NASDAQ: ESLT Aerospace & Defense Israeli Defense Electronics / ISR Systems

Elbit Systems (ESLT)

ระบบป้องกันประเทศและอิเล็กทรอนิกส์การทหารของอิสราเอล • ระบบอากาศยาน/ISR • ระบบภาคพื้นดิน/ป้องกันภัย • ไซเบอร์และอวกาศ
$776.08(ESLT)
▲ +52.2% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (7 Aug 2026, 4:00 PM EDT)
กรอบ 52 สัปดาห์ $432.85 – $1,016.06
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Google Finance
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูลล่าสุด TTM / FY2025
Market Cap
$40.9B
47.6M หุ้น (diluted)
P/E (TTM)
~69.6x
Yahoo 69.5x / StockAnalysis 67.5x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~55x (ประมาณ)
39x–73x จากกรอบราคา 52 สัปดาห์ ณ EPS ปัจจุบัน
P/BV
~9.25x
BVPS ประมาณจาก EPS/ROE
กำไรสุทธิ FY2025
$534M
+66.4% YoY (จาก $321M)
EPS (TTM)
~$12.35
เพิ่มจาก $11.39 (FY2025) — margin ขยายต่อเนื่อง
BVPS
~$92.86
ประมาณจาก EPS(TTM)/ROE — ไม่มีเลขงบดุลตรงในชุดข้อมูลนี้
ROE / ROA
~13.3% / ~7% (ประมาณ)
ROE ขยายจาก 9.7% (FY2024) → 13.3% (TTM)
รายได้ TTM
$8.23B
+14.8% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
24.7% (TTM)
ทรงตัว 24–25% ต่อเนื่อง 5 ปี
เงินปันผล
~0.44%
$3.50/หุ้น/ปี
Beta
~0.9 (ประมาณ)
ไม่มีเลข beta วัดตรงในชุดข้อมูลนี้
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา ESLT มูลค่าเหมาะสม $689.02 จุดสำคัญ

ราคาปรับตัวลงต่อเนื่องช่วง ก.ย.–พ.ย. 2568 แตะจุดต่ำสุดของปีที่ $469.79 (พ.ย. 2568) ก่อนพลิกเป็นขาขึ้นแรงต่อเนื่องตลอดครึ่งแรกของปี 2569 หนุนจากกระแสข่าวงบกลาโหมยุโรปที่เพิ่มขึ้นและ backlog ที่ทำสถิติใหม่ต่อเนื่อง ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดของปีที่ $880.89 (พ.ค. 2569) ก่อนย่อตัวลงมาที่ $758.72 (มิ.ย. 2569) ตามความผันผวนตลาดโดยรวม แล้วฟื้นตัวกลับมาปิดที่ $859.14 (ส.ค. 2569) รวมผลตอบแทนทั้งปี +68.5%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS forward (NTM) $18.06 × P/E เป้าหมาย ~38x — ส่วนลด ~20% จาก forward P/E ปัจจุบัน (47.6–49.5x) สะท้อนการคาดว่า multiple จะค่อยๆ ปรับลงเมื่อการเติบโตชะลอจากระดับสูงพิเศษปัจจุบัน แต่ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดมากเพื่อสะท้อน visibility ของ backlog
$686.28
2. EV/Sales Valuation
รายได้ TTM $8,232M ÷ 47.6M หุ้น = $172.94/หุ้น × EV/Sales เป้าหมาย 4.0x — ส่วนลด ~20% จาก EV/Sales ปัจจุบัน ~5.0x เช่นกัน (บริษัทมีเงินสดสุทธิ ไม่มีหนี้สุทธิ จึง EV ≈ Market Cap)
$691.76
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $686.28 – $691.76
$689.02

ทั้งสองวิธีเป็น market-multiple ที่ไม่ใช้ (r,g) และให้ผลใกล้เคียงกัน (ต่างกัน <1%) จึงมีน้ำหนักน่าเชื่อถือ — ไม่ใช้วิธี Justified P/BV เพราะ BVPS ที่ประมาณได้ (~$92.9 จาก EPS/ROE) เป็นค่าคงที่ที่ไม่ตอบสนองต่อ backlog/การเติบโตของกำไรซึ่งเป็นตัวขับหลักของหุ้นนี้ จะกลายเป็น "สมอตาย" ที่บิดผลลัพธ์ลงต่ำเกินจริง — ตัดออกตามหลัก sanity gate

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $776.08
เหมาะสม $689.02
$482.31
MOS 30% $551.22
MOS 20% $689.02
Fair Value $691.76
กรอบบน FV $846.33
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $859.14 อยู่สูงกว่าทั้งกรอบบนของ Fair Value ($691.76) และใกล้เคียงกับเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 6 ราย ($846.33, rating เฉลี่ย "Hold") สะท้อนว่าตลาดให้มูลค่ากับ backlog/แนวโน้มการเติบโตล่วงหน้าไปมากแล้ว ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่ราคานี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−13%
ไม่มี Margin of Safety (ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม)
ราคาปัจจุบัน $859.14 สูงกว่า Fair Value $689.02 ประมาณ 24.7% นักลงทุนที่เน้น value ควรรอจังหวะราคาย่อตัวลงมาใกล้โซน MOS 20–30% ก่อนเข้าซื้อ ไม่แนะนำไล่ราคาปัจจุบัน
จุดซื้อ MOS 20%
$551.22
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$482.31
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $689.02
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $859.14 • EPS ฐาน ~$12.35 • รวมปันผล
BearEPS 0%/ปี
$370.50
−55.7% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$12.35
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$10.00
  • สถานการณ์Backlog ส่งมอบล่าช้า/งบกลาโหมชะลอ multiple ยุบตัวแรง
BaseEPS +15%/ปี
$657.30
−22.3% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$18.78
  • P/E ออก35x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$10.50
  • สถานการณ์Backlog แปลงเป็นรายได้ตามแผน multiple ปรับลงบางส่วนสู่ระดับปกติมากขึ้น
BullEPS +25%/ปี
$964.80
+13.6% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$24.12
  • P/E ออก40x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.50
  • สถานการณ์Order flow ยุโรปเร่งตัวต่อ margin ขยายเพิ่ม multiple คงระดับสูง

แม้ Base case จะมี EPS เติบโตต่อเนื่อง 15%/ปี แต่หากราคาเข้าซื้อคือระดับปัจจุบันที่ตึงตัวมาก ผลตอบแทน 3 ปียังติดลบเนื่องจาก multiple ต้องปรับลงจากจุดสูงมาก สะท้อนความสำคัญของ "จุดเข้า" — MOS20–30% (ประมาณ $482–551) ให้ margin of safety ที่เหมาะสมกว่าสำหรับการถือระยะยาว

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Backlog สถิติสูงสุด: $30.2B ณ Q1 2569 (รายงาน 26 พ.ค. 2569) ทำสถิติสูงสุดครั้งแรกทะลุ $30B — 71% มาจากลูกค้านอกอิสราเอล และ 49% กำหนดส่งมอบในช่วงที่เหลือของปี 2569–2570 ให้ revenue visibility ล่วงหน้าหลายปี (แหล่ง: Globes.co.il/Elbit Systems Q1 2026 earnings)
  • Book-to-bill สูงต่อเนื่อง: backlog ($30.2B) เทียบรายได้ TTM ($8.23B) คิดเป็น ~3.7 เท่าของรายได้ปีปัจจุบัน และยังเติบโตต่อเนื่องทุกไตรมาส บ่งชี้ order intake สูงกว่ารายได้ที่รับรู้ (book-to-bill >1) ตอกย้ำ demand ที่แข็งแกร่ง
  • งบกลาโหมยุโรปเพิ่มขึ้น: สงครามยูเครน+นโยบาย NATO ผลักดันงบกลาโหมยุโรปเพิ่มต่อเนื่อง ตัวอย่างสัญญาล่าสุด modernization contract มูลค่า $1.4B ระยะ 5 ปีในยุโรป
  • Margin ขยายตัวต่อเนื่อง: Net margin เพิ่มจาก 4.4% (2564) เป็น 6.8% (TTM) จาก scale และ product mix ที่ดีขึ้น
  • รายได้เร่งตัว: รายได้ TTM โต 14.8% YoY เร่งขึ้นจาก 4.4% (2565) สะท้อนการแปลง backlog เป็นรายได้ที่ชัดเจนขึ้น

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ตึงตัวมาก: เทรดที่ P/E (TTM) ~69.6x, forward P/E ~48x สูงกว่ากรอบตลาดทั่วไปมาก ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value ที่คำนวณได้ราว 24.7% ความเสี่ยงขาลงจาก multiple compression สูง
  • ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์: ธุรกิจผูกกับความมั่นคงและความขัดแย้งในตะวันออกกลางโดยตรง ความไม่แน่นอนด้านสงคราม/สันติภาพในภูมิภาคอาจกระทบทั้งฝั่ง demand และการดำเนินงาน (โรงงาน/บุคลากรในอิสราเอล)
  • ความเสี่ยงส่งออกอาวุธและภาพลักษณ์ ESG: สถานการณ์ในกาซาทำให้บางประเทศ/สหภาพยุโรป/องค์กรระหว่างประเทศพิจารณาทบทวนหรือระงับสัญญา/ใบอนุญาตส่งออกอาวุธกับบริษัทอิสราเอล และบางกองทุนคว่ำบาตรหรือตัด holding ด้วยเหตุผลด้านสิทธิมนุษยชน อาจกระทบทั้งรายได้และฐานนักลงทุนบางกลุ่ม
  • พึ่งพางบประมาณรัฐบาล: ทั้งอิสราเอลและยุโรปเป็นลูกค้าหลัก การเปลี่ยนแปลงนโยบาย/งบกลาโหมกระทบ order flow โดยตรง
  • ความเสี่ยงการแปลง backlog: backlog ขนาดใหญ่ไม่รับประกันการส่งมอบตรงเวลา ข้อจำกัดกำลังการผลิต/supply chain อาจทำให้รายได้โตช้ากว่าที่ backlog บ่งชี้
  • ความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน: รายได้กระจายหลายสกุล (USD/EUR/ILS) ความผันผวนค่าเงินกระทบ margin ที่รายงานเป็น USD
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจแข็งแกร่ง Backlog ทำสถิติใหม่ต่อเนื่อง แต่ราคาตึงตัวเกินมูลค่าเหมาะสม

Elbit Systems เป็นหนึ่งในผู้นำระบบป้องกันประเทศของอิสราเอลที่ได้ประโยชน์ชัดเจนจากงบกลาโหมยุโรปที่เพิ่มขึ้นและ backlog สถิติใหม่ $30.2B (Q1 2569) ที่ให้ revenue visibility หลายปีข้างหน้า อย่างไรก็ตามราคาหุ้นได้วิ่งขึ้นแล้ว +68.5% ในรอบปีที่ผ่านมา ทำให้ P/E และ EV/Sales เทรดสูงกว่าที่โมเดล valuation (P/E + EV/Sales) จะรองรับได้ ราคาปัจจุบันแพงกว่า Fair Value ประมาณ 24.7% และไม่มี Margin of Safety นักลงทุนควรรอจังหวะย่อตัวหรือทยอยสะสม เฉพาะเมื่อราคาลงมาใกล้โซน MOS 20–30% พร้อมติดตามการแปลง backlog เป็นรายได้จริงและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์/ส่งออกอาวุธอย่างใกล้ชิด

มูลค่าเหมาะสม
$689.02 ($686.28–$691.76)
ส่วนต่างจากราคา
MOS −24.7%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$846.33 (Hold)
กลยุทธ์: รอจังหวะราคาย่อตัวลงมาใกล้ $551–689 (โซน MOS 20% ถึง Fair Value) ก่อนพิจารณาเข้าซื้อ ไม่แนะนำไล่ราคาปัจจุบันที่ตึงตัวสูง ผู้ที่ถือครองอยู่แล้วติดตามผลประกอบการไตรมาสถัดไป การแปลง backlog เป็นรายได้จริง และความเสี่ยงด้านนโยบายส่งออกอาวุธ/ภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก Yahoo Finance และ StockAnalysis.com (ต่างกัน 0%) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการจาก StockAnalysis.com • ข้อมูล backlog จาก Elbit Systems Q1 2026 earnings release (รายงาน 26 พ.ค. 2569) ผ่าน Globes.co.il และ Investing.com