NYSE: EFX ข้อมูลและวิเคราะห์เชิงวิชาชีพ

Equifax Inc. (EFX)

รายงานเครดิต USIS (สินเชื่อบ้าน/รถ/บัตรเครดิต) • Workforce Solutions — The Work Number ฐานข้อมูลจ้างงาน/รายได้กว่า 219 ล้านเรคคอร์ด • International — credit bureau ใน 24 ประเทศ • Cloud data & analytics transformation
$148.80(EFX)
▼ −29.5% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (StockAnalysis; Yahoo แสดงสูงสุด $258.42)
กรอบ 52 สัปดาห์ $150.75 – $266.79
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat, Google Finance
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ไตรมาส 2/2569 (Q2 2026)
Market Cap
$17.5B
~117.5M หุ้น · (คงเหลือ)
P/E (TTM)
26.2x
EPS TTM $5.69 · มัธยฐาน 5 ปี ~45.9x (ราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS)
Workforce Solutions % รายได้
~41%
Q1/69: $683.1M (+10% YoY)
รายได้ไตรมาสล่าสุด
$1.700B
Q2/69 (Q1/69: $1.649B) · TTM +10.3% YoY
กำไรสุทธิ Q2/69
$183.9M
Diluted EPS $1.54 (Q1/69: $1.42)
EPS (TTM)
~$5.69
GAAP · Adjusted EPS สูงกว่ามาก (excl. amortization)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
18.3%
Operating margin · TTM (FY68: 18.8%)
ROE / ROA
~14.3%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ระดับปานกลาง-ดี
รายได้ TTM
$6.45B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +10.3% YoY
Net Debt/EBITDA
~2.75x
Net debt ~$5.3B (EBITDA ~$1.93B โดยนัยจาก EV ÷ EV/EBITDA)
เงินปันผล
1.51%
$2.24/ปี · ($0.56/ไตรมาส)
USIS Mortgage Revenue
+38% YoY
Q1/69 — cyclical แต่ momentum ดี
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ (รายเดือน)
ราคา EFX มูลค่าเหมาะสม $216.05 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนสูงสุดในกราฟคือ $216.98 (ธ.ค. 2568) ก่อนไหลลงต่อเนื่องถึง $158.72 (มิ.ย. 2569) แล้วเด้งกลับ $189.16 (ส.ค. 2569) และย่อกลับมาที่ระดับต่ำเดิมในเดือน ก.ย. 2569 (ผลตอบแทนรอบปีดูป้ายที่ส่วนหัว) — ยังไม่ได้ตรวจแหล่งข่าวปฐมภูมิว่าอะไรคือสาเหตุของการย่อตัวเดือนล่าสุด จึงไม่ระบุสาเหตุ ปัจจัยที่ตลาดกังวลมาตลอด ได้แก่ mortgage/housing ที่กดปริมาณ credit inquiry และความกังวลเรื่อง AI ที่อาจทำให้ข้อมูลเครดิตแบบเดิมด้อยค่า (AI-fear discount) ขณะที่งบ Q2 2569 ยังออกมาแข็งแรง (รายได้ $1.700B, EPS $1.54)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $5.69 × P/E เป้าหมาย ~35.6x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — ตัวคูณนี้มาจากประวัติ ไม่ได้มาจาก P/E ปัจจุบัน: P/E รายปีที่วัดได้ 5 ปี = 35.6x–54.1x (มัธยฐาน 45.9x) เลือกจุดต่ำสุดของช่วง (FY2022) แทนมัธยฐาน เพราะมัธยฐานสูงกว่าตัวคูณที่ตลาดให้ในรอบนี้ (~27.9x) เกือบ 65% และปี 2566-2568 EPS GAAP ถูกกดจากค่าตัดจำหน่ายจึงทำให้ P/E พองตัว — ใช้มัธยฐานตรง ๆ จะได้ราว $261 ซึ่งสูงเกินเหตุ
$202.56
2. EV/EBITDA
EV/EBITDA 16.76x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — โดยนัย: EV $23.96B ÷ 12.45x · ต่ำสุดของช่วง 5 ปี = FY2025; ช่วง 16.76x–24.07x มัธยฐาน 20.89x — ไม่ใช้มัธยฐานเพราะให้ ~$297 และสูงกว่าตัวคูณปัจจุบัน 12.45x ถึง 68% · EV − Market Cap
$229.53
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $202.56 – $229.53
$216.05

เฉลี่ย 2 ตระกูลอิสระ (P/E และ EV/EBITDA) โดยทั้งสองใช้ "ขอบล่างของช่วง 5 ปีที่วัดจริง" ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน — เป้านักวิเคราะห์ไม่ได้เป็นขาของ FV ข้อควรระวัง: ตลาดให้ตัวคูณต่ำกว่าขอบล่างนั้นมากในปัจจุบัน (P/E ~27.9x, EV/EBITDA ~12.45x) FV จึงเท่ากับการเดิมพันว่าตัวคูณจะกลับสู่ขอบล่างของอดีต (re-rating) ความไว: ถ้าตัวคูณกลับมาเพียง P/E 30x และ EV/EBITDA 14x FV จะอยู่ราว $170 และ $184 (เฉลี่ย ~$177) ซึ่ง MOS เหลือน้อยมาก — MOS ในรายงานนี้จึงอ่อนไหวต่อตัวคูณสูง (ประเมินครั้งก่อนใช้ 26x/15.5x และให้ FV ใกล้ราคา — ครั้งนี้เปลี่ยนวิธีเลือกตัวคูณให้อิงข้อมูลที่วัดได้)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $148.80
เหมาะสม $216.05
$151.23
MOS 30% $172.84
MOS 20% $214.95
เป้าเฉลี่ย Analyst $216.05
Fair Value $229.53
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $148.80 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $216.05 — แต่ FV อิงการ re-rating กลับสู่ขอบล่างของตัวคูณย้อนหลัง จึงไม่ควรอ่านเป็นส่วนเผื่อที่แน่นอน เป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ($214.95, n=21, Buy) อยู่ใกล้ FV มาก เป็นเพียงข้อสังเกตความสอดคล้อง ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของการคำนวณ FV โซน MOS 20-30% ($151.23–$172.84) คือระดับที่ยังมีส่วนเผื่อแม้ตัวคูณกลับมาเพียงบางส่วน

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+31%
ราคาต่ำกว่า FV ที่ประเมิน แต่ FV ต้องอาศัยการ re-rating กลับสู่ขอบล่างของตัวคูณ 5 ปี (ตลาดให้ต่ำกว่านั้นอยู่) · โซน MOS 20-30% = $151.23–$172.84
จุดซื้อ MOS 20%
$172.84
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$151.23
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $216.05
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $148.80 • EPS ฐาน ~$5.69 • รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$97.57
−30%
  • EPS ปี 3~$4.88
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.72
  • สถานการณ์Mortgage ซบเซาต่อเนื่อง + AI-fear กดยาว + CFPB คุมเข้ม
BaseEPS +12%/ปี
$215.83
+50%
  • EPS ปี 3~$7.99
  • P/E ออก27x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.72
  • สถานการณ์Workforce Solutions โตต่อเนื่อง + mortgage ฟื้นตัวปานกลางตาม guidance
BullEPS +20%/ปี
$314.64
+116%
  • EPS ปี 3~$9.83
  • P/E ออก32x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.72
  • สถานการณ์Housing recovery ชัดเจน + cloud transformation synergy หนุนมาร์จิ้น + B2B expansion แรง

Base case อิงการเติบโตต่อเนื่องของ Workforce Solutions (+10% YoY ใน Q1) และ guidance FY2569 ที่บริษัทให้ไว้ช่วง Q1 (รายได้ $6.685-6.805B, adjusted EPS $8.34-8.74 — ยังไม่ได้ตรวจว่าปรับหลัง Q2 หรือไม่ · EPS ใน scenario เป็น GAAP ฐาน TTM ต่ำกว่า adjusted) Bear case สะท้อนความเสี่ยงที่ mortgage revenue surge ใน Q1 (+38%) เป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวก่อนอัตราดอกเบี้ยขยับขึ้นจากเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ Bull case ต้องอาศัยทั้งวงจรดอกเบี้ยขาลงจริงจังและตลาดให้ premium กลับคืนใกล้ค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ (P/E 30-35x)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Housing/mortgage recovery: USIS mortgage revenue พุ่ง 38% YoY ใน Q1 2569 บ่งชี้ demand ที่ยังไม่หายไป หากดอกเบี้ยลดลงในอนาคตจะเป็นแรงหนุนใหญ่
  • Workforce Solutions ขยายตัว: The Work Number มีเรคคอร์ดจ้างงาน/รายได้กว่า 219 ล้านรายการ เป็น unique dataset ที่คู่แข่งเลียนแบบยาก และเติบโต 10% YoY อย่างสม่ำเสมอ
  • Cloud transformation synergies: การลงทุน data/cloud infrastructure หลายปีเริ่มให้ผลตอบแทนด้าน margin และความเร็วในการออกผลิตภัณฑ์ใหม่
  • B2B expansion: การขยาย Workforce Solutions ไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่ (employer, government, verification-as-a-service) เพิ่มช่องทางรายได้นอกเหนือจาก credit-cycle
  • ราคาปรับฐานมากแล้ว: หุ้นร่วง 30%+ จากจุดสูง ทำให้ valuation (P/E ~27.9x, EV/EBITDA ~12.45x) ต่ำกว่าช่วง 5 ปีที่วัดได้ (P/E 35.6-54.1x, EV/EBITDA 16.76-24.07x) เปิดโอกาส re-rating เมื่อความไม่แน่นอนคลี่คลาย

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Mortgage market cyclicality: USIS พึ่งพา mortgage inquiry volume สูง หากดอกเบี้ยขยับขึ้นอีกจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ Q1 surge อาจเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว
  • AI disruption fear: ตลาดกังวลว่า alternative data/AI-based underwriting อาจลดความสำคัญของ credit score แบบดั้งเดิมในระยะยาว แม้ EFX เองก็ลงทุน AI ในผลิตภัณฑ์
  • Regulatory risk (CFPB): หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินผู้บริโภคสหรัฐฯ อาจออกกฎเข้มงวดเรื่องการใช้ข้อมูลเครดิตหรือ medical debt reporting ที่กระทบรายได้ USIS
  • Data security legacy: แม้ลงทุนหนักหลัง data breach ปี 2560 แต่ความเสี่ยงด้าน cybersecurity ยังคงอยู่ตลอดเวลาสำหรับธุรกิจที่ถือข้อมูลส่วนบุคคลจำนวนมาก
  • Leverage ปานกลาง: Net Debt/EBITDA ~2.75x จำกัดพื้นที่สำหรับ M&A ขนาดใหญ่หรือ buyback เชิงรุกเมื่อเทียบกับช่วงก่อน
  • Valuation อ่อนไหวต่อตัวคูณ: MOS ที่เห็นต้องอาศัยตัวคูณกลับสู่ขอบล่างของอดีต หากตลาดคงตัวคูณต่ำอย่างปัจจุบัน (P/E ~27.9x) ส่วนเผื่อจะหายไปเกือบหมด
8

สรุปภาพรวม

ราคาต่ำกว่า FV ที่ประเมิน — แต่ต้องอาศัย re-rating

Equifax เป็นหนึ่งใน 3 ผู้เล่นหลักของธุรกิจ credit bureau ในสหรัฐฯ (ร่วมกับ Experian และ TransUnion) ที่มี regulatory + data moat แข็งแกร่ง หลังราคาร่วงกว่า 30% จากจุดสูงในรอบปี จากแรงกดดันของตลาด mortgage ที่ชะลอตัวและความกังวลเรื่อง AI จะทำให้ข้อมูลเครดิตด้อยค่าลง ผลประกอบการ Q1 2569 กลับแสดงสัญญาณฟื้นตัวชัดเจน — รายได้โต 14% YoY, USIS mortgage revenue พุ่ง 38%, และ Workforce Solutions (ธุรกิจดาวเด่นที่ครอง ~41% ของรายได้) ยังเติบโตสม่ำเสมอที่ 10% YoY จาก The Work Number ซึ่งเป็น dataset จ้างงาน/รายได้ที่ AI ไม่สามารถลอกเลียนได้ง่าย เพราะข้อมูลนี้มาจากความสัมพันธ์ตรงกับนายจ้างหลายแสนราย ไม่ใช่ข้อมูลสาธารณะที่ AI ดึงมาแทนได้ มูลค่าเหมาะสมที่คำนวณได้ ($216.05) สูงกว่าราคาตลาด (MOS +31%) แต่ทั้งสองขาใช้ขอบล่างของตัวคูณย้อนหลัง 5 ปีที่ตลาดยังไม่ให้ในตอนนี้ — ส่วนเผื่อจึงเป็นเดิมพันว่าตัวคูณจะฟื้น ไม่ใช่ส่วนเผื่อจากกำไรที่รับประกันได้

มูลค่าเหมาะสม
$216.05 ($202.56–$229.53)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +31%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$214.95 (Buy · 21 ราย)
กลยุทธ์: เหมาะกับนักลงทุนระยะยาวที่เชื่อมั่นใน moat ของ credit bureau oligopoly และ Workforce Solutions และยอมรับว่าผลลัพธ์ขึ้นกับการ re-rating ของตัวคูณ หากต้องการส่วนเผื่อที่หนากว่า ควรรอโซน MOS 20-30% ($151.23–$172.84) หรือทยอยสะสม (DCA) เพื่อกระจายความเสี่ยงจาก mortgage cycle ที่ยังไม่แน่นอน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลจาก Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat.com, Google Finance, Equifax Investor Relations (Q1 2569 earnings release), งบ Q2 2569 ผ่าน StockAnalysis.com, StockTitan