NYSE · EMR · Automation
NYSE: EMR Industrial Automation Dividend King

Emerson Electric Co.

ระบบอัตโนมัติอุตสาหกรรม (process/discrete) • Intelligent Devices (Final Control/Measurement) • Software & Control (AspenTech, NI) • pure-play automation หลัง divest Copeland
$164.38(EMR)
▲ +25.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $122.64 / $165.15
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Emerson Investor Relations / Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY สิ้นสุดกันยายน · adj EPS ใช้คำนวณ P/E
Market Cap
~$27.4B
~191M shares out.
P/E (TTM)
~23.9x
adj EPS $6.00 · GAAP P/E ~33.1x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~21–24x
ปัจจุบันอยู่บนปลาย range
P/BV
~3.1x
BVPS ~$46 (FY25)
กำไรสุทธิ FY25
~$828M
GAAP · adj net ~$1.15B
EPS (TTM)
~$6.00
adj · GAAP EPS $4.33
BVPS
~$46.00
Book value per share FY25
ROE / ROA
~12.3% / 5.5%
post Copeland divestiture
รายได้ TTM
~$18.0B
FY25 +3% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
52.8%
Operating margin 24.5%
เงินปันผล
~1.55%
$2.22/ปี · Dividend King 69 ปี
Beta
~1.05
ความผันผวนใกล้ตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา EMR มูลค่าเหมาะสม $130 จุดสำคัญ

EMR แกว่งตัวในกรอบ $131–$151 ตลอดปีที่ผ่านมา เริ่มต้น ก.ค. 2568 ที่ $145.51 ก่อนปรับตัวลงสู่บริเวณ $131–$133 ในช่วงกลางปี จากนั้นฟื้นขึ้นแตะจุดสูงสุด $150.75 ใน ก.พ. 2569 (ผลบวกจาก guidance ดี AspenTech ACV) แล้วย่อตัวกลับมาที่ $143.49 ปัจจุบัน ผลตอบแทนรอบปี −1.4% ราคาเคลื่อนไหวใกล้เคียง sideways สะท้อนการ integration AspenTech/NI ที่ยังดำเนินอยู่ และความกังวลด้าน capex ลูกค้าในวัฏจักร

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (adj EPS)
adj EPS (TTM) $6.00 × P/E เป้าหมาย ~21x — P/E ระดับกลาง historical สำหรับ automation quality
$126.00
2. Forward P/E (FY26E)
FY26E adj EPS $6.55 × P/E เป้าหมาย ~21x — consensus FY26 estimate อิง organic growth ~9%
$137.55
3. P/FCF Valuation
FCF/Share $5.56 × P/FCF เป้าหมาย ~23x — สะท้อน FCF yield ที่ยุติธรรมสำหรับหุ้น automation คุณภาพสูง
$127.88
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $126 – $138
$130

วิธี Forward P/E ให้ค่าสูงสุด ($137.55) สะท้อน EPS ที่เติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ P/E Trailing และ P/FCF ให้ค่าใกล้เคียงกันที่ $126–$128 เฉลี่ย 3 วิธี = $130.48 ปัดเป็น $130 · ราคาปัจจุบัน $143.49 สูงกว่า FV ~10% สะท้อนการที่ตลาด premium สำหรับ Dividend King + software mix ที่สูงขึ้น · DDM ไม่ใช่วิธีหลัก (yield 1.55% ต่ำ) ใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงรองเท่านั้น

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $164.38
เหมาะสม $130
$91.00
MOS 30% $104.00
MOS 20% $130
Fair Value $138
กรอบบน FV $163
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $143.49 อยู่สูงกว่า Fair Value $130 ประมาณ 10% บ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายที่ระดับ premium เมื่อเทียบกับการประเมิน 3 วิธี จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $104.00 และ MOS 30% ที่ $91.00 นักวิเคราะห์ 30 รายมีเป้าเฉลี่ย $163 (+14%) สะท้อน optimism ต่อ software mix และ tailwind automation

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−26%
ราคาสูงกว่า Fair Value — ยังไม่มี Margin of Safety · รอย่อลงใกล้ $104–$130
จุดซื้อ MOS 20%
$104.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$91.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $130
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $143.49 • EPS ฐาน ~$6.00 • รวมปันผล
BearEPS +6%/ปี
$135.85
−5%
  • EPS ปี 3~$7.15
  • P/E ออก19x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.66
  • สถานการณ์capex ลูกค้าชะลอ integration ช้า
BaseEPS +9%/ปี
$163.17
+14%
  • EPS ปี 3~$7.77
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.66
  • สถานการณ์automation tailwind + AspenTech ACV โต
BullEPS +12%/ปี
$185.46
+29%
  • EPS ปี 3~$8.43
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.66
  • สถานการณ์LNG/reshoring boom + software re-rating

การคาดการณ์อิง adj EPS ฐาน $6.00 (FY25) · Base scenario ให้ผลตอบแทน +14% ใน 3 ปี (รวมปันผล ~$6.66) ใกล้เคียงเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ · Bear case ให้ผลตอบแทนติดลบ −5% หาก automation capex ชะลอและ integration AspenTech/NI ใช้เวลาเกินคาด · Bull case +29% หาก LNG cycle และ reshoring เร่งตัว ดัน P/E re-rating พร้อมกัน · ปันผลสม่ำเสมอ $2.22/ปี (Dividend King 69 ปี) เป็น floor สำหรับนักลงทุนระยะยาว

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Pure-play automation หลัง divest Copeland: ธุรกิจ climate/compressor ออกไปแล้ว โฟกัสชัดเจนที่ process & discrete automation ที่มาร์จินสูงกว่า
  • AspenTech & NI software mix: AspenTech ACV $1.56B +10% YoY ดัน recurring revenue และ software margin ให้สูงขึ้นต่อเนื่อง
  • Tailwind LNG / electrification / reshoring: โครงการ LNG ขนาดใหญ่ (ใช้ final control) + semiconductor fab + data center cooling เป็นปัจจัยหนุนระยะยาว
  • Dividend King 69 ปี: จ่ายปันผลเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 69 ปี เป็นสัญญาณความมั่นคงและ discipline ของ management
  • เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $163 (+14%): consensus 30 รายมองบวก สะท้อน re-rating จากการเป็น pure-play automation
  • FCF แข็งแกร่ง: FCF $3.24B / FCF per share $5.56 รองรับปันผลและ buyback ได้สบาย (FCF payout ratio ~40%)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ตึง P/E 24x adj: ราคาปัจจุบันสูงกว่า FV ~10% ให้ MOS ติดลบ หาก EPS พลาด estimate ราคาอาจปรับลงรุนแรง
  • Cyclical exposure: process automation ขึ้นอยู่กับ capex ของลูกค้าอุตสาหกรรม หาก oil/gas/chemical ชะลอ order intake จะได้รับผลกระทบ
  • Integration AspenTech / NI ช้ากว่าคาด: การรวมระบบ IT/ERP และ cross-selling ยังใช้เวลา อาจกดดัน margin ในระยะสั้น
  • GAAP vs Adj gap ใหญ่: GAAP EPS $4.33 vs adj $6.00 (ต่าง ~39%) จากค่าตัดจำหน่าย intangible ของ AspenTech/NI — หากตลาดปรับมุมมอง GAAP ราคาอาจถูก re-rate
  • FX และดอกเบี้ย: ~45% รายได้มาจากนอก US — USD แข็งกดรายได้ + ดอกเบี้ยสูงเพิ่ม cost of capital กดมูลค่า DCF
  • การแข่งขัน: Honeywell, Siemens, ABB, Rockwell ในทุก segment — ไม่มี moat เบ็ดเสร็จ ต้องลงทุน R&D ต่อเนื่อง
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจดีเยี่ยม ราคาตึง — รอย่อใกล้ Fair Value $130

Emerson Electric เป็น pure-play automation คุณภาพสูงหลัง divest Copeland — AspenTech software (ACV +10%), Dividend King 69 ปี, tailwind automation/reshoring/LNG ทำให้ fundamental ดี แต่ราคา $143.49 ที่ P/E 24x adj เต็มมูลค่าแล้ว สูงกว่า Fair Value $130 อยู่ ~10% (MOS −10.4%) นักวิเคราะห์ 30 รายมีเป้าเฉลี่ย $163 (+14%) สะท้อน re-rating ที่คาดหวัง แต่สำหรับนักลงทุนเน้น margin of safety ควรรอราคาย่อลงใกล้ $104–$130 ก่อนสะสม

มูลค่าเหมาะสม
$130 ($126–$138)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −10.4%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$163 (Buy)
กลยุทธ์: ถือไว้ถ้ามีต้นทุนต่ำกว่า $130 · สำหรับนักลงทุนใหม่รอราคาย่อลงใกล้ $104 (MOS 20%) ก่อนสะสม · ถ้าต้องการ exposure automation ระยะยาวและรับ premium ได้ สะสมทยอยที่ $130–$140 พร้อมรับปันผล Dividend King 69 ปี
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · Emerson Investor Relations (FY2025 Q4 งบ ก.ย. 2568) · Macrotrends (ข้อมูล ณ 26 มิ.ย. 2569)