●●●●●●●●●
NASDAQ: CPRT Commercial Services Vehicle Auctions

Copart Inc.

Online vehicle auctions • Salvage & total-loss • ~250 locations globally • Insurance/dealer sourced • Network effects
$29.40(CPRT)
▼ −34.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $27.85 – $50.11
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, BusinessWire
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 · FY สิ้นสุด 31 ก.ค.
Market Cap
$27.78B
926M shares
P/E (TTM)
~17.88x
ต่ำสุดในรอบ 5 ปี
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~30–38x
ช่วง 30–45x ตลอด
P/BV
3.04x
BVPS ~$9.48
กำไรสุทธิ TTM
$1.549B
+13.8% YoY
EPS (TTM)
~$1.61
FY2025: $1.59 (+13.6%)
BVPS
~$9.48
เงินสุทธิ $4.11B
ROE / ROA
~17.6% / 11.3%
คุณภาพสูง D/E <0.01
รายได้ TTM
$4.64B
+1.0% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
45.5%
Op.margin 36.6% · Net 33.4%
FCF (TTM)
$1.34B
FCF/share ~$1.45
EV/EBITDA
11.96x
EV $23.45B · EV/FCF 17.5x
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CPRT มูลค่าเหมาะสม $44.00 จุดสำคัญ

CPRT ปรับลดลงจาก $48.81 ในเดือน ก.ค. 2568 มาแตะระดับต่ำสุด $28.19 ในเดือน พ.ค. 2569 รวมลดลงประมาณ 42% จากจุดสูงสุดในรอบปี ก่อนฟื้นตัวเล็กน้อยมาที่ $30.01 ปัจจัยกดดันหลัก ได้แก่ การเปลี่ยน CEO (Jeff Liaw ออก → Jay Adair กลับมา มีผลตั้งแต่ 31 ก.ค. 2569) การถูกย้ายออกจากดัชนี Russell 1000 ไปสู่ Russell Midcap และความกังวลเรื่องการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวเหลือ +1% YoY ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ~18x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 30–38x อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะกลาง

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $1.61 × P/E เป้าหมาย ~28x — ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี (30–38x) เพื่อ conservative รับ CEO risk & slower growth; ปัจจุบัน 17.88x ต่ำผิดปกติ
$45.08
2. EV/FCF Valuation
FCF/share $1.45 × multiple 28x — ตลาด asset-light คุณภาพสูง FCF conversion ดีเยี่ยม ปัจจุบัน EV/FCF 17.5x ต่ำกว่ามาตรฐาน marketplace ดี 25–35x
$40.60
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 17.61% − g 8%)/(r 10% − g 8%) ≈ 4.8x × BVPS $9.48 — เหมาะสำหรับธุรกิจ asset-light ROE สม่ำเสมอ
$45.50
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $40 – $46
$44.00

วิธี P/E ($45.08) และ Justified P/BV ($45.50) ให้ค่าสูงกว่า EV/FCF ($40.60) เล็กน้อย เนื่องจาก CAPEX ยังสูงในช่วงขยายพื้นที่ (FY2023–24 ~$510–517M) แต่ TTM CAPEX ลดลงเหลือ $346M สะท้อนการขยายตัวที่ชะลอ ค่า FV $44.00 เหมาะสม สอดคล้องกับเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $41.44 (range $32–$55) จากนักวิเคราะห์ 12 ราย (3 Strong Buy, 3 Buy, 5 Hold, 1 Sell)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $29.40
เหมาะสม $44.00
$30.80
MOS 30% $35.20
MOS 20% $41.44
เป้าเฉลี่ย Analyst $44.00
Fair Value $46.00
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $30.01 อยู่ต่ำกว่าโซน MOS 30% ($30.80) เพียงเล็กน้อย — นับว่าอยู่ในโซน "deep value" ตามกรอบ P/E ประวัติศาสตร์ของ CPRT ที่ 30–38x การปรับตัวลงรุนแรง ~42% จากจุดสูงสุดรอบปีสร้าง asymmetric risk-reward สำหรับนักลงทุนระยะกลาง 2–3 ปี โดยมีเป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $41.44 (+38%) และ FV $44 (+47%)

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+33%
MOS สูง — ราคาปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมมาก (โซน Deep Value)
จุดซื้อ MOS 20%
$35.20
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$30.80
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $44.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $30.01 • EPS ฐาน ~$1.61 • ไม่มีเงินปันผล
BearEPS +2%/ปี
$30.78
+2.6%
  • EPS ปี 3~$1.71
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์เติบโตหยุดนิ่ง CEO ใหม่ผิดหวัง
BaseEPS +8%/ปี
$48.72
+62.3%
  • EPS ปี 3~$2.03
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์Jay Adair ฟื้น growth + re-rating P/E
BullEPS +12%/ปี
$63.28
+110.9%
  • EPS ปี 3~$2.26
  • P/E ออก28x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์ขยายตลาดใหม่ + buyback หนุน EPS

CPRT ไม่จ่ายเงินปันผล แต่มีโปรแกรม buyback ขนาดใหญ่ (ซื้อคืนหุ้น $1.63B ในช่วง TTM) ซึ่งเพิ่ม EPS/share อย่างมีนัยสำคัญ Base case คาดว่า Jay Adair จะนำกลับมาซึ่งวิสัยทัศน์เชิงรุก (เช่นเดิมในยุค 2013–2021 ที่ CPRT ขยาย international และ digital platform อย่างก้าวกระโดด) ความเสี่ยงหลักคือ P/E ยังไม่ re-rate กลับขึ้นไปในระดับ premium ถ้าตลาดยังกังวล CEO transition และ index reclassification

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Jay Adair กลับมาเป็น CEO: ผู้ก่อตั้งที่มีวิสัยทัศน์ซึ่งนำ CPRT ขึ้นแท่น global leader ในยุค 2000–2021 กลับมารับตำแหน่ง 31 ก.ค. 2569 ตลาดคาด growth acceleration
  • Structural tailwinds — รถยนต์มูลค่าสูงขึ้น: ราคารถยนต์ใหม่/ใช้แล้วที่พุ่งสูงหลัง COVID ทำให้มูลค่าซากรถ (salvage value) สูงขึ้น → ASP & revenue/unit เพิ่ม
  • Network effects แข็งแกร่ง: สินค้าคงคลัง ~250 locations ดึงผู้ซื้อ >150 ประเทศ → ผู้ซื้อมากดึงผู้ขาย (insurers) → moat ขยายตัว วงจรเชิงบวก
  • FCF สูงเอื้อ buyback: FCF TTM $1.34B + net cash $4.11B เปิดทางซื้อคืนหุ้นต่อเนื่อง EPS/share เติบโตแม้ top-line growth ช้า
  • EV/climate tailwind: รถ EV มีชิ้นส่วนซับซ้อนและแบตเตอรี่ราคาแพง → ประกันมักตัดสินรถเป็น total-loss เร็วกว่า CPRT รับปริมาณ salvage เพิ่ม
  • Valuation depressed ผิดปกติ: P/E 17.88x ต่ำที่สุดในรอบหลายปี สร้าง asymmetric upside ถ้า re-rate กลับสู่ 24–28x ซึ่งยังต่ำกว่า historical mean 30–38x

▼Risks — ความเสี่ยง

  • CEO Transition ไม่ราบรื่น: Jeff Liaw ออก มีผล 31 ก.ค. 2569 อาจสร้าง execution risk ในช่วงเปลี่ยนผ่าน แม้ Jay Adair เป็น founder ที่มีประสบการณ์ นักลงทุน sentiment ยังระมัดระวัง
  • Index reclassification กดดัน flow: ถูกย้ายจาก Russell 1000 → Russell Midcap กองทุน passive ที่ track large-cap อาจขายออก กดดันราคาระยะสั้น
  • Revenue growth ชะลอตัว: TTM growth เพียง +1.0% YoY หลังจากเติบโต 10–15% ในอดีต อาจสะท้อน market saturation หรือการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น (OPENLANE, IAA)
  • CAPEX สูงต่อเนื่อง: ขยายพื้นที่ใหม่ต้องใช้ที่ดินจำนวนมาก (FY2023–24 capex ~$510M/yr) กระทบ FCF yield ในช่วงขยายตัว
  • ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: นโยบายรถยนต์ EV, กฎหมาย salvage title ในรัฐต่าง ๆ หรือข้อกำหนดสิ่งแวดล้อมอาจกระทบการดำเนินงาน
  • การประมูลออนไลน์มีคู่แข่ง: OPENLANE (OPEN) ที่มุ่งตลาด dealer-to-dealer อาจแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดในบางเซกเมนต์
8

สรุปภาพรวม

CPRT — โอกาสสะสมระยะกลาง ราคา Depressed ผิดปกติ

Copart เป็น marketplace แบบ asset-light ที่มี moat แข็งแกร่งผ่าน network effects, scale ~250 locations และฐานผู้ซื้อกว่า 150 ประเทศ พื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่ง: gross margin ~45.5%, net margin ~33.4%, FCF TTM $1.34B และเกือบไม่มีหนี้ (D/E <0.01) ราคาปัจจุบัน $30.01 ซื้อขายที่ P/E เพียง 17.88x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 30–38x อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากแรงขายสั้นๆ จากการเปลี่ยน CEO, index reclassification และ growth ที่ชะลอ การกลับมาของ Jay Adair (founder) อาจเป็น catalyst ที่ดึง sentiment และ re-rate P/E กลับขึ้น

มูลค่าเหมาะสม
$44.00 ($40–$46)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +31.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$41.44 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $30.01 อยู่ใกล้โซน MOS 30% ($30.80) — เหมาะสำหรับทยอยสะสม ราคาเป้าหมายระยะกลาง 2–3 ปี $44–48 (base case +62%) ระวัง downside ถ้า CEO transition สร้าง disruption หรือ growth ยังชะลอต่อเนื่อง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งอ้างอิง: Yahoo Finance (ราคาหุ้น, ข้อมูลรายเดือน), StockAnalysis.com (งบการเงิน, เป้านักวิเคราะห์), BusinessWire (CEO transition announcement 29 มิ.ย. 2569)