NASDAQ: DRS Aerospace & Defense Sensing / Network & Effects Systems

Leonardo DRS, Inc. (DRS)

เซนเซอร์และระบบไฟฟ้าสำหรับยานรบ-เรือรบสหรัฐ • เรดาร์ยุทธวิธี • ระบบไฟฟ้า/ขับเคลื่อน • เซนเซอร์อินฟราเรด • ระบบสงครามอิเล็กทรอนิกส์
$44.66(DRS)
▼ −1.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (StockAnalysis.com, ตรงกับ Yahoo Finance)
กรอบ 52 สัปดาห์ $32.43 – $50.59
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, SEC DEF 14A (มี.ค. 2569), StockTitan (8-K/10-Q Q2 2569)
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

Yahoo Finance + StockAnalysis.com (cross-verified) · งบล่าสุด FY2025 (ธ.ค. 2568) + TTM ถึง Q2 2569
Market Cap
$12.05B
269M หุ้น
P/E (TTM)
~37.7x
Fwd P/E ~30.5–33.7x (Yahoo/SA)
P/S (TTM)
3.19x
รายได้ TTM $3.78B
Funded Backlog
$5.1B
+17% YoY · book-to-bill ≥1.0 ต่อเนื่อง 18 ไตรมาส (Q2 2569)
กำไรสุทธิ FY2025
$278M
+30.5% YoY (FY2024 $213M)
EPS (TTM)
~$1.19
EPS fwd (NTM) ~$1.47 (Yahoo)
รายได้ TTM
$3.78B
+10.5% YoY
ROE (TTM)
~11.9%
Yahoo TTM 11.92% / SA รายปี ~10.1%
อัตรากำไรขั้นต้น
24.9%
ขยายจาก 22.8% ปี 2567
เงินปันผล
~0.79%
$0.36/ปี · payout ต่ำ
Free Float
~28.7%
Leonardo S.p.A. ถือ 71.3% (SEC DEF 14A)
D/E
0.05x
หนี้สุทธิต่ำ · หนี้ $149M / เงินสด $270M
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา DRS มูลค่าเหมาะสม $43.42 จุดสำคัญ

ราคาร่วงจาก $45.4 (ก.ย. 2568) ลงมาแตะจุดต่ำสุดของรอบที่ $34.09 (ธ.ค. 2568) ตามความกังวลเรื่องงบกลาโหมสหรัฐและการปรับฐานของหุ้นกลุ่มเติบโต ก่อนฟื้นตัวแรงช่วงต้นปี 2569 หลังผลประกอบการ Q4/Q1 เกินคาด ทำจุดสูงสุดของรอบที่ $48.76 (พ.ค. 2569) แล้วย่อลงมาช่วงกลางปี ก่อนไต่กลับมาปิดที่ $44.80 (ส.ค. 2569) หลังรายงานผล Q2 2569 (30 ก.ค. 2569) ที่กำไรปรับปรุงโต 33% และ backlog ทำสถิติสูงสุด $5.1B แม้ราคาหุ้นจะย่อตัวเล็กน้อยหลังประกาศงบเพราะตลาดคาดหวังไว้สูงอยู่แล้ว

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.19 × P/E เป้าหมาย ~34x — อนุรักษ์นิยมกว่า P/E ปัจจุบัน 37.7x ที่เริ่มตึงตัวใกล้จุดสูงสุดของรอบ สะท้อนการเติบโตกำไรที่แข็งแกร่งจาก backlog แต่ไม่ผูกกับพรีเมียมที่ตลาดให้ตอนนี้ทั้งหมด
$40.46
2. P/S (Price-to-Sales) Valuation
รายได้ TTM ต่อหุ้น $14.05 (จาก $3.78B ÷ 269M หุ้น) × P/S เป้าหมาย ~3.3x — ใกล้เคียง P/S ปัจจุบัน 3.19x ให้พรีเมียมเล็กน้อยจาก funded backlog ที่โต +17% YoY และ book-to-bill ≥1.0 ต่อเนื่อง
$46.37
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $40.46 – $46.37
$43.42

วิธี P/E ให้มูลค่าต่ำกว่าเพราะ P/E ปัจจุบัน (37.7x) ตึงตัวใกล้จุดสูงสุดในรอบปี ขณะที่วิธี P/S สะท้อน backlog ที่ยังเติบโตต่อเนื่องจึงให้มูลค่าสูงกว่าเล็กน้อย FV เฉลี่ย $43.42 ต่ำกว่าราคาปัจจุบันราว 3% บ่งชี้ว่าหุ้นเทรดใกล้มูลค่าที่เหมาะสม-ตึงตัวเล็กน้อย ไม่ได้ undervalue ชัดเจนในจุดนี้

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $44.66
เหมาะสม $43.42
$30.39
MOS 30% $34.74
MOS 20% $43.42
Fair Value $46.37
กรอบบน FV $54.10
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $44.80 อยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม $43.42 เล็กน้อย (~3%) แต่ยังห่างจากเป้าหมายนักวิเคราะห์เฉลี่ย $54.10 (+20.8%, n=10, Buy) ค่อนข้างมาก ซึ่งสะท้อนว่านักวิเคราะห์มองบวกต่อ backlog ระยะยาวมากกว่าที่โมเดล valuation แบบอนุรักษ์นิยมของเราให้ไว้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−3%
ไม่มี Margin of Safety (ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย)
ราคาปัจจุบันใกล้เคียง Fair Value มาก แทบไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย นักลงทุนที่เชื่อมั่นการเติบโตของ backlog ระยะยาวอาจรอจังหวะย่อตัวสู่โซน MOS 20% ($34.74) ก่อนทยอยสะสม
จุดซื้อ MOS 20%
$34.74
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$30.39
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $43.42
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $44.80 • EPS ฐาน ~$1.19 • รวมปันผล
BearEPS 3%/ปี
$32.50
−25.0%
  • EPS ปี 3~$1.30
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.08
  • สถานการณ์งบกลาโหม CR/shutdown ซ้ำซาก, backlog แปลงเป็นรายได้ช้า, P/E de-rate
BaseEPS +12%/ปี
$56.78
+29.1%
  • EPS ปี 3~$1.67
  • P/E ออก34x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.08
  • สถานการณ์backlog แปลงเป็นรายได้ตามแผน รายได้โต ~10-12%/ปี margin ขยายต่อเนื่อง
BullEPS +20%/ปี
$78.28
+77.1%
  • EPS ปี 3~$2.06
  • P/E ออก38x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.08
  • สถานการณ์งบกลาโหมสหรัฐ/NATO เร่งตัว, backlog แปลงเร็ว, margin ขยายเกินคาด, re-rate สู่พรีเมียมกลุ่มเติบโต

สมมติฐานอิง EPS TTM $1.19 เป็นฐาน · Base case สอดคล้องกับ FV ที่ประเมินได้ (P/E 34x ใกล้เคียงวิธีที่ 1) · Bear สะท้อนความเสี่ยงงบกลาโหม/de-rating จริงจัง · Bull ต้องอาศัยทั้งการเติบโตกำไรเร่งตัวและการ re-rate multiple พร้อมกัน

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์: Funded backlog $5.1B ณ Q2 2569 (+17% YoY) book-to-bill ≥1.0 ต่อเนื่อง 18 ไตรมาสติด สะท้อนดีมานด์ต่อเนื่องจากกระทรวงกลาโหมสหรัฐ (StockTitan/Dealroom, 30 ก.ค. 2569)
  • งบกลาโหมสหรัฐเป็นขาขึ้น: ดีมานด์เรดาร์ยุทธวิธี ระบบสงครามอิเล็กทรอนิกส์ และเซนเซอร์อินฟราเรดยังแข็งแกร่งตามแผนปรับปรุงกองทัพ
  • อัตรากำไรขยายตัวต่อเนื่อง: Op margin ขยับจาก 8.2% (FY2565) เป็น 10.5% (TTM) จาก economies of scale และ cost synergies หลังควบรวม RADA
  • สินค้ากระจายความเสี่ยง: ครอบคลุมตั้งแต่เรดาร์ยุทธวิธี ระบบไฟฟ้า/ขับเคลื่อน จนถึงเซนเซอร์อินฟราเรด ลดการพึ่งพาโครงการเดียว
  • โอกาสส่งออกพันธมิตร NATO: ความต้องการยกระดับกองทัพยุโรปหลังสงครามยูเครนหนุนดีมานด์ export ระยะยาว

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Free float ต่ำ / Overhang จากผู้ถือหุ้นใหญ่: Leonardo S.p.A. + Leonardo US Holding ถือหุ้น 71.3% (189.7M จาก 266M หุ้น ณ 31 มี.ค. 2569 ตาม SEC DEF 14A) เหลือ free float เพียง ~29% การขายหุ้นออก (SPO) ในอนาคตอาจกดดันราคาระยะสั้นและกระทบสภาพคล่อง
  • พึ่งพางบกลาโหมสหรัฐเป็นหลัก: รายได้ส่วนใหญ่ผูกกับสัญญารัฐบาลสหรัฐ ความเสี่ยง continuing resolution/government shutdown หรือการปรับลดงบกระทบรายได้โดยตรง
  • ประวัติเทียบย้อนหลังไม่ครบ: เข้าตลาดผ่านการควบรวมกับ RADA (2565) งบก่อนปี 2565 เทียบตรงไม่ได้ทั้งหมด อาจบิดเบือนการประเมินที่อิงประวัติยาว
  • Valuation ตึงตัว: P/E TTM ~37.7x ใกล้จุดสูงสุดของหุ้น ราคายืนเหนือ Fair Value ที่ประเมินได้เล็กน้อย ไม่มี margin of safety ในจุดนี้
  • ความเสี่ยง supply chain: ธุรกิจ electronics/sensor พึ่งพา semiconductor และวัตถุดิบเฉพาะทาง อาจกระทบ margin หากเกิด disruption
8

สรุปภาพรวม

DRS: ธุรกิจกลาโหมคุณภาพสูง แต่ราคาใกล้ Fair Value — รอจังหวะย่อก่อนสะสม

Leonardo DRS เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักด้านเซนเซอร์และระบบไฟฟ้าให้กองทัพสหรัฐ มี funded backlog สูงสุดเป็นประวัติการณ์ $5.1B (+17% YoY) และอัตรากำไรขยายตัวต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ราคาปัจจุบัน $44.80 ใกล้เคียงกับมูลค่าเหมาะสมที่ประเมินได้ $43.42 (สูงกว่าเล็กน้อย ~3%) และมีความเสี่ยงเฉพาะตัวจาก free float ต่ำ (Leonardo S.p.A. ถือ 71.3%) ที่อาจสร้างแรงกดดันราคาหากมีการขายหุ้นออกในอนาคต นักลงทุนที่เชื่อมั่นระยะยาวในวัฏจักรงบกลาโหมอาจรอจังหวะย่อตัวสู่โซน MOS 20% ก่อนทยอยสะสม

มูลค่าเหมาะสม
$43.42 ($40.46–$46.37)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −3.2%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$54.10 (Buy, n=10)
กลยุทธ์: รอราคาย่อตัวสู่โซน MOS 20% ($34.74) หรือ MOS 30% ($30.39) ก่อนเข้าซื้อ เพื่อสร้างส่วนเผื่อความปลอดภัยเพียงพอต่อความเสี่ยง free float ต่ำ/overhang ผู้ที่ถือครองอยู่แล้วอาจถือต่อเพื่อรับประโยชน์จาก backlog ที่เติบโต แต่ควรติดตามข่าวการขายหุ้นของ Leonardo S.p.A. อย่างใกล้ชิด
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Yahoo Finance ตรงกัน) • ข้อมูลงบการเงิน/backlog จาก StockAnalysis.com, StockTitan (8-K/10-Q Q2 2569), Dealroom.co • ข้อมูลโครงสร้างผู้ถือหุ้นจาก SEC DEF 14A (มี.ค. 2569)