GPC
NYSE: GPC Distribution / Consumer Staples Dividend King

Genuine Parts Company

NAPA Auto Parts automotive parts distribution • Motion Industries MRO/industrial • global operations 17+ countries • Dividend King 69+ consecutive years • Atlanta, GA
$135.09(GPC)
▼ −2.5% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $90.78 – $151.57
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Digrin.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569 · adj EPS FY2025
Market Cap
~$16.4B
~139.3 ล้านหุ้น
P/E (TTM adj)
~16.0x
adj EPS FY2025 $7.37 (GAAP ยืบเขียวจาก Q4 charges)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~19–21x
ปัจจุบัน derate จาก margins ลด
P/BV
3.66x
BVPS ~$32.22 (TTM)
กำไรสุทธิ FY2024
$904M
adj ~$1,028M (−19% YoY GAAP)
EPS adj FY2025
~$7.37
GAAP TTM $0.43 (ผิดปกติ — Q4 ตัดสินทรัพย์)
BVPS
~$32.22
equity TTM ~$4,492M
ROE / ROA
~23.6% / ~4.9%
ROE adj; ลดจาก peak ~30%+ (FY2019)
รายได้ FY2025
$23.5B
+1.7% YoY; FY2026E $25.5B (+8.5%)
Gross Margin
36.3%
ปรับตัวดีขึ้นจาก 35.9% (FY2023); operating margin 5.2%
เงินปันผล
~3.60%
$4.25/ปี · Dividend King 69+ ปี · 5yr CAGR 5.5%
Beta (5Y)
0.68
ผันผวนต่ำกว่าตลาด — defensive stock
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ก.ค. 2568 – ก.ค. 2569
ราคา GPC มูลค่าเหมาะสม $142 จุดสำคัญ

GPC ซื้อขายในช่วง $90.78–$151.57 ตลอด 52 สัปดาห์ ราคาพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดช่วง ส.ค.–ก.ย. 2568 ที่ ~$139 ก่อนดิ่งลงสู่จุดต่ำสุดรอบปีที่ ~$98.70 (พ.ค. 2569) จากแรงกดดัน gross margin ในส่วน automotive global และการตัดสินทรัพย์ใน Q4 2025 ที่ทำให้ GAAP EPS วูบลง ราคาฟื้นตัวบางส่วนมาที่ ~$117 ในมิ.ย.–ก.ค. 2569 ราคาปัจจุบันยังต่ำกว่า Fair Value $142 อยู่ ~16.9%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $7.37 × P/E เป้าหมาย ~17x — อิง historical range 17–21x; ใช้ค่าอนุรักษ์นิยมสะท้อนความไม่แน่นอน margin recovery
$125
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $4.49 (D₀ $4.25 × 1+g); g 5.5%, r 8.5% → Dividend King ที่เพิ่มปันผลต่อเนื่อง 69+ ปี รับประกันความมั่นคง
$149
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 23.6% − g 5.0%)/(r 9.0% − g 5.0%) ≈ 4.65 × BVPS $32.22 — สะท้อนคุณภาพธุรกิจสูงแม้ ROE ลดจาก peak
$150
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $125 – $150
$142

วิธี P/E ให้ค่าต่ำสุด ($125) สะท้อนความระมัดระวังต่อ margin recovery — วิธี DDM และ Justified P/BV ให้ค่าสูงกว่า (~$149–150) เพราะ Dividend King ที่มี track record ยาวนานและ ROE สูงกว่า cost of equity อย่างมีนัย Fair Value $142 เป็นค่ากลางที่สมดุลระหว่างการคาดการณ์รายได้อนุรักษ์นิยมกับมูลค่าเชิงคุณภาพของแฟรนไชส์ NAPA และ Motion Industries

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $135.09
เหมาะสม $142
$99.40
MOS 30% $113.60
MOS 20% $134
เป้าเฉลี่ย Analyst $142
Fair Value $150
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $117.98 อยู่ระหว่างโซน MOS 20% ($113.60) และ Fair Value ($142) — ให้ส่วนเผื่อ ~16.9% จาก FV ซึ่งเป็นระดับ "น่าสนใจปานกลาง" สำหรับ value investor ผู้เชื่อมั่นใน long-term franchise ของ GPC เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $134 ต่ำกว่า FV บ่งชี้ว่าตลาดยังระมัดระวัง จุดเข้าซื้อ deep value อยู่ที่ MOS 30% ($99.40)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+5%
MOS ระดับปานกลาง — ราคาต่ำกว่า FV แต่ยังไม่ถึง deep value · เหมาะสำหรับทยอยสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$113.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$99.40
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $142
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $117.98 • EPS ฐาน ~$7.37 • รวมปันผล
BearEPS −2%/ปี
$110
−7%
  • EPS ปี 3~$6.94
  • P/E ออก14x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$12.75
  • สถานการณ์Margin ไม่ฟื้น + automotive global อ่อนยาว
BaseEPS +7%/ปี
$167
+42%
  • EPS ปี 3~$9.03
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.47
  • สถานการณ์Margin ค่อยๆ ฟื้น + Motion Industries เติบโตดี
BullEPS +12%/ปี
$221
+87%
  • EPS ปี 3~$10.35
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$14.03
  • สถานการณ์Margin re-rate + M&A synergies + industrial demand surge

สมมติฐาน adj EPS ฐาน $7.37 (FY2025 consensus) · ปันผลเพิ่ม ~5.5%/ปีตาม Dividend King track record · ผลตอบแทนรวมปันผล ~3.6%/ปี เพิ่มความปลอดภัยในทุก scenario · กรณี Base (+42% รวมปันผล) เป็น scenario ที่น่าจะเกิดขึ้นสูงสุดหาก GPC ฟื้นฟู operating leverage ได้ใน 2–3 ปีข้างหน้า

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Dividend King 69+ ปี: ประวัติการเพิ่มปันผลต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดกลุ่มหนึ่งในตลาด สร้างแรงดึงดูดนักลงทุนเน้น income ระยะยาว
  • อายุรถยนต์เฉลี่ยสูงขึ้น: รถในสหรัฐฯ อายุเฉลี่ย 12+ ปี ขับเคลื่อน demand อะไหล่ซ่อมแซม (NAPA) ที่ non-discretionary
  • Motion Industries — industrial tailwind: ส่วน MRO/industrial ได้ประโยชน์จาก reshoring manufacturing ในสหรัฐฯ และ infrastructure spending
  • Margin recovery path: Gross margin ปรับตัวดีขึ้นจาก 35.9% สู่ 36.3% (FY24) สู่ 36.9% (TTM) · ราคาเต็มต่อหน่วยเพิ่มขึ้น + cost efficiency program
  • Valuation reset: P/E derating จาก 19–21x สู่ ~16x เปิดโอกาส re-rate กลับ เมื่อ earnings stability ชัดขึ้น
  • Free Cash Flow แข็งแกร่ง: FCF ปกติ $1B+/ปี รองรับปันผล share buyback และ bolt-on acquisitions ได้พร้อมกัน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Automotive global softness: ยอดขายอะไหล่รถยนต์ในยุโรปและออสเตรเลียอ่อนแอ กดดัน top-line และ mix ให้ด้อยลง
  • Gross margin pressure: การแข่งขันจาก e-commerce parts + ต้นทุน labor สูงขึ้น เป็นแรงกดดันเชิงโครงสร้าง
  • Leverage เพิ่มขึ้น: หนี้สุทธิ ~$6.7B (TTM) สูงกว่า equity; ดอกเบี้ยสูงกดดัน net income หากไม่ลด
  • EV transition ระยะยาว: รถยนต์ไฟฟ้ามีชิ้นส่วนน้อยกว่า ICE อาจกระทบ long-term demand อะไหล่บางประเภท
  • บริหารจัดการ integration: การขาย/ปรับโครงสร้างธุรกิจในยุโรปที่เกิด Q4 charges ทำให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่นระยะสั้น
  • Payout ratio สูง ~58%: หากกำไรลดลงอีกอาจกระทบความสามารถเพิ่มปันผล แต่ FCF coverage ยังรองรับได้ดี
8

สรุปภาพรวม

GPC — Value กับ Dividend King ที่ถูก Derate ชั่วคราว

Genuine Parts Company เป็นธุรกิจกระจายอะไหล่รถยนต์และอุตสาหกรรม (NAPA + Motion Industries) ที่ครองตลาดมากว่า 95 ปี โมเดลธุรกิจ "repair & replace" มีความต้านทานเศรษฐกิจถดถอยสูงเพราะผู้บริโภคต้องซ่อมรถ ไม่ว่าเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไร ราคาหุ้น derate ลงจากแรงกดดัน margin และ one-time charges ใน Q4 2025 ทำให้ P/E adj ลงมาที่ ~16x ซึ่งต่ำกว่า historical range 19–21x และให้ MOS ~17% จาก FV $142 สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่เชื่อมั่นใน franchise คุณภาพ การรับปันผล 3.6%/ปีจาก Dividend King ระหว่างรอ re-rating ถือเป็นผลตอบแทน "รับเงินระหว่างรอ" ที่มีคุณค่า

มูลค่าเหมาะสม
$142 ($125–$150)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +16.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$134 (Buy consensus)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมได้ที่ราคาปัจจุบัน $117–118 (MOS ~17%) · เพิ่ม position หาก pullback สู่ MOS 20% ($113.60) · จุดเข้าซื้อ deep value MOS 30% ที่ $99.40 · Dividend King 3.6% yield ชดเชย downside ระหว่างรอ · ระวังถ้า gross margin ไม่ฟื้นใน 2 รอบงบถัดไป
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา $117.98 ณ 1 ก.ค. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน + analyst estimates), Digrin.com (dividend data)