NYSE: EOG สำรวจและผลิตปิโตรเลียม

EOG Resources, Inc. (EOG)

Best-in-class US independent E&P: Permian (Delaware/Midland) + Eagle Ford + Dorado (nat gas) + international (Trinidad, Oman) • Proprietary drilling technology • Low-cost structure (breakeven ~$40–55/bbl WTI) • 60–70%+ FCF returned to shareholders via base + special dividends + buybacks
$142.86(EOG)
▲ +35.0% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $101.59 – $154.16
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, งบการเงินบริษัท (ผ่าน StockAnalysis)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · TTM = 12 เดือนล่าสุด
Market Cap
$74.9B
~524.5M หุ้น · ~525 ล้านหุ้น · NYSE: EOG
P/E (TTM)
11.2x
EPS TTM $12.79 · (GAAP diluted) · FY2025 $9.12
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
9.5x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2021–25 (ช่วง 9.2–12.7x) · ปัจจุบันสูงกว่ามัธยฐาน
P/BV
2.46x
BVPS $58.00 · BVPS ~$58 · total equity $30.9B (TTM)
กำไรสุทธิ FY2025
$4.98B
ทั้งปีบัญชี · TTM $6.88B · FY2024 $6.40B · FY2025 −22% YoY (ราคาน้ำมันลด)
EPS (TTM)
~$12.79
GAAP · FY2025 $9.12 · vendor FY2026e $16.98 · FY2027e $14.80
BVPS
~$58.00
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · equity ~$30.9B (ประมาณ) ÷ ~525M shares
ROE / ROA
~22.5%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · FY2025 16.8% · FY2024 22.3% · FY2023 28.7% · ผันผวนตามวัฏจักร
รายได้ TTM
$26.72B
FY2025: $22.65B · FY2024: $23.48B · TTM +17.2% YoY
FCF TTM
$6.61B
กระแสเงินสดอิสระ · FY2025 $3.45B · FY2024 $5.77B · ผันผวนตามราคาน้ำมัน
เงินปันผล
2.86%
$4.08/ปี · DPS $4.08/ปี · payout ~32% ของ EPS TTM
D/E
0.26x
หนี้สินต่อทุน · หนี้ $8.25B · เงินสด $4.91B (TTM)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ รายเดือน · Yahoo Finance
ราคา EOG มูลค่าเหมาะสม $106.00 จุดสำคัญ

ราคารายเดือนเริ่มช่วงปีที่ ~$106 ในตุลาคม 2568 แตะจุดต่ำสุด ~$105 ในธันวาคม 2568 จากนั้นฟื้นตัวต่อเนื่อง แตะ ~$145 ในมีนาคม 2569 ย่อลงราว $130 ในมิถุนายน 2569 แล้วทำจุดสูงสุดของกราฟ ~$149 ในกรกฎาคม 2569 ราคาปัจจุบัน $142.86 อยู่ใกล้ขอบบนของกรอบ 52 สัปดาห์ ($101.59 – $154.16) และผลตอบแทนรอบปีดูที่ป้ายในส่วนหัว

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี · mid-cycle 5 ปี
1. P/E Valuation (Mid-Cycle EPS)
EPS ปรับ $10.92 × P/E เป้าหมาย ~9.5x (มัธยฐาน 5 ปี) — เฉลี่ย FY2021–25, diluted · หุ้นวัฏจักรจึงใช้ EPS เฉลี่ยรอบวัฏจักรแทน TTM; 9.5x = มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีของ EOG เอง (ราคาเฉลี่ยของปี ÷ EPS ของปีนั้น) ที่มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน
$103.74
2. FCF Yield Valuation (Mid-Cycle)
FCF/หุ้น ÷ yield เป้าหมาย 8.1% — 8.1% = มัธยฐานย้อนหลัง 5 ปีของ EOG เอง (FCF/หุ้นของปี ÷ ราคาเฉลี่ยของปีนั้น; ช่วง 5.4–11.1%) คำนวณจากตารางงบ FY2021–25
$108.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $104.00 – $108.00
$106.00

ทั้งสองวิธีใช้ตัวคูณที่วัดจากประวัติของ EOG เอง (P/E มัธยฐาน 9.5x ช่วง 9.2–12.7x · FCF yield มัธยฐาน 8.1%) คูณกับกำไรและ FCF เฉลี่ยรอบวัฏจักร 5 ปี เพราะเป็นหุ้นวัฏจักร · ข้อจำกัด: ทั้งสองวิธีมาจากประวัติราคา-กำไรชุดเดียวกัน จึงนับเป็นตระกูลเดียวกันอย่างหลวม ๆ — มูลค่าเหมาะสมนี้พึ่งประวัติตัวคูณของ EOG เพียงตระกูลเดียว และไวต่อสมมติฐานวัฏจักร: ถ้าใช้ EPS TTM $12.79 × 9.5x จะได้ ~$122 (ราคาตลาดสูงกว่าประมาณ 19%) และถ้าใช้ EPS คาดการณ์ vendor FY2026e $16.98 × 9.5x จะได้ ~$161 · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยไม่ถูกนำมาเป็นขาของ FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $142.86
เหมาะสม $106.00
$74.20
MOS 30% $84.80
MOS 20% $106.00
Fair Value $108.00
กรอบบน FV $161.86
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $142.86 อยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม $106.00 และเหนือกรอบบน FV ($108.00) — ยังไม่เข้าโซน MOS 20% ($84.80) หรือ 30% ($74.20) ตามมูลค่า mid-cycle · นักวิเคราะห์ 28 ราย consensus "Buy" เป้าเฉลี่ย $161.86 (+13% จากราคาปัจจุบัน) — เป้านี้เป็นบริบท ไม่ได้เป็นขาของ FV และสะท้อนกำไรปีถัดไปที่สูงกว่าฐาน mid-cycle

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−35%
ราคาแพงกว่า Fair Value แบบ mid-cycle — ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย
จุดซื้อ MOS 20%
$84.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$74.20
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $106.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $142.86 • EPS ฐาน ~$12.79 TTM ~$12.79 • ไม่รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$93.00
−35%
  • EPS ปี 3~$10.97
  • P/E ออก8.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$12.20
  • สถานการณ์น้ำมันอ่อน กำไรถอย + de-rate ต่ำกว่าช่วงประวัติ
BaseEPS +3%/ปี
$133.00
-7%
  • EPS ปี 3~$13.98
  • P/E ออก9.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$12.20
  • สถานการณ์กำไรทรงตัวระดับ TTM + ตัวคูณกลับสู่มัธยฐาน
BullEPS +12%/ปี
$207.00
+45%
  • EPS ปี 3~$17.97
  • P/E ออก11.5x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.50
  • สถานการณ์กำไรเข้าใกล้ระดับ vendor FY2026e + ตัวคูณใกล้ขอบบนของช่วงประวัติ

การประมาณอิงจาก EPS TTM $12.79 (GAAP diluted) เป็นฐาน · ตัวคูณ P/E ออกอิงมัธยฐานย้อนหลัง 9.5x (ช่วงประวัติ 9.2–12.7x) · ปันผลคิดที่ DPS $4.08/ปี คงที่ (~$12.2 ใน 3 ปี) และ % ผลตอบแทนข้างต้นยังไม่รวมปันผล · Base ให้ผลตอบแทนติดลบเพราะราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าที่ตัวคูณมัธยฐานให้ แม้กำไรทรงตัวระดับ TTM · vendor คาด EPS FY2026e $16.98 และ FY2027e $14.80 (ยังไม่ผ่านการยืนยันจากแหล่งที่สอง) ซึ่งถ้าเป็นจริงจะ support Bull มากกว่า Base

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Dorado Dry Gas Play: แหล่งก๊าซแห้งใน South Texas ที่มี breakeven ต่ำมาก (<$1.50/MMBtu) เปิด runway การเติบโตใหม่นอก oil — hedge ตามธรรมชาติต่อราคาน้ำมันและรับ benefit จาก LNG export demand ระยะยาว
  • Proprietary Technology Edge: EOG พัฒนา drilling & completion technology เองทำให้ต้นทุนต่อ boe ลดลงต่อเนื่อง โดยเฉพาะ "super-charged" completions ใน Delaware Basin ที่เพิ่ม EUR/well >30% เหนือคู่แข่ง
  • Earnings Recovery: EPS TTM $12.79 เทียบ FY2025 $9.12 และ FCF TTM $6.61B เทียบ FY2025 $3.45B — ผลประกอบการฟื้นตัวจากรอบต่ำสุดของปี 2568; vendor คาด EPS FY2026e $16.98
  • Capital Return: DPS $4.08/ปี (yield ~2.86%) payout ~32% ของ EPS TTM — หุ้นคงเหลือ ~525M ลดลงจากค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 546M (FY2025) และ 584M (FY2021) จากการซื้อหุ้นคืนสะสม
  • International Expansion: Oman Block 36 & 49 + Trinidad LNG เปิด diversification ทั้ง geography และ fiscal terms — ต้นทุนผลิตบางแหล่งต่ำกว่า US shale และเปิดรายได้จาก LNG premium
  • Forward Earnings Upside: Forward P/E ~9.7x (Yahoo, EPS 14.8) และ ~9.3x (StockAnalysis) ต่ำกว่า P/E TTM ~11.3x — หากกำไรปีถัดไปตามที่ vendor คาด ตัวคูณบนกำไรอนาคตจะไม่แพง แต่ต้องพึ่งราคาน้ำมันทรงตัว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Oil Price Cyclicality: ความเสี่ยงหลักของ E&P — EPS ผันผวนตามราคาน้ำมัน (FY2021 $7.99 → FY2022 $13.22 → FY2025 $9.12) จึงต้องใช้ตัวเลขเฉลี่ยรอบวัฏจักรในการประเมิน
  • OPEC+ Policy Risk: นโยบายกำลังผลิตของ OPEC+ เป็นปัจจัยกำหนดราคาน้ำมัน — กรณี supply ล้นตลาดเป็น tail risk ต่อ EPS
  • Rising Debt: หนี้รวม TTM $8.25B (FY2024 $5.79B, FY2023 $4.80B) เทียบเงินสด $4.91B → net debt ~$3.3B — D/E 0.26 ยังต่ำ แต่ลดความยืดหยุ่นเทียบช่วง FY2021–24
  • Natural Gas Price Weakness: ราคาก๊าซธรรมชาติที่อ่อนกดรายได้ส่วนก๊าซ (Dorado/Trinidad) — benefit จาก LNG export demand อาจมาช้า
  • ESG / Energy Transition: แรงกดดันจากนักลงทุน ESG และ long-term demand destruction จาก EV/renewables อาจกด P/E multiple ของ E&P sector โดยรวมในระยะยาว
  • Permian Basin Competition: Delaware Basin เป็น prime acreage ที่ราคาสูง — competition จาก majors (XOM, COP) และ private E&P กด IRR ของ acquisition ใหม่และ tier-1 inventory อาจเหลือน้อยลงใน 10–15 ปี
8

สรุปภาพรวม

EOG: E&P คุณภาพสูง แต่ราคาแพงกว่า FV แบบ mid-cycle — รอจังหวะย่อ

EOG Resources เป็นผู้ผลิตน้ำมัน-ก๊าซอิสระที่ balance sheet แข็งแรง (D/E 0.26) และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสูง (ROE TTM ~22.5%) แต่เป็นหุ้นวัฏจักร: มูลค่าเหมาะสมแบบ mid-cycle $106.00 (P/E มัธยฐาน 9.5x และ FCF yield มัธยฐาน 8.1% บนกำไร/FCF เฉลี่ย 5 ปี) ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน $142.86 ซึ่งซื้อขายที่ P/E ~11.3x เหนือมัธยฐาน 9.5x — ราคาสะท้อนการฟื้นของกำไร TTM ($12.79) และความคาดหวังกำไรปีถัดไปไปแล้ว · ข้อควรระวัง: FV พึ่งประวัติตัวคูณเพียงตระกูลเดียว ถ้าถือว่ากำไรระดับ TTM ยั่งยืน FV จะอยู่ราว $122 และถ้าเชื่อ vendor FY2026e ($16.98) จะอยู่ราว $161 — ช่วงนี้กว้างจึงควรรอราคาที่มี margin of safety ชัดเจน · ผู้ถือได้ปันผล yield ~2.86% ระหว่างรอ

มูลค่าเหมาะสม
$106.00 ($104.00–$108.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −35%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$161.86 (Buy · 28 ราย)
กลยุทธ์: ยังไม่เร่งซื้อ — รอราคาย่อลงใกล้/ต่ำกว่า $106.00 · โซน MOS 20% ที่ $84.80 และ MOS 30% ที่ $74.20 · กำหนด stop หากปัจจัยพื้นฐานเปลี่ยน (breakeven สูงขึ้นหรือ balance sheet เสื่อมถอย) · ถือรับ dividend ระหว่างรอ oil cycle ฟื้น
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ ราคาน้ำมัน วัฏจักรราคาน้ำมัน, P/E เป้าหมาย, FCF yield target และอัตราเติบโตในอนาคต ราคาหุ้น E&P มีความผันผวนสูงตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance (ราคา/กราฟรายเดือน/quoteSummary), StockAnalysis.com (งบการเงิน TTM/annual, statistics, forecast, เป้านักวิเคราะห์ 28 ราย)