ราคาทำจุดต่ำสุดราว ฿19.6 (ธ.ค. 2568) จากความกังวลกำลังซื้ออ่อนและวงจรมือถือชะลอ จากนั้นฟื้นแรงตามยอด iPhone รุ่นใหม่และกำไรเร่งตัว ไต่ขึ้นแตะจุดสูงสุด ฿30.50 (ก.ค. 2569) ก่อนทรงตัวใกล้จุดสูงสุดที่ ฿30.75 ปัจจุบัน — บวกราว +21.0% ในรอบปี และอยู่ใกล้กรอบบน 52 สัปดาห์ (฿31.25) เส้นมูลค่าเหมาะสม ฿29.56 จึงต่ำกว่าราคาตลาดเล็กน้อย ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเหลือแล้ว
DDM และ Justified P/BV ใช้สมมติฐาน (r,g) ชุดเดียวกันจึงนับเป็นตระกูลเดียว (เฉลี่ย ฿28.5) ถ่วงน้ำหนักเท่ากับขา P/E (฿30.65) ได้ FV กลางที่ ฿29.56 — Justified P/BV ให้ค่าต่ำสุดเพราะ "ลดทอน" ROE ลงจาก peak 47% เป็น 30% เผื่อความเสี่ยงที่อัตรากำไรค้าปลีก IT จะถูกบีบในระยะยาว ส่วน P/E สูงสุดเพราะยึดมัธยฐานย้อนหลัง 3 ปีที่ยังสูงกว่าอีกสองขา — ต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ฿34.23 (ใช้เป็นบริบทตรวจความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ได้เป็นขาของ FV) อยู่พอสมควร (มุมมองอนุรักษ์นิยมกว่า) — FV มาจากสองตระกูลอิสระ (P/E มัธยฐานย้อนหลัง vs DDM/JPBV) ถ้าใช้ P/E ขาเดียว FV จะเป็น ฿30.65 (ส่วนต่างจากราคาราว +1%) ถ้าใช้ DDM/JPBV ขาเดียวเป็น ฿28.5 (ราคาสูงกว่า ~6%)
ราคาปัจจุบัน ฿30.75 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ฿29.56 เล็กน้อย (ห่างกันราว ~2%) แต่ยังต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์ ฿34.23 อยู่พอสมควร — โซนนี้ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเหลือ ไม่ใช่โซนส่วนลด ผู้ลงทุนแบบ value ควรรอย่อลงเข้าใกล้ ฿23.65 (MOS 20%) จึงจะมีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่เพียงพอ
Base case ให้ผลตอบแทนรวม ~48% ใน 3 ปี (~14%/ปี) จากกำไรโตเลขสองหลัก + ปันผล ~4% — เหมาะกับนักลงทุนที่รับความผันผวนของวงจรอุปกรณ์ผู้บริโภคได้ จุดเข้าปัจจุบันสูงกว่า FV เล็กน้อย ผลตอบแทนจึงพึ่งการเติบโตของ EPS เป็นหลัก และ Bear case (P/E ออก 12x) จะให้ผลตอบแทนติดลบหากกำไรโตช้ากว่าคาด
COM7 เป็นผู้นำค้าปลีก IT/แกดเจ็ตของไทยที่มีคุณภาพกิจการสูง: ROE ~47%, asset-light, กำไรโตเลขสองหลัก และปันผลสม่ำเสมอ ~3.6% ปัญหาเดียวคือ "ราคา" — ที่ ฿30.75 หุ้นซื้อขายสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ฿29.56 เล็กน้อย (ห่างราว ~2%) ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเหลือ และอยู่ใกล้กรอบบน 52 สัปดาห์ จึงเป็นหุ้นพื้นฐานดีที่ควร "รอจังหวะ" มากกว่า "ไล่ราคา"