NASDAQ: FDS ข้อมูลและวิเคราะห์เชิงวิชาชีพ

FactSet Research Systems Inc. (FDS)

FactSet Workstation — ข้อมูลการเงิน/วิเคราะห์/วิจัยสำหรับนักลงทุนสถาบัน • Portfolio Analytics & Risk • Wealth & Asset Management solutions • Content & data feeds (API/CTS) • เพิ่งประกาศพันธมิตร Google Cloud/Gemini (มิ.ย. 2569)
$273.08(FDS)
▲ +2.4% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $185.00 – $338.53
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com (18 ก.ย. 2569), MarketBeat, WallStreetZen (7 ส.ค. 2569)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM ณ 2 ก.ค. 2569
Market Cap
$9.71B
~35.6M หุ้น · 35.57M หุ้น
P/E (TTM)
~17.98x
EPS TTM $15.19 • ต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปีมาก
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~30–34x
de-rate จาก AI-fear
P/BV
4.81x
BVPS $56.80 · BVPS ~$56.80
กำไรสุทธิ TTM
$566M
รอบ 12 เดือนล่าสุด · margin สุทธิ ~23%
EPS (TTM)
~$15.19
GAAP · FY26E guide $17.25–17.75
BVPS
~$56.80
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ทุนต่อหุ้น
ROE / ROA
~27.0% / 12.0%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · สินทรัพย์เบา ทุนหมุนสูง
รายได้ TTM
$2.44B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +6.6% YoY
Operating Margin
31–35.5%
guide FY26 adj. 34–35.5%
เงินปันผล
1.70%
$4.64/ปี · $4.64/หุ้น • เพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี
EV/EBITDA
~9.6x
ต่ำเทียบ SPGI/MSCI
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FDS มูลค่าเหมาะสม $381.34 จุดสำคัญ

ราคา FDS ร่วงหนักจากจุดสูงสุด ~$368 (ส.ค. 2568) มาแตะจุดต่ำสุดรอบปี ~$217 (ก.พ.–มี.ค. 2569) ก่อนฟื้นตัวแรงสู่ ~$314 (ส.ค. 2569) แล้วปรับฐานลงอีกครั้งในเดือน ก.ย. 2569 — ตลอดรอบปีราคาผันผวนหนักแต่ปิดใกล้เคียงจุดเริ่มต้น สาเหตุหลักคือตลาดกังวล "AI disruption" ต่อธุรกิจ subscription data/research (กลัว LLM แทนที่ terminal แบบเดิม) คล้ายกับที่เกิดกับ RELX/MSCI/SPGI ในช่วงเดียวกัน แต่แรงขายเริ่มชะลอหลัง FactSet ประกาศพันธมิตร Google Cloud/Gemini (มิ.ย. 2569) เพื่อผนวก AI agent เข้า Workstation แทนที่จะถูก AI แทนที่

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

FV จาก 2 ตระกูล (P/E มัธยฐานประวัติ + Justified P/BV) — EV/EBITDA เป็นบริบท
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $15.19 × P/E เป้าหมาย ~31.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — เป็นมัธยฐาน P/E 5 ปีงบ (FY2021–FY2025: 28.9–41.4x) ที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS ของปีนั้น ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน (~18.7x) · ตลาดตอนนี้จ่ายต่ำกว่ามัธยฐานมากเพราะกลัว AI disruption จึงเป็นขาที่มองว่า multiple กลับสู่ประวัติ
$484.60
2. Justified P/BV (ROE-g)/(r-g)
P/BV เหมาะสม = (ROE 27% − g 5%)/(r 9.5% − g 5%) ≈ 4.89 × BVPS $56.80
$278.07
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $278.07 – $484.60
$381.34

FV = เฉลี่ย 2 ตระกูลที่ต่างกัน: P/E ที่ยึดมัธยฐานประวัติ $484.60 กับ Justified P/BV (r 9.5%, g 5% — สมมติฐาน) $278.07 ต่างกัน ~1.7 เท่า (ไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยได้) · ขา P/E สมมติว่า multiple กลับสู่ประวัติซึ่งเป็นสมมติฐานที่เสี่ยง เพราะตลาดตอนนี้ตีราคาความเสี่ยง AI disruption — ถ้ามองแค่ขา Justified P/BV อย่างเดียว FV จะอยู่ราว $278 และราคาปัจจุบันจะสูงกว่ามูลค่าเล็กน้อย (ราคาพอดีมูลค่า) จึงต้องอ่านค่า FV นี้อย่างระวัง

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $273.08
เหมาะสม $381.34
$266.75
เป้าเฉลี่ย Analyst $266.94
MOS 30% $305.07
MOS 20% $381.34
Fair Value $484.60
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $273.08 ต่ำกว่า Fair Value $381.34 แต่สูงกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 12 เดือน (เป้า $266.75 ตาม StockAnalysis.com และ Yahoo Finance จาก 16 analysts ณ 18 ก.ย. 2569 — เป้าเป็นเพียงบริบท ไม่ใช่ขาของ FV) — เรตติ้งเดือน ส.ค. 2569: Strong Buy 2, Hold 10, Sell 2, Strong Sell 4 (ฉันทามติ "Hold") สะท้อนความเห็นแตกแยกเรื่องผลกระทบ AI ต่อโมเดลธุรกิจ subscription data ระยะยาว (กรอบเป้านักวิเคราะห์ $210 – $340)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+28%
MOS ระดับดี — ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเกิน 20% แต่ FV พึ่งขา P/E ที่ยึดมัธยฐานประวัติ (ตลาดตอนนี้จ่ายต่ำกว่ามาก) ต้องอ่านอย่างระวัง ขา Justified P/BV อย่างเดียวให้ MOS ใกล้ศูนย์
จุดซื้อ MOS 20%
$305.07
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$266.94
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $381.34
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $273.08 • EPS ฐาน ~$15.19
BearEPS −2%/ปี
$185.86
−32%
  • EPS ปี 3~$14.30
  • P/E ออก13x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.22
  • สถานการณ์AI แทนที่ terminal จริง ลูกค้าลดสมัครสมาชิก margin กดดัน
BaseEPS +8%/ปี
$344.43
+26%
  • EPS ปี 3~$19.14
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.03
  • สถานการณ์เติบโตตามแนวทาง guide FY26 + AI เสริม (ไม่ทำลาย) ธุรกิจหลัก
BullEPS +14%/ปี
$540.11
+98%
  • EPS ปี 3~$22.50
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.01
  • สถานการณ์Gemini/Google Cloud partnership ปลดล็อกรายได้ใหม่ ตลาดคลาย AI-fear เต็มที่ กลับสู่ P/E เดิม

สมมติฐาน: Bear = การเติบโต EPS ติดลบเล็กน้อยจาก churn/ทดแทนด้วย AI + P/E de-rate ต่อเนื่องสู่ 13x • Base = EPS โต +8%/ปีตามแนว guide ปัจจุบัน + P/E ฟื้นบางส่วนสู่ 18x (ยังต่ำกว่าเฉลี่ย 5 ปี) • Bull = AI เป็นตัวเร่งรายได้ใหม่ (agentic workflows กับ Google Cloud) + ตลาดคืนค่า P/E ใกล้เคียงในอดีต (~24x) ทั้งหมดยังไม่รวมผลตอบแทนจาก buyback ที่บริษัททำต่อเนื่อง

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Google Cloud / Gemini Enterprise partnership (มิ.ย. 2569): ฝัง AI agent เข้า Workstation โดยตรง — เปลี่ยน narrative จาก "AI แทนที่ FactSet" เป็น "AI เสริม FactSet" คล้ายที่ RELX ทำสำเร็จ
  • Subscription moat แข็งแรง: ข้อมูลเฉพาะทาง (fundamentals, estimates, ownership) ผูกกับ workflow นักลงทุนสถาบัน switching cost สูง
  • Valuation ต่ำกว่าประวัติศาสตร์มาก: P/E ราว 18–19x เทียบมัธยฐาน 5 ปีงบ ~31.9x และต่ำกว่า SPGI (~28x)/MSCI (~32x) มาก — ส่วนลดเกินจริงเทียบ moat ที่ยังอยู่
  • ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี: Dividend Aristocrat แสดงวินัยทางการเงินและกระแสเงินสดมั่นคง
  • Buyback ต่อเนื่อง: ลดจำนวนหุ้นหมุนเวียนหนุน EPS growth เพิ่มเติมจากรายได้
  • International expansion: ขยายฐานลูกค้านอกสหรัฐฯ (ยุโรป/เอเชีย) เพิ่มโอกาสเติบโตนอกตลาดอิ่มตัว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • AI disruption risk ที่แท้จริง: LLM ทั่วไป (ChatGPT/Gemini/Claude) อาจทดแทนงาน research พื้นฐานบางส่วน กดดัน pricing power ระยะยาว
  • แข่งขันกับ Bloomberg Terminal: Bloomberg ครองส่วนแบ่งตลาดสูงกว่า มี network effect ของตัวเอง (chat/message) ที่ FactSet ไม่มี
  • Guidance/margin pressure: ต้นทุนลงทุน AI/cloud (รวม Google Cloud) เพิ่มขึ้น อาจกดดัน operating margin ระยะสั้น
  • Sentiment นักวิเคราะห์แตกแยก: 18 analysts (ส.ค. 2569) มี Sell/Strong Sell รวม 6 ราย (33%) โดยเป็น Strong Sell ถึง 4 ราย และเป้าเฉลี่ยอยู่ใกล้ราคาตลาด — สะท้อนความกังวลเชิงโครงสร้างจริง ไม่ใช่แค่ sentiment ชั่วคราว
  • Growth ชะลอ: รายได้โต ~6.6% YoY ต่ำกว่าช่วง high-growth ในอดีต ตลาดอาจต้องการเห็นเร่งตัวก่อนให้ P/E สูงขึ้น
  • Valuation trap risk: หาก AI disruption เกิดขึ้นจริงในระยะยาว P/E ต่ำในปัจจุบันอาจไม่ใช่ "ถูก" แต่เป็นการปรับฐานที่ถูกต้องแล้ว
8

สรุปภาพรวม

น่าติดตาม — Value Play ในธุรกิจ Moat แข็งที่ถูก AI-fear กดราคา แต่ FV พึ่งสมมติฐาน multiple กลับประวัติ

FactSet เป็นตัวอย่าง classic "AI-fear de-rate" คล้าย RELX/MSCI/SPGI: ราคาผันผวนหนักในรอบปีที่ผ่านมาจากความกลัวว่า LLM จะทำลายธุรกิจ subscription research แต่ปัจจัยพื้นฐาน (ROE ~27%, operating margin ~31–35%, ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง 25+ ปี, moat จาก switching cost สูง) ยังแข็งแรง และล่าสุดบริษัทเลือกเดินเกม "ผนวก AI เข้าเป็นส่วนหนึ่งของ Workstation" ผ่านพันธมิตร Google Cloud/Gemini แทนที่จะถูก AI แทนที่ — MOS จากขา P/E ประวัติดูสูง แต่ขา Justified P/BV บอกว่าราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม จึงควรติดตามใกล้ชิดและทยอยสะสมอย่างระมัดระวัง ไม่ควรเชื่อ FV ตัวเดียวเต็มที่

มูลค่าเหมาะสม
$381.34 ($278.07–$484.60)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +28%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$266.75 (Hold · 16 ราย)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมใกล้โซน MOS 30% ($266.94) ถึง MOS 20% ($305.07) แบ่งเป็นหลายไม้ ไม่ all-in ที่ราคาเดียว — ติดตามผลจากพันธมิตร Google Cloud/Gemini และทิศทาง organic revenue growth ในช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าเป็นสัญญาณยืนยันว่า AI เป็นตัวเสริมไม่ใช่ตัวทำลายธุรกิจ ก่อนเพิ่มน้ำหนักลงทุน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/FDS), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/fds), FactSet Investor Relations (investor.factset.com), WallStreetZen (analyst targets), Macrotrends (P/E history)