◆ ◆ ◆
NYSE: DOV Industrials · Diversified Dividend King 69 ปี

Dover Corporation

กลุ่มอุตสาหกรรม 5 เซกเมนต์ • Engineered Products • Clean Energy & Fueling • Imaging & ID • Pumps & Process (biopharma/CO2) • Climate & Sustainability (data-center cooling) • Dividend King 69 ปี
$208.45(DOV)
▲ +24.9% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $158.97 / $237.54
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Dover Investor Relations / Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM ถึง Q2 2026 (30 มิ.ย. 69)
Market Cap
~$14.7B
~72.5M หุ้น
P/E (TTM)
~20.4x
adj EPS $9.90 (GAAP $8.31)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~21x
กรอบ 18x–28x
P/BV
~3.4x
BVPS ~$59.5
กำไรสุทธิ FY2025
~$578M
GAAP; adj ~$697M (+16% YoY)
EPS (TTM)
~$9.90
adj; GAAP $8.31 (divestiture)
BVPS
~$59.5
Book value per share
ROE / ROA
~14.9% / 6.8%
ROIC 12.7% (ปรับปรุงต่อเนื่อง)
รายได้ TTM
~$8.09B
FY2025; +4.4% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
~39.8%
ขยายจาก 37.6% (FY21)
เงินปันผล
~1.05%
$2.08/ปี · King 69 ปีต่อเนื่อง
Beta
~1.05
ความผันผวนใกล้ตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา DOV มูลค่าเหมาะสม $211 จุดสำคัญ

ราคา DOV ไต่จาก ~$181 (ก.ค. 68) ขึ้นแตะจุดสูงสุด $226.41 ในเม.ย. 69 ก่อนย่อกลับมาที่ $202.20 ในปัจจุบัน (+13.0% รอบปี) โดยมีช่วง ก.ย. 68 ย่อลงต่ำสุดที่ $166.83 ก่อนฟื้นตัว หนุนด้วยผลประกอบการ Q2 2026 ที่ adj EPS $2.74 เหนือคาด และบริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปีขึ้นเป็น $10.55–$10.75 สะท้อนความคาดหวังธุรกิจ data-center cooling ใน Climate & Sustainability ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี (adj EPS)
1. P/E Valuation
EPS (adj TTM) $9.90 × P/E เป้าหมาย ~21x — อิง P/E เฉลี่ย ~5 ปี; ราคาใกล้เคียง FV แล้ว
$207.90
2. Forward P/E (FY26E)
adj EPS FY26E $10.65 (guidance $10.55–$10.75 หลังปรับขึ้นจาก Q2 2026) × P/E เป้าหมาย ~21x
$223.65
3. P/FCF Valuation
FCF/Share $8.08 × P/FCF เป้าหมาย ~25x — อิง FCF yield ที่เหมาะสมสำหรับ Dividend King คุณภาพสูง
$202.00
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $202 – $224
$211

วิธี Forward P/E ($223.65) ให้ค่าสูงสุด สะท้อนการเติบโต EPS FY26 หลัง Dover ปรับเป้า adj EPS ขึ้นเป็น $10.55–$10.75 จากผลประกอบการ Q2 2026 ที่ดีกว่าคาด ขณะที่ P/E TTM ($207.90) และ P/FCF ($202.00) ใกล้เคียงราคาปัจจุบัน $202.20 บ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายใกล้มูลค่าเหมาะสมแล้ว Fair Value เฉลี่ย $211 จึงสมเหตุสมผล — DDM ใช้เป็น yield floor เท่านั้น (yield 1.05% ต่ำเกินไปให้ผล valuation ไม่ meaningful)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $208.45
เหมาะสม $211
$147.70
MOS 30% $168.80
MOS 20% $211
Fair Value $224
กรอบบน FV $248
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $202.20 อยู่ใกล้เคียง Fair Value $211 (ต่ำกว่าประมาณ 4.2%) หลังปรับฐานลงจากจุดสูงสุด $226 แม้ Q2 2026 จะออกมาดีกว่าคาดและบริษัทปรับเป้า adj EPS ขึ้น เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $248 บ่งชี้ upside อีก ~22.7% หากธีมการเติบโตสูงบรรลุผล โซน MOS 20% ($168.80) คือระดับที่น่าทยอยสะสมเพิ่ม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+1.2%
ราคาต่ำกว่า Fair Value เล็กน้อย (MOS +4.2%) — ยังไม่เข้าโซนน่าสะสมเต็มที่ (10–20%) · ระดับน่าสนใจอยู่ที่ $147–$169
จุดซื้อ MOS 20%
$168.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$147.70
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $211
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $202.20 • EPS ฐาน ~$9.90 • รวมปันผล
BearEPS +5%/ปี
$217.74
+11%
  • EPS ปี 3~$11.46
  • P/E ออก19x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์Capex ชะลอ / macro อ่อน
BaseEPS +9%/ปี
$269.22
+36%
  • EPS ปี 3~$12.82
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์Data-center cooling / biopharma โต
BullEPS +12%/ปี
$306.02
+54%
  • EPS ปี 3~$13.91
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.24
  • สถานการณ์AI infra บูม / margin ขยายต่อ

Base case คาดผลตอบแทน ~+36% ใน 3 ปี (รวมปันผล ~$6.24) อิง EPS เติบโต 9%/ปี จากจุดเข้าที่ใกล้เคียง Fair Value หลังราคาปรับฐานลงมา ซึ่งสอดคล้องกับ consensus นักวิเคราะห์ Bull case ได้รับแรงหนุนหากธุรกิจ data-center cooling ใน Climate & Sustainability เติบโตเร็วกว่าคาด Bear case สะท้อนความเสี่ยง industrial capex ชะลอตัวจาก macro อ่อนแอหรือดอกเบี้ยสูงนาน ปันผลรวม 3 ปี ~$6.24 (ฐาน $2.08/ปี) เพิ่ม cushion ในทุก scenario

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Data-center cooling: Climate & Sustainability เป็นเซกเมนต์ที่เติบโตเร็วที่สุด หนุนด้วยความต้องการระบบ thermal management สำหรับ AI infrastructure
  • Biopharma & CO₂ pumps: Pumps & Process ได้ประโยชน์จากการขยายโรงงาน biopharma และระบบ CO₂ industrial ทั่วโลก
  • Margin expansion: gross margin ขยายจาก 37.6% (FY21) สู่ 39.8% (FY25) สะท้อน pricing power และ mix shift สู่ high-value products
  • Dividend King 69 ปี: track record ปันผลเพิ่มต่อเนื่อง 69 ปี ดึงดูด long-term income investors และส่งสัญญาณ cash flow stability
  • Portfolio reshaping: divest ธุรกิจ low-margin → reinvest ใน high-growth verticals; ROIC ปรับปรุงต่อเนื่องสู่ 12.7%
  • เป้านักวิเคราะห์ $248: consensus นักวิเคราะห์ เป้าเฉลี่ย $248.17 (+22.7%) บ่งชี้ยังมี upside จากระดับปัจจุบัน
  • Q2 2026 beat + ปรับเป้าขึ้น: adj EPS $2.74 เหนือ consensus $2.72 รายได้โต 7% YoY ทุกเซกเมนต์ book-to-bill 1.06x บริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปีขึ้นเป็น $10.55–$10.75

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ยังไม่ถูก: P/E 20.4x adj ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย ~5 ปีที่ ~21x แม้ราคาย่อลงมาแล้ว MOS ยังจำกัดที่ +4.2% (ต่ำกว่าโซนน่าสะสม 10–20%)
  • Cyclical industrial: รายได้พึ่งการลงทุน capex ภาคอุตสาหกรรม ซึ่งอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจและดอกเบี้ย
  • GAAP vs adj gap: EPS adj $9.90 vs GAAP $8.31 ต่างกัน ~19% เนื่องจาก divestiture charges — ต้องติดตามว่า one-time จริงหรือเป็น recurring
  • Data-center theme concentration: ถ้าการลงทุน AI infra ชะลอหรือ overcapacity ใน data center เซกเมนต์ Climate & Sustainability จะได้รับผลกระทบโดยตรง
  • FX และ geopolitical: รายได้จากต่างประเทศ ~40% เสี่ยง USD แข็งค่าและกีดกันการค้า
8

สรุปภาพรวม

Dover — คุณภาพดี ราคาปรับฐานใกล้ Fair Value · ทยอยสะสมได้

Dover เป็น Dividend King 69 ปีที่กำลัง reshape พอร์ตสู่ธุรกิจเติบโตสูง (data-center cooling, biopharma pumps) ผลประกอบการ Q2 2026 adj EPS $2.74 เหนือ consensus รายได้โต 7% YoY ทุกเซกเมนต์ ทำให้บริษัทปรับเป้า adj EPS ทั้งปีขึ้นเป็น $10.55–$10.75 สะท้อน execution ที่แข็งแกร่ง ราคาปรับฐานลงจากจุดสูงสุด $226 มาที่ $202.20 ใกล้เคียง Fair Value $211 แล้ว ทำให้ P/E 20.4x adj ใกล้เคียงค่าเฉลี่ย ~5 ปี ที่ ~21x นักวิเคราะห์ให้เป้าเฉลี่ย $248 (+22.7%) ยังมี upside แต่ margin of safety ยังจำกัด (+4.2%) เหมาะทยอยสะสมมากกว่าเข้าเต็มไม้

มูลค่าเหมาะสม
$211 ($202–$224)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +4.2%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$248 (Buy)
กลยุทธ์: Dover คุณภาพดีเหมาะกับ long-term hold ราคาปัจจุบัน $202.20 ใกล้เคียง FV $211 แล้วหลังปรับฐาน — ทยอยสะสมได้บางส่วน และรอเพิ่มน้ำหนักหากย่อกลับใกล้ $147–$169 (MOS 20–30%) เป้าระยะ 3 ปี Base ~$269 (+36%) · Bull ~$306 (+54%) อิงธีม data-center cooling และ biopharma หลังบริษัทปรับเป้าขึ้นจาก Q2 2026
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Dover Investor Relations / Macrotrends