🔵🟦🔷🟦🔵
SET: COM7 ค้าปลีก IT/Gadget Apple Premium Reseller

คอมเซเว่น (COM7)

Studio7 / iStudio (ตัวแทน Apple) • BaNANA ค้าปลีกไอที/มือถือ • อุปกรณ์เสริม-แกดเจ็ต • บริการ iCare ศูนย์ซ่อม • หน้าร้าน 1,000+ สาขา + ออนไลน์
฿29.50(COM7)
▲ +14.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2026
กรอบ 52 สัปดาห์ ฿18.20 – ฿30.00
ที่มา: StockAnalysis • Investing.com • SET
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

TTM / FY2025
Market Cap
~฿66.0 พันล.
~2,372 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~15.5x
EPS ฿1.82 (TTM)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~14x
กรอบ ~11–18x
P/BV
~6.1x
BVPS ฿4.63 (สูงตาม ROE)
กำไรสุทธิ FY2025
~฿4,064 ล.
+22% YoY
EPS (TTM)
~฿1.82
FY2025 ฿1.71 • +24% TTM
BVPS
~฿4.63
ส่วนผู้ถือหุ้น ฿10,970 ล.
ROE / ROA
~41% / 11%
asset-light • หมุนสต๊อกเร็ว
รายได้ TTM
~฿90 พันล.
+11% YoY
อัตรากำไรขั้นต้น
~13.7%
margin บางแบบค้าปลีก IT
เงินปันผล
~3.9%
฿1.10/หุ้น (FY2025)
Beta
~1.1
ผันผวนตามวงจรบริโภค
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ราคาปิดรายเดือน (Yahoo)
ราคา COM7 มูลค่าเหมาะสม ฿28.70 จุดสำคัญ

ราคาทำจุดต่ำสุดราว ฿19.6 (ธ.ค. 2568) จากความกังวลกำลังซื้ออ่อนและวงจรมือถือชะลอ จากนั้นฟื้นแรงตามยอด iPhone รุ่นใหม่และกำไรเร่งตัว ไต่ขึ้นต่อเนื่องมาแตะ ฿29.50 (ก.ค. 2569) — บวกราว +15.7% ในรอบปี และแตะกรอบบน 52 สัปดาห์ (฿30.00) เส้นมูลค่าเหมาะสม ฿28.70 จึงต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อยแล้ว

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) ฿1.82 × P/E เป้าหมาย ~16x — สูงกว่า P/E ปัจจุบันเล็กน้อยสะท้อนกำไรโต ~20%+ และ consensus "Strong Buy"
฿29.12
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล ฿1.10 × (1+g); g 6%, r 10% → 1.166 / (0.10−0.06)
฿29.15
3. Justified P/BV
P/BV เหมาะสม = (ROE 30% − g 6%)/(r 10% − g 6%) ≈ 6.0 × BVPS ฿4.63 (ใช้ ROE ปรับลงจาก peak 41% เผื่อ mean-revert)
฿27.8
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ ฿27.5 – ฿31.0
฿28.70

ทั้งสามวิธีให้ค่าใกล้กัน (฿27.8–฿29.2) เพราะหุ้นซื้อขายใกล้มูลค่าพื้นฐานอยู่แล้ว Justified P/BV ให้ค่าต่ำสุดเพราะ "ลดทอน" ROE ลงจาก 41% เป็น 30% เผื่อความเสี่ยงที่อัตรากำไรค้าปลีก IT จะถูกบีบในระยะยาว ส่วน DDM/P-E ใกล้เคียงกัน FV กลางที่ ฿28.70 จึงสะท้อนทั้งกำไรเติบโตและความเสี่ยงวงจร — ต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ฿30.56 เล็กน้อย (มุมมองอนุรักษ์นิยมกว่า)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน ฿29.50
เหมาะสม ฿28.70
฿20.09
MOS 30% ฿22.96
MOS 20% ฿28.70
Fair Value ฿30.56
เป้าเฉลี่ย Analyst ฿31.00
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน ฿29.50 ขยับขึ้นแซงมูลค่าเหมาะสม ฿28.70 ไปแล้วเล็กน้อย (MOS ติดลบ ~2.8%) แต่ยังต่ำกว่าเป้านักวิเคราะห์ ฿30.56 อยู่บ้าง — โซนนี้ "แพงกว่า" มูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย ไม่ใช่โซนส่วนลด ผู้ลงทุนแบบ value ควรรอย่อลงเข้าใกล้ ฿23 (MOS 20%) จึงจะมีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่เพียงพอ

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−3%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมแล้วเล็กน้อย — ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ยังไม่ใช่จุดเข้าของ value investor
จุดซื้อ MOS 20%
฿22.96
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
฿20.09
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< ฿28.70
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า ฿29.50 • EPS ฐาน ~฿1.82 • รวมปันผล
BearEPS +5%/ปี
฿25.28
−2.4%
  • EPS ปี 3~฿2.11
  • P/E ออก12x
  • ปันผลรวม 3 ปี~฿3.5
  • สถานการณ์กำลังซื้ออ่อน วงจรมือถือชะลอ
BaseEPS +12%/ปี
฿38.35
+43.6%
  • EPS ปี 3~฿2.56
  • P/E ออก15x
  • ปันผลรวม 3 ปี~฿4.0
  • สถานการณ์โตตามวงจร IT/AI device + ขยายสาขา
BullEPS +18%/ปี
฿50.84
+87.6%
  • EPS ปี 3~฿2.99
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~฿4.5
  • สถานการณ์iPhone/AI PC cycle แรง + margin บริการดีขึ้น

Base case ให้ผลตอบแทนรวม ~44% ใน 3 ปี (~13%/ปี) จากกำไรโตเลขสองหลัก + ปันผล ~4% — เหมาะกับนักลงทุนที่รับความผันผวนของวงจรอุปกรณ์ผู้บริโภคได้ แต่จุดเข้าปัจจุบันสูงกว่า FV ไปแล้วเล็กน้อย ทำให้ Bear case พลิกเป็นขาดทุนบางส่วน และ upside ใน Bull แคบลงกว่าตอนราคายังต่ำกว่า FV

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • วงจร iPhone/AI device: ในฐานะ Apple Premium Reseller รายใหญ่สุดของไทย ได้อานิสงส์ตรงจากการเปิดตัวรุ่นใหม่และเทรนด์ AI PC/สมาร์ทโฟน
  • ROE สูง ~41% • asset-light: หมุนสต๊อกเร็ว ใช้เงินทุนต่ำต่อยอดขาย คืนกำไรเป็นปันผลได้สม่ำเสมอ
  • กำไรเร่งตัว: กำไรสุทธิ FY2025 +22% YoY, EPS TTM +24% — โมเมนตัมกำไรชัดเจน
  • ขยายสาขา + บริการ: เครือข่าย Studio7/BaNANA 1,000+ สาขา + บริการ iCare/ประกัน เพิ่ม margin ที่ดีกว่าการขายฮาร์ดแวร์ล้วน
  • นักวิเคราะห์เชียร์: 8 สำนัก consensus "Strong Buy" เป้าเฉลี่ย ฿30.56 (สูงสุด ฿32.5)

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ราคาแซง FV แล้ว: MOS ติดลบ ~2.8% — ซื้อตอนนี้ไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยเลย ผิดคาดเล็กน้อยก็เสี่ยงขาดทุน
  • Margin บาง: อัตรากำไรขั้นต้น ~13.7% ทำให้กำไรอ่อนไหวต่อการแข่งขันราคา/โปรโมชัน
  • วงจรกำลังซื้อ: ยอดขายอุปกรณ์ผู้บริโภคผูกกับเศรษฐกิจ/หนี้ครัวเรือนไทย หากชะลอกระทบยอดทันที
  • พึ่งพา Apple/ซัพพลายเออร์: เงื่อนไข margin และสต๊อกขึ้นกับนโยบายแบรนด์ การเปลี่ยนแปลงกระทบกำไร
  • หนี้/หมุนสินค้า: D/E ~1.1 จากเงินทุนหมุนเวียนสต๊อก หากขายช้าลงจะกดกระแสเงินสด
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจดี ROE สูง — แต่ราคาปัจจุบันสะท้อนพื้นฐานเกือบเต็มแล้ว

COM7 เป็นผู้นำค้าปลีก IT/แกดเจ็ตของไทยที่มีคุณภาพกิจการสูง: ROE ~41%, asset-light, กำไรโตเลขสองหลัก และปันผลสม่ำเสมอ ~3.9% ปัญหาเดียวคือ "ราคา" — ที่ ฿29.50 หุ้นซื้อขายสูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ฿28.70 ไปแล้วเล็กน้อย (MOS ติดลบ ~2.8%) และแตะกรอบบน 52 สัปดาห์ จึงเป็นหุ้นพื้นฐานดีที่ควร "รอจังหวะ" มากกว่า "ไล่ราคา"

มูลค่าเหมาะสม
฿28.70 (฿27.5–฿31.0)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −2.8%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~฿30.56 (Strong Buy)
กลยุทธ์: หุ้นคุณภาพดีที่ราคาปัจจุบันแพงกว่ามูลค่าเหมาะสมไปแล้วเล็กน้อย — ผู้ถือเดิม "ถือรับปันผล + การเติบโต" ได้ ส่วนผู้เข้าใหม่ที่เน้น value ควรทยอยสะสมเมื่อย่อเข้าใกล้ ฿23 (MOS 20%) เพื่อให้มีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่เพียงพอ
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: StockAnalysis.com • Investing.com • SET (ตลาดหลักทรัพย์ฯ) • ราคา ณ 11 ส.ค. 2026