●●●●
NASDAQ: FDS Financial Data & Analytics Subscription Research Platform

FactSet Research Systems Inc. (FDS)

FactSet Workstation — ข้อมูลการเงิน/วิเคราะห์/วิจัยสำหรับนักลงทุนสถาบัน • Portfolio Analytics & Risk • Wealth & Asset Management solutions • Content & data feeds (API/CTS) • เพิ่งประกาศพันธมิตร Google Cloud/Gemini (มิ.ย. 2569)
$282.95(FDS)
▼ −1.2% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $185.00 – $453.41
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat/WallStreetZen (7 ส.ค. 2569)
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM ณ 2 ก.ค. 2569
Market Cap
$8.89B
35.57M หุ้น
P/E (TTM)
~16.47x
ต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปีมาก
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~30–34x
de-rate จาก AI-fear
P/BV
4.40x
BVPS ~$56.80
กำไรสุทธิ TTM
~$540M
margin สุทธิ ~22%
EPS (TTM)
~$15.19
FY26E guide $17.25–17.75
BVPS
~$56.80
ทุนต่อหุ้น
ROE / ROA
~27.0% / 12%
สินทรัพย์เบา ทุนหมุนสูง
รายได้ TTM
~$2.44B
+6.6% YoY
Operating Margin
31–35.5%
guide FY26 adj. 34–35.5%
เงินปันผล
~1.86%
$4.64/หุ้น • เพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี
EV/EBITDA
~9.6x
ต่ำเทียบ SPGI/MSCI
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FDS มูลค่าเหมาะสม $278.07 จุดสำคัญ

ราคา FDS ร่วงหนักจากจุดสูงสุด ~$368 (ส.ค. 2568) มาแตะจุดต่ำสุดรอบปี ~$216 (ก.พ.–มี.ค. 2569) ก่อนทยอยฟื้นตัวสู่ ~$250 (ก.ค. 2569) — รวมลดลง −32.1% ในรอบปี สาเหตุหลักคือตลาดกังวล "AI disruption" ต่อธุรกิจ subscription data/research (กลัว LLM แทนที่ terminal แบบเดิม) คล้ายกับที่เกิดกับ RELX/MSCI/SPGI ในช่วงเดียวกัน แต่แรงขายเริ่มชะลอหลัง FactSet ประกาศพันธมิตร Google Cloud/Gemini (มิ.ย. 2569) เพื่อผนวก AI agent เข้า Workstation แทนที่จะถูก AI แทนที่

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

Conservative FV จาก 2 วิธีหลัก + 1 cross-check
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $15.19 × P/E เป้าหมาย ~19x — ต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปี (~30–34x) และต่ำกว่า peers (SPGI ~27.8x, MSCI ~32x) มาก สะท้อนส่วนลด AI-fear ที่ยังไม่คลี่คลายเต็มที่
$288.61
2. EV/EBITDA Cross-check
EV/EBITDA ปัจจุบัน ~9.61x ต่ำกว่ากลุ่ม data/analytics ทั่วไปที่มักซื้อขาย ~11–13x ถ้า re-rate สู่ 11x จะได้ราคาโดยประมาณ ~$286 (เป็น sanity check ไม่ใช่วิธีหลัก)
$286.26
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 27.03% − g 5%)/(r 9.5% − g 5%) ≈ 4.90x × BVPS $56.80
$278.07
มูลค่าเหมาะสม (Conservative Fair Value)
กรอบ $278.07 – $288.61
$278.07

ทั้ง 3 วิธีให้ค่าใกล้กันมาก ($278–$289) เพราะฐาน EPS/ROE/BVPS สอดคล้องกัน — เลือกค่า ต่ำสุด (Justified P/BV $278.07) เป็น Fair Value หลักตามหลัก conservative เพื่อไม่ overestimate การ re-rate ของตลาดต่อธุรกิจ subscription data ที่ยังมีความเสี่ยง AI disruption ค้างอยู่ (ดู section 5)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $282.95
เหมาะสม $278.07
$194.65
MOS 30% $222.45
MOS 20% $278.07
Fair Value $288.61
กรอบบน FV $292.40
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $267.15 อยู่ต่ำกว่า Fair Value ($278.07) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 12 เดือน ($292.40 ตาม StockAnalysis.com, 10 analysts) — นักวิเคราะห์ให้เรตติ้งผสม (Strong Buy 1, Hold 6, Strong Sell 3) สะท้อนความเห็นแตกแยกเรื่องผลกระทบ AI ต่อโมเดลธุรกิจ subscription data ระยะยาว (แหล่งอื่นให้เป้าเฉลี่ยต่ำกว่านี้ เช่น MarketBeat ~$267.69 จากมุมมอง Reduce)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−1.8%
MOS ระดับปานกลาง — ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมพอสมควร แต่ยังไม่ถึงระดับ "ถูกมาก" ที่ควรทยอยสะสมหนัก
จุดซื้อ MOS 20%
$222.45
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$194.65
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $278.07
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $267.15 • EPS ฐาน ~$15.19 • รวมปันผล
BearEPS -2%/ปี
$185.86
-30.4%
  • EPS ปี 3~$14.30
  • P/E ออก13x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.22
  • สถานการณ์AI แทนที่ terminal จริง ลูกค้าลดสมัครสมาชิก margin กดดัน
BaseEPS +8%/ปี
$344.43
+28.9%
  • EPS ปี 3~$19.14
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.03
  • สถานการณ์เติบโตตามแนวทาง guide FY26 + AI เสริม (ไม่ทำลาย) ธุรกิจหลัก
BullEPS +14%/ปี
$540.11
+102.2%
  • EPS ปี 3~$22.50
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.01
  • สถานการณ์Gemini/Google Cloud partnership ปลดล็อกรายได้ใหม่ ตลาดคลาย AI-fear เต็มที่ กลับสู่ P/E เดิม

สมมติฐาน: Bear = การเติบโต EPS ติดลบเล็กน้อยจาก churn/ทดแทนด้วย AI + P/E de-rate ต่อเนื่องสู่ 13x • Base = EPS โต +8%/ปีตามแนว guide ปัจจุบัน + P/E ฟื้นบางส่วนสู่ 18x (ยังต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปี) • Bull = AI เป็นตัวเร่งรายได้ใหม่ (agentic workflows กับ Google Cloud) + ตลาดคืนค่า P/E ใกล้เคียงในอดีต (~24x) ทั้งหมดยังไม่รวมผลตอบแทนจาก buyback ที่บริษัททำต่อเนื่อง

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Google Cloud / Gemini Enterprise partnership (มิ.ย. 2569): ฝัง AI agent เข้า Workstation โดยตรง — เปลี่ยน narrative จาก "AI แทนที่ FactSet" เป็น "AI เสริม FactSet" คล้ายที่ RELX ทำสำเร็จ
  • Subscription moat แข็งแรง: ข้อมูลเฉพาะทาง (fundamentals, estimates, ownership) ผูกกับ workflow นักลงทุนสถาบัน switching cost สูง
  • Valuation ต่ำกว่าประวัติศาสตร์มาก: P/E ~16.5x เทียบเฉลี่ย 5 ปี ~30–34x และต่ำกว่า SPGI (~28x)/MSCI (~32x) มาก — ส่วนลดเกินจริงเทียบ moat ที่ยังอยู่
  • ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี: Dividend Aristocrat แสดงวินัยทางการเงินและกระแสเงินสดมั่นคง
  • Buyback ต่อเนื่อง: ลดจำนวนหุ้นหมุนเวียนหนุน EPS growth เพิ่มเติมจากรายได้
  • International expansion: ขยายฐานลูกค้านอกสหรัฐฯ (ยุโรป/เอเชีย) เพิ่มโอกาสเติบโตนอกตลาดอิ่มตัว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • AI disruption risk ที่แท้จริง: LLM ทั่วไป (ChatGPT/Gemini/Claude) อาจทดแทนงาน research พื้นฐานบางส่วน กดดัน pricing power ระยะยาว
  • แข่งขันกับ Bloomberg Terminal: Bloomberg ครองส่วนแบ่งตลาดสูงกว่า มี network effect ของตัวเอง (chat/message) ที่ FactSet ไม่มี
  • Guidance/margin pressure: ต้นทุนลงทุน AI/cloud (รวม Google Cloud) เพิ่มขึ้น อาจกดดัน operating margin ระยะสั้น
  • Sentiment นักวิเคราะห์แตกแยก: 10 analysts มี Strong Sell ถึง 3 ราย (30%) — สะท้อนความกังวลเชิงโครงสร้างจริง ไม่ใช่แค่ sentiment ชั่วคราว
  • Growth ชะลอ: รายได้โต ~6.6% YoY ต่ำกว่าช่วง high-growth ในอดีต ตลาดอาจต้องการเห็นเร่งตัวก่อนให้ P/E สูงขึ้น
  • Valuation trap risk: หาก AI disruption เกิดขึ้นจริงในระยะยาว P/E ต่ำในปัจจุบันอาจไม่ใช่ "ถูก" แต่เป็นการปรับฐานที่ถูกต้องแล้ว
8

สรุปภาพรวม

น่าสนใจ — Value Play ในธุรกิจ Moat แข็งที่ถูก AI-fear กดราคาเกินจริง

FactSet เป็นตัวอย่าง classic "AI-fear de-rate" คล้าย RELX/MSCI/SPGI: ราคาร่วง −32% ในรอบปีจากความกลัวว่า LLM จะทำลายธุรกิจ subscription research แต่ปัจจัยพื้นฐาน (ROE ~27%, operating margin ~31–35%, ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี, moat จาก switching cost สูง) ยังแข็งแรง และล่าสุดบริษัทเลือกเดินเกม "ผนวก AI เข้าเป็นส่วนหนึ่งของ Workstation" ผ่านพันธมิตร Google Cloud/Gemini แทนที่จะถูก AI แทนที่ — MOS ~4% ยังไม่ใช่ deep value แต่ valuation ที่ต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปีและต่ำกว่า peers มากเมื่อเทียบ ROE ที่ยังสูง ทำให้เป็นจุดเข้าที่สมเหตุสมผลสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่รับความเสี่ยง AI disruption ได้

มูลค่าเหมาะสม
$278.07 ($278.07–$288.61)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +3.9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$292.40 (Hold เฉลี่ย)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมช่วง $220–$250 (ใกล้โซน MOS 20%) แบ่งเป็นหลายไม้ ไม่ all-in ที่ราคาเดียว — ติดตามผลจากพันธมิตร Google Cloud/Gemini และทิศทาง organic revenue growth ในช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าเป็นสัญญาณยืนยันว่า AI เป็นตัวเสริมไม่ใช่ตัวทำลายธุรกิจ ก่อนเพิ่มน้ำหนักลงทุน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/FDS), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/fds), FactSet Investor Relations (investor.factset.com), WallStreetZen (analyst targets), Macrotrends (P/E history)