NYSE: DE เครื่องจักรอุตสาหกรรม

Deere & Company (DE)

Agricultural equipment (John Deere) • Production & Precision Ag • Small Ag & Turf • Construction & Forestry • Precision Agriculture technology • Financial Services
$694.94(DE)
▲ +50.5% (รอบปี)
ราคา ณ 24 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $433.00 – $705.88
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, SEC EDGAR, MarketBeat
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM ณ กันยายน 2569 (StockAnalysis)
Market Cap
$187B
~269.6M หุ้น · 269.6M shares outstanding
P/E (TTM)
28.7x
EPS TTM $24.20 · ทรอฟวัฏจักร EPS ต่ำกว่าปกติ
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
28.7x
มัธยฐานย้อนหลัง · EPS เฉลี่ย 5 ปี FY2021–25 $24.20
P/BV
6.84x
BVPS $101.53 · (ม.ค. 2569)
กำไรสุทธิ FY2025
$5.03B
ทั้งปีบัญชี · ลด 29% จาก FY2024 ($7.1B)
EPS (TTM)
~$17.99
TTM (Yahoo และ StockAnalysis ตรงกัน)
BVPS
~$101.53
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Book Value ต่อหุ้น
ROE / ROA
~18.2%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · เฉลี่ย 5 ปี FY2021–25 ~35% (ยอดนี้ถูกดันด้วย buyback)
รายได้ TTM
$47.9B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · ลดลง 22% จาก FY2023 peak ($61.2B)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
13.5%
Operating margin · Gross margin 25.2% (TTM)
เงินปันผล
0.93%
$6.48/ปี · $6.48/หุ้น/ปี (+10.2% YoY)
Beta
0.93
ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนใกล้ตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา DE มูลค่าเหมาะสม $503.62 จุดสำคัญ

DE เริ่มกราฟที่ $461.63 (ต.ค. 2568) ทรงตัวราว $465 ถึงสิ้นปี 2568 ก่อนพุ่งขึ้นแตะ $629.71 เดือน ก.พ. 2569 ย่อลงช่วงมีนาคม–พฤษภาคม แล้วทำจุดสูงสุดรายเดือนใหม่ที่ $694.94 เดือน ก.ย. 2569 (กรอบ 52 สัปดาห์ $433.00 – $705.88) ราคารายเดือนปลายกราฟสูงกว่าต้นกราฟราว 48% สะท้อนการรีเรทล่วงหน้าถึงการฟื้นตัววัฏจักร เส้นสีเขียว = Fair Value $503.62 (ราคาอยู่เหนือ FV มาก)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูลสมมติฐาน — Cyclical-adjusted
1. Normalized P/E Valuation
EPS norm. $24.20 (เฉลี่ย 5 ปีที่รายงานจริง FY2021–FY2025) × P/E เป้าหมาย 15.4x — มัธยฐานย้อนหลังของ DE เอง 5 จุด (ราคาเฉลี่ยปีงบ ÷ EPS ปีนั้น ช่วง 11.6–25.7x)
$372.68
2. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 30% − g 5%)/(r 9% − g 5%) ≈ 6.25x × BVPS $101.53 — ROE กลางวัฏจักร 30% (ค่าจริง FY2021–25 เฉลี่ย 35.0% ต่ำสุด 20.4% ใน FY2025; ROE สูงส่วนหนึ่งเพราะ buyback ลดฐานทุน)
$634.56
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $372.68 – $634.56
$503.62

สำคัญ — Cyclical Stock: DE อยู่ในทรอฟวัฏจักร ห้ามใช้ P/E TTM ~38x เปรียบเทียบตรงๆ (EPS ต่ำชั่วคราว ทำให้ P/E ดูแพงเกินจริง) • วิธี 1 (Normalized P/E $373): ใช้ EPS 5 ปีเฉลี่ยคูณมัธยฐาน P/E ที่วัดจริง — ขายึดตลาด (conservative) • วิธี 2 (Justified P/BV $635): optimistic — สมมติ ROE 30% ตามสมมติฐาน (r,g) จึงนับเป็นอีกตระกูลหนึ่ง สองขาต่างกัน ~1.7 เท่า (ไม่เกิน 2.0 จึงเฉลี่ยได้) • ปรับโครงสร้าง FV รอบนี้: ตัดขา EV/EBITDA เดิม ($479) เพราะ EBITDA normalize ~$13.2B และตัวคูณ 14x เป็นตัวเลขที่ยืนยันซ้ำไม่ได้/ไม่มีมัธยฐานที่วัดจริง และเปลี่ยน P/E เป้าหมายจาก ~19x (ตั้งเอง) เป็นมัธยฐานย้อนหลัง 15.4x • เป้านักวิเคราะห์ไม่ถูกใช้เป็นขาของ FV (ใช้เป็นบริบทเท่านั้น) • FV เฉลี่ย $503.62 แสดงว่าราคาปัจจุบัน $694.94 ซื้อขายเหนือ Fair Value (MOS −38%) — ตลาดกำลัง Price-in การฟื้นตัวในอีก 1–2 ปีข้างหน้าแล้ว

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $694.94
เหมาะสม $503.62
$352.53
MOS 30% $402.90
MOS 20% $503.62
Fair Value $634.56
กรอบบน FV $688.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $694.94 อยู่ เหนือ Fair Value $503.62 (MOS −38%) แต่ใกล้เคียงกับ Analyst consensus target $688.44 (23 นักวิเคราะห์, Buy consensus — ไม่ได้ใช้เป็นขาของ FV) — บ่งชี้ว่าตลาดซื้อขายล่วงหน้าถึงการฟื้นตัววัฏจักรเกษตร 2027–2028 • โซนน่าสนใจสำหรับ Value Investor: $402.90–$503.62 (MOS 20%–0%) • โซน Deep Value: $352.53 (MOS 30%) ต้องรอการย่อตัวรุนแรงหากเกษตรยังซบเซา

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−38%
ราคาสูงกว่า Fair Value — ซื้อขายในโซน Premium เหนือมูลค่าพื้นฐาน (ตลาด Price-in การฟื้นตัวล่วงหน้าแล้ว)
จุดซื้อ MOS 20%
$402.90
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$352.53
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $503.62
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $694.94 • EPS ฐาน ~$17.99 • รวมปันผล
BearEPS +5%/ปี
$374.86
−43%
  • EPS ปี 3~$20.82
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$20.00
  • สถานการณ์เกษตรยังซบเซา ฝนแล้ง
BaseEPS +15%/ปี
$547.21
−18%
  • EPS ปี 3~$27.36
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$21.00
  • สถานการณ์ฟื้นตัวค่อยๆ สู่ระดับปกติ
BullEPS +25%/ปี
$773.01
+14%
  • EPS ปี 3~$35.14
  • P/E ออก22x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$21.00
  • สถานการณ์ฟื้นตัวเร็ว Precision Ag boom

หมายเหตุ: จุดเข้า $694.94 ซื้อขายเหนือ Fair Value — ในกรณี Base (ฟื้นตัวปกติ) ผลตอบแทนรวม −18% เพราะมัลติเพิลปัจจุบันสูง ต้องการการฟื้นตัวเร็ว (Bull) หรือ Precision Ag Premium ขยายเพิ่มเติมเพื่อให้ได้ผลตอบแทนเป็นบวกดี • EPS ฐานคือ TTM ที่วัดจริง ส่วน P/E ออก 18/20/22x เป็นสมมติฐานของฉาก (อยู่ในช่วงประวัติ 11.6–25.7x) • นักวิเคราะห์ 23 ราย ให้เป้า $688.44 (Buy consensus) บ่งชี้ upside จำกัดจากราคานี้ระยะสั้น

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Precision Agriculture Platform: John Deere Operations Center, See & Spray (AI weed detection ลดสารเคมี 90%), StarFire GPS และ autonomous tractor สร้างรายได้ recurring software/subscription ที่ควรได้มัลติเพิลสูงกว่าผู้ผลิตเครื่องจักรทั่วไป
  • การฟื้นตัววัฏจักรเกษตร 2027–2028: CEO ประกาศ FY2026 เป็น "bottom of the farm slump" ราคาสินค้าเกษตรฟื้นตัว + รายได้เกษตรกรดีขึ้น = อุปสงค์เครื่องจักรฟื้น
  • Construction & Forestry ฟื้นแข็ง: Q2 FY2026 C&F net sales +29% YoY, operating profit +48% — ชดเชยความอ่อนแอของ Large Ag ในระยะสั้น
  • Buyback ลด share count ต่อเนื่อง: หุ้นถัวเฉลี่ยปรับลดลดจาก 306M (FY2022) เหลือ 271M (TTM) ช่วยเพิ่ม EPS per share แม้กำไรรวมลด — ผลดีชัดเจนในช่วงฟื้นตัว
  • ส่วนแบ่งตลาดแข็งแกร่ง: Large Ag อเมริกาเหนือ >50% dealer network ครอบคลุมและ switching cost สูง — ป้องกันการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดในช่วงดาวน์
  • ปรับต้นทุนเชิงรุก: Operating margin ยังอยู่ที่ 13.5% (TTM) แม้รายได้ลด 22% จาก peak — แสดงถึงประสิทธิภาพการจัดการต้นทุนที่เหนือกว่าคู่แข่ง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • วัฏจักรเกษตรยืดเยื้อ: U.S. & Canada Large Ag demand ปี 2026 คาดลด 15–20% — หากราคาข้าวโพด/ถั่วเหลืองยังต่ำและรายได้เกษตรกรไม่ฟื้น วัฏจักรอาจกดดันอีก 1–2 ปี
  • Valuation สูงเกินพื้นฐาน: ราคา $694.94 ซื้อขายที่ P/E TTM ~38x และเหนือ Fair Value $503.62 (MOS −38%) — หากการฟื้นตัวช้ากว่าคาด การปรับฐานอาจรุนแรง (Bear case: −43%)
  • สงครามการค้า / ภาษีนำเข้า: นโยบาย tariff สหรัฐฯ ต่อจีน/ยุโรปอาจกระทบต้นทุนวัตถุดิบ (เหล็ก อะลูมิเนียม) และตลาดส่งออก
  • ความเสี่ยงสภาพอากาศ/ภัยแล้ง: ฤดูกาลเกษตรที่ไม่ดีลดความต้องการเครื่องจักรใหม่ทันที และกดรายได้เกษตรกรต่อเนื่อง
  • Competition จาก CNH Industrial, AGCO: คู่แข่งลงทุน Precision Ag Tech เช่นกัน ช่องว่างเทคโนโลยีอาจแคบลงในระยะยาว
  • Net Debt สูง $57.6B: รวม Financial Services — ต้นทุนดอกเบี้ยในช่วงอัตราดอกเบี้ยสูงกดดัน free cash flow และ Financial Services segment
8

สรุปภาพรวม

Premium Cyclical — ตลาด Price-in การฟื้นตัวแล้ว รอโอกาสดีกว่าจากราคานี้

Deere & Company (DE) คือผู้นำระดับโลกด้านเครื่องจักรเกษตร (John Deere) ที่กำลังอยู่ในช่วงทรอฟวัฏจักร FY2024–2026 — รายได้ลดจาก $61.2B (FY2023 peak) เหลือ $47.9B TTM และ EPS ลดจาก $34.63 เหลือ $17.99 TTM อย่างไรก็ตาม ตลาดรับรู้การฟื้นตัวล่วงหน้าแล้ว ราคาปลายกราฟสูงกว่าต้นกราฟราว 48% และซื้อขายเหนือ Fair Value normalize $503.62 (MOS −38%) • จุดแข็งระยะยาว: Precision Agriculture Platform (See & Spray AI, Operations Center, StarFire GPS) สร้างรายได้ recurring + ส่วนแบ่งตลาด Large Ag >50% + การปรับต้นทุนเชิงรุก • CEO ยืนยัน FY2026 เป็น "bottom" และ C&F segment ฟื้นแข็ง ชดเชยความอ่อนแอของ Large Ag ได้บางส่วน

มูลค่าเหมาะสม
$503.62 ($372.68–$634.56)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −38%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$688 (Buy — 23 นักวิเคราะห์)
กลยุทธ์: DE เป็นหุ้นคุณภาพสูงในธุรกิจวัฏจักรที่กำลังฟื้นตัว แต่ราคาปัจจุบัน $694.94 ซื้อขายเหนือมูลค่าพื้นฐาน — Value Investor: รอโอกาสที่ราคาใกล้/ต่ำกว่า $503.62 (FV) เป้าสะสม $402.90–$503.62 • Growth/Quality Investor: ยอมรับ Premium ของ Precision Ag Tech ได้หากมั่นใจวัฏจักรฟื้นปี 2027 • ความเสี่ยงหลัก: Bear case −43% เป็นไปได้หากเกษตรยังซบเซาจากราคานี้
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ EPS normalize, P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE กลางวัฏจักร ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (https://stockanalysis.com/stocks/de/), Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com/quote/DE), Yahoo Finance Chart API (https://query1.finance.yahoo.com/v8/finance/chart/DE?interval=1mo&range=1y), SEC EDGAR 10-Q Q2 FY2026 (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000315189/000110465926064747/), MarketBeat Analyst Forecasts (https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/DE/forecast/)