NYSE: FICO ข้อมูลและวิเคราะห์เชิงวิชาชีพ
NYSE · FICO · Credit Scoring · Analytics · SaaS

Fair Isaac Corporation (FICO)

FICO Score (คะแนนเครดิตมาตรฐานสหรัฐ — near-monopoly) • Scores segment B2B/B2C • Software/Platform (decisioning SaaS) • Applications (fraud/analytics)
$863.09(FICO)
▼ −48.0% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $870.01 – $1,998.01
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Fair Isaac IR, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 — neg. book equity จาก buyback → ใช้ ROIC แทน ROE/P/BV
Market Cap
$18.6B
~21.6M หุ้น · หุ้น ~21.6 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
25.0x
EPS TTM $34.47
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
43.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐานที่วัดจริง · กรอบ 30x–69x
ROIC
~47.0%
ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน · neg. equity → ROE บิดเบือน ใช้ ROIC
กำไรสุทธิ FY25
$652M
ทั้งปีบัญชี · YoY +27% · TTM ~$815M
EPS (TTM)
~$34.47
GAAP · FY25 $26.54 · FY24 $20.45
อัตรากำไรขั้นต้น
85.1%
Gross margin · Operating Margin 52.1% (TTM)
FCF / Share
~$42.2
FCF TTM ~$996M · conversion สูงมาก
รายได้ TTM
$2.39B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY25 $1.99B · CAGR ~11%
อัตรากำไรขั้นต้น
82.2%
FY25 · TTM 85.1%
เงินปันผล
ไม่ปันผล
โฟกัสที่ buyback แทน
Beta
1.35
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนสูงกว่าตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FICO มูลค่าเหมาะสม $981.00 จุดสำคัญ

ราคา FICO ผันผวนรุนแรงในรอบปีที่ผ่านมา — จาก $1,437 (ก.ค. 68) ขึ้นแตะจุดสูงสุด $1,806 (พ.ย. 68) หลังรายงานผลประกอบการ FY25 แข็งแกร่ง จากนั้นร่วงแรงต่อเนื่องจนถึง $863.09 ในปัจจุบัน (สูงกว่าจุดต่ำสุด 52 สัปดาห์ $870.01 ราว 9%) จาก sentiment ตลาดซบ + ความกังวล regulatory เรื่องราคา mortgage score รวมรอบปี −42.8%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 1 ตระกูล (2 วิธี)

2 ขา P/E + P/FCF (ตัวคูณต่ำสุดที่วัดจริงของตัวเอง) — ไม่มี DDM (ไม่ปันผล) · ไม่มี Justified P/BV (neg. equity)

1. P/E Valuation (TTM)
EPS (TTM) $34.47 × P/E เป้าหมาย ~30x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — 30x คือค่าต่ำสุดที่วัดจริงจากงบ 5 ปี (30.1x, FY2022) ไม่ได้ยกมาจาก P/E ปัจจุบัน · ไม่ใช้มัธยฐาน 42.7x เพราะ 65–69x ของ FY24–25 เป็นช่วงตัวคูณสูงที่ตอนนี้ปรับฐานลงแล้ว
$1,034.10
2. P/FCF Valuation (TTM)
P/FCF 22x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — (FCF TTM $996M ÷ 23.6M หุ้น) 22x คือค่าต่ำสุดที่วัดจากงบ 5 ปี (22.3x, FY2022: ราคาเฉลี่ยงวด ÷ FCF/หุ้น) มาจากประวัติ ไม่ได้ถอดจากราคาปัจจุบัน (บังเอิญใกล้ P/FCF ปัจจุบัน ~22.5x) · ไม่ใช้มัธยฐาน ~40x เพราะถูกดึงด้วย 54–59x ของ FY24–25
$928.40
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ยตามตระกูล (Fair Value)
กรอบ $928.00 – $1,034.00
$981.00

FV = เฉลี่ย 2 ขาที่ใช้ตัวคูณต่ำสุดที่วัดจริงของตัวเอง (P/E 30x, P/FCF 22x) กรอบ $928.00–$1,034.00 คือช่วงระหว่างสองขา · ราคาปัจจุบัน $863.09 เทียบ FV $981.00 (+12%) · ทั้งสองขาวัดจากกำไร/เงินสดของธุรกิจเดียวกัน จึงไม่ใช่การยืนยันอิสระเต็มตัว และผลไวต่อตัวคูณมาก: ที่มัธยฐานย้อนหลัง (P/E 42.7x = $1,472 · P/FCF ~40x = $1,688) FV จะสูงกว่านี้มาก แต่มัธยฐานถูกดึงด้วยตัวคูณสูงของ FY24–25 ที่ปรับฐานแล้ว จึงไม่ใช้เป็นฐาน · ขาเดิมที่ถอดออก: Forward P/E 28x (ตระกูล P/E เดียวกัน) และ P/FCF 33x (ตัวคูณที่ไม่มีหลักฐานวัดจริงรองรับ) · DDM ไม่ใช้เพราะไม่ปันผล / Justified P/BV ไม่ใช้เพราะ book equity ติดลบ −$1.7B จาก buybacks · เป้านักวิเคราะห์เป็นเพียงบริบท ไม่ใช่ขาของ FV

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $863.09
เหมาะสม $981.00
$686.70
MOS 30% $784.80
MOS 20% $981.00
Fair Value $1,034.00
กรอบบน FV $1,440.16
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $863.09 ต่ำกว่า FV $981.00 (+12%) — ยังไม่เข้าโซนน่าสนใจ โซน MOS 20% อยู่ที่ $784.80 และโซน deep value MOS 30% ที่ $686.70 ซึ่งทั้งคู่ต่ำกว่าจุดต่ำสุด 52 สัปดาห์ $870.01 นักวิเคราะห์ 19 รายเป้าเฉลี่ย $1,440.16 (+67%) สะท้อนมุมมอง bull ระยะยาว (เป็นบริบท ไม่ได้เป็นส่วนของ FV)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+12%
ราคาปัจจุบัน $863.09 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $981.00 เพียงเล็กน้อย → Margin of Safety บาง ยังไม่ถึงโซนน่าสนใจ (MOS 20% ที่ $784.80)
จุดซื้อ MOS 20%
$784.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$686.70
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $981.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $863.09 • EPS ฐาน ~$34.47 • ไม่มีปันผล
BearEPS +10%/ปี
$1,009.35
+17% (+5%/ปี)
  • EPS ปี 3~$45.88
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์regulatory กดราคา score · valuation compression
BaseEPS +15%/ปี
$1,363.04
+58% (+16%/ปี)
  • EPS ปี 3~$52.42
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์ขึ้นราคา score ต่อเนื่อง · Platform ARR +15%
BullEPS +19%/ปี
$1,742.62
+102% (+26%/ปี)
  • EPS ปี 3~$58.09
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์mortgage cycle ฟื้น + SaaS platform ขยายตัวเร็ว

สมมติฐาน: EPS TTM $34.47 · Base +15%/ปี (consensus ~15–17%) · Bear +10%/ปี (regulatory headwind) · Bull +19%/ปี (price hike + platform acceleration) · P/E ออก 22–30x (discount จาก peak 40–65x เพื่อสะท้อน normalization) · ไม่รวมปันผล (FICO ไม่จ่ายปันผล โฟกัสที่ buyback) · ผลตอบแทนจริงขึ้นกับ regulatory outcome + ทิศทาง mortgage market

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Near-monopoly pricing power: FICO Score ใช้ใน 90%+ ของ mortgage origination สหรัฐ — ขึ้นราคา B2B score +42% (mortgage) โดยไม่สูญเสีย volume
  • Platform ARR เติบโต +17%: Software/SaaS segment (decisioning platform) เพิ่ม recurring revenue ลดการพึ่งพา mortgage cycle
  • Margin expansion: Scores segment gross margin ~85% ขณะ Software margin ปรับตัวขึ้น — operating leverage แข็งแกร่ง
  • Buyback aggressively: EPS เติบโตเร็วกว่า revenue (CAGR EPS ~18% vs rev ~11%) จาก buyback ลด share count
  • Mortgage market recovery: ถ้าอัตราดอกเบี้ยลด → mortgage origination ฟื้น → B2B score volume เพิ่ม → revenue surge
  • นักวิเคราะห์ 19 ราย เป้า $1,440.16 (+67%): consensus bull จาก pricing power + platform growth ต่อเนื่อง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Regulatory/Political risk (อันดับ 1): CFPB/FHFA จับตาราคา mortgage score — ถ้าถูกบังคับจำกัดการขึ้นราคา = กระทบ revenue growth หลัก
  • VantageScore competition: Credit bureaus (Equifax/Experian/TransUnion) ร่วมเป็นเจ้าของ VantageScore ดัน FHFA ให้ยอมรับ alternative score ใน mortgage → ลด moat
  • Valuation ยังไม่ถึงจุดถูกมาก P/E ~25.0x: แม้ปรับฐานแรงจากจุดสูงสุด แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดทั่วไป — ถ้า growth ชะลอหรือ regulatory กดดัน → P/E compression เพิ่มเติมได้อีก (ราคาร่วงได้มากจาก high multiple)
  • Negative book equity: Book equity −$1.7B จาก buybacks สะสม → leverage สูง ROE บิดเบือน ความยืดหยุ่นทางการเงินต่ำกว่าตัวเลขกำไรแสดง
  • Mortgage cycle dependency: แม้ diversify ด้วย software แต่ Scores segment (59% revenue) ยังผูกกับ origination volume ที่ขึ้นลงตาม rate
  • ผันผวนสูง Beta ~1.35: ราคาร่วง −43% จากจุดสูง (พ.ย. 68) ถึงจุดต่ำ (เม.ย. 69) ใน 5 เดือน — เหมาะกับ investor ที่รับความผันผวนได้
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจชั้นเยี่ยม ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม — ยังไม่ถึงโซนสะสมที่มีส่วนเผื่อชัด

Fair Isaac เจ้าของ FICO Score near-monopoly ในตลาดสินเชื่อสหรัฐ — pricing power มหาศาล (ขึ้นราคา B2B score +42% โดยไม่สูญเสีย volume) Gross margin 82%+ ROIC 47% FCF/Share ~$42.2 เป็นธุรกิจ asset-light คุณภาพสูงมาก หลังราคาปรับฐานแรงในรอบปี (−42.8%) ราคาปัจจุบัน $863.09 ที่ P/E ~25.0x ต่ำกว่า FV $981.00 (+12%) — ส่วนเผื่อยังบาง และ FV อิงตัวคูณต่ำสุดย้อนหลัง + ความเสี่ยง regulatory เรื่องราคา score จาก CFPB/FHFA ยังเป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม = ติดตามต่อ รอโซนที่มีส่วนเผื่อมากกว่านี้

มูลค่าเหมาะสม
$981.00 ($928.00–$1,034.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$1,440.16 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบันต่ำกว่า FV $981.00 เล็กน้อยหลังราคาปรับฐานแรงในช่วงหลัง ยังไม่ใช่โซนสะสมเต็มที่ / โซน MOS 20% ที่ $784.80 คือจุดน่าสนใจสำหรับ value investor / ระวัง regulatory risk เรื่องราคา mortgage score — ถ้า CFPB/FHFA บังคับจำกัดราคา = กระทบ thesis หลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROIC ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · Fair Isaac Corporation Investor Relations (FY25 Q4 งวดสิ้นสุด ก.ย. 2568) · Macrotrends