ราคาแกว่งกว้างในรอบปีที่ผ่านมา ขึ้นแตะจุดสูง ~฿7.75 (ก.พ. 2026) ก่อนร่วงแรงลงจุดต่ำ ~฿5.6 (มี.ค. 2026) จากนั้นฟื้นตัวขึ้นถึง ฿7.40 (ก.ค. 2026) แล้วปรับลงต่อเนื่องเป็น ฿6.95 (ส.ค.) และ ฿6.55 (ก.ย.) ปัจจุบัน ฿6.40 อยู่กลางกรอบ 52 สัปดาห์ (฿5.25–฿8.29) และต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินไว้เล็กน้อย
P/E ใช้ 19.0x = P/E จริงของ FY2025 (ราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS diluted) ซึ่งเป็นค่าที่วัดได้ในช่วงกำไรและรายได้โตต่ำเหมือนปัจจุบัน ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน 14.2x มัธยฐาน 5 ปี (FY2021–25) คือ 28.7x (ช่วง 19.0–34.5x) แต่มาจากช่วง ROE 17–18% และรายได้โต 5–25% จึงไม่นำมาใช้ตรง ๆ (ขาจะได้ ฿13.2 ห่างจาก Justified P/BV เกิน 2 เท่า ห้ามเฉลี่ย ตามกฎ 0.4c) Justified P/BV ใช้ r 9% / g 3% เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง ส่วน DDM ไม่ใช้เป็นขา เพราะจ่ายปันผลเพียง ~37% ของ EPS (DPS ฿0.17 → Gordon ~฿2.9 ต่ำเกินจริง) ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ความไว: ถ้าใช้ P/E เท่าปัจจุบัน 14.2x ขา P/E เหลือ ฿6.53 FV ~฿5.96 (ราคาสูงกว่า FV ราว 1 ใน 10) · เป้านักวิเคราะห์ ฿8.01 ไม่นำมาเป็นขา FV
ราคาปัจจุบัน ฿6.40 อยู่ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมกลาง ฿7.06 เล็กน้อย (MOS +9%) และต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ฿8.01 ซึ่งอยู่ใกล้กรอบบน ฿8.74 โซนน่าสะสมตามหลัก margin of safety อยู่ที่ ฿4.94–฿5.65 ซึ่งใกล้จุดต่ำของกรอบ 52 สัปดาห์ (฿5.25)
ผลตอบแทนผูกกับการฟื้นตัวของกำไรเป็นหลัก — กรณีฐานกำไรโต ~5%/ปี (EPS ฿0.46→฿0.53) ที่ P/E ออก ~15x (ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี 28.7x มาก ถือเป็นสมมติฐานไม่ขยับ multiple) ให้ผลตอบแทนรวม +33% ใน 3 ปี จากจุดเข้า ฿6.40 จุดเสี่ยงคือถ้ากำไรกลับไปต่ำกว่า FY2025 และ P/E ลดเหลือ ~12x ผลตอบแทนรวมอาจอยู่ที่ −14% ตัวเลขทั้งหมดเป็นสมมติฐานเชิงประเมิน ไม่ใช่การการันตี
GLOBAL เป็นผู้นำค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง/ตกแต่งบ้านแบบ warehouse ที่แข็งในต่างจังหวัด มี SCG เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่และยังขยายสาขาในภูมิภาค กำไรสุทธิ TTM ฟื้นเป็น ฿2.58 พันล้าน (EPS ฿0.46) จากฐานต่ำ FY2025 (฿1.96 พันล้าน) แต่รายได้ยังโตช้าและ ROE ~9.9% ต่ำกว่าอดีตมาก valuation เฉลี่ย 2 วิธีได้ ฿7.06 เทียบราคาปัจจุบัน ฿6.40 — ส่วนเผื่อ +9% ยังบางมาก จุดน่าสนใจเชิง value อยู่ที่ ฿5.65 ลงไป