NYSE: ED Utilities NYC Regulated Utility

Consolidated Edison, Inc.

NYC Regulated Electric & Gas • 130-Year Monopoly • Con Edison Transmission • Dividend Aristocrat
$107.50(ED)
▲ +6.9% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $94.96 – $116.23
ที่มา: StockAnalysis.com, MarketBeat.com, Yahoo Finance
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 — Regulated Electric & Gas Utility (NYC)
Market Cap
~$41.31B
หุ้น ~368.53 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~18.81x
EPS TTM $5.96 · Forward P/E 18.03x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~16–19x
ช่วง Utility peers 16–20x
P/BV
1.61x
BVPS $69.55 · เหมาะสมสำหรับ regulated utility
กำไรสุทธิ FY2025
$2.02B
+11.2% YoY · EPS FY2025 ~$5.44
EPS (TTM)
~$5.96
TTM ถึง Q1 2569 (พ.ค. 2569) · ฐานมั่นคง
BVPS
~$69.55
Book Value TTM
ROE / ROA
~8.73% / 3.3%
ต่ำกว่า utility peers เล็กน้อย แต่มั่นคง
รายได้ TTM
$17.22B
FY2025 $16.92B +10.9% YoY
Operating Margin
21.4%
Stable regulated revenue base
เงินปันผล
~3.17%
$3.55/ปี (ปรับขึ้นต่อเนื่อง 50+ ปี · Dividend Aristocrat)
Beta
~0.26
ต่ำที่สุดกลุ่ม utility · defensive สูงมาก
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ส.ค. 2568 – ก.ค. 2569
ราคา ED มูลค่าเหมาะสม $104 จุดสำคัญ

ราคา ED เคลื่อนไหวในกรอบ $95.06 – $112.24 ตลอด ~11 เดือนที่ผ่านมา เริ่มต้นที่ $95.86 ส.ค. 2568 แล้วย่อลงสู่จุดต่ำสุด $95.06 ต.ค. 2568 ก่อนไต่ขึ้นแรงช่วงปลายปีจากกระแส defensive rotation เข้าหุ้น utility แตะจุดสูงสุด $112.24 มี.ค. 2569 ราคาย่อลงบ้างช่วง พ.ค. 2569 ($105.63) ก่อนฟื้นกลับมาปิดที่ $112.09 สูงกว่าจุดเริ่มต้นรอบปี +16.9% (ไม่รวมปันผล ~3.2%/ปี)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี — DDM เป็นหลักสำหรับ Dividend Aristocrat
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $5.96 × P/E เป้าหมาย ~18x — สอดคล้องกับ Forward P/E ปัจจุบัน 18.03x และค่าเฉลี่ย utility sector
$107.28
2. DDM / Gordon Growth (วิธีหลัก)
D₁ = $3.66 (D₀ $3.55 × 1+g); g 3%, r 6.75% (Beta ต่ำมาก 0.26 → discount rate ต่ำกว่า utility ทั่วไป) → V = D₁/(r−g) = 3.657/0.0375
$97.52
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 8.73% − g 3%)/(r 6.75% − g 3%) ≈ 1.528 × BVPS $69.55 — ROE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย utility เล็กน้อย
$106.29
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $98 – $107
$104

วิธี P/E ให้ค่าสูงสุด (~$107) อิงมัลติเปิลตลาดปัจจุบันที่ยังให้ premium กับ defensive utility · DDM (วิธีหลักสำหรับ Dividend Aristocrat) ให้ค่าต่ำสุด (~$98) เพราะ ED เพิ่มปันผลช้ากว่า utility peers ในกลุ่มเดียวกัน (g ~3%/ปี) · Justified P/BV ให้ค่ากลาง (~$106) สะท้อน ROE 8.73% ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย utility เล็กน้อย · ค่าเฉลี่ย $104 ต่ำกว่าราคาตลาด $112.09 ~7.2% บ่งชี้ว่า ED ซื้อขายแพงกว่ามูลค่าเหมาะสมหลังราคาพุ่งขึ้นแรงจาก defensive rotation

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $107.50
เหมาะสม $104
$72.80
MOS 30% $83.20
MOS 20% $104
Fair Value $107
กรอบบน FV $110.13
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $112.09 อยู่สูงกว่า Fair Value $104 ประมาณ 7.2% และสูงกว่ากรอบบนของ valuation ($107) เล็กน้อย — สะท้อนว่านักลงทุนให้ premium กับ ED ในฐานะ defensive / Dividend Aristocrat ช่วงตลาดผันผวน · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $110.13 (Hold consensus จาก 18 นักวิเคราะห์) ก็ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันเช่นกัน สอดคล้องกับมุมมองว่าราคาแพงกว่าพื้นฐานเล็กน้อย · โซน MOS 20% ที่ $83.20 เป็นจุดที่น่าสนใจกว่ามากสำหรับ value/income investor

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−3%
ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value ~7.2–7.8% — ไม่มี Margin of Safety ณ ราคานี้ (Overvalued เล็กน้อยถึงปานกลาง)
จุดซื้อ MOS 20%
$83.20
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$72.80
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $104
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $112.09 • EPS ฐาน ~$5.96 • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
$101.20
+0.4%
  • EPS ปี 3~$6.32
  • P/E ออก16x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.30
  • สถานการณ์Rate case ไม่เอื้อ + capex เกินงบ
BaseEPS +5%/ปี
$124.20
+20.9%
  • EPS ปี 3~$6.90
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.30
  • สถานการณ์Rate base growth ปกติตามแผน CLCPA
BullEPS +7%/ปี
$146.00
+40.3%
  • EPS ปี 3~$7.30
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$11.30
  • สถานการณ์Rate case favorable + electrification demand เร่งตัว

สมมติฐาน: EPS ฐาน $5.96 (TTM Q1 2026) · ปันผลสะสม 3 ปี ~$11.30 (D₀ $3.55 โต ~3%/ปี) · Scenario Base อิงแผนลงทุน grid modernization + electrification ตาม NY CLCPA และ rate case ที่ regulator อนุมัติตามปกติ · Bear สะท้อนความเสี่ยง rate case ไม่เอื้ออำนวยหรือ capex เกินงบ · ตัวเลขเป็นประมาณการ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • 130-Year Monopoly Franchise: ผูกขาดจ่ายไฟฟ้า+ก๊าซใน NYC/Westchester มา 130+ ปี ไม่มีคู่แข่ง รายได้ถูก NY PSC กำกับให้มี return ที่แน่นอน
  • Dividend Aristocrat 50+ ปี: ปรับเพิ่มปันผลต่อเนื่องยาวนานที่สุดกลุ่ม utility สร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุน income ระยะยาว
  • NY CLCPA Electrification: กฎหมาย Climate Leadership Act บังคับ electrify heating/transport ใน NY เพิ่ม demand ไฟฟ้าระยะยาวและ rate base growth
  • Con Edison Transmission (CET): บริษัทลูกลงทุนโครงการ transmission นอกเขต regulated หลัก เช่น Clean Path NY, Propel NY Energy เพิ่มช่องทางเติบโตนอกเหนือ core utility
  • Defensive / Low Beta ที่สุดในกลุ่ม: Beta ~0.26 ต่ำกว่า utility peers ส่วนใหญ่ ดึงดูดเงินไหลเข้าช่วงตลาดผันผวนหรือดอกเบี้ยขาลง
  • Rate Base Growth 5–7%/ปี: แผนลงทุน grid modernization + storm hardening หนุน EPS growth ระยะยาวตาม guidance บริษัท

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม: ราคาปัจจุบัน $112.09 สูงกว่า FV ประเมิน $104 ~7.2% หลังพุ่งขึ้น +16.9% ในรอบปี — MOS ติดลบ ณ ราคานี้
  • Rate Case Risk: ผลการพิจารณา multi-year rate plan จาก NY PSC ที่ไม่เอื้ออำนวยอาจกดดัน allowed ROE หรือดีเลย์การคืนทุน capex
  • NYC Infrastructure Aging: ระบบไฟฟ้า/ก๊าซอายุกว่าร้อยปีต้องลงทุนซ่อมบำรุง/อัปเกรดต่อเนื่อง ต้นทุนสูงและอาจถูกตรวจสอบจาก regulator
  • Climate & Storm Risk: พายุ/น้ำท่วมรุนแรงขึ้น (เช่น Hurricane Sandy ในอดีต) เพิ่มต้นทุนซ่อมแซมและ resilience capex
  • ปันผลโตช้ากว่ากลุ่ม: อัตราเพิ่มปันผลของ ED (~2-3%/ปี) ช้ากว่า utility Dividend Aristocrat/King รายอื่น จำกัด total return ระยะยาว
  • Leverage สูง + ดอกเบี้ย: capex intensive ต้องพึ่งพา debt/equity financing ต่อเนื่อง ต้นทุนการเงินสูงขึ้นเมื่อดอกเบี้ยตลาดขาขึ้น
8

สรุปภาพรวม

ED: Dividend Aristocrat มั่นคง แต่ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม ณ จุดนี้

Consolidated Edison เป็น regulated electric & gas utility ที่ผูกขาดจ่ายไฟฟ้าและก๊าซใน New York City และ Westchester County มายาวนานกว่า 130 ปี ด้วยสถานะ monopoly franchise ที่ regulator คุ้มครอง รายได้จึงมั่นคงสูงและผันผวนต่ำที่สุดกลุ่ม utility (Beta ~0.26) บริษัทเป็น Dividend Aristocrat ที่ปรับเพิ่มปันผลต่อเนื่องมากกว่า 50 ปี ปันผลปัจจุบัน $3.55/หุ้น (yield 3.17%) และมีโอกาสเติบโตเพิ่มจากแผน electrification ตาม NY CLCPA อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นพุ่งขึ้นแรง +16.9% ในรอบปี จนปัจจุบันอยู่ที่ $112.09 สูงกว่า Fair Value ที่ประเมินได้ $104 ราว 7.2% และสูงกว่าเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ($110.13, Hold) เล็กน้อย สะท้อนว่าตลาดให้ premium สูงกับความมั่นคงของ ED ในช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนที่เน้น Margin of Safety จึงยังไม่ควรซื้อเพิ่ม ณ ราคานี้

มูลค่าเหมาะสม
$104 ($98–$107)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −7.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$110.13 (Hold)
กลยุทธ์: Hold สำหรับผู้ถือหุ้นอยู่แล้วเพื่อรับปันผล Dividend Aristocrat ต่อเนื่อง · รอสะสมเพิ่มที่โซน $95–$100 (ใกล้เคียง Fair Value) หรือรอ pullback เมื่อตลาดคลาย defensive rotation · ไม่เหมาะเป็นจุดเข้าใหม่สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ MOS >10% ณ ราคาปัจจุบัน — เหมาะกับ income investor ระยะยาวที่ไม่ซีเรียสเรื่องจังหวะเข้ามากกว่า
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 · แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (https://stockanalysis.com/stocks/ED/), MarketBeat.com (https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/ED/), Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com/quote/ED/) — ใช้อ้างอิงกราฟราคาย้อนหลัง · ราคาสองแหล่งหลักตรงกันในกรอบ 0.09% ($112.09 vs $111.99) · EPS TTM ตรงกันในกรอบ 0.3% ($5.96 vs $5.94)