NASDAQ: FAST ค้าส่งและกระจายสินค้า
FAST · Fastenal Company · NASDAQ

Fastenal Company (FAST)

จัดจำหน่ายตัวยึด/อุปกรณ์อุตสาหกรรม & MRO • Onsite ณ โรงงานลูกค้า (~2,657) • เครื่องจ่ายอัตโนมัติ FMI/vending • ดิจิทัล 61% ของยอดขาย
$50.73(FAST)
▲ +23.3% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $38.97 – $52.91
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Fastenal Investor Relations, Macrotrends
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM / FY2025
Market Cap
$58.3B
~1.15B หุ้น · หุ้น ~1.15B หุ้น (post 2:1 split พ.ค.2025)
P/E (TTM)
43.4x
EPS TTM $1.17 · แพงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ~33x
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
33.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · กรอบประวัติ ~27–39x (มัธยฐาน 33.4x)
P/BV
14.88x
BVPS $3.41 · BVPS ~$3.41 (post-split)
กำไรสุทธิ FY2025
$1.26B
ทั้งปีบัญชี · +9.3% YoY
EPS (TTM)
~$1.17
GAAP · FY25: $1.09 · FY24: $1.00
BVPS
~$3.41
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · post-split (2:1 พ.ค.2025)
ROE / ROA
~34.3% / 22.1%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · สม่ำเสมอต่อเนื่อง
รายได้ TTM
$8.75B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · CAGR ~8% (FY21–FY25)
อัตรากำไรขั้นต้น
45.0%
Gross margin · Operating Margin 20.2%
เงินปันผล
1.89%
$0.96/ปี · payout ~80%
ROIC
~31.5%
ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน · D/E ~0.11 (หนี้น้อย)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FAST มูลค่าเหมาะสม $41.36 จุดสำคัญ

ราคา FAST ในรอบปีที่ผ่านมา (ต.ค. 2568–ก.ย. 2569) แกว่งในกรอบ $40–$50 โดยจุดต่ำสุดรายเดือนอยู่ที่ $40.13 ในเดือน ธ.ค. 68 จากนั้นฟื้นตัวต่อเนื่องจนแตะจุดสูงสุด $49.31 ในเดือน ส.ค. 69 และปิดล่าสุดที่ $50.73 ผลตอบแทนรอบปีราว +19.1% (จาก $41.15 → $49.01) ราคาไต่ขึ้นเร็วกว่ากำไร จึงตึงตัวเมื่อเทียบกับ Fair Value $41.36

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (P/E · P/FCF)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.17 × P/E เป้าหมาย ~33.4x (มัธยฐาน 5 ปี) — 33.4x คือมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีงบ FY2021–FY2025 ของ FAST เอง (ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ปรับลด ช่วง 27.4–38.5x) มาจากประวัติ ไม่ได้อิงตัวคูณปัจจุบัน · กรอบ FV ใช้เฉลี่ยของปลายล่าง–ปลายบนของทั้งสองวิธี
$39.08
2. P/FCF (มัธยฐานย้อนหลัง)
P/FCF 43.4x (มัธยฐาน 5 ปี) — FCF/หุ้น คือ FCF TTM ÷ หุ้นปรับลด และ 43.4x คือมัธยฐาน P/FCF ย้อนหลัง 5 ปีงบของ FAST เอง (ราคาเฉลี่ยของปี ÷ FCF/หุ้น: FY21 50.3x · FY22 38.8x · FY23 25.6x · FY24 43.4x · FY25 45.9x) มาจากประวัติ ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน (P/FCF ปัจจุบัน ~48.8x) · ฐานกระแสเงินสด ต่างจากฐานกำไรของวิธี 1
$43.63
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $28.90 – $47.77
$41.36

FV เฉลี่ยจาก 2 ตระกูลที่วัดจากประวัติของ FAST เอง: P/E ($39.08 · ฐานกำไร) และ P/FCF ($43.63 · ฐานกระแสเงินสด) ห่างกันราว 1.1 เท่า ขาเดิมที่ตัดออก: Forward P/E ~35x (ใกล้ P/E ล่วงหน้าปัจจุบัน จึงเป็นสมอตายวนกลับ และเป็น P/E ตระกูลเดียวกับวิธี 1) และ EV/EBITDA 26x (ตัวคูณ peer ที่ไม่มีค่าวัดจริงรองรับ) DDM ถูกละเว้นเพราะ payout ~82% ทำให้ g≈r ผลลัพธ์ไวต่อสมมติฐานเกินไป · ความไว: ที่ปลายล่างของประวัติ (P/E 27.4x · P/FCF 25.6x) FV ~$28.9 ส่วนปลายบน (38.5x · 50.3x) ~$47.8 — ราคาปัจจุบัน $50.73 อยู่เหนือ FV กลาง และใกล้ปลายบนของกรอบประวัติ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $50.73
เหมาะสม $41.36
$28.95
MOS 30% $33.09
MOS 20% $41.36
Fair Value $47.77
กรอบบน FV $48.84
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $50.73 อยู่สูงกว่า Fair Value $41.36 ราว 18% จึงอยู่ในโซน "แพงกว่ามูลค่า" นักวิเคราะห์ 13 รายมีเป้าเฉลี่ย $48.84 (ใกล้ราคาปัจจุบัน) สะท้อน consensus เป็น Hold โซนซื้อที่น่าสนใจคือต่ำกว่า $41.36 (ใกล้ FV) และโซน Deep Value คือ $28.95–$33.09 (MOS 30–20%)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−23%
ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม — ยังไม่มี Margin of Safety
จุดซื้อ MOS 20%
$33.09
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$28.95
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $41.36
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $50.73 • EPS ฐาน ~$1.17
BearEPS +6%/ปี
$36.23
−29%
  • EPS ปี 3~$1.39
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.88
  • สถานการณ์ภาคการผลิต Recession ยอดขายชะลอ
BaseEPS +9%/ปี
$48.49
−4%
  • EPS ปี 3~$1.52
  • P/E ออก32x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.08
  • สถานการณ์Onsite ขยาย P/E หดจาก re-rate
BullEPS +12%/ปี
$59.17
+17%
  • EPS ปี 3~$1.64
  • P/E ออก36x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.24
  • สถานการณ์Onsite + FMI ขยายเร็ว digital leap

Base Case คาดผลตอบแทน ~−1.1% ใน 3 ปี (รวมปันผล +$3.08 = +5.2%) เพราะ P/E หดจาก 42x สู่ 32x ชดเชยการเติบโต EPS Bull Case ถึง +20.7% เฉพาะ capital gain (รวมปันผล ~+27%) หาก Onsite + FMI เร่งตัวและตลาดให้ premium ต่อ Bear Case −26% หาก manufacturing recession กดยอดขาย ณ จุดเข้า $50.73 ที่ P/E 42x มี risk-reward ไม่สมดุล

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Onsite Model ขยายเร็ว: ลูกค้า Onsite ~2,657 แห่ง (+14% YoY) ฝังลึกในห่วงโซ่การผลิต ลูกค้าเลิกได้ยาก สร้าง recurring revenue สม่ำเสมอ
  • FMI Vending 136,638 หน่วย: เครื่องจ่ายอัตโนมัติในโรงงานลูกค้า เก็บข้อมูลการใช้จ่าย MRO real-time สร้าง switching cost สูง
  • ดิจิทัล 61% ของยอดขาย: ลดต้นทุน ปรับ pricing ได้เร็ว เพิ่ม margin และเปิดช่องทางใหม่ในตลาด SME
  • Dividend Grower: ขึ้นปันผลต่อเนื่อง 25+ ปี ผลตอบแทน ~2% + capital gain เหมาะสำหรับ income investor
  • Balance Sheet แข็งแกร่ง: D/E ~0.11 กระแสเงินสดแข็ง FCF ~$900M/ปี รองรับ buyback + ปันผลได้ต่อเนื่อง
  • Manufacturing Cycle Upswing: ถ้า PMI กลับขึ้น >50 ยอดขาย Fastenal ฟื้นเร็วกว่าตลาด (high operating leverage)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation แพงมาก: P/E 42x สำหรับโต ~8%/ปี หมาย PEG ~5.3x ตลาดตั้งราคาสมบูรณ์แบบแล้ว downside มากถ้า miss estimates
  • Cyclical ตามภาคการผลิต: รายได้เชื่อมกับ PMI / Industrial production ชะลอ → daily sales ร่วงเร็ว (เห็นใน Q4/68 ที่ราคาดิ่ง $49→$40)
  • Payout ~80% จำกัดการเติบโต: กำไรส่วนใหญ่ถูกจ่ายเป็นปันผล เงินลงทุนขยาย Onsite/R&D น้อยกว่าที่ควร
  • Competition ใน MRO: W.W. Grainger, MSC Industrial Direct และ Amazon Business กดดันส่วนแบ่งตลาด โดยเฉพาะ digital channel
  • Tariff / Supply Chain: fasteners ส่วนหนึ่งนำเข้าจากเอเชีย ภาษีนำเข้า/disruption กระทบ gross margin
  • EPS Growth Deceleration: ถ้า Onsite growth rate ชะลอและ P/E compress → EPS growth ที่ 8% อาจไม่พอรองรับ valuation ปัจจุบัน
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจเยี่ยม แต่ราคาตึงเกินไป — รอย่อสู่โซน $28.95–$41.36

Fastenal เป็นธุรกิจจัดจำหน่าย MRO/อุตสาหกรรมคุณภาพสูง ROIC 31% ต่อเนื่อง ด้วยโมเดล Onsite (>2,600 แห่ง) และ FMI vending (136,638 หน่วย) ที่ฝังลึกในห่วงโซ่การผลิตของลูกค้า สร้าง moat แบบ switching cost ปันผลเติบโต 25+ ปี — แต่ราคาปัจจุบัน $50.73 ที่ P/E 42x แพงกว่า Fair Value $41.36 ราว 18% สำหรับบริษัทที่เติบโต ~8%/ปี ทั้งนักวิเคราะห์ 13 ราย Consensus "Hold" ที่ $48.84 ยืนยันว่าราคาตลาดสะท้อน potential ไปมากแล้ว

มูลค่าเหมาะสม
$41.36 ($28.90–$47.77)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −23%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$48.84 (Hold)
กลยุทธ์: รอย่อสู่ใกล้ FV $41.36 (MOS 0%) หรือดีกว่าคือ $28.95–$33.09 (MOS 30–20%) ก่อนสะสม ณ จุดเข้า $50.73 ผลตอบแทนคาดการณ์ Base Case ต่ำกว่า bond ไม่คุ้มความเสี่ยง หากถือเพื่อปันผล ควรมี time horizon 5+ ปีและรับได้กับ P/E compression
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Fastenal Investor Relations / Macrotrends