●●●●●●●●●●●●
NYSE: EVR Investment Banking Pure Advisory

Evercore Inc.

Independent M&A & restructuring advisory • Top-ranked M&A league tables • No balance-sheet risk (pure fee income) • Special + regular dividends, buybacks • Founded 1995, Roger Altman
$303.06(EVR)
▼ −10.2% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $265.87 – $388.71
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ที่มา: Yahoo Finance · StockAnalysis.com · ข้อมูล ณ ก.ค. 2569
Market Cap
~$14.0B
~40.8M shares
P/E (TTM)
~19.1x
EPS TTM $17.76 (diluted)
Forward P/E (FY2026E)
~17.5x
EPS FY2026E $19.38
P/BV
7.0x
BVPS $48.22 (FY2025)
รายได้สุทธิ FY2025
$3,880M
+29.7% YoY (FY24: $2,996M)
EPS (TTM)
~$17.76
FY2025 diluted $14.05
BVPS
~$48.22
FY2025 book value/share
ROE / ROA
~25.5% / 11.0%
FY2025 net income / equity
รายได้ TTM
~$4.6B
Q1 2026: $1.4B สูงสุดรายไตรมาส
Operating Margin
~21.0%
FY2025 (comp ratio ~60%)
เงินปันผล
~1.05%
$3.56/yr · $0.89/Q (ขึ้นใหม่ พ.ค. 2569)
Beta
1.49
สูงกว่าตลาด — M&A cycle sensitive
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ · รายเดือน
ราคา EVR มูลค่าเหมาะสม $387 จุดสำคัญ

EVR เริ่มต้นปีที่ $319 (ส.ค. 2568) และปรับฐานแรงใน ต.ค. 2568 ลงสู่ $292 จากความกังวลวงจร M&A และอัตราดอกเบี้ย จากนั้น ฟื้นตัวขึ้นสู่จุดสูง $351 ใน ม.ค. 2569 ได้แรงหนุนจากผลประกอบการ Q4/FY2025 ที่แข็งแกร่ง รายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 30% อย่างไรก็ตาม ราคาอ่อนตัวลงอีกครั้งในช่วง ก.พ.–มี.ค. 2569 (ลงถึง $298) ก่อนจะฟื้นกลับมาในไตรมาส 2/2569 ราคาปัจจุบัน $338.70 ให้ผลตอบแทนรอบปี +6.2% โดยยังต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $387 ประมาณ 12.5%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. Forward P/E Valuation
EPS adj. $19.38 × P/E 20x — consensus EPS FY2026E; P/E กลางวัฏจักร M&A สำหรับ boutique ชั้นนำ (ประวัติ 15–25x)
$388
2. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 25.5% − g 10%)/(r 12% − g 10%) ≈ 7.75 × BVPS $48.22 — advisory firm มีคุณภาพกำไรสูง human-capital intensive
$374
3. FY2027E P/E (Discounted)
EPS adj. $23.24 × P/E 20x / (1+12%) — EPS FY2027E consensus; discount กลับ 1 ปี ที่ r=12%
$415
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $374 – $415
$387

ทั้ง 3 วิธีให้ค่าใกล้เคียงกัน ($374–$415) สะท้อนคุณภาพของ Evercore ในฐานะ boutique advisory ชั้นนำ วิธี Justified P/BV ให้ค่าต่ำสุดเพราะ book value สุทธิถูกกดด้วยการ buyback อย่างสม่ำเสมอ (human-capital firm ไม่มีทรัพย์สินถาวรมาก) วิธีที่ 3 (FY2027 discounted) ให้ค่าสูงสุด สะท้อน upside ถ้า M&A cycle เร่งตัวและ EPS เติบโตตามที่นักวิเคราะห์คาด Analyst consensus target เฉลี่ย $380.30 (Buy rating, 11 นักวิเคราะห์) สอดคล้องกับ FV ของเรา

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $303.06
เหมาะสม $387
$271
MOS 30% $310
MOS 20% $387
Fair Value $400
เป้าสูง Analyst $415
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $338.70 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $387 ประมาณ 12.5% ยังไม่ถึงโซน MOS 20% ($310) แต่ทรงตัวเหนือโซน MOS 30% ($271) ชัดเจน ผู้ที่ต้องการ "ส่วนเผื่อความปลอดภัยเพียงพอ" ควรรอราคาใกล้ $310 (MOS 20%) ส่วนนักลงทุนระยะยาวที่มั่นใจใน M&A cycle recovery อาจพิจารณาทยอยสะสมที่ระดับปัจจุบัน เพราะ FV $387 ยังมี upside 14.3% จากราคาตลาด

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+22%
MOS ปานกลาง — ราคาต่ำกว่า FV แต่ยังไม่ถึงโซนน่าสนใจมาก · คุ้มค่าสำหรับผู้เชื่อมั่น M&A cycle
จุดซื้อ MOS 20%
$310
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$271
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $387
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $338.70 • EPS ฐาน ~$17.76 • รวมปันผล
BearEPS คงที่ 0%/ปี
$236
−30.3%
  • EPS ปี 3~$16.00
  • P/E ออก14x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.53
  • สถานการณ์M&A หดตัว ดอกเบี้ยสูง
BaseEPS +15%/ปี
$506
+49.4%
  • EPS ปี 3~$26.00
  • P/E ออก19x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.53
  • สถานการณ์M&A ฟื้นตัว EPS ตาม consensus
BullEPS +20%/ปี
$672
+98.4%
  • EPS ปี 3~$30.00
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.53
  • สถานการณ์M&A boom + PE/sponsor deal surge

ผลตอบแทนขึ้นกับวัฏจักร M&A อย่างมีนัยสำคัญ (Beta 1.49) — Bear case สะท้อนภาวะ deal flow หดตัวและ P/E compression Base case สอดคล้องกับ consensus EPS growth ที่นักวิเคราะห์คาด (FY26 $19.38 → FY27 $23.24 → FY28 ~$26) Bull case เกิดเมื่อ M&A activity เร่งตัวจาก PE buyout + cross-border deal หลังดอกเบี้ยลด ปันผลรวม 3 ปีประมาณ $11.53 (คิดจาก $3.56/ปี ปรับขึ้น 8%/ปี) เป็น cushion เพิ่มเติมทุก scenario

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • M&A cycle recovery: ปริมาณ M&A โลกกลับมาฟื้นตัวหลังจาก 2–3 ปีที่ซบเซา sponsor deal (PE/buyout) กลับมา active พร้อม financing cost ที่ลดลง
  • Pure advisory model — high leverage: รายได้ทั้งหมดเป็น fee-based ไม่มี balance-sheet risk ต้นทุนหลักคือ compensation → operating leverage สูงมากเมื่อ deal volume เพิ่ม
  • League table dominance: ติด Top 5 M&A advisor ทั่วโลกอย่างสม่ำเสมอ แบรนด์ "independent" ดึงดูด CEO/board ที่ต้องการ conflict-free advice
  • Restructuring advisory: เมื่อ M&A ซบเซา restructuring (distressed advisory) มักเพิ่มขึ้น เป็น natural hedge ในวัฏจักร
  • Shareholder returns: buyback สม่ำเสมอ + เพิ่งขึ้นปันผลเป็น $0.89/Q (เพิ่ม 11 ครั้งใน 10 ปี) สะท้อน cash generation ที่แข็งแกร่ง
  • Q1 2026 record quarter: adjusted revenue $1.4B ในไตรมาสเดียว เพิ่มเกือบ 2 เท่า YoY — ยืนยันว่า deal pipeline แข็งแกร่ง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • M&A cycle sensitivity (ความเสี่ยงหลัก): รายได้ผันผวนตาม deal volume สูง — ปี 2023 รายได้ลด 17% จากปี 2022 ในภาวะ rate hike; Bear case −30% ไม่ใช่เรื่องเป็นไปไม่ได้
  • Talent retention: human-capital firm — banker ดาวเด่นอาจลาออกพาลูกค้าไปด้วย; compensation war กับ Goldman Sachs, Morgan Stanley รุนแรงขึ้น
  • Competition จาก bulge bracket: Goldman, JPMorgan มีทรัพยากรมากกว่า และยังแข่ง advisory ธุรกรรมใหญ่; Lazard, PJT Partners เป็นคู่แข่ง pure boutique
  • Valuation premium ต้องรักษาไว้: ซื้อขาย 7x book — ถ้า ROE ลดลงหรือ growth ชะลอ multiple จะ de-rate ได้เร็ว
  • Regulatory/geopolitical: deal บางรายการถูกบล็อกโดย antitrust หรือ geopolitics (เช่น China-related M&A) กระทบ advisory fee
8

สรุปภาพรวม

Premier Boutique Advisory — ราคายังต่ำกว่า FV ในช่วง M&A ฟื้นตัว

Evercore เป็น independent investment banking advisory ชั้นนำของโลก ด้วย pure fee model ที่ไม่มี balance-sheet risk operating leverage สูงมาก และแบรนด์ที่แข็งแกร่งในตลาด M&A advisory ราคาปัจจุบัน $338.70 ยังต่ำกว่า Fair Value $387 ประมาณ 12.5% ขณะที่ M&A cycle กำลังฟื้นตัว — Q1 2026 เป็น record quarter และ EPS ปีนี้คาดโต 9% เป็น $19.38 ความเสี่ยงหลักคือวัฏจักร M&A ที่ผันผวน (Beta 1.49) และการ retain talent ในสภาพแวดล้อมที่แข่งขันสูง เหมาะกับผู้ลงทุนระยะยาวที่เชื่อมั่นใน structural growth ของ M&A advisory และรับ volatility ได้

มูลค่าเหมาะสม
$387 ($374–$415)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12.5%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$380 (Buy · 11 นักวิเคราะห์)
กลยุทธ์: MOS ปัจจุบัน 12.5% — ผู้ลงทุนระยะยาวที่มั่นใจใน M&A recovery อาจทยอยสะสมที่ระดับนี้ ส่วนผู้ที่ต้องการ MOS สูงกว่า ควรรอโซน $310 (MOS 20%) ซึ่งอาจเกิดได้หาก sentiment ตลาด M&A อ่อนแอชั่วคราว · ตั้ง stop loss ที่ $265 (52-wk low)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569: Yahoo Finance $338.66, StockAnalysis $337.73 (ต่างกัน 0.3% ≤2% — ผ่านเกณฑ์ cross-verify) · EPS TTM: Yahoo $17.76, StockAnalysis $17.75 — ตรงกัน · ข้อมูลงบการเงินย้อนหลัง: Macrotrends.net · แหล่งอ้างอิง: StockAnalysis.com/stocks/evr, Yahoo Finance EVR, Macrotrends.net/stocks/charts/EVR