NASDAQ: COO เครื่องมือแพทย์

The Cooper Companies (COO)

#2 global soft contact lenses (CooperVision) · fertility/IVF & women's health (CooperSurgical) · PARAGARD IUD · revenue ~$4.2B · San Ramon CA / Nasdaq

$55.38(COO)

▼ −20.8% (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $51.01 – $89.83
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 · EPS Non-GAAP = FY2025 (ปีงบ ต.ค.)

Market Cap

$10.5B

~190.2M หุ้น · ~190 ล้านหุ้น (คงเหลือ) · Nasdaq

P/E (TTM)

13.4x

EPS TTM $4.12 · Adj. EPS FY2025 $4.12 · GAAP P/E ~19x (EPS TTM $2.90)

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

47.0x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน GAAP diluted (43–60x) สูงเพราะค่าตัดจำหน่าย · ไม่ใช่ฐาน adj.

P/BV

1.33x

BVPS $41.73 · goodwill สูง $3.9B

กำไรสุทธิ FY2025

$375M

ทั้งปีบัญชี · GAAP · FY สิ้นสุด ต.ค. 2025

EPS (TTM)

~$4.12

Adjusted · Non-GAAP FY2025 · GAAP EPS $1.87 · consensus FY2026e $4.53

BVPS

~$41.73

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · TTM · equity ใหญ่จาก M&A goodwill

ROE / ROA

~6.8%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM (GAAP) ต่ำ เพราะฐาน equity สูงจาก acquisition

รายได้ TTM

$4.23B

รอบ 12 เดือนล่าสุด · +4.7% YoY · CV ~74% / CS ~26%

อัตรากำไรขั้นต้น

66.0%

Gross margin · TTM 65.9% · FY2025 65.5% · สม่ำเสมอ

เงินปันผล

0.00%

$0.00/ปี · ไม่จ่ายปันผล · FCF ใช้ชำระหนี้+buyback

Beta

0.87

ความผันผวนเทียบตลาด · ความผันผวนต่ำกว่าตลาด · defensive

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา COO มูลค่าเหมาะสม $76.30 จุดสำคัญ

ราคา COO ในรอบปีที่ผ่านมาไต่ขึ้นจาก $69.91 (ต.ค. 2568) สู่จุดสูงราว $83.67 ในเดือน ก.พ. 2569 ก่อนร่วงลงต่อเนื่องเหลือ $61.21 ในเดือน พ.ค. 2569 ฟื้นสั้น ๆ ราว $72 ช่วง มิ.ย.–ก.ค. แล้วทรุดลงอีกในเดือน ก.ย. 2569 ปิดที่ระดับต่ำสุดของกราฟ ใกล้ขอบล่างกรอบ 52 สัปดาห์ (▼ −20.8% (รอบปี)) ปัจจุบันต่ำกว่า Fair Value $76.30 ตามที่ประเมินใหม่ในรอบนี้ (สาเหตุของการร่วงไม่ได้ตรวจสอบจากแหล่งปฐมภูมิในรอบนี้)

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (P/E family เดียวกัน)

1. P/E Valuation (Non-GAAP Adj.)

EPS adj. $4.12 (FY2025 actual) × P/E 20x — สมมติฐานตัวคูณ adj. ของ medtech recurring revenue (ไม่มีมัธยฐาน adj. ที่วัดได้ · มัธยฐานที่วัดได้เป็นฐาน GAAP 47x ใช้กับ adj. EPS ไม่ได้) และไม่ใช่การลอก P/E ปัจจุบัน

$82.40

2. EPS Growth 3 ปี (คิดลด)

EPS adj. $4.12 เติบโต 8%/ปี 3 ปี → EPS ปี 3 ~$5.19 × P/E ออก 18x = $93.4 คิด PV ที่ r=10% (÷1.331) = $70.2

$70.20

มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $70.20 – $82.40

$76.30

รอบนี้ตัดขา EV/EBITDA ออก (EBITDA และตัวคูณ peer เดิมตรวจซ้ำจากแหล่งที่เปิดไม่ได้) และใช้ EPS adj. FY2025 $4.12 ที่ยืนยันแล้วแทน $4.56 เดิม (สูงกว่า consensus FY2026e $4.53 จึงไม่น่าเชื่อถือ) ทั้งสองขาเป็นตระกูล P/E×EPS เดียวกัน จึงนับเป็นเสียงเดียวโดยเนื้อแท้ และค่า FV เป็นการประมาณที่ยังไม่มีตระกูลอิสระที่วัดได้มายืนยัน เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $66.21 (16 ราย, Hold) ไม่ใช่ขาของ FV เป็นเพียงบริบทตรวจความสอดคล้อง หมายเหตุ: GAAP EPS ต่ำกว่า Non-GAAP มากเพราะค่าตัดจำหน่าย intangibles/goodwill จากการซื้อกิจการ การใช้ adj. EPS จึงเหมาะสมกว่าสำหรับ valuation บริษัทที่เติบโตผ่าน M&A

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $55.38

เหมาะสม $76.30

$53.41
MOS 30% $61.04
MOS 20% $66.21
เป้าเฉลี่ย Analyst $76.30
Fair Value $82.40
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $55.38 ต่ำกว่า Fair Value $76.30 (+27%) อยู่ระหว่างโซน MOS 30% ($53.41) และ MOS 20% ($61.04) นักวิเคราะห์ 16 ราย (consensus Hold) ให้เป้าเฉลี่ย $66.21 ซึ่งต่ำกว่า Fair Value ของเรา สะท้อนความระมัดระวังของตลาด ควรมองประมาณการ FV นี้เป็นสมมติฐานที่ยังไม่ผ่านการยืนยันจากตระกูลอิสระ

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+27%

MOS สูงตามการประเมินนี้ — ราคาต่ำกว่า FV · โซนสะสมทยอย (สมมติฐานยังไม่ยืนยันข้ามตระกูล)

จุดซื้อ MOS 20%

$61.04

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$53.41

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $76.30

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $55.38 • EPS ฐาน ~$4.12 • ไม่มีปันผล

BearEPS 0%/ปี

$57.68

+4%

EPS ปี 3~$4.12
P/E ออก14x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์แข่งขันกดราคา/คดีความหนัก

BaseEPS +8%/ปี

$93.42

+69%

EPS ปี 3~$5.19
P/E ออก18x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์CV+CS เติบโตต่อเนื่อง + หนี้ลด

BullEPS +12%/ปี

$115.77

+109%

EPS ปี 3~$5.79
P/E ออก20x
ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
สถานการณ์IVF boom + market share gain + FCF ramp

การประมาณการบน Adj. EPS FY2025 $4.12 ซึ่งสะท้อน earnings power ดีกว่า GAAP EPS ($1.87) ที่ถูกกดจากค่าตัดจำหน่าย intangibles/goodwill จากการซื้อกิจการ COO ไม่จ่ายปันผล แต่ใช้ FCF ($678M TTM) ชำระหนี้ (หนี้รวม $2.8B เงินสด $0.16B) ซึ่งช่วยเพิ่ม EPS ในระยะยาวผ่านการลดดอกเบี้ย ความเสี่ยงหลักในระยะสั้นคือคดีความและ FX headwind ส่วนระยะยาวเป็นเรื่องการแข่งขันจาก J&J Vision และ Alcon ที่มีทรัพยากรใหญ่กว่า

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Recurring revenue model: ผู้สวมคอนแทคเลนส์ต้องสั่งซื้อซ้ำทุก 1–3 เดือน ทำให้รายได้ CooperVision (~74%) มีความสม่ำเสมอและคาดการณ์ได้ต่างจากหุ้น medtech ทั่วไป
IVF / fertility megatrend: CooperSurgical ได้ประโยชน์จากตลาด IVF โลกที่เติบโต 7–10%/ปี ความต้องการบุตรผ่านเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลกโดยเฉพาะเอเชียและยุโรป
Premium silicone hydrogel lenses: ตลาดเปลี่ยนจาก conventional สู่ premium daily silicone hydrogel ที่มาร์จิ้นสูง CooperVision มีส่วนแบ่งตลาดและเติบโตใน segment นี้ต่อเนื่อง
FCF improvement: FCF TTM $678M (FY2025 $434M) ช่วยลดภาระหนี้ ปัจจุบันหนี้รวม $2.8B เงินสด $0.16B เปิดทางสำหรับ M&A เพิ่มหรือ buyback ในอนาคต
Gross margin expansion: Gross margin Q2 FY2026 ปรับขึ้น 68% สะท้อน product mix shift สู่ premium lens + economies of scale ที่ดีขึ้น
Valuation re-rating: adj. P/E ปัจจุบัน ~13x (บน EPS FY2025) และ forward ~12x บน consensus FY2026e หาก sentiment ฟื้น re-rating สู่ 18x บน EPS $4.12 จะให้ราคาราว $74

▼Risks — ความเสี่ยง

คดีความและค่าใช้จ่ายพิเศษ: Q2 FY2026 มีค่าใช้จ่ายพิเศษจากคดีความที่กด GAAP EPS ติดลบ ทำให้ราคาหุ้นร่วงแรง ความเสี่ยงด้าน litigation ยังเป็นปัจจัยกดดันใน medical device industry
การแข่งขันสูง: ตลาด contact lens ถูกครองโดย J&J Vision (#1) และ Alcon (#3) ที่มีทรัพยากร R&D ใหญ่กว่า การแข่งขันด้านนวัตกรรมและราคาในตลาด daily lens สูงต่อเนื่อง
Goodwill / M&A risk: Goodwill $3.9B (31% ของสินทรัพย์) หากธุรกิจที่ซื้อมา (เช่น PARAGARD) ไม่เป็นไปตามคาด อาจต้องตั้ง impairment charge กด GAAP EPS และ sentiment
FX exposure: รายได้ต่างประเทศสูง USD ที่แข็งค่ากดรายได้และกำไรที่รายงาน ความผันผวน FX เป็น headwind ที่ควบคุมไม่ได้
Debt load: หนี้รวม $2.8B (net ~$2.6B) แม้ทรงตัว แต่ยังกดความยืดหยุ่นทางการเงินและเพิ่ม interest expense ในสภาวะดอกเบี้ยสูง
ต้นทุนวัตถุดิบ / supply chain: การผลิต contact lens ต้องอาศัย specialty polymers ความผันผวนต้นทุนวัตถุดิบและ logistics อาจกดมาร์จิ้น gross ที่ปัจจุบัน ~66%

สรุปภาพรวม

น่าสะสมระยะยาว — Recurring Revenue + IVF Growth ที่ Adj. P/E ต่ำกว่า Historical

COO เป็นหุ้น medical device ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและ moat ชัดเจน: CooperVision เป็น #2 ตลาดโลก contact lens ด้วยรายได้ recurring สูง และ CooperSurgical ที่เติบโตกับตลาด IVF/fertility แบบ secular trend ราคาปัจจุบัน $55.38 ซื้อขายที่ adj. P/E ~13x บน EPS FY2025 สะท้อน MOS +27% จาก Fair Value $76.30 โดยโซน MOS 30% อยู่ที่ $53.41 FCF TTM $678M แข็งแรง หนี้รวมยัง $2.8B นักวิเคราะห์ 16 ราย consensus Hold เป้า $66.21 ซึ่งต่ำกว่า FV ของเรา จึงควรมอง FV เป็นสมมติฐานที่ตรวจข้ามตระกูลไม่ได้

มูลค่าเหมาะสม

$76.30 ($70.20–$82.40)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +27%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

$66.21 (Hold, n=16)

กลยุทธ์: ทยอยสะสมที่โซน MOS 20–30% ($61.04–$53.41) · รอ re-rating สู่ adj. P/E 18–20x · ระยะยาว 3–5 ปีรับ upside จาก IVF growth + FCF improvement

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ Adj. EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: Yahoo Finance (yahoo.com/quote/COO), StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/coo), MarketBeat (marketbeat.com/stocks/NASDAQ/COO), Cooper Companies IR (coopercos.com/investors) ราคา ณ 25 ก.ย. 2569