจะขับ valuation

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $354.48
เหมาะสม $349
$244
MOS 30% $279
MOS 20% $349
Fair Value $370
เป้าเฉลี่ย Analyst $410
กรอบบน FV

ราคา HD $343.30 อยู่ใกล้กับ Fair Value $349 มาก (MOS ≈ +1.6%) ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำหนดราคาหุ้นนี้ไว้สมเหตุสมผล เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $370.34 (36 คน · consensus: Buy) มี upside จำกัดที่ ~7.9% จากราคาปัจจุบัน · โซน MOS 20% ที่ $279 และ MOS 30% ที่ $244 จะน่าสนใจกว่ามากหากตลาดปรับฐาน

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−1.6%
ราคาปัจจุบันถูกกว่า Fair Value เล็กน้อย · เริ่มมี Margin of Safety บางส่วน · โซนสะสมที่น่าสนใจกว่ายังอยู่ต่ำกว่า $349
จุดซื้อ MOS 20%
$279
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$244
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $349
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $343.30 • EPS ฐาน ~$14.08 • รวมปันผล
BearEPS −2%/ปี
$265
−14.7% (3 ปีรวม)
  • EPS ปี 3~$13.25
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.9
  • สถานการณ์ตลาดบ้านซึม SRS ไม่ฟื้น
BaseEPS +5%/ปี
$359
+12.7% (3 ปีรวม)
  • EPS ปี 3~$16.30
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.9
  • สถานการณ์ตลาดบ้านค่อยฟื้น ดอกเบี้ยลด
BullEPS +10%/ปี
$469
+44.7% (3 ปีรวม)
  • EPS ปี 3~$18.74
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.9
  • สถานการณ์ตลาดบ้านฟื้นแข็ง SRS synergy

การคาดการณ์อิงสมมติฐาน EPS growth และ multiple expansion · Base case (+5%/ปี) สอดคล้องกับ consensus analyst ที่คาด EPS โต 8–10% ในปีถัดไปเมื่อ SRS integration เสร็จและตลาดบ้านฟื้น · ปันผลรวม 3 ปีราว $28 (yield ~8%) ช่วย cushion downside · Bear case เกิดได้หากดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดและ housing turnover ยังต่ำ

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • SRS Distribution synergy: การซื้อกิจการ SRS ($18.25B มิ.ย. 2567) เพิ่มฐาน Pro contractor อีก ~$10B revenue ผ่านช่องทาง roofing, pool, HVAC · ตลาด addressable Pro เพิ่มขึ้น ~$50B
  • Housing turnover recovery: เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยและ mortgage rate ลด ยอดขายบ้านมือสองจะฟื้น → ผู้ซื้อบ้านลงทุน renovation ทันที → HD ได้ประโยชน์โดยตรง
  • Aging US housing stock: บ้านในสหรัฐอายุเฉลี่ย 40+ ปี → ความต้องการซ่อมแซมถาวรแม้ตลาดซบ · ตลาด home improvement ~$1 trillion รวม Pro
  • Pro customer expansion: HD ลงทุน Pro ecosystem (B2B portal, job-lot delivery, credit) ผลักดัน mix Pro สูงขึ้น → margin ดีกว่า DIY · SRS ช่วยเจาะตลาด specialty trade เพิ่ม
  • Dividend growth + buyback: ขึ้นปันผล 15+ ปีต่อเนื่อง · buyback ลด share count → EPS accretive ระยะยาว แม้ equity ติดลบ
  • Tool rental & services: ขยาย Pro Services และ rental ที่มี margin สูงกว่าสินค้า → mix shift บวก

▼Risks — ความเสี่ยง

  • High interest rates prolonged: ดอกเบี้ย mortgage สูงทำให้ housing turnover ต่ำ → คน "lock-in" บ้านเดิมไม่ย้าย → ลดยอดขาย renovation บ้านใหม่
  • SRS integration risk: หนี้สุทธิ $62B (Net Debt/EBITDA ~2.5x) เพิ่มขึ้นมากจากการซื้อ SRS · ROIC ลดลงชั่วคราวจาก 30%+ เหลือ ~20% · ต้องรอ synergy จริงก่อน re-rate
  • Consumer spending pressure: เงินเฟ้อ + หนี้ครัวเรือนสูง กดดันการใช้จ่าย big-ticket home improvement โดยเฉพาะ DIY segment
  • Competition from Lowe's (LOW): LOW กำลังเจาะ Pro market เช่นกัน · Amazon Home ขยายตัว · margin อาจถูกกด
  • Tariff & supply chain: สินค้า HD บางส่วน import จากจีน/Mexico อาจถูก tariff กระทบ COGS · ความไม่แน่นอนนโยบายการค้า
  • Valuation premium: P/E 24.4x เป็น premium ต่อ LOW (~19x) ในขณะที่ growth ชะลอ → หาก earnings ผิดหวัง multiple อาจ de-rate
8

สรุปภาพรวม

HD — คุณภาพสูงระดับ World-Class · ราคาสมเหตุสมผล · รอโอกาสสะสม

Home Depot คือผู้นำตลาด home improvement อันดับ 1 ของโลก ด้วยคูเมืองที่กว้าง (scale, Pro ecosystem, brand loyalty) และ FCF generation แข็งแกร่ง ~$14.3B/ปี · การซื้อ SRS Distribution เพิ่มฐาน Pro contractor อีก $10B revenue ซึ่งยังต้องรอ synergy เต็มที่ · ราคาปัจจุบัน $343.30 ซื้อขายใกล้ Fair Value $349 เกือบเป๊ะ (MOS ≈ +1.6%) บ่งชี้ว่าตลาดให้ราคาสมเหตุสมผล · เหมาะสำหรับ long-term investor ที่มองหา compounder คุณภาพสูงพร้อมปันผลเติบโต · แต่ยังไม่มี Margin of Safety ที่น่าพอใจ ควรรอโซน $280–320 เพื่อ risk/reward ดีขึ้น

มูลค่าเหมาะสม
$349 ($310–$410)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +1.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$370.34 (Buy · 36 คน)
กลยุทธ์: สำหรับ long-term investor เชิงคุณภาพ: ถือ หากมีอยู่แล้ว · ชะลอซื้อเพิ่ม ณ ราคาปัจจุบัน · สะสมทยอย เมื่อราคาต่ำกว่า $320 (MOS 8%+) · น่าสนใจมาก ที่ต่ำกว่า $280 (MOS 20%+) · ปันผล $9.32/ปี (2.7% yield) ช่วย cushion ระหว่างรอ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), FCF yield target และ EBITDA multiple ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (https://stockanalysis.com/stocks/hd/), Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com/quote/HD), Yahoo Finance Chart API (https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/HD?interval=1mo&range=1y), MarketBeat Analyst Targets (https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/HD/forecast/) · ราคา ณ 11 ส.ค. 2569