NASDAQ: FANG สำรวจและผลิตปิโตรเลียม

Diamondback Energy (FANG)

Permian Basin E&P • 520K BOE/d Oil • Double Premium Returns • Post-Endeavor Scale
$186.67(FANG)
▲ +30.4% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $136.13 – $216.90
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis, GlobeNewswire, Investing.com
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · mid-cycle WTI $65/bbl (งบ Q1 2026)
Market Cap
$53.2B
~285.0M หุ้น · ~285M shares (post-Endeavor)
Q1 2026 Adj EPS
$4.23
beat est. $3.55 · annualized ~$16.9
Q1 2026 FCF
$1.71B
FY2026 target $8.3B · $29/share
เงินปันผล
2.36%
$4.40/ปี · เพิ่ม +10% YoY
Oil Production
520K+ BOE/d
2026 guidance (raised) · +5% YoY
Total Production
972K+ BOE/d
หลัง Endeavor merger ก.พ. 2567
Adj EBITDA Q1 ann.
~$12B
Net Debt/EBITDA 1.2x · เป้า $10B debt
เป้านักวิเคราะห์ (Consensus)
$234.00 (+25%)
เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 12 เดือน · Avg analyst (n=29) · Buy · upside +21.8%
หนี้สินสุทธิ (Net Debt)
$13.9B
หนี้สินรวม − เงินสดและรายการเทียบเท่า (ติดลบ = ฐานะเงินสดสุทธิ) · เป้า paydown เร็ว → $10B
Breakeven WTI
~$35-40/bbl
"Double Premium" wells · FCF+ ที่ $50
Acreage
460,000+ net acres
Midland + Delaware Basin Permian
WTI spot (ก.ค. 69)
~$62-68/bbl
mid-cycle FV อิง $65/bbl
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FANG มูลค่าเหมาะสม $169.00 จุดสำคัญ

FANG ซื้อขายในกรอบ $134-$145 ตลอดไตรมาส 3 ปี 2568 ก่อนเริ่มปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ตามแนวโน้มราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวและ Q1 2026 earnings beat ที่แข็งแกร่ง ($4.23 adj EPS vs est $3.55) ราคาดีดขึ้นแตะ $204 ในเมษายน 2569 ก่อนย่อลงตาม WTI ที่อ่อนตัว ผลตอบแทนรอบปี +34.4% (ก.ย. 68 → ก.ย. 69 $192.42) โดยปิดล่าสุดใกล้กรอบบนของช่วง 52 สัปดาห์ ($216.90)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

mid-cycle WTI $65/bbl · 3 วิธี
1. P/E Mid-Cycle Conservative
EPS (TTM) $15.20 × P/E เป้าหมาย ~11x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — mid-cycle · E&P premium Permian ต้นทุนต่ำสุด
$167.20
2. P/E Forward Base
EPS FY2026E (forward) $20.89 × P/E เป้าหมาย ~8.5x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — consensus 29 นักวิเคราะห์ · SA · ตัวคูณอิงมัธยฐานย้อนหลัง 7.7x (ช่วง 5.5–11.9x) ปรับขึ้นเล็กน้อยเพราะสเกลหลัง Endeavor
$177.60
3. EV/EBITDA Mid-Cycle
EV/EBITDA 5.5x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — mid-cycle · Adj EBITDA Q1 ann. ~$12B ลด ~10% ปรับ WTI เหมือน EPS · Permian quality multiple
$163.50
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $127.00 – $190.00
$169.00

Mid-cycle EPS $15.20 = ประมาณการที่ WTI $65/bbl (ลด Q1 2026 adj EPS $4.23 ราว 10% จาก WTI ที่สูงกว่า $68-70 ในไตรมาสนั้น) · EV/EBITDA 5.5x สะท้อน premium Permian vs E&P ทั่วไป (~4-5x) เพราะ FANG มีต้นทุนต่ำสุดในอุตสาหกรรม ($37/BOE cash cost) · ราคาปัจจุบัน $186.67 อยู่เหนือ FV mid-cycle (~9%) · EPS GAAP TTM $5.12 ต่ำเพราะขาดทุน derivative/impairment Q4 2568 จึงไม่ใช้เป็นฐาน สะท้อนตลาดรวม premium growth โดยอิง WTI ที่สูงกว่า $65

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $186.67
เหมาะสม $169.00
$118.30
MOS 30% $135.20
MOS 20% $169.00
Fair Value $190.00
กรอบบน FV $234.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $186.67 อยู่เหนือ mid-cycle Fair Value $169.00 ประมาณ 13.9% — MOS เป็นลบ แสดงว่าตลาดกำลัง price in ราคาน้ำมันสูงกว่า $65/bbl หรือ premium growth จาก Endeavor synergy · โซน MOS 20% ($135.20) เป็น entry ที่น่าสนใจ ใกล้กับจุดต่ำสุด 52 สัปดาห์ $136.13 · Analyst consensus $234 สะท้อน bullish scenario ที่ WTI ยืน $70+

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−10%
MOS ลบ (mid-cycle $65 WTI) — รอ pullback หรือ WTI ยืน $70+ เพื่อ justify ราคา
จุดซื้อ MOS 20%
$135.20
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$118.30
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $169.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $186.67 • EPS ฐาน mid-cycle ~$15.2 • รวมปันผล
BearWTI $50/bbl
$80.00
−50.1% รวมปันผล ≈ −21.5%/ปี
  • EPS ปี 3~$8.00
  • P/E ออก10x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.2
  • สถานการณ์WTI ร่วงยาว demand ชะลอ
BaseWTI $65/bbl
$182.40
+5.4% รวมปันผล ≈ +0.8%/ปี
  • EPS ปี 3~$16.00
  • P/E ออก11x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$14.4
  • สถานการณ์WTI $65 + Endeavor synergy full
BullWTI $80/bbl
$288.00
+63.3% ≈ +17.8%/ปี
  • EPS ปี 3~$24.00
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.8
  • สถานการณ์WTI $80 · OPEC cuts · LNG demand

FANG เป็น pure-play Permian E&P ที่มี breakeven ต่ำที่สุดในอุตสาหกรรม (~$35-40/bbl) ทำให้ยังมี FCF แม้ WTI ร่วงไป $50 · Base case WTI $65 ให้ผลตอบแทนรวมต่ำเพราะราคาปัจจุบันสูงกว่า mid-cycle FV แล้ว · ผลตอบแทนที่ดีขึ้นมาหาก WTI $70-80 คงทน หรือซื้อได้ที่ $135-152 (MOS 10-20%)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Lowest-cost producer Permian: Cash cost ~$37/BOE ต่ำกว่าคู่แข่งมาก → FCF ดีแม้ WTI ต่ำ breakeven ~$35-40
  • Endeavor synergy full ramp-up: การควบรวม $26B ปี 2567 เพิ่ม scale → cost savings และ production ~5% YoY guidance ปี 2569
  • FCF $8.3B target 2026: ส่งคืน >75% ผ่าน base dividend + buyback + variable dividend
  • Net debt paydown: เป้าลด $13.9B → $10B เร็ว → ลด interest cost เพิ่ม FCF/share
  • OPEC+ supply discipline: การรักษา WTB ≥ $65 หนุนรายได้ · LNG export demand global โต
  • Double Premium program: ขยาย high-return inventory เพิ่ม IRR ต่อ well ≥ 30%

▼Risks — ความเสี่ยง

  • WTI ร่วงหนัก: E&P มี operating leverage สูง ถ้า WTI ลงต่ำกว่า $50 EPS พังหนัก (ทั้งอุตสาหกรรม)
  • Shale productivity decline: DUC inventory ลดลง ต้นทุนต่อ well อาจสูงขึ้น ถ้า Tier 1 location ลดลง
  • Integration risk post-Endeavor: หนี้สูง $13.9B อาจกดดันถ้า WTI อ่อนและ refinancing ราคาสูง
  • Geopolitical supply surge: OPEC กลับมา pump เต็มโควตา ทำให้ WTI ร่วง
  • Energy transition: ระยะยาว demand น้ำมันอาจถึง peak ภายใน 10 ปี
  • Mid-cycle MOS ลบ: ราคาปัจจุบัน $186.67 > mid-cycle FV $169.00 → ไม่มี cushion ถ้า WTI ย่อตัว
8

สรุปภาพรวม

E&P ต้นทุนต่ำสุด Permian — ดีที่สุดในหมวด แต่รอราคาดีกว่านี้

Diamondback Energy คือ E&P คุณภาพสูงสุดใน Permian Basin หลัง Endeavor merger ปี 2567 scale ใหญ่ขึ้นมากและ FCF ดีกว่าเพื่อน breakeven ต่ำ $35-40/bbl ทำให้ FCF สม่ำเสมอแม้ WTI ผันผวน อย่างไรก็ตาม ราคา $186.67 อยู่เหนือ mid-cycle Fair Value $169.00 (WTI $65/bbl) ประมาณ 13.9% ทำให้ไม่มี margin of safety สำหรับ value investor ที่ใช้ mid-cycle pricing · โซนที่น่าสนใจคือ $135-152 (MOS 10-20%) ซึ่งเห็นได้ในช่วง Q3/Q4 2568

มูลค่าเหมาะสม
$169.00 ($127.00–$190.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −10%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$234.00 (Strong Buy)
กลยุทธ์: รอซื้อเมื่อราคาย่อมาที่ $135-152 (MOS 10-20%) ซึ่งตรงกับโซน 52-week low · ถ้าเชื่อว่า WTI จะยืน $70+ ราคาปัจจุบัน fair · FANG เป็น E&P เดียวที่น่าถือระยะยาวในหมวดนี้เพราะต้นทุนต่ำสุด + FCF แข็งแกร่ง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐาน mid-cycle WTI $65/bbl ซึ่งอาจคลาดเคลื่อนจากราคาน้ำมันจริง · ราคาหุ้น E&P มีความผันผวนสูงตาม commodity prices ผู้ลงทุนควรศึกษาเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา $192.42 ณ 18 ก.ย. 2569 จาก Yahoo Finance/StockAnalysis · ข้อมูล Q1 2026 จาก GlobeNewswire/Diamondback Energy IR (พ.ค. 2569) · Analyst target จาก Investing.com