FAST · Fastenal Company · NASDAQ
NASDAQ: FAST Industrial Distribution MRO / Onsite

Fastenal Company (FAST)

จัดจำหน่ายตัวยึด/อุปกรณ์อุตสาหกรรม & MRO • Onsite ณ โรงงานลูกค้า (~2,657) • เครื่องจ่ายอัตโนมัติ FMI/vending • ดิจิทัล 61% ของยอดขาย
$52.38(FAST)
▲ +6.8% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $38.97 / $50.63
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Fastenal Investor Relations / Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM / FY2025
Market Cap
~$54.2B
หุ้น ~1.15B หุ้น (post 2:1 split พ.ค.2025)
P/E (TTM)
~41.68x
แพงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ~38x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~38x
กรอบประวัติ ~28–46x
P/BV
~13.8x
BVPS ~$3.41 (post-split)
กำไรสุทธิ FY2025
~$1.25B
+8.6% YoY
EPS (TTM)
~$1.13
FY25: $1.09 · FY24: $1.00
BVPS
~$3.41
post-split (2:1 พ.ค.2025)
ROE / ROA
~33.8% / 22.1%
สม่ำเสมอต่อเนื่อง
รายได้ TTM
~$8.20B
CAGR ~8% (FY21–FY25)
อัตรากำไรขั้นต้น
~45%
Operating Margin 20.2%
เงินปันผล
~2.04%
$0.96/ปี · payout ~80%
ROIC
~31.5%
D/E ~0.11 (หนี้น้อย)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FAST มูลค่าเหมาะสม $40 จุดสำคัญ

ราคา FAST ในรอบปีที่ผ่านมา (ก.ค. 2568–มิ.ย. 2569) แกว่งในกรอบ $40–$50 โดยมีจุดสูงสุดที่ $49.66 ในเดือน ส.ค. 68 ก่อนย่อลงแรงช่วง ต.ค.–ธ.ค. 68 สู่ระดับ $40 ตามความกังวลภาวะการผลิต จากนั้นฟื้นตัวค่อยเป็นค่อยไปกลับสู่ $47.10 ผลตอบแทนรอบปี +2.1% (จาก $46.13→$47.10) สะท้อนธุรกิจทรงตัวแต่ราคายังตึงตัวเมื่อเทียบกับ Fair Value $40

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.13 × P/E เป้าหมาย ~34x — ใช้ P/E ที่เหมาะสมสำหรับการเติบโต ~8%/ปี (discount จาก P/E ปัจจุบัน 42x)
$38.42
2. Forward P/E (FY26E)
EPS FY26E ~$1.22 × Forward P/E ~35x — นักวิเคราะห์ consensus EPS growth ~8% YoY · P/E เป้าสมเหตุสมผล
$42.70
3. EV/EBITDA
EBITDA ~$1.76B × 26x EV/EBITDA − Net Debt ~$0.3B ÷ 1.15B shares — Peers อยู่ที่ ~22–28x
$39.53
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $38.42 – $42.70
$40

ทั้ง 3 วิธีให้ค่าใกล้เคียงกันในกรอบ $38–$43 ยืนยันว่า FV ~$40 สมเหตุสมผล วิธี Forward P/E ให้ค่าสูงสุด ($42.70) เพราะตั้งสมมติฐาน EPS เติบโต ส่วน P/E (TTM) ให้ต่ำสุด ($38.42) อิงกำไรปัจจุบัน ราคา $47.10 จึงแพงกว่า FV ~18% หมายความว่าตลาดตั้งราคาไว้สูงกว่าที่พื้นฐานจะรองรับได้ DDM ถูกละเว้นเพราะ payout ~80% ทำให้ g≈r ผลลัพธ์ไวต่อสมมติฐานเกินไป

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $52.38
เหมาะสม $40
$28.00
MOS 30% $32.00
MOS 20% $40
Fair Value $42.70
กรอบบน FV $46.66
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $47.10 อยู่สูงกว่า Fair Value $40 ราว 18% จึงอยู่ในโซน "แพงกว่ามูลค่า" นักวิเคราะห์ 17 รายมีเป้าเฉลี่ย $46.66 (ใกล้ราคาปัจจุบัน) สะท้อน consensus เป็น Hold โซนซื้อที่น่าสนใจคือต่ำกว่า $40 (ใกล้ FV) และโซน Deep Value คือ $28–32 (MOS 20–30%)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−31%
ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม — ยังไม่มี Margin of Safety
จุดซื้อ MOS 20%
$32.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$28.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $40
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $47.10 • EPS ฐาน ~$1.13 • รวมปันผล
BearEPS +6%/ปี
$35.10
−25%
  • EPS ปี 3~$1.35
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.88
  • สถานการณ์ภาคการผลิต Recession ยอดขายชะลอ
BaseEPS +9%/ปี
$46.72
−0.8%
  • EPS ปี 3~$1.46
  • P/E ออก32x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.08
  • สถานการณ์Onsite ขยาย P/E หดจาก re-rate
BullEPS +12%/ปี
$57.24
+22%
  • EPS ปี 3~$1.59
  • P/E ออก36x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.24
  • สถานการณ์Onsite + FMI ขยายเร็ว digital leap

Base Case คาดผลตอบแทน ~−0.8% ใน 3 ปี (รวมปันผล +$3.08 = +5.7%) เพราะ P/E หดจาก 42x สู่ 32x ชดเชยการเติบโต EPS Bull Case ถึง +22% เฉพาะ capital gain (รวมปันผล ~+29%) หาก Onsite + FMI เร่งตัวและตลาดให้ premium ต่อ Bear Case −25% หาก manufacturing recession กดยอดขาย ราคา $47 ที่ P/E 42x มี risk-reward ไม่สมดุล

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Onsite Model ขยายเร็ว: ลูกค้า Onsite ~2,657 แห่ง (+14% YoY) ฝังลึกในห่วงโซ่การผลิต ลูกค้าเลิกได้ยาก สร้าง recurring revenue สม่ำเสมอ
  • FMI Vending 136,638 หน่วย: เครื่องจ่ายอัตโนมัติในโรงงานลูกค้า เก็บข้อมูลการใช้จ่าย MRO real-time สร้าง switching cost สูง
  • ดิจิทัล 61% ของยอดขาย: ลดต้นทุน ปรับ pricing ได้เร็ว เพิ่ม margin และเปิดช่องทางใหม่ในตลาด SME
  • Dividend Grower: ขึ้นปันผลต่อเนื่อง 25+ ปี ผลตอบแทน ~2% + capital gain เหมาะสำหรับ income investor
  • Balance Sheet แข็งแกร่ง: D/E ~0.11 กระแสเงินสดแข็ง FCF ~$900M/ปี รองรับ buyback + ปันผลได้ต่อเนื่อง
  • Manufacturing Cycle Upswing: ถ้า PMI กลับขึ้น >50 ยอดขาย Fastenal ฟื้นเร็วกว่าตลาด (high operating leverage)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation แพงมาก: P/E 42x สำหรับโต ~8%/ปี หมาย PEG ~5.3x ตลาดตั้งราคาสมบูรณ์แบบแล้ว downside มากถ้า miss estimates
  • Cyclical ตามภาคการผลิต: รายได้เชื่อมกับ PMI / Industrial production ชะลอ → daily sales ร่วงเร็ว (เห็นใน Q4/68 ที่ราคาดิ่ง $49→$40)
  • Payout ~80% จำกัดการเติบโต: กำไรส่วนใหญ่ถูกจ่ายเป็นปันผล เงินลงทุนขยาย Onsite/R&D น้อยกว่าที่ควร
  • Competition ใน MRO: W.W. Grainger, MSC Industrial Direct และ Amazon Business กดดันส่วนแบ่งตลาด โดยเฉพาะ digital channel
  • Tariff / Supply Chain: fasteners ส่วนหนึ่งนำเข้าจากเอเชีย ภาษีนำเข้า/disruption กระทบ gross margin
  • EPS Growth Deceleration: ถ้า Onsite growth rate ชะลอและ P/E compress → EPS growth ที่ 8% อาจไม่พอรองรับ valuation ปัจจุบัน
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจเยี่ยม แต่ราคาตึงเกินไป — รอย่อสู่โซน $32–40

Fastenal เป็นธุรกิจจัดจำหน่าย MRO/อุตสาหกรรมคุณภาพสูง ROIC 31% ต่อเนื่อง ด้วยโมเดล Onsite (>2,600 แห่ง) และ FMI vending (136,638 หน่วย) ที่ฝังลึกในห่วงโซ่การผลิตของลูกค้า สร้าง moat แบบ switching cost ปันผลเติบโต 25+ ปี — แต่ราคาปัจจุบัน $47.10 ที่ P/E 42x แพงกว่า Fair Value $40 ราว 18% สำหรับบริษัทที่เติบโต ~8%/ปี ทั้งนักวิเคราะห์ 17 ราย Consensus "Hold" ที่ $46.66 ยืนยันว่าราคาตลาดสะท้อน potential ไปมากแล้ว

มูลค่าเหมาะสม
$40 ($38.42–$42.70)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −17.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$46.66 (Hold)
กลยุทธ์: รอย่อสู่ใกล้ FV $40 (MOS 0%) หรือดีกว่าคือ $32–35 (MOS 20–30%) ก่อนสะสม ณ ราคา $47 ผลตอบแทนคาดการณ์ Base Case ต่ำกว่า bond ไม่คุ้มความเสี่ยง หากถือเพื่อปันผล ควรมี time horizon 5+ ปีและรับได้กับ P/E compression
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Fastenal Investor Relations / Macrotrends