NYSE: CNP สาธารณูปโภคที่ถูกกำกับ
CNP

CenterPoint Energy (CNP)

Houston Electric Transmission & Distribution • Multi-State Natural Gas Distribution • Data Center Load Growth • Grid Resilience Investment
$36.84(CNP)
▼ −3.7% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569 (ราคาปิด, StockAnalysis.com)
กรอบ 52 สัปดาห์ $37.22 – $45.26
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Yahoo Finance Chart API
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 — อ้างอิง StockAnalysis.com · Yahoo Finance
Market Cap
$24.3B
~658.7M หุ้น · ~658.7M shares outstanding (StockAnalysis /statistics/)
P/E (TTM)
21.9x
EPS TTM $1.68 · (StockAnalysis · Yahoo ตรงกัน) · Forward P/E ~20.0x บน FY2026e EPS $1.91 (vendor แสดง 18.3–19.1x โดยอิง FY2027e $2.09)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
18.9x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน · ราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted FY2021–FY2025 = 10.7–23.3x (ช่วงกว้าง — FY2021 ถูกกดจากกำไรก้อนใหญ่ครั้งเดียว) · 3 ปีล่าสุด 18.6–23.3x
P/BV
2.11x
BVPS $17.44 · (งบ Q1 2569 — vendor ไม่ส่ง BVPS ล่าสุด) · ROE ~9.8% (vendor TTM)
กำไรสุทธิ FY2025
$1,052M
+3.2% YoY · EPS diluted FY2025 $1.60 (+1.3% YoY, ต้นทุน Hurricane Beryl กดดันบางส่วน)
EPS (TTM)
~$1.68
GAAP · FY2025 diluted $1.60 · TTM $1.68 · Consensus FY2026e $1.91 · FY2027e $2.09
BVPS
~$17.44
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Equity $11,449M (Q1 2569) · หนี้รวมล่าสุด $24,642M · D/E 2.10x (vendor TTM)
ROE / ROA
~9.8%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · Yahoo 9.83% / StockAnalysis 9.8% (TTM) · ใกล้เคียงต้นทุนทุน จึงไม่มี premium จากผลตอบแทนส่วนทุน
รายได้ FY2025
$9.36B
ทั้งปีบัญชี · +8.3% YoY (จาก $8.64B FY2024) · รายได้เกือบทั้งหมดจากธุรกิจ regulated
อัตรากำไรสุทธิ
11.2%
Net margin · $1,052M / $9,357M (FY2025) — สอดคล้องกับ utility regulated ทั่วไป (10–17%)
เงินปันผล
2.50%
$0.92/ปี · $0.92/หุ้น/ปี ตรงกัน StockAnalysis/Digrin · ประกาศจ่ายรายไตรมาส $0.24/หุ้น (16 ก.ค. 2569 → run-rate $0.96/ปี) · ปันผล TTM 2.41% ตามราคาปัจจุบัน
Beta
0.45
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาด — ธุรกิจ regulated เกือบทั้งหมด แต่มีความเสี่ยงเฉพาะจากพายุ Gulf Coast
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CNP มูลค่าเหมาะสม $35.38 จุดสำคัญ

CNP ปิดต้นกราฟ (ต.ค. 2568) ที่ราว $38.24 แล้วขึ้นแรงเดือน ก.พ. 2569 แตะ $43.50 (+9.6% MoM) และแกว่งในกรอบ $42–44 จนถึง มิ.ย. 2569 (ปิดรายเดือนสูงสุด $44.04) ก่อนอ่อนลงต่อเนื่อง ก.ค.–ก.ย. จนอยู่ที่ $36.84 ใกล้ขอบล่างกรอบ 52 สัปดาห์ ($37.22) — ผลตอบแทนรอบปีทรงตัวเมื่อเทียบต้นกราฟ

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — DDM + P/E (มัธยฐานย้อนหลัง)
1. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล $0.92 × (1+g); g 6%, r 8.5% — สมมติฐานของผู้วิเคราะห์ — ปันผลรายไตรมาสล่าสุด $0.24 = $0.96/ปี สอดคล้องกับทิศทางนี้ · risk-free ~4.3% + beta ต่ำ 0.45 กับ utility equity risk premium · อ่อนไหวมากต่อ r−g (ถ้า r−g = 3% ได้ ~$32.5)
$39.01
2. P/E Valuation (มัธยฐานย้อนหลัง)
EPS (TTM) $1.68 × P/E เป้าหมาย ~18.9x (มัธยฐาน 5 ปี)
$31.75
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $31.75 – $39.01
$35.38

DDM ให้ค่าสูงกว่า P/E เพราะสมมติ g 6% ตลอดกาลกับ r−g แคบ (2.5%) ขณะที่ P/E ผูกกับมัธยฐานย้อนหลัง 18.9x — สองขาต่างตระกูลสมมติฐานและให้ค่าห่างกันไม่ถึง 2 เท่า จึงเฉลี่ยเท่ากันได้ Fair Value $35.38 ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน $36.84 (−4%) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $45.35 (Yahoo, 17 ราย · ใช้เป็นบริบทเปรียบเทียบเท่านั้น ไม่ได้เป็นขาของ FV) สะท้อนว่าตลาดยังให้ premium กับเรื่องราว load growth ในฮุสตัน/อินเดียนาจากดีมานด์ data center มากกว่าที่โมเดลอนุรักษ์นิยมนี้ประเมิน

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $36.84
เหมาะสม $35.38
$24.77
MOS 30% $28.30
MOS 20% $35.38
Fair Value $39.01
กรอบบน FV $45.35
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $36.84 สูงกว่า Fair Value $35.38 เล็กน้อย (−4%) และอยู่ใต้ขา DDM ($39.01) แต่สูงกว่าขา P/E ($31.75) — สะท้อนตลาดที่จ่าย premium ให้ utility ที่มี load growth จาก data center (Q2 2569: non-GAAP EPS $0.40, ยืนยัน guidance ทั้งปี, ขยายแผนลงทุน 10 ปีเพิ่ม $1.2B โดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่ม) เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $45.35 (Buy, 17 ราย) สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน โซน MOS 20% ที่ $28.30 ต่ำกว่าจุดต่ำสุดรอบ 52 สัปดาห์ ($37.22) มาก จึงเป็นโซนที่ไม่น่าถึงนอกจากตลาดปรับฐานรุนแรง

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−4%
ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value เล็กน้อย — ไม่มี Margin of Safety ณ ราคานี้ (Overvalued เล็กน้อย)
จุดซื้อ MOS 20%
$28.30
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$24.77
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $35.38
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $36.84 • EPS ฐาน ~$1.68 • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
$30.26
−9.9% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$1.78
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.93
  • สถานการณ์Regulatory lag หลายรัฐ + ต้นทุนซ่อมแซมพายุ (Beryl-style) สูงกว่าคาด กดดัน ROE ที่รับรู้จริงและทำให้ P/E de-rate ลงมา
BaseEPS +8%/ปี
$40.28
+17.8% (3 ปี) ~5.6%/ปี
  • EPS ปี 3~$2.12
  • P/E ออก19x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.10
  • สถานการณ์EPS โต 8%/ปี (สมมติฐาน — โตต่อเนื่องจากแผนลงทุนที่ขยายและ load growth) แต่ P/E ปรับลงสู่ระดับมัธยฐานย้อนหลัง ~19x จากระดับปัจจุบัน ~22.8x
BullEPS +10%/ปี
$53.76
+54.5% (3 ปี) ~15.6%/ปี
  • EPS ปี 3~$2.24
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.16
  • สถานการณ์ดีมานด์ data center ในฮุสตัน/อินเดียนาเร่งตัวเกินแผน EPS โต 10%/ปี และ P/E ยังทรงตัวสูง 24x (ใกล้ระดับสูงสุดของช่วง FY2021–FY2025 ที่ 23.3x)

สมมติฐานอิง EPS TTM $1.68 เป็นฐาน Bear ใช้ EPS growth 2%/ปี สะท้อนความเสี่ยง regulatory lag/storm cost พร้อม P/E de-rate ลง 17x Base ใช้ EPS growth 8%/ปี (สมมติฐานผู้วิเคราะห์) กับ P/E 19x ตามมัธยฐานย้อนหลัง 18.9x ให้สอดคล้อง Fair Value Bull รวม upside จาก data center demand เกินแผนพร้อม P/E 24x ผลตอบแทนรวมปันผลสะสม 3 ปี (ปันผลรวมคำนวณจาก DPS $0.92 โตตามสถานการณ์)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Load growth ฮุสตัน/อินเดียนา: ดีมานด์ไฟฟ้าจาก data center และการเติบโตของพื้นที่ (Q2 2569 บริษัทระบุ major load growth)
  • แผนลงทุน 10 ปีขยายเพิ่ม $1.2B: ประกาศพร้อมผล Q2 2569 (28 ก.ค.) โดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่ม และยืนยัน guidance ทั้งปี
  • ผลงานดีกว่าคาด: Q2 2569 non-GAAP EPS $0.40 เหนือประมาณการตลาด
  • ปันผลรายไตรมาส $0.24: ประกาศ 16 ก.ค. 2569 (run-rate $0.96/ปี สูงกว่า DPS TTM $0.92)
  • ประหยัดค่าไฟลูกค้าเท็กซัส: บริษัทระบุ affordability savings ~$5 พันล้านดอลลาร์ใน 10 ปี ลดแรงกดดันด้านกำกับดูแล
  • Beta ต่ำ 0.45: โปรไฟล์ defensive ให้ความมั่นคงต่อพอร์ตในช่วงตลาดผันผวน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Leverage สูง: D/E ~2.1x (vendor TTM 2.10x) จากแผน capex หนัก ทำให้อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น
  • ความเสี่ยงพายุ Gulf Coast: พื้นที่บริการฮุสตันเสี่ยงต่อ hurricane/พายุรุนแรงเหมือน Beryl (2567) กระทบต้นทุนซ่อมแซมและภาพลักษณ์บริษัท
  • Regulatory lag หลายรัฐ: รอบ rate case ในแต่ละรัฐสร้างช่องว่างระหว่างเงินลงทุนกับการคืนทุนผ่านอัตราค่าไฟ/ก๊าซ กดดัน ROE ระยะสั้น
  • Valuation ตึงตัว: P/E TTM ~22.8x สูงกว่ามัธยฐานย้อนหลัง 18.9x และไม่มี Margin of Safety ที่ราคาปัจจุบัน (−4%)
  • ความเสี่ยง equity dilution: แผน capex ขนาดใหญ่มักต้องออกหุ้นเพิ่มทุนบางส่วน กดดัน EPS growth ต่อหุ้นให้ต่ำกว่า rate base growth
  • ดีมานด์ data center อาจไม่ realize ตามคาด: หากดีมานด์ hyperscaler ชะลอตัวหรือมี efficiency gain ลดโหลดที่คาดการณ์ไว้
8

สรุปภาพรวม

CNP: Regulated Utility ที่มี load growth แต่ราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย

CenterPoint Energy เป็น regulated electric utility ในพื้นที่ฮุสตัน และธุรกิจก๊าซธรรมชาติหลายรัฐ หนุนด้วยดีมานด์ไฟฟ้าเร่งตัวจาก data center ในฮุสตันและอินเดียนา ผล Q2 2569 (28 ก.ค.) ดีกว่าคาด (non-GAAP EPS $0.40) บริษัทยืนยัน guidance ทั้งปีและขยายแผนลงทุน 10 ปีเพิ่ม $1.2B โดยไม่ต้องออกหุ้นเพิ่ม ราคาปัจจุบัน $36.84 สูงกว่า Fair Value $35.38 (เฉลี่ย DDM $39.01 กับ P/E มัธยฐานย้อนหลัง $31.75) — −4% ตลาดจ่าย premium ให้เรื่องราวการเติบโตมากกว่าที่โมเดลนี้ประเมิน ความเสี่ยงหลักคือ leverage สูง (D/E ~2.1x) ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยระยะยาว และความเสี่ยงพายุ Gulf Coast ผู้ถือเดิมถือต่อรับปันผลได้ ส่วนนักลงทุนใหม่ควรรอราคาย่อใกล้ Fair Value เพื่อให้มี margin of safety ที่เหมาะสมกว่า ผลงวดถัดไปประกาศ 22 ต.ค. 2569

มูลค่าเหมาะสม
$35.38 ($31.75–$39.01)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −4%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$45.35 (Buy)
กลยุทธ์: รอราคาย่อลงใกล้ Fair Value $35.38 หรือโซน MOS 20% ที่ $28.30 ก่อนเข้าซื้อใหม่ ผู้ถือเดิมถือต่อสำหรับพอร์ต growth/income รับปันผล ~2.4% ต่อปี โซน MOS 30% ($24.77) ต่ำกว่าจุดต่ำสุดรอบ 52 สัปดาห์มาก อาจไม่มาถึงนอกจาก market-wide correction
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/cnp) · Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/CNP) · Yahoo Finance Chart API (query1.finance.yahoo.com) · Digrin.com (digrin.com/stocks/detail/CNP) · งวดล่าสุดที่รายงาน: ปีงบประมาณ 2568 (FY2025) + Q1 2569