NYSE: FDX โลจิสติกส์และขนส่ง

FedEx Corporation (FDX)

FedEx Express (ขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ) • FedEx Ground (พัสดุภาคพื้น) • Network 2.0 (รวม Express+Ground) • DRIVE cost-reduction program ($4B+ ประหยัดสำเร็จ) • FedEx Freight แยกตัว (spin-off) 1 มิ.ย. 2569

$279.54(FDX)

▲ +36.7% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (Yahoo ปรับย้อนหลังหลัง spin-off)
กรอบ 52 สัปดาห์ $180.99 – $345.37
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, FedEx Newsroom, SEC 8-K

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY2026 (สิ้นสุด พ.ค. 2569) · หลังแยก FedEx Freight

Market Cap

$66.2B

~236.7M หุ้น · คงเหลือ

P/E (TTM)

15.1x

EPS TTM $18.55 · EPS $18.55 (FY2026 GAAP diluted)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

12.9x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2022–26 (ช่วง 10.4–13.6x)

P/BV

2.11x

BVPS $132.41 · equity $31.6B

กำไรสุทธิ FY2026

$4.43B

ทั้งปีบัญชี · +8.3% YoY · GAAP EPS $18.55

EPS (TTM)

~$18.55

GAAP · diluted FY2026 · งบรวม Freight (spin-off 1 มิ.ย. 26)

BVPS

~$132.41

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · equity $31.6B / 239M shares

ROE / ROA

~14.8% / 4.5%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · net income / equity · กำลังปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

รายได้ TTM

$94.7B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +7.7% YoY · FY2025: $87.9B

EBITDA Margin

10.4%

EBITDA ÷ รายได้ TTM · EBITDA $9,832M · op margin (GAAP) 7.9%

เงินปันผล

1.75%

$4.88/ปี · $4.88/yr (หลัง Freight spinoff) · จ่ายรายไตรมาส $1.22 · StockAnalysis แสดง $5.57 (1.83%) ต่างฐาน

Beta

1.28

ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนกว่า S&P 500 เล็กน้อย

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569

ราคา FDX มูลค่าเหมาะสม $249.32 จุดสำคัญ

กราฟรายเดือนในหน้านี้ (ซีรีส์ Yahoo ที่ปรับย้อนหลังหลัง spin-off แล้ว) เริ่มราว $205 ในต.ค. 2568 ขึ้นแรงช่วง ม.ค.–ก.พ. 2569 ก่อนปรับฐานในมี.ค. แล้วทำระดับสูงสุดรายเดือนราว $332 ในพ.ค. 2569 และย่อลงหลังวันที่ FedEx Freight แยกตัว (1 มิ.ย. 2569) มาอยู่ที่ $279.54 ณ 24 ก.ย. 2569 · หมายเหตุ: กรอบ 52 สัปดาห์ของ StockAnalysis (224.61–413.87 ดอลลาร์) เป็นราคาที่ไม่ได้ปรับย้อนหลังหลัง spin-off จึงไม่นำมาเทียบกับราคาปัจจุบัน · แรงหนุนเชิงธุรกิจที่บริษัทระบุ ได้แก่ DRIVE program และ Network 2.0 (ตัวเลขประหยัดต้นทุนในรายงานเดิมยังไม่ได้ตรวจซ้ำกับแหล่งปฐมภูมิรอบนี้)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (คนละตระกูล) · ฐาน FY2026 GAAP

1. P/E Valuation (TTM GAAP EPS · มัธยฐานย้อนหลัง)

EPS (TTM) $18.55 × P/E เป้าหมาย ~12.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — 12.9x คือมัธยฐาน P/E ของ FDX เองย้อนหลัง 5 ปีบัญชี (ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted · ช่วง 10.4–13.6x) มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน · ข้อจำกัด: EPS และประวัติ P/E รวม FedEx Freight ที่แยกตัวไปแล้ว แต่ราคาปัจจุบันเป็นของ Express+Ground ที่เหลือ ⇒ ขานี้มีแนวโน้มสูงเกินจริงเล็กน้อย

$239.30

2. DCF (FCF ส่วนผู้ถือหุ้น 10 ปี)

FCF $3.74B โต 5%/ปี 10 ปี · โตถาวร 2.5% · r 10% — เฉลี่ย FY2024–26 = 3,136 / 2,981 / 5,116 เพราะ FY2026 กระโดด · 10% และ g ปลาย 2.5% เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์เอง · TV = 52% ของทั้งหมด · FCF เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นหลังดอกเบี้ยแล้ว จึงไม่หัก net debt · ตระกูลสมมติฐานต่างจากขา P/E

$259.35

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $239.30 – $259.35

$249.32

สองวิธีให้ค่า $239 และ $259 (ห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้) ได้ FV เฉลี่ย $249.32 — ราคาปัจจุบัน $279.54 อยู่เหนือ FV ชัดเจน · ความไวต่อสมมติฐาน: ใช้ขา P/E เดี่ยว ๆ ส่วนต่างจากราคาจะกว้างขึ้นเป็นราว −27% ใช้ DCF เดี่ยว ๆ เหลือราว −17% ทุกกรณีราคายังสูงกว่ามูลค่า · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยไม่ได้เป็นขาของ FV เป็นเพียงบริบทตรวจความสอดคล้อง · ข้อควรระวังสำคัญ: EPS/FCF/ประวัติ P/E ในสองขารวมธุรกิจ Freight ที่แยกตัวไปแล้ว ขณะที่ราคาเป็นของบริษัทที่เหลือ FV จริงจึงน่าจะต่ำกว่านี้ ไม่ใช่สูงกว่า

แหล่งอ้างอิง: (1) Yahoo Finance และ StockAnalysis.com — ราคา ณ 24 ก.ย. 2569, EPS TTM GAAP $18.55, งบ FY2026 (รายได้ $94.7B, FCF $5.1B), เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ~$355 (26 ราย, Buy); (2) FedEx Newsroom — spin-off FedEx Freight เสร็จสิ้น 1 มิ.ย. 2569 (แจกหุ้น Freight 1 ต่อ 2 หุ้น FDX, FDX ยังถือ 19.9%); (3) StockAnalysis /forecast/ FY2027e EPS 19.55 (ไม่ใช้เป็นขา FV)

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $279.54

เหมาะสม $249.32

$174.52
MOS 30% $199.46
MOS 20% $249.32
Fair Value $259.35
กรอบบน FV $355.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $279.54 อยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม $249.32 บ่งชี้ว่าหุ้นอยู่ในโซนแพงกว่า FV อย่างไรก็ตาม เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยราว $355 ยังสูงกว่าราคาปัจจุบัน (ฝั่งขายมองว่ายังไม่สะท้อนความเสี่ยงหลัง spin-off ที่งบยังรวม Freight) โซนที่น่าสนใจสำหรับ value investor คือ $174.52 ถึง $199.46 (MOS 30–20%) ซึ่งอาจเกิดขึ้นหากกำไรหลังแยกตัวต่ำกว่าคาดต่อเนื่อง

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−12%

ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value — ยังไม่มี Margin of Safety เหมาะกับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการ MOS ≥ 20%

จุดซื้อ MOS 20%

$199.46

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$174.52

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $249.32

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $279.54 • EPS ฐาน ~$18.55

BearEPS −3%/ปี

$176.07

−37%

EPS ปี 3~$16.93
P/E ออก10.4x
ปันผลรวม 3 ปี~$14.64
สถานการณ์ภาษีนำเข้ากดปริมาณ+กำไร

BaseEPS +5%/ปี

$277.01

−0.9%

EPS ปี 3~$21.47
P/E ออก12.9x
ปันผลรวม 3 ปี~$14.64
สถานการณ์Network 2.0 ส่งผล อีคอมเมิร์ซฟื้น

BullEPS +10%/ปี

$335.78

+20%

EPS ปี 3~$24.69
P/E ออก13.6x
ปันผลรวม 3 ปี~$14.64
สถานการณ์Network 2.0 เต็มประสิทธิภาพ + M&A premium

การคาดการณ์อิงจาก GAAP EPS FY2026 $18.55 เป็นฐาน (รวม Freight ซึ่งแยกตัวแล้ว จึงอาจสูงเกินจริงสำหรับบริษัทที่เหลือ) · ตัวคูณออกอิงช่วงประวัติของ FDX เอง: Bear = ต่ำสุด 10.4x, Base = มัธยฐาน 12.9x, Bull = สูงสุด 13.6x (ประวัติ 5 ปีบัญชี) · ราคาเป้าไม่รวมปันผล ปันผลอิง $4.88/ปี · FCF แข็งแกร่ง ($5.1B ใน FY2026) · ความเสี่ยงสำคัญ: ภาษีนำเข้าจีน+เม็กซิโกที่กดปริมาณ เศรษฐกิจถดถอย และการแข่งขันจาก UPS และ Amazon Logistics

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Network 2.0 — ยังมี upside: 45% ของปริมาณผ่านเครือข่ายที่ปรับปรุงแล้ว เป้า >$2B savings/ปี ภายใน FY2028 (เพิ่มจาก DRIVE $4B) ยังไม่ได้รับการ price-in เต็มที่
E-commerce structural tailwind: ออนไลน์ช้อปปิ้งยังเติบโต 8–12%/ปี ทั่วโลก FedEx Ground ได้ประโยชน์โดยตรงจากปริมาณพัสดุที่เพิ่มขึ้น
Post-spinoff margin expansion: FDX ที่เหลือ (Express+Ground) มีโปรไฟล์มาร์จินสูงกว่า Freight (LTL) ทำให้ adj op margin ปรับดีขึ้นต่อเนื่อง
Share buyback & FCF: FCF FY2026 สูงถึง $5.1B (+71.6% YoY) เปิดทางซื้อหุ้นคืน $1B + ขึ้นปันผล 5% เพิ่ม EPS per share
International recovery: การค้าระหว่างประเทศฟื้นตัว (โดยเฉพาะ Asia-Pacific) หนุน FedEx Express ซึ่งมีมาร์จินสูงกว่า Ground
Tariff refund: FedEx จะคืนเงินลูกค้า $800M+ จากค่าธรรมเนียมภาษีส่วนเกินในเดือน ส.ค. 2569 ซึ่งอาจหนุน customer retention

▼Risks — ความเสี่ยง

CY2026 guidance อ่อนแอ: adj EPS $16.90–18.10 สำหรับปฏิทิน 2026 ต่ำกว่า consensus $19.86 มาก บ่งชี้ transition year ที่มีความไม่แน่นอนสูง
Trade war / Tariff impact: ภาษีนำเข้าจีนและมาตรการโต้ตอบกระทบปริมาณสินค้าระหว่างประเทศ FedEx Express ซึ่งพึ่งพาเส้นทาง Transpacific สูง
Amazon Logistics competition: Amazon ขยาย last-mile delivery ของตัวเอง กดดัน FedEx Ground โดยเฉพาะตลาดสหรัฐฯ
High debt load: หนี้สินรวม $42.9B (D/E ~1.36x) ในสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูง กดดันต้นทุนทางการเงินและ FCF ที่ใช้ได้
Fuel price volatility: ต้นทุนน้ำมันเครื่องบิน (Jet fuel) มีผลกระทบโดยตรงต่อ Express margin แม้มีกลไก surcharge แต่ lag 30–60 วัน
Post-spinoff complexity: การแยก Freight กระทบ scale, credit rating, และ pension obligations บางส่วน ต้องติดตาม FY2027 Q1 (มิ.ย.–ส.ค.) ว่าจะปรับตัวได้เร็วแค่ไหน

สรุปภาพรวม

FDX — ธุรกิจแข็งแกร่ง แต่ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value ชัดเจน ต้องรอจังหวะ

FedEx เป็นผู้นำระดับโลกด้านขนส่งด่วนและพัสดุที่กำลังเข้าสู่ยุคเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ — Network 2.0 กำลังรวม Express+Ground และ FedEx Freight แยกตัวสำเร็จเมื่อ 1 มิ.ย. 2569 FCF ปี FY2026 แข็งแกร่ง $5.1B อย่างไรก็ตาม ราคาปัจจุบัน $279.54 อยู่เหนือ Fair Value $249.32 (คำนวณจากสองขาคนละตระกูล: P/E มัธยฐานย้อนหลังและ DCF) และงบ/ประวัติที่ใช้ยังรวม Freight ทำให้ FV จริงของบริษัทที่เหลือน่าจะต่ำกว่านี้ ส่วน guidance CY2026 ที่รายงานเดิมระบุว่าอ่อนแอกว่าคาดยังไม่ได้ตรวจซ้ำรอบนี้ สำหรับ value investor แนะนำรอราคาลงมาใกล้ $249.32 ก่อนสะสม — โซน MOS 20% ที่ $199.46 จะน่าสนใจมาก

มูลค่าเหมาะสม

$249.32 ($239.30–$259.35)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −12%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$355.00 (Buy)

กลยุทธ์: หุ้นคุณภาพดีที่กำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง — รอ pullback ก่อนสะสม โซนเริ่มทยอยซื้อ <$249.32 (ใกล้ FV) โซน MOS20 ที่ $199.46 น่าสนใจมากสำหรับ value investor ในฉาก Base ราคาออก $277.01 ยังต่ำกว่าราคาปัจจุบัน แม้รวมปันผล 3 ปี ~$14.64 ก็ยังไม่คุ้ม ปัจจัยติดตาม: Network 2.0 execution, ผลประกอบการงวดถัดไป (ประกาศ 28 ต.ค. 2569) และสถานการณ์ภาษีนำเข้า

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, EBITDA multiple, และ EPS หลัง FedEx Freight spinoff ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลราคาจาก Yahoo Finance (24 ก.ย. 2569) ยืนยันซ้ำจาก StockAnalysis.com • งบการเงิน FY2026 จาก StockAnalysis.com และ FedEx Newsroom/SEC 8-K • เป้านักวิเคราะห์จาก Yahoo/StockAnalysis (consensus 26 analysts)