DTE

DTE Energy (DTE)

Detroit Edison Electric • MichCon Gas • Grid Modernization • Clean Energy Transition • Michigan Regulated Monopoly

$121.44(DTE)

▼ −10.4% (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569 (งบล่าสุด TTM ตาม StockAnalysis · FY2025 ปิดแล้ว · ไตรมาสถัดไปประกาศ 29 ต.ค. 2569)
กรอบ 52 สัปดาห์ $126.23 – $155.75
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Yahoo Finance Chart API

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ย. 2569

Market Cap

$25.3B

~208.1M หุ้น · ~208.09 ล้านหุ้น (คงเหลือ)

P/E (TTM)

19.2x

EPS TTM $6.32 · Forward P/E ~16.7x (EPS consensus FY2026e $7.71)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

19.2x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน · FY2021–FY2025 ช่วง 15.9–24.1x (ราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS ปรับลด)

P/BV

2.05x

BVPS $59.24 · (TTM)

กำไรสุทธิ TTM

$1.31B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · Net margin ~8.0% (FY2025 ~9.2% · กดดันจาก energy trading loss Q1 2569)

EPS (TTM)

~$6.32

GAAP · StockAnalysis $6.32 · Yahoo $6.32 · ตารางงบ NI ÷ หุ้น $6.32 (FY2025 $7.03)

BVPS

~$59.24

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น (TTM)

ROE / ROA

~11.0% / 2.8%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · สอดคล้องกับ allowed ROE ของ regulated utility มิชิแกน (~9.9–10%)

รายได้ TTM

$16.5B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM โต +15.9% YoY (FY2025 $15.8 พัน ล.)

อัตรากำไรขั้นต้น

20.0%

Gross margin · Op margin · Net margin ~8.0%

เงินปันผล

3.84%

$4.66/ปี · Payout ~73.7% ของ EPS TTM · DGR guidance ~6–8%/ปี

Beta

0.38

ความผันผวนเทียบตลาด · ต่ำกว่าตลาดมาก — defensive สูง (regulated utility)

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา DTE มูลค่าเหมาะสม $149.04 จุดสำคัญ

ราคาช่วง ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569 แกว่งในกรอบ $128.52–$152.37 (ปิดรายเดือน) จุดต่ำสุดของกราฟคือเดือน ก.ย. 2569 ที่ราคาปัจจุบัน $121.44 ก่อนหน้านั้นฟื้นตัวแรงต้นปี 2569 แตะจุดสูงสุด $152.37 ในเดือน มิ.ย. 2569 หนุนจากดีล data center กับ Google/Oracle ในมิชิแกน และข้อตกลง battery storage 6GWh กับ LG Energy Solution Vertech (ข้อมูลเหตุการณ์จากรายงานรอบก่อน ไม่ได้ตรวจซ้ำในรอบนี้) หลังจากนั้นราคาอ่อนลงต่อเนื่อง 3 เดือนติด มาอยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบ 52 สัปดาห์ ($126.23–$155.75) ผลตอบแทนรอบปีดูที่ป้ายราคาด้านบน

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — DDM (หลัก) + P/E (เสริม)

1. DDM / Gordon Growth (วิธีหลัก)

D₁ = ปันผล $4.66 × (1+g); g 5%, r 8% — ระมัดระวังกว่า guidance บริษัท 6–8%/ปี เนื่องจาก payout ratio สูง ~76.7% จำกัดพื้นที่โต · risk-free ~4.15% + beta 0.38 × ERP ~10% · เหมาะกับ regulated utility ที่กระแสเงินสด/ปันผลคาดการณ์ได้สูง

$163.10

2. P/E Valuation (เสริม)

EPS ปรับ $7.03 × P/E เป้าหมาย ~19.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — FY2025 ปีงบล่าสุดที่ปิดแล้ว · มัธยฐาน FY2021–FY2025 ของ DTE เอง ช่วง 15.9–24.1x วัดจากราคาเฉลี่ยปี ÷ EPS ปรับลด · ใช้ EPS ปีงบเต็มให้ฐานเดียวกับที่วัดมัธยฐาน เพราะ TTM ($6.32) ถูกกดจากผลขาดทุนธุรกิจ energy trading ใน Q1 2569 ไม่ใช้ตัวคูณปัจจุบัน (~20.3x) เป็นที่มาของเป้า

$134.98

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $134.98 – $163.10

$149.04

DDM ให้ค่าสูงกว่า ($163.10) เพราะสะท้อนความมั่นคงของกระแสเงินสด/ปันผลของ regulated utility ที่โตต่อเนื่อง (r 8.0% และ g 5.0% เป็นสมมติฐานของเรา ไม่ได้วัดจากตลาด — ต่างกัน 1.2 เท่าจากขา P/E จึงเฉลี่ยได้) ขณะที่ P/E Valuation ให้ค่าระมัดระวังกว่า ($134.98) โดยยึดมัธยฐานตัวคูณย้อนหลังของหุ้นเอง — ไม่ใช้เป้าราคานักวิเคราะห์เป็นขา FV (เป้าเฉลี่ย $156.36 ใช้เป็นบริบทเทียบเท่านั้น) ค่าเฉลี่ยสองวิธี $149.04 สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน $121.44 ราว +19% ของ FV บ่งชี้ว่า DTE ซื้อขายต่ำกว่า fair value เล็กน้อย หลังราคาอ่อนลงจากจุดสูงสุด มิ.ย. 2569

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $121.44

เหมาะสม $149.04

$104.33
MOS 30% $119.23
MOS 20% $149.04
Fair Value $156.36
เป้าเฉลี่ย Analyst $163.10
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $121.44 ต่ำกว่า Fair Value $149.04 (MOS +19%) — ยังต่ำกว่าเกณฑ์ 20% ของเรา นักวิเคราะห์ 14 ราย ให้เป้าเฉลี่ย $156.36 (+29%) (Buy consensus) สูงกว่า FV ของเราเล็กน้อย สะท้อนมุมมองบวกต่อดีล data center และแผน grid modernization จุดที่น่าสนใจกว่าสำหรับ value investor คือ $119.23–$104.33 (MOS 20–30%) ส่วนราคาปัจจุบันเหมาะกับผู้ถือเดิมที่เน้นรับปันผลต่อเนื่อง และเริ่มทยอยสะสมได้ตามวินัยของแต่ละคน

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+19%

ราคาปัจจุบันต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อย มี Margin of Safety +19% — ยังไม่ถึงเกณฑ์ 20% ของเรา จึงเหมาะกับการทยอยสะสมรอจังหวะย่อ มากกว่าซื้อก้อนเดียว

จุดซื้อ MOS 20%

$119.23

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$104.33

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $149.04

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $121.44 • EPS ฐาน ~$7.03 (FY2025) • ไม่รวมปันผล

BearEPS +1%/ปี

$115.90

−4.6% รวม / ~−1.6%/ปี

EPS ปี 3~$7.24
P/E ออก16x
ปันผลสะสม 3 ปี (แยก ไม่รวมในเป้า)~$14.4
สถานการณ์Michigan regulatory risk กดดันต่อเนื่อง + rate pause ยืดเยื้อ

BaseEPS +6%/ปี

$160.76

+32.4% รวม / ~9.8%/ปี

EPS ปี 3~$8.37
P/E ออก19.2x
ปันผลสะสม 3 ปี (แยก ไม่รวมในเป้า)~$15.4
สถานการณ์EPS/ปันผลโตตาม guidance rate base growth 6-8%/ปี

BullEPS +8%/ปี

$185.98

+53.1% รวม / ~15.3%/ปี

EPS ปี 3~$8.86
P/E ออก21x
ปันผลสะสม 3 ปี (แยก ไม่รวมในเป้า)~$16.4
สถานการณ์data center demand เร่งตัวเกิน guidance + multiple re-rate

สมมติฐาน: ราคาเข้า $121.44 · EPS ฐาน $7.03 (FY2025 ที่ปิดแล้ว) · ตัวเลขผลตอบแทนคิดจากราคาเป้าอย่างเดียว ไม่รวมปันผลที่รับระหว่างทาง (แสดงแยกในแต่ละฉาก) Base case ให้ผลตอบแทน ~25.1% ใน 3 ปี (~7.7%/ปี) จาก EPS โต 6%/ปี (ต่ำกว่ากรอบ guidance 6–8% ที่ปลายล่าง) และ P/E ออก 19.2x = มัธยฐานย้อนหลัง บวก dividend yield ~3.6% ต่างหาก Bear case ติดลบ ~−9.8% หาก Michigan regulatory risk กดดันต่อเนื่องและ rate pause ยืดเยื้อจน P/E เหลือ 16x แต่ปันผลยังจ่ายได้จาก regulated cash flow ที่มั่นคง Bull case เปิด upside จาก data center demand ที่เร่งตัวเกิน guidance + re-rating multiple ตัวเลขเป็นการประมาณเพื่อการศึกษา ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทน

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Data Center Demand Surge: ดีลจ่ายไฟให้ data center ของ Google และ Oracle ในมิชิแกน หนุน load growth ใหม่และ rate base เพิ่มเติมนอกเหนือจากการเติบโตแบบเดิม
Grid Modernization + Clean Energy Transition: แผน capex ต่อเนื่องยกเครื่องโครงข่ายไฟฟ้าและเปลี่ยนผ่านจากถ่านหินสู่พลังงานสะอาด หนุน rate base growth ที่คาดการณ์ได้ผ่านกลไก regulated return
Battery Storage Rollout: ข้อตกลงกับ LG Energy Solution Vertech ติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานแบตเตอรี่ 6GWh ใน 8 โครงการทั่วมิชิแกน เสริมความมั่นคงของกริดและรองรับ renewables
Dividend Growth ต่อเนื่อง: เพิ่มปันผลต่อเนื่องหลายปี (ล่าสุด quarterly $1.165/share, มิ.ย. 2569) yield ~3.6% ดึงดูด income investor
Rate Base Growth ชัดเจนจาก Regulated Model: ธุรกิจผูกขาด electric (Detroit Edison) + gas (MichCon) ครบวงจรในมิชิแกน ให้กระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้สูง
Analyst Consensus Buy: นักวิเคราะห์ 14 ราย ให้เป้าเฉลี่ย $156.36 (Buy) สูงกว่าราคาปัจจุบัน +29%

▼Risks — ความเสี่ยง

Michigan Regulatory Risk: การขึ้นค่าไฟ/ก๊าซต้องผ่านการอนุมัติจาก Michigan Public Service Commission (MPSC) — บริษัทเพิ่งประกาศ "Rate Pause" ชะลอการยื่นขอปรับค่าไฟฟ้าเพิ่มเติม (เม.ย. 2569) ซึ่งอาจกดดัน near-term earnings growth
Capex หนักกดกระแสเงินสด: แผนลงทุน grid modernization + clean energy transition ขนาดใหญ่ทำให้ FCF ติดลบต่อเนื่อง ต้องพึ่งพาการกู้ยืม/ออกหุ้นเพิ่ม — หนี้สินสูง (D/E ~2.29x)
Payout Ratio สูง: อัตราจ่ายปันผล ~73.7% ของกำไร TTM ค่อนข้างสูงเทียบ utility peer ทั่วไป จำกัดพื้นที่เพิ่มปันผลในอนาคตหากกำไรโตช้ากว่าคาด
Aging Nuclear Asset (Fermi 2): โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Fermi 2 กำลังยื่นขอต่อใบอนุญาตดำเนินงาน ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ/ค่าใช้จ่ายบำรุงรักษาหรือปิดซ่อมฉุกเฉินกระทบต้นทุนดำเนินงาน
Q1 2026 Earnings Miss: ผลประกอบการ Q1 2569 พลาดคาดการณ์กำไร จากธุรกิจเทรดพลังงาน (energy trading) ขาดทุน แม้ธุรกิจ electric utility หลักยังแข็งแกร่ง
Legal/Environmental Liability: ศาลสั่งจ่ายค่าปรับ $100 ล้าน จากการละเมิด Clean Air Act ที่โรงงาน coke facility (ก.พ. 2569) สะท้อนความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม/กฎระเบียบต่อเนื่อง

สรุปภาพรวม

DTE: Regulated Utility มิชิแกนที่มั่นคง — ราคาต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อยหลังอ่อนตัวจากจุดสูงสุด เหมาะกับ Income Investor ที่ทยอยสะสม

DTE Energy เป็น regulated utility ผูกขาดครบวงจรในมิชิแกน ทั้งไฟฟ้า (Detroit Edison) และก๊าซ (MichCon) ได้ประโยชน์จากดีล data center กับ Google/Oracle ที่หนุน load growth ใหม่ รวมถึงแผน grid modernization และ battery storage ต่อเนื่อง ราคาปัจจุบัน $121.44 ต่ำกว่า Fair Value จากแบบจำลอง DDM+P/E ที่ $149.04 (MOS +19%) บ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าเล็กน้อย หลังราคาอ่อนตัวจากจุดสูงสุด มิ.ย. 2569 ความเสี่ยงหลักคือ Michigan regulatory risk (เพิ่งประกาศ rate pause) และ payout ratio ที่สูงราว 73.7% ซึ่งจำกัดพื้นที่เพิ่มปันผลในอนาคต นักลงทุนที่เน้น dividend income (yield ~3.6%) ถือหรือทยอยสะสมได้ แต่ value investor ที่ต้องการ MOS สูงควรรอจังหวะราคาย่อลงมาที่ $119.23–$104.33 (MOS 20–30%)

มูลค่าเหมาะสม

$149.04 ($134.98–$163.10)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +19%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$156.36 (Buy)

กลยุทธ์: ราคาปัจจุบันเหมาะสำหรับผู้ถือเดิมที่เน้นรับปันผล (yield ~3.6% + DGR guidance ~6–8%/ปี) และทยอยสะสมได้ นักลงทุนที่ต้องการ margin of safety สูงขึ้นควรรอราคาย่อไปที่ $119.23 (MOS 20%) หรือ $104.33 (MOS 30%) ซึ่งมักเกิดในช่วง sector rotation ออกจาก defensive stocks หรือข่าวลบด้าน regulatory

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/dte) · Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/DTE) · Yahoo Finance Chart API (query1.finance.yahoo.com) · งวดล่าสุด: FY2025 (ปีงบเต็ม) + TTM ตาม StockAnalysis — งบไตรมาสถัดไปกำหนดประกาศ 29 ต.ค. 2569