NYSE: FERG Building Products Distribution Plumbing • HVAC • Waterworks

Ferguson Enterprises Inc.

ผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ประปา • ระบบทำความร้อน-ระบายอากาศ (HVAC) • วัสดุก่อสร้าง เบอร์ 1 ในสหรัฐฯ • เติบโตด้วยกลยุทธ์ M&A roll-up ต่อเนื่อง • ย้ายทะเบียนหลักมาสหรัฐฯ (NYSE primary listing)
$251.51(FERG)
▲ +12.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (Yahoo Finance, ตรงกับ StockAnalysis.com, Δ=0%)
กรอบ 52 สัปดาห์ $207.64 – $271.64
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, SEC EDGAR (10-Q/8-K), Ferguson Investor Relations (corporate.ferguson.com)
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 7 ส.ค. 2569 • EPS/งบ TTM เม.ย.68–มี.ค.69 (กระทบยอด — ดูหมายเหตุด้านล่าง)
Market Cap
$49.8B
194M หุ้น diluted (TTM)
P/E (TTM)
~24.3x
EPS TTM กระทบยอดใหม่ $10.56 (ดูหมายเหตุความโปร่งใสด้านล่าง)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~22x (ประมาณ)
ช่วง ~18x–28x ตามวัฏจักรก่อสร้าง/ดอกเบี้ย
P/BV
~7.9x
BVPS ประมาณจาก Equity = หนี้สินรวม $6,081M ÷ D/E 0.96
กำไรสุทธิ TTM
$2,073M
เม.ย.68–มี.ค.69 (ใกล้เคียง NI ที่ EPS กระทบยอดบ่งชี้ ≈$2,049M ต่าง ~1.2%)
EPS (TTM)
~$10.56
กระทบยอด 4 ไตรมาสล่าสุดจากงบบริษัทเอง (ดูหมายเหตุด้านล่าง)
BVPS
~$32.65
Equity ประมาณ $6,334M ÷ หุ้น 194M
ROE (TTM)
~32.3%
NI/Equity ประมาณการ ผูกกับ EPS ที่กระทบยอดแล้ว
รายได้ TTM
$31.6B
+9.3% YoY (รวมงวด transition 5 เดือน)
อัตรากำไรขั้นต้น
31.0%
Op margin 9.2% • Net margin 6.6% (TTM)
เงินปันผล
~1.4%
$3.56/หุ้น/ปี
Beta
~1.1 (ประมาณ)
อ้างอิงลักษณะธุรกิจวัฏจักรปานกลาง ยังไม่ยืนยันเชิงปริมาณ

⚠️ หมายเหตุความโปร่งใส (EPS Reconciliation): ผู้ให้บริการข้อมูลรายงาน EPS (TTM) ของ FERG ไม่ตรงกัน (Yahoo Finance $10.29 · StockAnalysis.com quote $10.04 · ตารางงบย้อนหลังของ StockAnalysis $10.68 — สเปรดสูงถึง ~6%) สาเหตุคือ Ferguson เพิ่งเปลี่ยนรอบปีบัญชีจาก 31 ก.ค. เป็น 31 ธ.ค. ผ่านช่วง transition period 5 เดือน (ส.ค.–ธ.ค. 2568) ทำให้แต่ละผู้ให้บริการตัดหน้าต่าง TTM คนละช่วงเวลา (บางเจ้ายังอิงไตรมาสปีบัญชีเก่า Feb–Apr/May–Jul บางเจ้าปนงวด transition แบบไม่ตรงช่วงกัน) รายงานนี้จึงย้อนไปกระทบยอด diluted EPS จากงบต้นฉบับของบริษัทเองแทนการเลือกข้างผู้ให้บริการ: EPS(TTM เม.ย.2568–มี.ค.2569) = EPS ปีปฏิทิน 2568 เต็มปี $10.16 (reported diluted, จาก press release "Ferguson Reports Strong Calendar 2025 Results and Issues 2026 Guidance" ลงวันที่ 24 ก.พ. 2569) − EPS ไตรมาส 1 ปีปฏิทิน 2568 (three months ended 31 มี.ค. 2568) $1.73 (ตัวเลขเปรียบเทียบที่เปิดเผยใน press release "Ferguson Reports First Quarter Ended March 31, 2026" ลงวันที่ 5 พ.ค. 2569) + EPS ไตรมาส 1 ปีปฏิทิน 2569 (three months ended 31 มี.ค. 2569) $2.13 (จาก release เดียวกัน) = $10.56 ใช้เป็นฐานเดียวตลอดทั้งรายงานนี้ทั้ง valuation/scenario/stock-meta — ตรวจทานได้: กำไรสุทธิ TTM ที่ EPS นี้บ่งชี้ (10.56×194M ≈ $2,049M) ใกล้เคียงกับกำไรสุทธิ TTM $2,073M ที่ StockAnalysis รายงานในตารางงบ ต่างกันเพียง ~1.2% ยืนยันความสมเหตุสมผล FERG มีกำหนดประกาศงบไตรมาสถัดไป (Q2 ปีปฏิทิน 2569) ประมาณ 10 ส.ค. 2569 ซึ่งจะทำให้หน้าต่าง TTM ขยับไปอีกช่วง ผู้อ่านควรตรวจสอบตัวเลขล่าสุดหลังวันดังกล่าว

2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FERG มูลค่าเหมาะสม $240.58 จุดสำคัญ

ราคาทำจุดต่ำรอบปีที่ $222.63 (ธ.ค. 2568) ระหว่างตลาดกังวลดอกเบี้ยค้างสูงกดดันงานก่อสร้าง ก่อนไต่ขึ้นแรงสู่จุดสูงรอบปีที่ $267.71 (เม.ย. 2569) หลัง Ferguson รายงานงบไตรมาส 1 ปีปฏิทิน 2569 กำไรและ buyback แข็งแกร่งกว่าคาด จากนั้นย่อตัวลงมาช่วง พ.ค.–ก.ค. 2569 ตามความไม่แน่นอนเรื่องทิศทางดอกเบี้ย ก่อนฟื้นกลับมาที่ $256.69 ในเดือน ส.ค. 2569 รอผลประกอบการไตรมาส 2 ปีปฏิทิน 2569 ที่จะประกาศราว 10 ส.ค. 2569 — รวมผลตอบแทนรอบปี +14.3%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM กระทบยอด) $10.56 × P/E เป้าหมาย ~23x — ต่ำกว่า P/E ปัจจุบัน 24.3x เล็กน้อย สะท้อนการ normalize จากจุดที่ราคาวิ่งใกล้ 52-week high
$242.88
2. DCF (Free Cash Flow to Equity, Gordon Growth)
FCF/หุ้น (TTM) $10.31 (FCF $2,001M ÷ หุ้น 194M) × (1+g)/(r−g); r 8.5% (UST10Y ~4.2%, ส.ค. 2569 + β~0.85 × ERP 5%), g 4.0% ระยะยาว — sensitivity ที่ r±0.5pp: FV $214–$268 (r−g แคบกว่า 5pp ตามเกณฑ์ sanity gate)
$238.28
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $238.28 – $242.88
$240.58

ทั้งสองวิธีให้ค่าใกล้เคียงกัน (ต่างกัน ~2%) — P/E ใช้ P/E เป้าหมายที่อิงตลาด ไม่ผูกกับ (r,g) จึงเป็นวิธีอิสระจาก DCF ที่ใช้ (r,g) — FV เฉลี่ย $240.58 ต่ำกว่าราคาปัจจุบันเล็กน้อย สะท้อนหุ้นที่วิ่งขึ้นมาใกล้กรอบบนของมูลค่าเหมาะสมก่อนงบไตรมาสถัดไป

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $251.51
เหมาะสม $240.58
$168.41
MOS 30% $192.46
MOS 20% $240.58
Fair Value $242.88
กรอบบน FV $279.42
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบันอยู่สูงกว่ากรอบบนของ Fair Value เล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (19 สำนัก, Buy) ที่ $279.42 — สะท้อนมุมมองตลาดที่มองบวกต่อโมเมนตัม M&A/buyback มากกว่าโมเดล valuation เชิงอนุรักษ์นิยมของรายงานนี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−5%
ไม่มี Margin of Safety (ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย)
ราคาปัจจุบัน $256.69 สูงกว่า FV โดยประมาณ 6.7% หลังหุ้นวิ่งขึ้นใกล้ 52-week high ก่อนประกาศงบไตรมาส 2 ปีปฏิทิน 2569 (~10 ส.ค. 2569) — นักลงทุนที่ยังไม่มีสถานะควรรอจังหวะย่อตัวมากกว่าไล่ซื้อ ณ ราคาปัจจุบัน
จุดซื้อ MOS 20%
$192.46
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$168.41
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $240.58
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $256.69 • EPS ฐาน ~$10.56 • รวมปันผล
BearEPS −3%/ปี
$173.52
−29% (3 ปี รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$9.64
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$9.00
  • สถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอ ดอกเบี้ยค้างสูงต่อเนื่อง กดตลาดที่อยู่อาศัย/งานก่อสร้างใหม่ ยอดขายหด M&A ชะลอ P/E de-rate
BaseEPS +8%/ปี
$305.90
+23% (3 ปี รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$13.30
  • P/E ออก23x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.50
  • สถานการณ์วงจร repair/remodel และ non-residential ทรงตัวถึงโตเล็กน้อย M&A roll-up ต่อเนื่อง buyback หนุน EPS P/E คงที่ใกล้ค่าเฉลี่ยระยะยาว
BullEPS +15%/ปี
$433.62
+73% (3 ปี รวมปันผล)
  • EPS ปี 3~$16.06
  • P/E ออก27x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.00
  • สถานการณ์Fed ลดดอกเบี้ยจริงจัง ตลาดที่อยู่อาศัย/งานก่อสร้างฟื้นแรง ดีล M&A accretive ต่อเนื่อง นักลงทุนให้ premium multiple กลับสู่จุดสูงของวัฏจักรก่อนหน้า

ทุก scenario ใช้ EPS ฐาน (TTM กระทบยอด) $10.56 คูณอัตราเติบโตต่อปี 3 ปี แล้วออกด้วย P/E ตามสถานการณ์ + ปันผลสะสมโดยประมาณ — Bear สะท้อนความเสี่ยงวัฏจักรก่อสร้าง/ดอกเบี้ยตามที่ระบุในหัวข้อความเสี่ยง Bull ต้องอาศัยทั้งการฟื้นตัวของวัฏจักรและการ re-rate ของตลาดพร้อมกัน จึงมีโอกาสเกิดต่ำกว่า Base

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • เบอร์ 1 ตลาดกระจายสินค้าประปา/HVAC สหรัฐฯ: ตลาดยังกระจัดกระจาย (fragmented) เปิดช่องทำ M&A roll-up ต่อเนื่องหลายสิบดีล/ปี หนุนรายได้และ synergy margin
  • สัดส่วน repair & remodel (R&R) สูง: ผันผวนน้อยกว่ายอดขายบ้านสร้างใหม่ ช่วยพยุงรายได้ในช่วงดอกเบี้ยสูง
  • Buyback แข็งแกร่ง: ซื้อคืนหุ้น $236M ใน Q1 ปีปฏิทิน 2569 + วงเงินใหม่ $2B หนุน EPS growth แม้ยอดขายโตช้า
  • ปันผลเติบโตต่อเนื่อง: policy คืนเงินผู้ถือหุ้นชัดเจนขึ้นหลังย้าย primary listing มา NYSE
  • Digital/private-label penetration: เพิ่ม margin ระยะยาวผ่านช่องทางดิจิทัลและสินค้า private label
  • วงจรดอกเบี้ยขาลง: หาก Fed ลดดอกเบี้ยต่อในปี 2569–2570 จะหนุนตลาดที่อยู่อาศัยและงานก่อสร้างให้พักฟื้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • วัฏจักรก่อสร้าง/ดอกเบี้ย: ยอดขายผูกกับดอกเบี้ยและตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ โดยตรง ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง/ตลาดบ้านซบเซา = รายได้เสี่ยงหดตัว
  • หนี้สินจาก M&A ต่อเนื่อง: D/E ~0.96x และงบดุลใหญ่ขึ้นตามการเข้าซื้อกิจการ อาจกดดันเมื่อดอกเบี้ยสูง
  • Valuation ตึงตัว: ซื้อขายที่ P/E ~24.3x ใกล้กรอบบนของค่าเฉลี่ยประมาณการย้อนหลัง หากตลาดปรับลดมุมมองการเติบโต อาจเห็น de-rating ของ multiple
  • ความไม่แน่นอนช่วงเปลี่ยนรอบปีบัญชี: เพิ่งเปลี่ยนจาก 31 ก.ค. เป็น 31 ธ.ค. ข้อมูลเปรียบเทียบย้อนหลังยังไม่นิ่งเต็มที่ ผู้ให้บริการข้อมูลภายนอกยังคำนวณ TTM ไม่ตรงกัน (ดูหมายเหตุ section 1)
  • การแข่งขัน: ผู้จัดจำหน่ายรายอื่นและผู้ผลิตที่ขายตรงถึงผู้รับเหมา (direct-to-contractor) กดดัน margin ระยะยาว
  • ต้นทุนวัสดุ/ภาษีนำเข้า: ความเสี่ยงจากภาษีนำเข้าเหล็ก/ทองแดงและห่วงโซ่อุปทานวัสดุก่อสร้างกระทบต้นทุนสินค้า
8

สรุปภาพรวม

FERG: ธุรกิจเบอร์ 1 ของอุตสาหกรรม แต่ราคาวิ่งนำหน้ามูลค่าไปพอสมควร

Ferguson เป็นผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ประปา/HVAC เบอร์ 1 ในสหรัฐฯ ที่โตต่อเนื่องด้วยกลยุทธ์ M&A roll-up บนตลาดที่ยังกระจัดกระจาย พร้อมกระแสเงินสดแข็งแกร่งหนุน buyback และปันผลเติบโต แต่หลังราคาไต่ขึ้นใกล้ 52-week high ก่อนงบไตรมาส 2 ปีปฏิทิน 2569 (~10 ส.ค. 2569) ราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินได้ (จาก P/E + DCF โดยใช้ EPS TTM ที่กระทบยอดจากงบต้นฉบับ $10.56) ไปประมาณ 6.7% — ไม่ใช่หุ้นที่ "ถูก" ณ จุดนี้ แม้ธุรกิจพื้นฐานยังแข็งแกร่ง

มูลค่าเหมาะสม
$240.58 ($238.28–$242.88)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −6.7%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$279.42 (Buy)
กลยุทธ์: รอจังหวะราคาย่อตัวลงมาใกล้โซน MOS 20% (~$192) ก่อนเข้าสะสมรอบใหญ่ หรือทยอยสะสมเป็นรอบเล็กหลังงบไตรมาส 2 ปีปฏิทิน 2569 (~10 ส.ค. 2569) หากผลประกอบการทำให้ตลาดปรับลดความคาดหวังลงมาใกล้มูลค่าเหมาะสมมากขึ้น — ไม่แนะนำไล่ซื้อ ณ ราคาปัจจุบันที่สูงกว่า FV
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก Yahoo Finance (ตรงกับ StockAnalysis.com) • EPS (TTM) กระทบยอดจากงบต้นฉบับ SEC EDGAR (10-Q/8-K) และ press release ของ Ferguson (corporate.ferguson.com) — ดูหมายเหตุความโปร่งใสในหัวข้อ 1 • ข้อมูลงบย้อนหลัง 5 ปีจาก StockAnalysis.com