Gilead Sciences, Inc. (GILD)
HIV antivirals (Biktarvy) • Oncology (Trodelvy, Kite CAR-T) • Inflammation (filgotinib) • Hepatitis C (Sovaldi, Harvoni) • Hepatitis B/D pipeline
▲ +25.0% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $108.46 – $157.29
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Gilead IR (SEC 8-K Q2 2026)
👁 0ยอดดู
2026-09-21อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
ข้อมูล TTM / ณ ก.ย. 2569
Market Cap
$186B
~1.24B หุ้น · หุ้นคงเหลือ ~1,240M ใบ
P/E (บน EPS GAAP FY2025)
~22.1x
EPS GAAP TTM −$2.61 (ติดลบจาก acquired IPR&D) จึงใช้ FY2025 $6.78 เป็นฐาน
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
17.1x
มัธยฐานย้อนหลัง · GAAP FY2021–25 ช่วง 13.6–18.6x (ตัด FY2024 ที่ 205x)
P/BV
15.77x
BVPS $9.49 · (ประมาณจากหนี้สิน/D-E TTM) — equity ลดหลังขาดทุน IPR&D
กำไรสุทธิ FY2025
$8.51B
ทั้งปีบัญชี · GAAP EPS FY25 $6.78 (FY24 $0.38)
EPS ex-IPR&D FY2026E
~$8.6
guidance non-GAAP −$0.65…−$0.30 (กลาง −$0.475) + IPR&D $9.08/หุ้น
BVPS
~$9.49
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · FY2025 ~$18 · ลดลงหลังขาดทุน Q2 2026
ROE / ROA
~-20.7%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM (FY2025 40.7%) — ติดลบจาก IPR&D ครั้งเดียว
รายได้ TTM
$30.5B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +5.5% YoY — HIV Q2 2026 $5.7B (+12% YoY)
อัตรากำไรขั้นต้น
79.6%
Gross margin · FCF TTM $12.9B (FCF yield ~6.9%)
เงินปันผล
2.19%
$3.28/ปี · forward · จ่ายต่อเนื่อง 10+ ปี
Beta
0.33
ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนต่ำมาก เหมาะ defensive
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ Oct 2025 – Sep 2026
ราคา GILD
มูลค่าเหมาะสม $106.70
จุดสำคัญ
กราฟรายเดือนเริ่ม ต.ค. 2568 ที่ $119.79 ขึ้นแตะ $148.95 ในเดือน ก.พ. 2569 จากนั้นแกว่งตัวลงมาต่ำสุดของช่วงที่ $126.34 ในเดือน มิ.ย. 2569 แล้วดีดกลับสู่ $149.69 ณ 24 ก.ย. 2569 ใกล้ขอบบนของกรอบ 52 สัปดาห์ $108.46–$157.29 แม้กำไร GAAP TTM จะติดลบจาก acquired IPR&D $11.2B ใน Q2 2026 — ตลาดมองข้ามรายการครั้งเดียวนี้ (Beta 0.33 ความผันผวนต่ำ)
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 2 วิธี (P/E · DDM)
1. P/E Valuation (GAAP FY2025)
EPS (TTM) $6.78 × P/E เป้าหมาย ~17.1x (มัธยฐาน 5 ปี) — 17.1x คือมัธยฐานประวัติ FY2021–25 ของ GILD เอง (ตัด FY2024 ที่ 205x) ที่มาจากประวัติ ไม่ใช่จาก P/E ปัจจุบัน · ใช้ FY2025 เพราะ EPS GAAP TTM ติดลบจาก acquired IPR&D
$115.94
2. DDM / Gordon Growth Model
D₁ = ปันผล $3.28 × (1+g); g 4%, r 7.5% — r/g เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง (คนละตระกูลกับ P/E)
$97.46
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $97.46 – $115.94
$106.70
ปรับโครงสร้าง FV (21 ก.ย. 2569): ตัดขา FCF Yield เดิม (target yield 5.5% เป็นตัวเลขที่ตั้งเอง ไม่มีค่ามัธยฐานที่วัดได้) และเลิกใช้ EPS adj. ที่ประมาณเอง · เป้านักวิเคราะห์ไม่เป็นขาของ FV (เป็นบริบทเท่านั้น) P/E ($116) = EPS GAAP FY2025 $6.78 × มัธยฐาน 17.1x (ฐาน GAAP เดียวกับที่วัดมัธยฐาน) · DDM ($97) เป็นตระกูล (r,g) คนละตระกูล → FV = ($116 + $97)/2 = $106.5 ปัดเป็น $107 (กรอบ $97–$116) MOS ติดลบมาก (ดูหมวด 5) เป็นค่าประมาณที่ไวต่อฐาน EPS: ขา P/E เป็นพยานที่ไม่ใช้ (r,g) แต่ใช้ EPS GAAP ที่ยังไม่บวก amortization กลับ · หากใช้ EPS ex-IPR&D ปี 2026E ~$8.6 (guidance −0.475 + IPR&D 9.08) × 17.1x = $147 คู่ DDM ได้ FV ~$122 (MOS แคบลงมาก) — ผลจึงยังไม่ยืนยันแน่ชัด ฉันทามตินักวิเคราะห์ ~$158.15 (Buy, 27 คน) อยู่เหนือทั้งสองขา — ใช้ดูความสอดคล้องเท่านั้น · EPS forward FY2027e $9.89 จาก vendor (FY2026e −$0.43 ติดลบเพราะ IPR&D)
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$74.69
MOS 30%
$85.36
MOS 20%
$106.70
Fair Value
$115.94
กรอบบน FV
$158.00
เป้าเฉลี่ย Analyst
ราคา $149.69 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสมฐาน GAAP $106.70 (−40%) — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเมื่อวัดด้วยกำไรที่รับรู้จริง โซน MOS 20% ($85.36) และ MOS 30% ($74.69) อยู่ห่างจากราคาปัจจุบันมาก ต้องรอราคาย่อตัวหรือ EPS ฟื้นหลังรายการ IPR&D นักวิเคราะห์ 27 คน ฉันทามติ Buy เป้าเฉลี่ย $158.15 — มองข้าม IPR&D ครั้งเดียวไปที่ EPS ปกติ
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
−40%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมฐาน GAAP — ไม่มี Margin of Safety; ผลไวต่อฐาน EPS (ตัดรายการ IPR&D แล้ว MOS แคบลงมาก) จึงควรรอโซนราคาที่ดีกว่าก่อนสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$85.36
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$74.69
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $106.70
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $149.69 • EPS ฐาน ~$8.60 (adj.)
BearEPS −2%/ปี
$97.13
−35%
- EPS ปี 3~$8.09
- P/E ออก12x
- ปันผลรวม 3 ปี~$10.04
- สถานการณ์Biktarvy เจอคู่แข่ง; Trodelvy trial ล้มเหลว
BaseEPS +6%/ปี
$153.64
+3%
- EPS ปี 3~$10.24
- P/E ออก15x
- ปันผลรวม 3 ปี~$10.33
- สถานการณ์Biktarvy โต moderate + Trodelvy ขยาย indication
BullEPS +12%/ปี
$217.48
+45%
- EPS ปี 3~$12.08
- P/E ออก18x
- ปันผลรวม 3 ปี~$10.63
- สถานการณ์Lenacapavir blockbuster + Pipeline FDA approval หลายตัว
การคาดการณ์อิงสมมติฐาน EPS ฐาน $8.6 = guidance FY2026 non-GAAP กลาง −$0.475 บวก acquired IPR&D $9.08/หุ้น (ตัดรายการครั้งเดียวออก) — เป็นฐาน non-GAAP ต่างจากขา P/E ของ FV ที่ใช้ EPS GAAP FY2025 $6.78 ฐาน scenario จึงสูงกว่าและ Base ไม่ได้ผูกกับ FV โดยตรง ปันผลสมมติเติบโต ~2–8%/ปี (ปันผลรายไตรมาส $0.82 ที่ประกาศล่าสุด) · Base สอดคล้องกับ EPS FY2027e ของ vendor $9.89 (ผ่าน EPS ปี 3 ~$10.24) ราคาเป้า Bear $97.13 = EPS ~$8.09 × P/E 12x, Base $153.64 = ~$10.24 × 15x, Bull $217.48 = ~$12.08 × 18x (ไม่รวมปันผลในราคาเป้า) · P/E ออก 12–18x ตั้งเป็นกรอบเอง ต่ำ-สูงคร่อมมัธยฐานประวัติ 17.1x บนฐาน GAAP
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- HIV โตต่อเนื่อง: ยอดขาย HIV Q2 2026 $5.7B (+12% YoY) — ฐานรายได้หลักที่ทำให้รายได้ TTM $30.5B (+5.5% YoY) และ margin ขั้นต้น ~79.6%
- Guidance ปรับขึ้น: ยอดขายผลิตภัณฑ์ปี 2026 $30.1–30.4B (เดิม $30.0–30.4B); non-GAAP EPS −$0.65…−$0.30 (เดิม −$1.05…−$0.65) ซึ่งรวมผลกระทบ IPR&D $9.08/หุ้น
- Oncology / Cell therapy: Trodelvy และ Kite CAR-T เป็นธุรกิจเติบโตนอก HIV; ดีลใหม่ใน Q2 2026 (Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines) เพิ่ม pipeline ให้ทีม R&D
- FCF แข็งแกร่ง: FCF TTM $12.9B (yield ~6.9%) จ่ายปันผลรายไตรมาส $0.82 และมีเงินทุนสำหรับ M&A ต่อเนื่องโดยไม่กระทบ R&D
- EPS ฟื้นเมื่อรายการครั้งเดียวหมด: vendor คาด EPS FY2027e $9.89 เทียบ FY2026e −$0.43 — ตลาดจึงมองข้ามกำไร GAAP ที่ติดลบ
▼Risks — ความเสี่ยง
- พึ่งพา HIV: HIV เป็นสัดส่วนรายได้ใหญ่ ($5.7B ใน Q2 2026 จากรายได้รวม $7.8B) — หากมีคู่แข่ง/generic หรือ long-acting แทนที่เร็วกว่าคาด กระทบหนัก
- ผลข้างเคียงของ M&A IPR&D: acquired IPR&D $11.2B ใน Q2 2026 ($7.0B Arcellx · $3.1B Tubulis · $1.0B Ouro) ทำ GAAP ขาดทุน $10.5B และ EPS GAAP TTM −$2.61 — ดีลที่ยังไม่พิสูจน์ทางคลินิกอาจต้องตัดจ่ายซ้ำ
- GAAP vs Non-GAAP Gap: P/E GAAP TTM ใช้ไม่ได้ (EPS ติดลบ) ต้องใช้ฐาน FY2025/ex-IPR&D ซึ่งไวต่อสมมติฐาน — เสี่ยง investor misread
- IRA Drug Pricing Pressure: Inflation Reduction Act กดราคา Medicare Part D — GILD กำลังเจรจา; อาจกระทบ HIV/Oncology pricing ระยะ 3–5 ปี
- R&D Execution Risk: ประวัติ M&A ราคาสูงบางตัวไม่ได้ผล (Forty Seven ~$4.9B); pipeline late-stage อาจผิดหวัง; competition ใน ADC space สูงขึ้น
- Leverage จาก M&A: หนี้รวม $26.2B, D/E ~2.23 (FY2025 1.13) เงินสด $4.9B (FY2025 $9.6B) — ความยืดหยุ่นทางการเงินลดลงหลังดีลใหม่; ถ้า rates สูงนานกระทบ refinancing cost
GILD ราคาสูงกว่า FV ฐาน GAAP — ปันผล + FCF แข็ง แต่ยังไม่มี MOS
Gilead Sciences เป็น Large-Cap Pharma ฐาน HIV แข็งแกร่ง FCF TTM $12.9B และปันผลรายไตรมาส $0.82 · ราคาปัจจุบัน $149.69 เทียบมูลค่าเหมาะสม $106.70 (−40%) ซึ่งคำนวณจาก EPS GAAP FY2025 × มัธยฐาน P/E 17.1x คู่กับ DDM — ผลไวต่อฐาน EPS เพราะ EPS GAAP TTM ติดลบจาก acquired IPR&D $11.2B (ตัดรายการนี้ออก FV จะสูงขึ้นราว $122) จึงประเมินว่ายังไม่ยืนยันแน่ชัด · Beta 0.33 เหมาะ defensive portfolio; ตลาดกำลังให้ราคาตาม EPS ที่ฟื้นหลังรายการครั้งเดียว ซึ่งนักวิเคราะห์เป้าเฉลี่ยราว $158.15
มูลค่าเหมาะสม
$106.70 ($97.46–$115.94)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −40%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$158.00 (Buy)
กลยุทธ์: ที่ราคา $149.69 GILD เหมาะ Dividend & Defensive Growth (yield 2.19%, FCF แข็งแกร่ง, Beta ต่ำ) — hold สำหรับผู้ถือเดิม; ผู้ที่ยังไม่มีรอโซน <$96 (MOS 10%) ก่อนสะสม; $85.36 (MOS 20%) คือโซนน่าซื้อจริง · ตรวจ EPS ex-IPR&D ในงบไตรมาสถัดไป (ประกาศ 29 ต.ค. 2569) ก่อนเพิ่มน้ำหนัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ EPS adj. ที่ประมาณการ
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา 24 ก.ย. 2569, กราฟ monthly 1yr API, 52-week range, analyst target), StockAnalysis.com (งบการเงิน TTM/FY2021-2025, FCF, Balance Sheet, Forecast/Analyst estimates), Gilead Q2 2026 earnings release (SEC 8-K exhibit 99.1)