NYSE: DUK สาธารณูปโภคที่ถูกกำกับ

Duke Energy Corporation (DUK)

สาธารณูปโภคไฟฟ้า·ก๊าซ • 8.4 ล้านลูกค้าไฟฟ้า (Carolinas / Florida / Midwest) • ก๊าซธรรมชาติ 1.7 ล้านลูกค้า • พลังงานหมุนเวียน Solar & Wind • Grid Modernization & AI Data Center Load Growth
$113.23(DUK)
▼ −8.9% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $113.90 – $134.49
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Google Finance
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569 — สาธารณูปโภคไฟฟ้าควบคุม
Market Cap
$88.3B
~779.7M หุ้น · หุ้น ~779.7 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
17.0x
EPS TTM $6.66 · ปกติสำหรับ utility
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
20.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปี 20.0x (ช่วง 18.5–32.9x)
P/BV
1.62x
BVPS $70.02 · BVPS ~$70.02 · เหมาะสมสำหรับ utility
กำไรสุทธิ FY2025
$4.91B
ทั้งปีบัญชี · EPS $6.31 · รายได้ $31.8B (+6.2% YoY)
EPS (TTM)
~$6.66
GAAP · TTM ถึง มิ.ย. 2569 · ฐานแข็ง
BVPS
~$70.02
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Book Value TTM (มี.ค. 2569)
ROE / ROA
~9.9% / 2.6%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE สม่ำเสมอตามลักษณะ regulated utility
รายได้ TTM
$32.8B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · เติบโต +6.3% YoY · ฐานลูกค้าขยายตัว
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
27.2%
Operating margin · Stable regulated revenue base
เงินปันผล
3.83%
$4.34/ปี · (ปรับขึ้น 52 ปีต่อเนื่อง · Dividend King)
Beta
0.40
ความผันผวนเทียบตลาด · ต่ำกว่าตลาดมาก · defensive stock
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา DUK มูลค่าเหมาะสม $128.35 จุดสำคัญ

ราคา DUK เคลื่อนไหวในกรอบ $117.21 – $130.94 ตลอด 12 เดือน เริ่มต้นที่ $124.30 ต.ค. 2568 ก่อนทะยานสู่จุดสูงสุด $130.94 มี.ค. 2569 หนุนด้วยความต้องการไฟฟ้าจาก AI Data Center และ Grid Modernization ส่วน ธ.ค. 2568 ลงสู่ $117.21 เป็นจุดต่ำสุดช่วง bond yield spike · ราคาปัจจุบัน $113.23 ต่ำกว่าจุดเริ่มต้นรอบปี ▼ ~−5.4% (รอบปี) (รวมปันผล ~3.7% ≈ −1.7%)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธีเหมาะกับ Regulated Utility
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $6.66 × P/E เป้าหมาย ~20x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีของ DUK เอง (ราคาเฉลี่ยงวด ÷ EPS งวดนั้น: 19.0/18.5/26.4/32.9/20.0x) ไม่ใช่ P/E ปัจจุบัน
$133.20
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $4.34 × (1+g); g 4%, r 7.5% — utility discount rate · สะท้อน yield-driven pricing
$128.96
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 9.9% − g 4%)/(r 7.5% − g 4%) ≈ 1.69 × BVPS $70.02 — ROE พอดีกับ regulated return ไม่โดดเด่น
$118.03
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $118.00 – $133.00
$128.35

วิธี P/E ให้ค่าสูงสุด (~$133) โดยใช้ตัวคูณมัธยฐานย้อนหลัง 20.0x (ปรับจาก 21x เดิมที่เป็นค่าประมาณ ไม่มีที่มาวัดได้) · DDM (~$129) และ Justified P/BV (~$118) ใช้สมมติฐาน (r,g) ชุดเดียวกัน จึงนับเป็นตระกูลเดียว — เฉลี่ยกันเองก่อนเป็น ~$123.5 แล้วจึงเฉลี่ยกับขา P/E: FV = (133.20 + 123.5)/2 ≈ $128.35 (ไม่ใช่เฉลี่ยตรงทั้งสามวิธี ตามกฎ 0.4c-bis) · เป้านักวิเคราะห์ไม่ใช่ขาของ FV เป็นเพียงบริบทเทียบ · ราคาตลาด $113.23 ต่ำกว่า FV เล็กน้อย (≈ fair value zone, MOS จำกัด)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $113.23
เหมาะสม $128.35
$89.84
MOS 30% $102.68
MOS 20% $128.35
Fair Value $133.00
กรอบบน FV $137.28
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $113.23 อยู่ต่ำกว่า Fair Value $128.35 เล็กน้อย (MOS +12%) บ่งชี้ว่า DUK ซื้อขายใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสมแต่ยังมี Margin of Safety จำกัด (ไม่ถึงเกณฑ์ปลอดภัย <10%) ในฐานะ Dividend King + AI/Data Center beneficiary · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $137.28 (Buy consensus, n=18) ยังมี upside จากระดับปัจจุบัน · โซน MOS 20% ที่ $102.68 เป็นจุดที่น่าสนใจมากสำหรับ value investor เมื่อราคาย่อตัวลงมา

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+12%
ราคาปัจจุบันต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อย — MOS ยังไม่ถึงเกณฑ์ปลอดภัยที่แนะนำ (<10%)
จุดซื้อ MOS 20%
$102.68
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$89.84
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $128.35
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $113.23 • EPS ฐาน ~$6.66
BearEPS +2%/ปี
$140.28
+24%
  • EPS ปี 3~$7.07
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.02
  • สถานการณ์Rate hike กดดัน + EPS โต ช้า
BaseEPS +5%/ปี
$167.22
+48%
  • EPS ปี 3~$7.71
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.02
  • สถานการณ์AI Load + Rate Base Growth ปกติ
BullEPS +8%/ปี
$197.60
+75%
  • EPS ปี 3~$8.39
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$13.02
  • สถานการณ์AI boom + favorable rate decisions + clean energy premium

สมมติฐาน: EPS ฐาน $6.66 (TTM) · ปันผลสะสม 3 ปี ~$13.02 (รวมใน target price) · Scenario Base อิง Duke Energy Capital Plan $73B (2025–2029) + AI/Data Center demand growth ใน Carolinas · Bear สะท้อนความเสี่ยง rate environment ไม่เอื้อต่อ regulated utility · ตัวเลขเป็นประมาณการ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • AI & Data Center Demand: Hyperscalers เลือก Carolinas/Florida เป็นฐาน Data Center ส่งผลให้ demand ไฟฟ้าโต >5%/ปีในเขตบริการ DUK — เป็น structural tailwind 10+ ปี
  • $73B Capital Plan 2025–2029: Rate Base ขยายตัวสนับสนุน EPS growth ~5–7%/ปี ผ่าน regulated returns ที่ regulator อนุมัติ
  • Dividend King (52 ปีต่อเนื่อง): ปันผล $4.34/ปี เติบโต ~4%/ปี เป็น income play ที่น่าเชื่อถือสำหรับนักลงทุนระยะยาว
  • Clean Energy Transition: Solar + Wind buildout ใน Southeast ช่วยลดต้นทุน fuel และขยาย rate base พร้อมกัน
  • Defensive Moat: Regulated monopoly ใน NC/SC/FL/IN/OH/KY — ไม่มีคู่แข่ง รายได้ถูก regulator กำกับให้มี ROE ที่แน่นอน
  • Grid Modernization: Smart grid investment ใน Carolinas หนุน reliability และ rate case approval ที่ favorable

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Interest Rate Risk: Utility bond proxy — bond yield สูงขึ้นกดดัน valuation (ดังที่เห็นใน ธ.ค. 2568 ราคาลดเหลือ $117) และเพิ่มต้นทุนทางการเงินจาก debt load $92.2B
  • Regulatory Risk: Rate case ruling ไม่เอื้ออำนวย (North Carolina/Florida PSC) กดดัน ROE ได้
  • Leverage สูง: Total debt $92.2B เทียบกับ equity ~$56.9B (D/E ~1.62x) — ต้นทุนดอกเบี้ยแพงลงเมื่อ rate สูง
  • Weather & Climate: Hurricane ใน Carolinas/Florida สร้างความเสียหาย infrastructure สูง (Isabel, Florence, Ian — แต่ละครั้ง cost หลายพัน ล้าน)
  • FCF Negative: Capex intensive — FCF ติดลบในช่วงลงทุน ต้องระดมทุนผ่าน equity/debt ซึ่งกดดัน EPS dilution
  • Execution Risk: Capital plan $73B ขนาดใหญ่ — ความล่าช้า/ต้นทุนเกิน อาจกระทบ rate base ที่ตั้งใจ
8

สรุปภาพรวม

DUK: Dividend King ใกล้มูลค่าเหมาะสม — MOS จำกัด รอจังหวะสะสมเพิ่ม

Duke Energy เป็น regulated electric & gas utility ที่แข็งแกร่งที่สุดในสหรัฐฯ รายหนึ่ง ด้วยฐาน 8.4 ล้านลูกค้าไฟฟ้า ใน 6 รัฐ Monopoly franchise ที่ regulator คุ้มครอง ประกอบกับ กระแสรายได้มั่นคง จาก rate-based growth และ AI/Data Center tailwind ใน Carolinas ทำให้ EPS น่าจะโต 5–7%/ปีในช่วง 5 ปีข้างหน้า ปันผล $4.34/ปี (+3.69% yield) ปรับขึ้น 52 ปีต่อเนื่อง สะท้อน commitment ผู้บริหารต่อผู้ถือหุ้น ราคาปัจจุบัน $113.23 ต่ำกว่า Fair Value $128.35 เล็กน้อย — นักลงทุนที่เน้น Margin of Safety ควรรอราคาลงมาใกล้โซน MOS 20% ที่ $102.68 ก่อนสะสมเพิ่มเต็มที่ ส่วนผู้ถือหุ้นอยู่แล้วสามารถ hold เพื่อรับปันผลต่อเนื่องได้

มูลค่าเหมาะสม
$128.35 ($118.00–$133.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +12%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$137.28 (Buy)
กลยุทธ์: Hold สำหรับผู้ถือหุ้นอยู่แล้ว เพื่อรับปันผล Dividend King · DCA เล็กน้อยได้ที่ราคาปัจจุบันเนื่องจาก MOS ยังจำกัด (+12%) · รอสะสมเพิ่มเต็มไม้ที่โซน MOS 20% ($102.68) หรือต่ำกว่า เมื่อ bond yield spike หรือ market correction · ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการ MOS >10% ณ ราคาปัจจุบัน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 · แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (https://stockanalysis.com/stocks/DUK/), Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com/quote/DUK/), Google Finance (https://www.google.com/finance/quote/DUK:NYSE) · EPS(TTM) $6.66 GAAP (สามแหล่งตรงกัน — คำนวณจาก NI $5,183M ÷ หุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลด 778M)