NASDAQ: CPRT แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ

Copart Inc. (CPRT)

Online vehicle auctions • Salvage & total-loss • ~250 locations globally • Insurance/dealer sourced • Network effects
$27.59(CPRT)
▼ −35.9% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $26.81 – $45.89
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com (งบการเงิน), StockAnalysis.com (ข่าว, เป้านักวิเคราะห์)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · FY2026 สิ้นสุด 31 ก.ค. 2569
Market Cap
$25.5B
~926.0M หุ้น · 926M shares
P/E (TTM)
17.8x
EPS TTM $1.55 · ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
29.1x
มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 24.2–35.9x (5 FY)
P/BV
2.81x
BVPS $9.83 · BVPS ~$9.83
กำไรสุทธิ TTM
$1.484B
−4.4% YoY (FY2026)
EPS (TTM)
~$1.55
GAAP · FY2025: $1.59 (−2.5%)
BVPS
~$9.83
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · เงินสุทธิ $4.40B
ROE / ROA
~16.2%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE · คุณภาพสูง D/E <0.01
รายได้ TTM
$4.67B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · +0.4% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
49.0%
Gross margin · Op.margin 35.4% · Net 31.8%
FCF TTM
$1.27B
กระแสเงินสดอิสระ · FCF/share ~$1.32
Cash / Debt
$4.49B / $0.09B
Net cash ~$4.40B
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CPRT มูลค่าเหมาะสม $42.60 จุดสำคัญ

CPRT ปรับลดลงจาก $43.01 (ปิดรายเดือน ต.ค. 2568) มาแตะ $28.19 (ปิดรายเดือน มิ.ย. 2569) ก่อนฟื้นบางส่วนและปิดล่าสุดที่ $27.59 ปัจจัยกดดันคือรายได้ FY2026 แทบไม่โต (+0.4% YoY) และกำไรสุทธิลดลง 4.4% โดย EPS ไตรมาส 4 ที่รายงาน 10 ก.ย. 2569 ($0.35) ต่ำกว่าฉันทามติ ($0.38) ตามข่าวที่ StockAnalysis แสดง นอกจากนี้ Copart ประกาศเข้าซื้อ ACV Auctions (~$1.9B, tender offer $10.50/หุ้น เริ่ม 18 ก.ย. 2569) ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนเรื่องการบูรณาการ ขณะนี้ซื้อขายที่ P/E ~18.9x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีที่ 29.1x

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (P/E + Justified P/BV)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $1.55 × P/E เป้าหมาย ~29.1x (มัธยฐาน 5 ปี) — มัธยฐาน P/E 5 ปีที่วัดจริง (ราคาเฉลี่ยงวด ÷ EPS diluted, ช่วง 24.2–35.9x); ปัจจุบัน ~18.9x
$45.11
2. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 16.2% − g 8%)/(r 10% − g 8%) ≈ 4.10 × BVPS $9.83 — BVPS = ส่วนของผู้ถือหุ้น $9,097.3M ณ 31 ก.ค. 2569 (งบในข่าวผลประกอบการ 8-K Ex.99.1 ลงวันที่ 10 ก.ย. 2569) ÷ หุ้นคงเหลือ 925.81M (หน้าปก 10-Q ณ 27 พ.ค. 2569 และ StockAnalysis) — ยังไม่มีจำนวนหุ้น ณ สิ้นปีงบใน 10-K จึงใช้ค่าล่าสุดที่มี · ใช้ (r,g) ชุดเดียว จึงเป็นอีกตระกูลหนึ่งที่ไม่พึ่งตัวคูณตลาด
$40.10
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $40.10 – $45.10
$42.60

FV = เฉลี่ยของ P/E มัธยฐาน ($45.11) และ Justified P/BV ($40.10) = $42.60 รอบนี้ตัดขา EV/FCF เดิมออก เพราะตัวคูณ 28x เป็นค่าที่ตั้งเอง ไม่มีมัธยฐานที่วัดจริงรองรับ และเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย (Yahoo/StockAnalysis $38.70, 10 ราย, 52 สัปดาห์ $26.81–$47) ไม่ใช้เป็นขาของ FV เป็นเพียงบริบทเปรียบเทียบ หมายเหตุ: EPS forward $1.77 ของ vendor คือ FY2028e (FY2027e = $1.63) จึงไม่ใช้ในการคำนวณ

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $27.59
เหมาะสม $42.60
$29.82
MOS 30% $34.08
MOS 20% $38.70
เป้าเฉลี่ย Analyst $42.60
Fair Value $45.10
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $27.59 อยู่ใกล้โซน MOS 30% ($29.82) — ต่ำกว่ามัธยฐาน P/E 5 ปีมาก การปรับตัวลงจากต้นปีสร้าง risk-reward ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะกลาง 2–3 ปี โดยมีเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $38.70 (+40%) และ FV $42.60 (+54%) แต่ต้องติดตามผลของดีล ACV

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+35%
MOS สูง — ราคาปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมมาก (โซน Deep Value) แต่ FV ขึ้นกับตัวคูณย้อนหลังที่สูงกว่า P/E ปัจจุบันมาก
จุดซื้อ MOS 20%
$34.08
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$29.82
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $42.60
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $27.59 • EPS ฐาน ~$1.55 • ไม่มีเงินปันผล
BearEPS +2%/ปี
$29.60
+7%
  • EPS ปี 3~$1.64
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์เติบโตหยุดนิ่ง ดีล ACV บูรณาการไม่ดี
BaseEPS +8%/ปี
$46.90
+70%
  • EPS ปี 3~$1.95
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์ฟื้น growth + re-rating P/E บางส่วน
BullEPS +12%/ปี
$61.00
+121%
  • EPS ปี 3~$2.18
  • P/E ออก28x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
  • สถานการณ์ขยายตลาดใหม่ + buyback หนุน EPS

CPRT ไม่จ่ายเงินปันผล จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยปรับลดลดจาก 978M (FY2025) เป็น 957M (FY2026) ซึ่งช่วยหนุน EPS/share Base case สมมติ EPS +8%/ปี และ P/E ออก 24x (ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปี 29.1x) ความเสี่ยงหลักคือ P/E ยังไม่ re-rate ถ้าการเติบโตของรายได้ยังชะลอและดีลซื้อ ACV ไม่สร้างมูลค่า

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ผู้บริหารเป็นผู้ก่อตั้ง: A. Jayson Adair ดำรงตำแหน่ง Executive Chairman และ CEO (ตามหน้าข้อมูลบริษัทของ StockAnalysis)
  • Structural tailwinds — รถยนต์มูลค่าสูงขึ้น: ราคารถยนต์ใหม่/ใช้แล้วที่พุ่งสูงหลัง COVID ทำให้มูลค่าซากรถ (salvage value) สูงขึ้น → ASP & revenue/unit เพิ่ม
  • Network effects แข็งแกร่ง: สินค้าคงคลัง ~250 locations ดึงผู้ซื้อ >150 ประเทศ → ผู้ซื้อมากดึงผู้ขาย (insurers) → moat ขยายตัว วงจรเชิงบวก
  • FCF สูงเอื้อ buyback: FCF TTM $1.27B + net cash ~$4.40B เปิดทางซื้อคืนหุ้นต่อเนื่อง EPS/share เติบโตแม้ top-line growth ช้า
  • EV/climate tailwind: รถ EV มีชิ้นส่วนซับซ้อนและแบตเตอรี่ราคาแพง → ประกันมักตัดสินรถเป็น total-loss เร็วกว่า CPRT รับปริมาณ salvage เพิ่ม
  • Valuation ต่ำกว่าประวัติ: P/E ~18.9x เทียบมัธยฐาน 5 ปี 29.1x (ต่ำสุดในช่วง 5 FY ที่วัดคือ 24.2x) หาก re-rate กลับสู่ 24x ถือว่ายังต่ำกว่าช่วงที่วัด

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ดีลซื้อ ACV Auctions: ประกาศ 10 ก.ย. 2569 มูลค่าราว $1.9B (tender offer $10.50/หุ้น เริ่ม 18 ก.ย. 2569 ตามข่าว StockAnalysis) มีความเสี่ยงด้านราคา การอนุมัติ และการบูรณาการ — รายละเอียดเงื่อนไขยังไม่ได้ตรวจจากเอกสารปฐมภูมิ
  • ผลประกอบการต่ำกว่าคาด: EPS ไตรมาส 4 FY2026 $0.35 เทียบฉันทามติ $0.38 และนักวิเคราะห์บางรายปรับลดคำแนะนำ (เช่น HSBC เป็น Hold) กดดัน sentiment ระยะสั้น
  • Revenue growth ชะลอตัว: FY2026 โตเพียง +0.4% YoY หลังเติบโต 9.7% ใน FY2025 อาจสะท้อน market saturation หรือการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น (OPENLANE, IAA)
  • CAPEX สูงต่อเนื่อง: ขยายพื้นที่ใหม่ต้องใช้ที่ดินจำนวนมาก กระทบ FCF yield ในช่วงขยายตัว
  • ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: นโยบายรถยนต์ EV, กฎหมาย salvage title ในรัฐต่าง ๆ หรือข้อกำหนดสิ่งแวดล้อมอาจกระทบการดำเนินงาน
  • การประมูลออนไลน์มีคู่แข่ง: OPENLANE (OPEN) ที่มุ่งตลาด dealer-to-dealer อาจแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดในบางเซกเมนต์
8

สรุปภาพรวม

CPRT — โอกาสสะสมระยะกลาง ราคา Depressed ผิดปกติ

Copart เป็น marketplace แบบ asset-light ที่มี moat แข็งแกร่งผ่าน network effects, scale ~250 locations และฐานผู้ซื้อกว่า 150 ประเทศ พื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่ง: gross margin ~49.0%, net margin ~31.8%, FCF TTM $1.27B และเกือบไม่มีหนี้ (D/E <0.01) ราคาปัจจุบัน $27.59 ซื้อขายที่ P/E ~18.9x ต่ำกว่ามัธยฐาน 5 ปีที่ 29.1x มาก เนื่องจากการเติบโตชะลอ กำไรลดลง และดีลซื้อ ACV ที่เพิ่มความไม่แน่นอน FV จากสองตระกูล (P/E มัธยฐาน + Justified P/BV) อยู่ที่ $42.60

มูลค่าเหมาะสม
$42.60 ($40.10–$45.10)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +35%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$38.70 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $27.59 อยู่ใกล้โซน MOS 30% ($29.82) — เหมาะสำหรับทยอยสะสมเป็นงวด ราคาเป้าหมาย base case 3 ปี $46.90 (+70%) ระวัง downside ถ้าดีล ACV บูรณาการไม่ดีหรือ growth ยังชะลอต่อเนื่อง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งอ้างอิง: Yahoo Finance (ราคาหุ้น, ข้อมูลรายเดือน), StockAnalysis.com (งบการเงิน, ข่าว, เป้านักวิเคราะห์)