🛢️⛽🛢️⛽🛢️
NASDAQ: FANG E&P • Permian Basin Lowest-Cost Producer

Diamondback Energy

Permian Basin E&P • 520K BOE/d Oil • Double Premium Returns • Post-Endeavor Scale
$201.71(FANG)
▲ +41.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $134.30 – $214.51
ที่มา: Yahoo Finance • GlobeNewswire • Investing.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 · mid-cycle WTI $65/bbl
Market Cap
~$51.9B
~285M shares (post-Endeavor)
Q1 2026 Adj EPS
$4.23
beat est. $3.55 · annualized ~$16.9
Q1 2026 FCF
$1.71B
FY2026 target $8.3B · $29/share
เงินปันผลฐาน
~2.4%
$4.40/ปี · เพิ่ม +10% YoY
Oil Production
520K+ BOE/d
2026 guidance (raised) · +5% YoY
Total Production
972K+ BOE/d
หลัง Endeavor merger ก.พ. 2567
Adj EBITDA Q1 ann.
~$12B
Net Debt/EBITDA 1.2x · เป้า $10B debt
เป้า Analyst
$234.43
Avg analyst · Strong Buy · upside +29%
Net Debt Q1 2026
$13.9B
เป้า paydown เร็ว → $10B
Breakeven WTI
~$35-40/bbl
"Double Premium" wells · FCF+ ที่ $50
Acreage
460,000+ net acres
Midland + Delaware Basin Permian
WTI spot (ก.ค. 69)
~$62-68/bbl
mid-cycle FV อิง $65/bbl
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา FANG มูลค่าเหมาะสม mid-cycle $172 จุดสำคัญ

FANG ซื้อขายในกรอบ $134-$145 ตลอดไตรมาส 3 ปี 2568 ก่อนเริ่มปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ตามแนวโน้มราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวและ Q1 2026 earnings beat ที่แข็งแกร่ง ($4.23 adj EPS vs est $3.55) ราคาดีดขึ้นแตะ $204 ในเมษายน 2569 ก่อนย่อลงตาม WTI ที่อ่อนตัว ผลตอบแทนรอบปี +24.6% (ส.ค. 68 $146.06 → ก.ค. 69 $182.00)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

mid-cycle WTI $65/bbl · 3 วิธี
1. P/E Mid-Cycle Conservative
$ EPS mid-cycle $15.20 (WTI $65/bbl est.) × P/E 11x — E&P premium Permian ต้นทุนต่ำสุด
$167.20
2. P/E Forward Base
$ EPS FY2026E $16.90 (annualized Q1 $4.23) × P/E 11x — สะท้อนปีนี้ที่ WTI ~$65-68
$185.90
3. EV/EBITDA Mid-Cycle
EBITDA mid-cycle $10B × 5.5x − net debt $13.9B / 285M shares → Permian quality multiple
$163.50
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย mid-cycle (Fair Value)
กรอบ $127 – $190 · อิง WTI $65/bbl
$172

Mid-cycle EPS $15.20 = ประมาณการที่ WTI $65/bbl (ลด Q1 2026 adj EPS $4.23 ราว 10% จาก WTI ที่สูงกว่า $68-70 ในไตรมาสนั้น) · EV/EBITDA 5.5x สะท้อน premium Permian vs E&P ทั่วไป (~4-5x) เพราะ FANG มีต้นทุนต่ำสุดในอุตสาหกรรม ($37/BOE cash cost) · ราคาปัจจุบัน $182 อยู่เหนือ FV mid-cycle เล็กน้อย สะท้อนตลาดรวม premium growth โดยอิง WTI ที่สูงกว่า $65

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $202
mid-cycle FV $172
$120.40
MOS 30% $137.60
MOS 20% $172
Fair Value $190
กรอบบน FV $234
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $182 อยู่เหนือ mid-cycle Fair Value $172 ประมาณ 5.8% — MOS เป็นลบ แสดงว่าตลาดกำลัง price in ราคาน้ำมันสูงกว่า $65/bbl หรือ premium growth จาก Endeavor synergy · โซน MOS 20% ($137.60) เป็น entry ที่น่าสนใจ ใกล้กับจุดต่ำสุด 52 สัปดาห์ $134.30 · Analyst consensus $234 สะท้อน bullish scenario ที่ WTI ยืน $70+

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−17%
MOS ลบ (mid-cycle $65 WTI) — รอ pullback หรือ WTI ยืน $70+ เพื่อ justify ราคา
จุดซื้อ MOS 20%
$137.60
ใกล้ 52-week low $134 · โซนน่าสนใจ
จุดซื้อ MOS 30%
$120.40
Deep value · WTI ร่วงแรง scenario
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $172
ใกล้/ต่ำกว่า mid-cycle Fair Value
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $182 • EPS ฐาน mid-cycle ~$15.2 • รวมปันผล
BearWTI $50/bbl
$80.00
−48.8% รวมปันผล ~−42%
  • EPS ปี 3~$8.00
  • P/E ออก10x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.2
  • สถานการณ์WTI ร่วงยาว demand ชะลอ
BaseWTI $65/bbl
$182.40
+8.0% รวมปันผล ≈ +2.6%/ปี
  • EPS ปี 3~$16.00
  • P/E ออก11x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$14.4
  • สถานการณ์WTI $65 + Endeavor synergy full
BullWTI $80/bbl
$288.00
+67.0% ≈ +18.8%/ปี
  • EPS ปี 3~$24.00
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$16.8
  • สถานการณ์WTI $80 · OPEC cuts · LNG demand

FANG เป็น pure-play Permian E&P ที่มี breakeven ต่ำที่สุดในอุตสาหกรรม (~$35-40/bbl) ทำให้ยังมี FCF แม้ WTI ร่วงไป $50 · Base case WTI $65 ให้ผลตอบแทนรวมต่ำเพราะราคาปัจจุบันสูงกว่า mid-cycle FV แล้ว · ผลตอบแทนที่ดีขึ้นมาหาก WTI $70-80 คงทน หรือซื้อได้ที่ $140-155 (MOS 10-20%)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Lowest-cost producer Permian: Cash cost ~$37/BOE ต่ำกว่าคู่แข่งมาก → FCF ดีแม้ WTI ต่ำ breakeven ~$35-40
  • Endeavor synergy full ramp-up: การควบรวม $26B ปี 2567 เพิ่ม scale → cost savings และ production ~5% YoY guidance ปี 2569
  • FCF $8.3B target 2026: ส่งคืน >75% ผ่าน base dividend + buyback + variable dividend
  • Net debt paydown: เป้าลด $13.9B → $10B เร็ว → ลด interest cost เพิ่ม FCF/share
  • OPEC+ supply discipline: การรักษา WTB ≥ $65 หนุนรายได้ · LNG export demand global โต
  • Double Premium program: ขยาย high-return inventory เพิ่ม IRR ต่อ well ≥ 30%

▼Risks — ความเสี่ยง

  • WTI ร่วงหนัก: E&P มี operating leverage สูง ถ้า WTI ลงต่ำกว่า $50 EPS พังหนัก (ทั้งอุตสาหกรรม)
  • Shale productivity decline: DUC inventory ลดลง ต้นทุนต่อ well อาจสูงขึ้น ถ้า Tier 1 location ลดลง
  • Integration risk post-Endeavor: หนี้สูง $13.9B อาจกดดันถ้า WTI อ่อนและ refinancing ราคาสูง
  • Geopolitical supply surge: OPEC กลับมา pump เต็มโควตา ทำให้ WTI ร่วง
  • Energy transition: ระยะยาว demand น้ำมันอาจถึง peak ภายใน 10 ปี
  • Mid-cycle MOS ลบ: ราคาปัจจุบัน $182 > mid-cycle FV $172 → ไม่มี cushion ถ้า WTI ย่อตัว
8

สรุปภาพรวม

E&P ต้นทุนต่ำสุด Permian — ดีที่สุดในหมวด แต่รอราคาดีกว่านี้

Diamondback Energy คือ E&P คุณภาพสูงสุดใน Permian Basin หลัง Endeavor merger ปี 2567 scale ใหญ่ขึ้นมากและ FCF ดีกว่าเพื่อน breakeven ต่ำ $35-40/bbl ทำให้ FCF สม่ำเสมอแม้ WTI ผันผวน อย่างไรก็ตาม ราคา $182 อยู่เหนือ mid-cycle Fair Value $172 (WTI $65/bbl) ประมาณ 5.8% ทำให้ไม่มี margin of safety สำหรับ value investor ที่ใช้ mid-cycle pricing · โซนที่น่าสนใจคือ $138-155 (MOS 10-20%) ซึ่งเห็นได้ในช่วง Q3/Q4 2568

มูลค่าเหมาะสม
$172 ($127–$190)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −5.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$234 (Strong Buy)
กลยุทธ์: รอซื้อเมื่อราคาย่อมาที่ $138-155 (MOS 10-20%) ซึ่งตรงกับโซน 52-week low · ถ้าเชื่อว่า WTI จะยืน $70+ ราคาปัจจุบัน fair · FANG เป็น E&P เดียวที่น่าถือระยะยาวในหมวดนี้เพราะต้นทุนต่ำสุด + FCF แข็งแกร่ง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐาน mid-cycle WTI $65/bbl ซึ่งอาจคลาดเคลื่อนจากราคาน้ำมันจริง · ราคาหุ้น E&P มีความผันผวนสูงตาม commodity prices ผู้ลงทุนควรศึกษาเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจ • ราคา $182 ณ 9 ก.ค. 2569 จาก Yahoo Finance · ข้อมูล Q1 2026 จาก GlobeNewswire/Diamondback Energy IR (พ.ค. 2569) · Analyst target จาก Investing.com