NYSE: DOV เครื่องจักรอุตสาหกรรม

Dover Corporation (DOV)

กลุ่มอุตสาหกรรม 5 เซกเมนต์ • Engineered Products • Clean Energy & Fueling • Imaging & ID • Pumps & Process (biopharma/CO2) • Climate & Sustainability (data-center cooling) • ปันผลต่อเนื่อง

$187.89(DOV)

▲ +3.5% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $158.97 – $237.54
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Dover Investor Relations, Macrotrends

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM ถึง Q2 2026 (30 มิ.ย. 69)

Market Cap

$25.3B

~134.7M หุ้น

P/E (TTM)

22.6x

EPS TTM $8.31 · GAAP diluted EPS $8.31

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

19.3x

มัธยฐานย้อนหลัง · กรอบ 9.3x–23.1x (FY2024 มีกำไรพิเศษ)

P/BV

3.16x

BVPS $59.50 · BVPS ~$59.5

กำไรสุทธิ FY2025

$1.09B

ทั้งปีบัญชี · GAAP; EPS dil $7.94 · NetM 13.5%

EPS (TTM)

~$8.31

GAAP · diluted; guidance adj FY26 $10.55–$10.75

BVPS

~$59.50

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Book value per share

ROE / ROA

~14.9%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · D/E 0.42 · FY2025 ROE 15.3%

รายได้ TTM

$8.42B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM; +7.6% YoY

อัตรากำไรขั้นต้น

40.1%

Gross margin · ขยายจาก 37.7% (FY21)

เงินปันผล

1.12%

$2.10/ปี · ($0.525/ไตรมาส)

Beta

1.15

ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนใกล้ตลาด

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา DOV มูลค่าเหมาะสม $180.65 จุดสำคัญ

ราคา DOV เริ่มกราฟที่ ~$181 (ต.ค. 68) ขึ้นแตะจุดสูงสุดรายเดือน $226.41 ในเม.ย. 69 ก่อนย่อกลับมาที่ $187.89 ณ 24 ก.ย. 2569 แม้ Q2 2026 จะมี adj EPS $2.74 เหนือ consensus $2.72 และบริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปีขึ้นเป็น $10.55–$10.75 (ตรวจกับ StockAnalysis.com) ราคาก็ยังย่อลงต่อเนื่องตั้งแต่ มิ.ย. 69

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (GAAP EPS · P/FCF)

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $8.31 × P/E เป้าหมาย ~19.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E 5 ปีที่วัดจริงบน GAAP EPS (ช่วง 9.3x–23.1x)

$160.38

2. P/FCF Valuation

P/FCF 23.5x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน 5 ปีจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ FCF/หุ้น (FCF TTM ÷ หุ้นปรับลด 137M)

$200.93

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $160.38 – $200.93

$180.65

FV = เฉลี่ยสองตระกูลอิสระ: P/E ($160.38) กับ P/FCF ($200.93) ต่างกัน ~1.25 เท่า (ต่ำกว่าเกณฑ์ 2.0 จึงเฉลี่ยได้) ตัวคูณทั้งสองมาจากมัธยฐานย้อนหลังของ DOV เอง ไม่ได้อิงตัวคูณปัจจุบัน · P/E ใช้ GAAP EPS เพราะมัธยฐานวัดบนฐานเดียวกัน จึงต่ำกว่าฐาน adj ที่ guidance FY26 ($10.55–$10.75) · Forward P/E, เป้านักวิเคราะห์ และ DDM (yield ต่ำ) ไม่นำมาเป็นขา FV ใช้เป็นบริบทเท่านั้น · ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 เทียบ FV $180.65

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $187.89

เหมาะสม $180.65

$126.46
MOS 30% $144.52
MOS 20% $180.65
Fair Value $200.93
กรอบบน FV $245.72
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $187.89 อยู่เหนือ Fair Value $180.65 เล็กน้อย (−4%) หลังปรับฐานลงจากจุดสูงสุด $226 เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $245.72 (ราว +31% จากราคา) เป็นมุมมองของตลาดที่แยกต่างหาก ไม่ได้อยู่ใน FV โซน MOS 20% ที่ $144.52 คือระดับที่น่าทยอยสะสม

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−4%

ราคาสูงกว่า Fair Value เล็กน้อย (MOS −4%) — ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย · ระดับน่าสนใจอยู่ที่ $126.46–$144.52

จุดซื้อ MOS 20%

$144.52

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$126.46

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $180.65

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $187.89 • EPS ฐาน ~$8.31 • รวมปันผล

BearEPS +5%/ปี

$163.54

−10%

EPS ปี 3~$9.62
P/E ออก17.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.30
สถานการณ์Capex ชะลอ / macro อ่อน

BaseEPS +9%/ปี

$207.70

+14%

EPS ปี 3~$10.76
P/E ออก19.3x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.30
สถานการณ์Data-center cooling / biopharma โต

BullEPS +12%/ปี

$245.17

+34%

EPS ปี 3~$11.67
P/E ออก21.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$6.30
สถานการณ์AI infra บูม / margin ขยายต่อ

Base case คาดผลตอบแทน +14% ใน 3 ปี (รวมปันผล $6.30) อิง GAAP EPS $8.31 เติบโต 9%/ปี และ P/E ออก 19.3x (มัธยฐานย้อนหลัง) Bear de-rating เหลือ 17x Bull 21x Bull case ได้รับแรงหนุนหากธุรกิจ data-center cooling ใน Climate & Sustainability เติบโตเร็วกว่าคาด Bear case สะท้อนความเสี่ยง industrial capex ชะลอตัว ปันผลรวม 3 ปี ($6.30) มาจากฐาน $2.10/ปี เพิ่ม cushion ในทุก scenario

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Data-center cooling: Climate & Sustainability เป็นเซกเมนต์ที่เติบโตเร็วที่สุด หนุนด้วยความต้องการระบบ thermal management สำหรับ AI infrastructure
Biopharma & CO₂ pumps: Pumps & Process ได้ประโยชน์จากการขยายโรงงาน biopharma และระบบ CO₂ industrial ทั่วโลก
Margin expansion: gross margin ขยายจาก 37.7% (FY21) สู่ 40.2% (FY25) และ 40.1% (TTM) สะท้อน pricing power และ mix shift
ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง: ปรับปันผลไตรมาสเป็น $0.525 ในส.ค. 2569 (ราว $2.10/ปี) ส่งสัญญาณ cash flow stability
Bolt-on M&A: ปิดดีลซื้อ Cloeren ในส.ค. 2569 และประกาศซื้อ Leistung Engineering (ส.ค. 2569) เสริมความสามารถด้านการผลิต/cryogenic
เป้านักวิเคราะห์: consensus (18 ราย, Buy) เป้าเฉลี่ย $245.72 บ่งชี้ยังมี upside จากระดับปัจจุบัน (ไม่ใช้เป็นขา FV)
Q2 2026 beat + ปรับเป้าขึ้น: adj EPS $2.74 เหนือ consensus $2.72 รายได้ $2.19B บริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปีขึ้นเป็น $10.55–$10.75 (จาก $10.45–$10.65) และรายได้โต 6–8%

▼Risks — ความเสี่ยง

Valuation ยังไม่ถูก: P/E GAAP ~22.6x สูงกว่ามัธยฐาน 5 ปีที่ ~19.3x และราคาอยู่เหนือ FV (−4%) ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย
Cyclical industrial: รายได้พึ่งการลงทุน capex ภาคอุตสาหกรรม ซึ่งอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจและดอกเบี้ย
GAAP vs adj gap: GAAP EPS TTM $8.31 ต่ำกว่า guidance adj FY26 ($10.55–$10.75) มาก — ยังไม่ได้ตรวจสาเหตุจากงบ FV จึงใช้ GAAP เพื่อให้ตรงฐานกับ P/E มัธยฐาน หาก adj เป็นตัวแทนกำไรจริงมูลค่าอาจสูงกว่านี้
Data-center theme concentration: ถ้าการลงทุน AI infra ชะลอหรือ overcapacity ใน data center เซกเมนต์ Climate & Sustainability จะได้รับผลกระทบโดยตรง
FX และ geopolitical: รายได้จากต่างประเทศ ~40% เสี่ยง USD แข็งค่าและกีดกันการค้า

สรุปภาพรวม

Dover — คุณภาพดี ราคาปรับฐานใกล้ Fair Value · ทยอยสะสมได้

Dover เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมปันผลต่อเนื่องที่มุ่งธุรกิจเติบโตสูง (data-center cooling, biopharma pumps) Q2 2026 adj EPS $2.74 เหนือ consensus และบริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปี แต่เมื่อประเมินบนฐาน GAAP ด้วยตัวคูณมัธยฐานของตัวเอง Fair Value $180.65 ต่ำกว่าราคา $187.89 เล็กน้อย (−4%) เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $245.72 สูงกว่ามาก แต่ไม่ได้อยู่ใน FV เหมาะถือ/ทยอยสะสมเมื่อราคาย่อ มากกว่าเข้าเต็มไม้

มูลค่าเหมาะสม

$180.65 ($160.38–$200.93)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −4%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$245.72 (Buy)

กลยุทธ์: Dover คุณภาพดีเหมาะกับ long-term hold ราคาปัจจุบัน $187.89 เหนือ FV $180.65 เล็กน้อย — รอเพิ่มน้ำหนักหากย่อกลับใกล้ $126.46–$144.52 (MOS 20–30%) เป้าระยะ 3 ปี Base ~$208 · Bull ~$245 (ก่อนปันผล) อิงธีม data-center cooling และ biopharma

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Dover Investor Relations / Macrotrends