Quest Diagnostics (DGX)

Diagnostic Testing • Lab Duopoly (คู่กับ LH) • Routine & Specialty Tests • Patient Service Centers

$236.59(DGX)

▲ +34.5% (รอบปี)

ราคา ณ 24 ก.ย. 2569 (16:00 ET ตลาดปิด)
กรอบ 52 สัปดาห์ $171.18 – $248.69
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Google Finance

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

อิง TTM ณ Q2 2026

Market Cap

$26.1B

~110.4M หุ้น · (NYSE)

P/E (TTM)

25.1x

EPS TTM $9.42 · Forward P/E ~22.0x (ฉันทามติ FY2026e)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

18.2x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน FY2021–25 · ช่วง 9.0x–20.1x

P/BV

3.57x

BVPS $66.36 · BVPS ~$66.36 · ROE หนุน premium เหนือ book

กำไรสุทธิ TTM

$1.06B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025 $0.99B · Net margin 9.2%

EPS (TTM)

~$9.42

GAAP · diluted · FY2025 $8.75 (FY สิ้นสุด ธ.ค.)

BVPS

~$66.36

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity ~$7.35B ÷ ~110.7M หุ้น (ตามรายงานเดิม)

ROE / ROA

~14.6%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE (TTM) · D/E 0.81x

รายได้ TTM

$11.6B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +9.9% YoY (TTM เทียบปีก่อน)

อัตรากำไรขั้นต้น

33.2%

Gross margin · Operating margin 14.6% · Net margin 9.2%

เงินปันผล

1.45%

$3.44/ปี · $3.44/หุ้น/ปี · Payout ~37%

Beta

0.57

ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาดมาก (defensive)

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา DGX มูลค่าเหมาะสม $184.18 จุดสำคัญ

DGX ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในรอบปี (ดูป้ายผลตอบแทนรอบปีด้านบน) จากจุดต่ำสุดปลายเดือน ธ.ค. 2568 ที่ ~$173.53 ฟื้นตัวแข็งแกร่งผ่าน ~$233 ปลายเดือน ก.ค. 2569 และ ~$240 ปลายเดือน ส.ค. 2569 หนุนจากรายได้ TTM โต +9.9% YoY ผลักดันราคาขึ้นมาที่ $236.59 ปัจจุบัน — ใกล้ 52-week high ($248.69) มาก สะท้อนความเชื่อมั่นตลาดต่อ growth reacceleration

การประเมินมูลค่า (Valuation)

2 ตระกูลสมมติฐาน (P/E + DDM/Justified P/BV)

1. P/E Valuation

EPS (TTM) $9.42 × P/E เป้าหมาย ~18.2x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐานของ DGX เองย้อนหลัง 5 ปี (FY2021–25 ช่วง 9.0x–20.1x) ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน (~26.2x)

$171.44

2. DDM / Gordon Growth

D₁ = ปันผล $3.44 × (1+g); g 5.5%, r 7.5% — Beta ต่ำ 0.57 → required return ไม่สูง

$181.46

3. Justified P/BV

P/BV เหมาะสม = (ROE 14.6% − g 5%)/(r 8% − g 5%) ≈ 3.20 × BVPS $66.36

$212.35

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $171.44 – $212.35

$184.18

Fair Value = เฉลี่ย 2 ตระกูลสมมติฐาน: (1) P/E ที่ยึดมัธยฐานย้อนหลังของ DGX เอง และ (2) ค่าเฉลี่ยของ DDM ($181.45) กับ Justified P/BV ($212.35) ซึ่งใช้ (r, g) ชุดเดียวกันจึงนับเป็นเสียงเดียว ผลคือ ($171.44 + $196.90)/2 ≈ $184 · เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ไม่ถูกใช้เป็นขาของ FV (เป็นเพียงบริบทเทียบเคียง) ราคาปัจจุบัน $236.59 สูงกว่า Fair Value $184.18 (−28%) บ่งชี้ว่าตลาดตีราคาที่ premium เหนือมูลค่าพื้นฐานไปแล้ว ส่วนหนึ่งจาก duopoly moat (คู่กับ LH) และผลประกอบการฟื้นตัวเร็วกว่าคาด

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $236.59

เหมาะสม $184.18

$128.93
MOS 30% $147.34
MOS 20% $184.18
Fair Value $212.35
กรอบบน FV $247.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $236.59 สูงกว่ากรอบบน Fair Value ($212.35) และอยู่ระดับเดียวกับเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (~$247) สะท้อนว่าตลาดให้น้ำหนักกับ growth reacceleration ไปมากแล้ว นักลงทุนสาย value อาจรอจังหวะย่อตัว สู่โซน MOS 20% ($147.34) หรือต่ำกว่า Fair Value ($184.18) ก่อนพิจารณาสะสม

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−28%

ไม่มี Margin of Safety
ราคาปัจจุบัน $236.59 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $184.18 (−28%) → ตามเกณฑ์ value investor ถือว่า แพง ยังไม่ใช่จุดซื้อที่ปลอดภัย ราคาย่อลงมาที่ $147.34–$171.44 จะน่าสนใจกว่า

จุดซื้อ MOS 20%

$147.34

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$128.93

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $184.18

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $236.59 • EPS ฐาน ~$9.42 • รวมปันผล

BearEPS −2%/ปี

$141.86

−36%

EPS ปี 3~$8.87
P/E ออก16.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$10.50
สถานการณ์Reimbursement cut + volume ชะลอ

BaseEPS +7%/ปี

$210.03

−7%

EPS ปี 3~$11.54
P/E ออก18.2x
ปันผลรวม 3 ปี~$11.00
สถานการณ์เติบโตต่อเนื่องตามแนวโน้มปัจจุบัน (M&A+CIT)

BullEPS +12%/ปี

$264.69

+17%

EPS ปี 3~$13.23
P/E ออก20.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$11.20
สถานการณ์M&A เร่งตัว + re-rating เป็น premium multiple

Base case (−7% รวมปันผล) ให้ผลตอบแทนติดลบแม้ EPS โต +7%/ปี เพราะจุดเข้า ($236.59) ตีราคา P/E สูงกว่าตัวคูณออก 18.2x (มัธยฐานย้อนหลังของ DGX) ผลตอบแทนที่ดีกว่านี้ต้องอาศัย EPS โตเร็วกว่านี้และตลาดยอมจ่าย P/E 20x+ กรณี Bull (+17%) อาศัยการเร่ง M&A/CIT และ P/E ออก 20x (ขอบบนของช่วงย้อนหลัง) ส่วน Bear (−36%) สะท้อนความเสี่ยง reimbursement cut และ de-rating กลับสู่ 16x ซึ่งอยู่ใต้ช่วงย้อนหลัง FY2022–25 (17.2x–20.1x)

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

M&A synergy: ควบรวมกิจการ lab/hospital outreach ต่อเนื่องหนุนรายได้เติบโตเกิน mid-single-digit
Consumer-initiated testing (CIT): บริการตรวจแล็บที่ผู้บริโภคสั่งเองโตเร็ว ขยายฐานลูกค้านอกเหนือ physician referral
Duopoly moat: อุตสาหกรรม lab testing กระจุกตัวอยู่กับ DGX และ LH (Labcorp) สร้าง pricing power และ scale advantage
Advanced/specialty testing: genetic testing, oncology, autoimmune ให้ margin สูงกว่า routine testing ผลักดัน mix ดีขึ้น
Payout ยังมีช่องเพิ่ม: Payout ratio ~37% ยังต่ำ เปิดทางเพิ่มเงินปันผล/ซื้อหุ้นคืนได้อีก
Health system lab outsourcing: โรงพยาบาลเริ่ม outsource lab operations ให้ DGX บริหารแทนเพื่อลดต้นทุน

▼Risks — ความเสี่ยง

Reimbursement cut: Medicare/Medicaid และ payer เอกชนกดดันราคาตรวจแล็บต่อเนื่องทุกปี
Valuation ตึงตัว: เทรดที่ P/E ~26.2x สูงกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 18.2x และเหนือ Fair Value (MOS −28%) เสี่ยง de-rating หากผลประกอบการชะลอ
Cyber/data breach: ข้อมูลสุขภาพผู้ป่วยจำนวนมาก เสี่ยงถูกโจมตีทางไซเบอร์ (มีประวัติในอดีต)
ต้นทุนแรงงานเพิ่ม: ค่าจ้าง phlebotomist/lab tech สูงขึ้นกดดัน margin
คู่แข่งและ hospital in-house lab: LH (Labcorp) และแล็ปในโรงพยาบาลแย่งส่วนแบ่งตลาดในบางพื้นที่
Regulatory: FDA LDT (laboratory-developed test) oversight ที่เข้มขึ้นอาจเพิ่มต้นทุน compliance

สรุปภาพรวม

ถือ (Hold) — คุณภาพดีแต่ราคาตึงตัว รอจังหวะย่อสะสม

Quest Diagnostics เป็นหนึ่งในสอง diagnostic lab ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ (duopoly ร่วมกับ Labcorp) มีโมเดลธุรกิจมั่นคง กระแสเงินสดสม่ำเสมอ และกำลังกลับมาเติบโตเร่งตัว (+11.0% YoY) จาก M&A และ CIT ทว่าราคาปัจจุบัน $236.59 ได้ปรับขึ้นสะท้อนมุมมองบวกไปมากแล้ว เทรดสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย $184.18 (MOS −28%) เหมาะกับการถือของเดิมมากกว่าเข้าซื้อใหม่ ผู้ที่สนใจเข้าซื้อควรรอจังหวะย่อตัว สู่โซน $147.34–$171.44

มูลค่าเหมาะสม

$184.18 ($171.44–$212.35)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −28%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$247.00 (Buy)

กลยุทธ์: รอสะสมที่โซน MOS 20% ($147.34) ลงไป หรือถ้าเชื่อมั่นระยะยาวอาจทยอยเข้าบางส่วนต่ำกว่า Fair Value ($184.18) ผู้ถือเดิมสามารถถือต่อรับปันผล ~1.40%/ปี และรอผลตอบแทนจาก EPS growth

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลราคา ณ 24 ก.ย. 2569 จาก StockAnalysis.com และ Yahoo Finance