NYSE: HD ค้าปลีกขนาดใหญ่และซูเปอร์มาร์เก็ต

The Home Depot, Inc. (HD)

Home improvement retail (#1 US & global) • Pro contractor hub (SRS Distribution — roofing · pool · HVAC) • ~2,300 US stores • Tool rental • ~$167B revenue
$292.18(HD)
▼ −23.0% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $289.10 – $426.75
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, MarketBeat
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM ล่าสุด (งบประกาศ 18 ส.ค. 2569)
Market Cap
$291B
~997.0M หุ้น · ~997.7M หุ้น
P/E (TTM)
~19.5x
Forward P/E ~20.0x (FY2027e EPS $15.02)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
21.8x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปีงบ (ช่วง 18.1–26.3x)
หนี้รวม (TTM)
$63.2B
เงินสด $2.1B · D/E 3.80x
กำไรสุทธิ FY2026
$14.2B
ทั้งปีบัญชี · EPS $14.23 (−4.6% YoY)
EPS (TTM)
~$14.29
GAAP · diluted · ยืนยัน 3 ทาง
ROE / ROA
~104.3%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · equity ต่ำมากจาก buyback
อัตรากำไรขั้นต้น
32.8%
Gross margin · FY2023 33.5%
รายได้ TTM
$169.2B
+2.5% YoY รวม SRS Distribution
FCF TTM
$15.1B
กระแสเงินสดอิสระ · FCF yield ~5.0% ของ market cap
เงินปันผล
3.19%
$9.32/ปี · ขึ้นปันผลต่อเนื่อง 15+ ปี
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
12.0%
Operating margin · ลดจาก 15.3% (FY2023)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ราคาปิดรายเดือน
ราคา HD มูลค่าเหมาะสม $322.00 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนในกราฟสูงสุดที่ ~$381 ในเดือน ก.พ. 2569 ก่อนอ่อนตัวลงตามกำไรที่หดตัว (margin ถูกกดจากต้นทุน SRS และตลาดบ้านชะลอจากดอกเบี้ยสูง) แตะ ~$317 ในเดือน พ.ค. 2569 และฟื้นชั่วคราวเป็น ~$353 ในเดือน มิ.ย. 2569 ก่อนลงมาปิดต่ำสุดของช่วงที่ปลายกราฟ · ผลตอบแทนรอบปี −21.0% (ต.ค. 2568 → ก.ย. 2569)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (P/E + DCF)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $14.29 × P/E เป้าหมาย ~21.8x (มัธยฐาน 5 ปี) — 21.8x คือมัธยฐาน P/E 5 ปีงบที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS ปีนั้น (ช่วง 18.1–26.3x) มาจากประวัติของ HD เอง ไม่ได้ยึดจาก P/E ปัจจุบัน
$311.52
2. DCF (FCF to equity)
FCF $15.1B โต 5%/ปี 10 ปี · โตถาวร 3% · r 8.5% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · g ระยะยาว 3% · TV 62% ของมูลค่า · ขาที่สองเป็นตระกูลกระแสเงินสด แยกจาก P/E
$331.36
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $312.00 – $331.00
$322.00

FV = เฉลี่ยของ P/E ($312) และ DCF ($331) ได้ ~$322.00 · ทั้งสองขาอยู่ใกล้กันและใกล้ราคาตลาด · FCF TTM $15.1B สูงกว่า FY2026 ($12.6B) จึงเป็นจุดอ่อนของขา DCF (ถ้าใช้ FCF ปีงบล่าสุดแทน มูลค่าต่อหุ้นจะต่ำลงราว 16%) · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ใช้เป็นบริบทตรวจสอบเท่านั้น ไม่ได้อยู่ใน FV · หมายเหตุ: มีตระกูลอิสระเพียง 2 ตระกูล ไม่ใช้ Justified P/BV (equity เล็กมากจาก buyback) และ EV/EBITDA ไม่มีมัธยฐานย้อนหลังที่วัดแล้วจึงไม่ใช้เป็นขา

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $292.18
เหมาะสม $322.00
$225.40
MOS 30% $257.60
MOS 20% $322.00
Fair Value $331.00
กรอบบน FV $377.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $292.18 ต่ำกว่า Fair Value $322.00 เล็กน้อย (MOS +9%) ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายค่อนข้างใกล้มูลค่า เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $377.19 (32 คน · consensus: Buy) สูงกว่า FV เพราะไม่ได้อยู่ใน FV จึงใช้เป็นบริบทเท่านั้น · โซน MOS 20% ที่ $257.60 และ MOS 30% ที่ $225.40 จะน่าสนใจกว่ามากหากตลาดปรับฐาน

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+9%
ราคาต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อย · Margin of Safety ยังบาง · โซนสะสมที่น่าสนใจกว่าอยู่ต่ำกว่า $257.60
จุดซื้อ MOS 20%
$257.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$225.40
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $322.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $292.18 • EPS ฐาน ~$14.29 • รวมปันผล
BearEPS −2%/ปี
$242.00
−8%
  • EPS ปี 3~$13.45
  • P/E ออก18.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.90
  • สถานการณ์ตลาดบ้านซึม SRS ไม่ฟื้น
BaseEPS +5%/ปี
$360.00
+33%
  • EPS ปี 3~$16.54
  • P/E ออก21.8x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.90
  • สถานการณ์ตลาดบ้านค่อยฟื้น ดอกเบี้ยลด
BullEPS +10%/ปี
$475.00
+72%
  • EPS ปี 3~$19.02
  • P/E ออก25.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$27.90
  • สถานการณ์ตลาดบ้านฟื้นแข็ง SRS synergy

การคาดการณ์อิงสมมติฐาน EPS growth และ multiple expansion · Base case (+5%/ปี) สอดคล้องกับ consensus analyst ที่คาด EPS FY2027e $15.02 และ FY2028e $16.02 (โตราว 5–7%/ปี) เมื่อ SRS integration เสร็จและตลาดบ้านฟื้น · ปันผลรวม 3 ปีราว $28 (yield ~8%) ช่วย cushion downside · Bear case เกิดได้หากดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาดและ housing turnover ยังต่ำ

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • SRS Distribution synergy: การซื้อกิจการ SRS ($18.25B มิ.ย. 2567) เพิ่มฐาน Pro contractor อีก ~$10B revenue ผ่านช่องทาง roofing, pool, HVAC · ตลาด addressable Pro เพิ่มขึ้น ~$50B
  • Housing turnover recovery: เมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยและ mortgage rate ลด ยอดขายบ้านมือสองจะฟื้น → ผู้ซื้อบ้านลงทุน renovation ทันที → HD ได้ประโยชน์โดยตรง
  • Aging US housing stock: บ้านในสหรัฐอายุเฉลี่ย 40+ ปี → ความต้องการซ่อมแซมถาวรแม้ตลาดซบ · ตลาด home improvement ~$1 trillion รวม Pro
  • Pro customer expansion: HD ลงทุน Pro ecosystem (B2B portal, job-lot delivery, credit) ผลักดัน mix Pro สูงขึ้น → margin ดีกว่า DIY · SRS ช่วยเจาะตลาด specialty trade เพิ่ม
  • Dividend growth + buyback: ขึ้นปันผล 15+ ปีต่อเนื่อง · buyback ลด share count → EPS accretive ระยะยาว แม้ equity ติดลบ
  • Tool rental & services: ขยาย Pro Services และ rental ที่มี margin สูงกว่าสินค้า → mix shift บวก

▼Risks — ความเสี่ยง

  • High interest rates prolonged: ดอกเบี้ย mortgage สูงทำให้ housing turnover ต่ำ → คน "lock-in" บ้านเดิมไม่ย้าย → ลดยอดขาย renovation บ้านใหม่
  • SRS integration risk: หนี้รวม $63.2B (D/E 3.80x) เพิ่มขึ้นจากการซื้อ SRS · operating margin ลดจาก 15.3% เหลือ 12.0% · ต้องรอ synergy จริงก่อน re-rate
  • Consumer spending pressure: เงินเฟ้อ + หนี้ครัวเรือนสูง กดดันการใช้จ่าย big-ticket home improvement โดยเฉพาะ DIY segment
  • Competition from Lowe's (LOW): LOW กำลังเจาะ Pro market เช่นกัน · Amazon Home ขยายตัว · margin อาจถูกกด
  • Tariff & supply chain: สินค้า HD บางส่วน import จากจีน/Mexico อาจถูก tariff กระทบ COGS · ความไม่แน่นอนนโยบายการค้า
  • Valuation risk: P/E ~21.0x ใกล้มัธยฐาน 5 ปี 21.8x ในขณะที่ growth ชะลอ (รายได้ +2.5%) → หาก earnings ผิดหวัง multiple อาจ de-rate
8

สรุปภาพรวม

HD — คุณภาพสูงระดับ World-Class · ราคาสมเหตุสมผล · รอโอกาสสะสม

Home Depot คือผู้นำตลาด home improvement อันดับ 1 ของโลก ด้วยคูเมืองที่กว้าง (scale, Pro ecosystem, brand loyalty) และ FCF generation แข็งแกร่ง ~$15.1B/ปี (TTM) · การซื้อ SRS Distribution เพิ่มฐาน Pro contractor อีก $10B revenue ซึ่งยังต้องรอ synergy เต็มที่ · ราคาปัจจุบัน $292.18 ซื้อขายต่ำกว่า Fair Value $322.00 เล็กน้อย (MOS +9%) · เหมาะสำหรับ long-term investor ที่มองหา compounder คุณภาพสูงพร้อมปันผลเติบโต · แต่ Margin of Safety ยังไม่หนาพอ ควรรอโซน MOS 20% ที่ $257.60 เพื่อ risk/reward ดีขึ้น

มูลค่าเหมาะสม
$322.00 ($312.00–$331.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$377.00 (Buy)
กลยุทธ์: สำหรับ long-term investor เชิงคุณภาพ: ถือ หากมีอยู่แล้ว · ชะลอซื้อเพิ่ม ณ ราคาปัจจุบัน · สะสมทยอย เมื่อราคาต่ำกว่า $322.00 · น่าสนใจมาก ที่โซน MOS 20% ($257.60) ลงไป · ปันผล $9.32/ปี (3.1% yield) ช่วย cushion ระหว่างรอ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), FCF yield target และ EBITDA multiple ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (https://stockanalysis.com/stocks/hd/), Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com/quote/HD), Yahoo Finance Chart API (https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/HD?interval=1mo&range=1y), MarketBeat Analyst Targets (https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/HD/forecast/) · ราคา ณ 24 ก.ย. 2569