⬤ ⬤ ⬤
NASDAQ: COO Healthcare · Medical Devices Contact Lenses · Women's Health

The Cooper Companies

#2 global soft contact lenses (CooperVision) · fertility/IVF & women's health (CooperSurgical) · PARAGARD IUD · revenue ~$4.2B · San Ramon CA / Nasdaq
$76.82(COO)
▲ +12.0% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $58.89 – $89.83
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, MarketBeat
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 · ตัวเลข Non-GAAP Adj.
Market Cap
~$14.0B
~195 ล้านหุ้น · Nasdaq
P/E (TTM) Adj.
~15.7x
Adj. EPS TTM $4.56 · GAAP P/E ~60x
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~20–25x
ช่วง adj. P/E ประวัติ 18–28x
P/BV
1.72x
BVPS $41.73 · goodwill สูง $3.9B
กำไรสุทธิ FY2025
$374.9M
GAAP · FY สิ้นสุด ต.ค. 2025
Adj. EPS (TTM)
~$4.56
Non-GAAP excl. amortization · GAAP EPS $1.18
BVPS
~$41.73
TTM · equity ใหญ่จาก M&A goodwill
ROE / ROA
~2.8% / ~1.9%
GAAP ต่ำ เพราะฐาน equity สูงจาก acquisition
รายได้ TTM
$4.23B
+8.5% YoY · CV ~74% / CS ~26%
อัตรากำไรขั้นต้น
~66%
TTM 65.6% · FY2025 65.5% · สม่ำเสมอ
เงินปันผล
—
ไม่จ่ายปันผล · FCF ใช้ชำระหนี้+buyback
Beta
0.87
ความผันผวนต่ำกว่าตลาด · defensive
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา COO มูลค่าเหมาะสม $85.00 จุดสำคัญ

ราคา COO ใน 1 ปีที่ผ่านมาแกว่งตัว $61–$84 เริ่มต้นปลาย ก.ย. 2567 ที่ $70.69 ก่อนปรับขึ้นแรงช่วง ม.ค.–เม.ย. 2568 จากผลประกอบการ Q1–Q2 FY2026 ที่ดีกว่าคาด (Adj. EPS beat consensus ทุกไตรมาส) แตะจุดสูง $83.67 ในเดือน เม.ย. 68 ก่อนร่วงแรงช่วง พ.ค.–ก.ค. 68 หลังรายงาน Q2 FY2026 มีค่าใช้จ่ายพิเศษคดีความที่กด GAAP EPS ติดลบ ราคาสะดุดลงสู่ $61.21 ก่อนฟื้นตัวกลับสู่ระดับ $71.71 ผลตอบแทนรอบปีจึงแทบทรงตัว (+1.4%) ยังต่ำกว่า Fair Value $85 ประมาณ 16%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (Non-GAAP Adj.)
EPS adj. $4.56 × P/E 20x — medtech recurring revenue peer P/E ที่เหมาะสม 18–22x เลือก 20x เพราะ #2 global contact lens market share + recurring demand model
$91.20
2. EV/EBITDA Valuation
EBITDA FY2025 $1,060M × 18x (peer medtech range 16–20x) = EV $19,080M − Net Debt $2,321M = Equity $16,759M ÷ 195M หุ้น
$85.94
3. DCF / EPS Growth (3 ปี)
EPS adj. $4.56 เติบโต 8%/ปี 3 ปี → EPS ปี 3 ~$5.74 × P/E ออก 18x = $103.3 คิด PV ที่ r=10% เป็น 3 ปี
$77.60
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $78.00 – $92.00
$85.00

วิธี P/E ให้ค่าสูงสุด ($91.20) สะท้อนมูลค่าจาก earnings power ที่แท้จริงบน non-GAAP EPS วิธี EV/EBITDA ($85.94) สอดคล้องกับ peer medtech ค่ากลาง วิธี DCF ($77.60) ต่ำสุดเพราะรวม discount ระยะเวลา 3 ปี ค่ากลาง $85 ใกล้เคียง consensus นักวิเคราะห์ $80–$81 และสอดคล้องกับ EV/EBITDA หมายเหตุ: GAAP EPS ต่ำกว่า Non-GAAP มากเพราะค่าตัดจำหน่าย intangibles/goodwill จากการซื้อกิจการ การใช้ adj. EPS จึงเหมาะสมกว่าสำหรับ valuation บริษัทที่เติบโตผ่าน M&A

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $76.82
เหมาะสม $85.00
$59.50
MOS 30% $68.00
MOS 20% $81.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $85.00
Fair Value $92.00
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $71.71 ต่ำกว่า Fair Value $85 ประมาณ 15.6% อยู่ระหว่าง MOS 20% ($68) และ Fair Value ซึ่งเป็นโซน "สะสมทยอย" เหมาะสำหรับนักลงทุน value ระยะยาว นักวิเคราะห์ 16 ราย (consensus Buy/Hold) ให้เป้าเฉลี่ย ~$81 ซึ่งยังมี upside ~13% จากระดับปัจจุบัน ต่ำกว่า Fair Value ของเราเล็กน้อย สะท้อนความระมัดระวังในระยะสั้นจากความไม่แน่นอนด้านคดีความ

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+10%
MOS พอสมควร — ราคาต่ำกว่า FV ~16% · โซนสะสมทยอย
จุดซื้อ MOS 20%
$68.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$59.50
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $85.00
ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $71.71 • EPS ฐาน ~$4.56 • ไม่มีปันผล
BearEPS 0%/ปี
$63.84
−10.9%
  • EPS ปี 3~$4.56
  • P/E ออก14x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์แข่งขันกดราคา/คดีความหนัก
BaseEPS +8%/ปี
$103.32
+44.1%
  • EPS ปี 3~$5.74
  • P/E ออก18x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์CV+CS เติบโตต่อเนื่อง + หนี้ลด
BullEPS +12%/ปี
$128.20
+78.8%
  • EPS ปี 3~$6.41
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์IVF boom + market share gain + FCF ramp

การประมาณการบน Adj. EPS TTM $4.56 ซึ่งสะท้อน earnings power ที่แท้จริงดีกว่า GAAP EPS ($1.18) ที่ถูกกดจากค่าตัดจำหน่าย intangibles/goodwill จากการซื้อกิจการ COO ไม่จ่ายปันผล แต่ใช้ FCF ($569M TTM, +31% YoY) ชำระหนี้อย่างต่อเนื่อง (net debt ลดจาก ~$4B ปี 2021 สู่ $2.3B ปัจจุบัน) ซึ่งช่วยเพิ่ม EPS ในระยะยาวผ่านการลดดอกเบี้ย ความเสี่ยงหลักในระยะสั้นคือคดีความและ FX headwind ส่วนระยะยาวเป็นเรื่องการแข่งขันจาก J&J Vision และ Alcon ที่มีทรัพยากรใหญ่กว่า

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Recurring revenue model: ผู้สวมคอนแทคเลนส์ต้องสั่งซื้อซ้ำทุก 1–3 เดือน ทำให้รายได้ CooperVision (~74%) มีความสม่ำเสมอและคาดการณ์ได้ต่างจากหุ้น medtech ทั่วไป
  • IVF / fertility megatrend: CooperSurgical ได้ประโยชน์จากตลาด IVF โลกที่เติบโต 7–10%/ปี ความต้องการบุตรผ่านเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลกโดยเฉพาะเอเชียและยุโรป
  • Premium silicone hydrogel lenses: ตลาดเปลี่ยนจาก conventional สู่ premium daily silicone hydrogel ที่มาร์จิ้นสูง CooperVision มีส่วนแบ่งตลาดและเติบโตใน segment นี้ต่อเนื่อง
  • FCF improvement: FCF TTM $569M (+31% YoY) ช่วยลด net debt จาก $4.0B (FY2021) สู่ $2.3B ปัจจุบัน เปิดทางสำหรับ M&A เพิ่มหรือ buyback ในอนาคต
  • Gross margin expansion: Gross margin Q2 FY2026 ปรับขึ้น 68% สะท้อน product mix shift สู่ premium lens + economies of scale ที่ดีขึ้น
  • Valuation re-rating: adj. P/E ปัจจุบัน ~15.7x ต่ำกว่า historical average 20–25x และต่ำกว่า peer medtech เช่น Alcon (~25x) หาก sentiment ฟื้น re-rating เพียงสู่ 18x ก็ให้ราคา $82+

▼Risks — ความเสี่ยง

  • คดีความและค่าใช้จ่ายพิเศษ: Q2 FY2026 มีค่าใช้จ่ายพิเศษจากคดีความที่กด GAAP EPS ติดลบ ทำให้ราคาหุ้นร่วงแรง ความเสี่ยงด้าน litigation ยังเป็นปัจจัยกดดันใน medical device industry
  • การแข่งขันสูง: ตลาด contact lens ถูกครองโดย J&J Vision (#1) และ Alcon (#3) ที่มีทรัพยากร R&D ใหญ่กว่า การแข่งขันด้านนวัตกรรมและราคาในตลาด daily lens สูงต่อเนื่อง
  • Goodwill / M&A risk: Goodwill $3.9B (31% ของสินทรัพย์) หากธุรกิจที่ซื้อมา (เช่น PARAGARD) ไม่เป็นไปตามคาด อาจต้องตั้ง impairment charge กด GAAP EPS และ sentiment
  • FX exposure: รายได้ต่างประเทศสูง USD ที่แข็งค่ากดรายได้และกำไรที่รายงาน ความผันผวน FX เป็น headwind ที่ควบคุมไม่ได้
  • Debt load: Net debt $2.3B แม้ลดลงต่อเนื่อง แต่ยังกดความยืดหยุ่นทางการเงินและเพิ่ม interest expense ในสภาวะดอกเบี้ยสูง
  • ต้นทุนวัตถุดิบ / supply chain: การผลิต contact lens ต้องอาศัย specialty polymers ความผันผวนต้นทุนวัตถุดิบและ logistics อาจกดมาร์จิ้น gross ที่ปัจจุบัน ~66%
8

สรุปภาพรวม

น่าสะสมระยะยาว — Recurring Revenue + IVF Growth ที่ Adj. P/E ต่ำกว่า Historical

COO เป็นหุ้น medical device ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและ moat ชัดเจน: CooperVision เป็น #2 ตลาดโลก contact lens ด้วยรายได้ recurring สูง และ CooperSurgical ที่เติบโตกับตลาด IVF/fertility แบบ secular trend ราคาปัจจุบัน $71.71 ซื้อขายที่ adj. P/E ~15.7x ต่ำกว่า historical average ~20–25x สะท้อน MOS ~15.6% จาก Fair Value $85 ยังไม่ถึงระดับ deep value ($68 = MOS 20%) แต่เป็นโซนที่น่าสะสมทยอย FCF แข็งแกร่งขึ้นต่อเนื่อง ($569M TTM, +31% YoY) และหนี้ลดลงชัดเจน นักวิเคราะห์ 16 ราย consensus Buy/Hold เป้า ~$81

มูลค่าเหมาะสม
$85.00 ($78–$92)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +15.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$81.00 (Buy/Hold)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่ $68–$72 (MOS 15–20%) · เพิ่มน้ำหนักถ้าราคาหลุด $65 (MOS 24%) · รอ re-rating สู่ adj. P/E 18–20x · ระยะยาว 3–5 ปีรับ upside จาก IVF growth + FCF improvement
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ Adj. EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ที่มา: Yahoo Finance (yahoo.com/quote/COO), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/coo), MarketBeat (marketbeat.com/stocks/NASDAQ/COO), Cooper Companies IR (coopercos.com/investors) ราคา ณ 11 ส.ค. 2569