CNP
NYSE: CNP Utilities — Regulated Electric & Gas Houston Load Growth / Data Center Demand

CenterPoint Energy

Houston Electric Transmission & Distribution • Multi-State Natural Gas Distribution • Data Center Load Growth • Grid Resilience Investment
$40.18(CNP)
▲ +3.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (StockAnalysis.com, 14:05 น. EDT)
กรอบ 52 สัปดาห์ $35.59 – $45.22
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Digrin.com
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 — อ้างอิง StockAnalysis.com · Yahoo Finance
Market Cap
~$28.66B
~654M shares outstanding
P/E (TTM)
~26.9x
EPS TTM $1.63 (StockAnalysis) · Yahoo $1.63 ตรงกัน · Forward P/E ~22.6x (EPS 2026F non-GAAP $1.89–1.91)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~18–23x
กลุ่ม regulated electric/gas utility มักเทรด 15–20x — CNP อยู่ขอบบนกว่าปกติจาก Houston data-center growth story ล่าสุด
P/BV
2.51x
BVPS $17.44 (Q1 2569) · ROE (EPS/BVPS) ~9.56%
กำไรสุทธิ FY2025
$1,052M
+3.2% YoY · EPS diluted FY2025 $1.60 (+1.3% YoY, ต้นทุน Hurricane Beryl กดดันบางส่วน)
EPS (TTM)
~$1.63
FY2025 diluted $1.60 · TTM รวม Q1 2569 $1.63 · Consensus 2026F non-GAAP $1.89–1.91 (+8%)
BVPS
~$17.44
Equity $11,449M (Q1 2569) · Total debt $25,289M · D/E 2.21x
ROE / ROA
~9.56% / ~2.84%
คำนวณจาก EPS/BVPS · ต่ำกว่ากลุ่ม peer growth บางส่วนเพราะต้นทุนพายุปี 2567 กดกำไรชั่วคราว
รายได้ FY2025
$9.36B
+8.3% YoY (จาก $8.64B FY2024) · รายได้เกือบทั้งหมดจากธุรกิจ regulated
อัตรากำไรสุทธิ
~11.2%
$1,052M / $9,357M (FY2025) — สอดคล้องกับ utility regulated ทั่วไป (10–17%)
เงินปันผล
~2.10%
$0.92/หุ้น/ปี ตรงกัน StockAnalysis/Digrin · yield 2.02–2.10% · Payout ratio 55.2% · DGR guidance ปรับลดมาที่ 6%/ปี (ราคาขึ้นล่าสุด ก.พ. 2569 +4.55%) · เพิ่มต่อเนื่องหลังปรับฐานปี 2563
Beta
0.45
ผันผวนต่ำกว่าตลาด — ธุรกิจ regulated เกือบทั้งหมด แต่มีความเสี่ยงเฉพาะจากพายุ Gulf Coast
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CNP มูลค่าเหมาะสม $39.56 จุดสำคัญ

CNP เริ่มต้นที่ราว $37.71 (ส.ค. 2568) แกว่งตัวในกรอบแคบ $37–40 ต่อเนื่องจนถึงเดือนมกราคม 2569 ก่อนเด้งขึ้นแรงแตะ $43.50 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 (+9.6% MoM) หลังผลประกอบการออกมาดีกว่าคาดและตลาดคลายกังวลหลังบริษัทได้ข้อสรุป grid-hardening plan กับ Public Utility Commission of Texas ภายหลัง Hurricane Beryl จากนั้นแกว่งตัวในกรอบ $42–44 ต่อเนื่องจนถึงปัจจุบันที่ $43.81 ผลตอบแทนรอบปี +16.2%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — DDM (หลัก) + P/E (เสริม)
1. DDM / Gordon Growth (วิธีหลัก)
D₀ = ปันผลปัจจุบัน $0.92 → D₁ = D₀×(1+g) = $0.92×1.06 = $0.9752; g 6% (ตรงกับ dividend growth guidance ล่าสุดของบริษัทที่ปรับลดมาที่ 6%/ปี), r 8.5% (risk-free ~4.3% + beta ต่ำ 0.45 กับ utility equity risk premium) → FV = D₁/(r−g) = $0.9752/(8.5%−6%) = $39.01 — เหมาะกับ regulated utility ที่กระแสเงินสด/ปันผลคาดการณ์ได้สูง
$39.01
2. P/E Valuation (เสริม)
EPS adj. $1.91 (consensus FY2026 non-GAAP, สอดคล้อง guidance บริษัท $1.89–1.91) × P/E เป้าหมาย 21x — ต่ำกว่า forward P/E ตลาดปัจจุบัน (~22.6x) เล็กน้อยเพื่อความอนุรักษ์นิยม
$40.11
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $39.01 – $40.11 · ถ่วงน้ำหนักเท่ากัน DDM 50% + P/E 50%
$39.56

ทั้งสองวิธีให้ค่าใกล้เคียงกันเพราะอิง growth guidance ล่าสุดของบริษัทเป็นหลัก (dividend growth 6%/ปี และ EPS 2569 consensus ที่สอดคล้องกับ guidance non-GAAP $1.89–1.91) Fair Value เฉลี่ย $39.56 ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน $43.81 ประมาณ 10.7% และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $46.13 มากกว่านั้นอีก สะท้อนว่าตลาดให้ premium สูงกับเรื่องราว Houston data-center load growth และแผน rate-base growth เกิน 11%/ปี มากกว่าที่โมเดลอนุรักษ์นิยมนี้ประเมิน

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $40.18
เหมาะสม $39.56
$27.69
MOS 30% $31.65
MOS 20% $39.56
Fair Value $40.11
กรอบบน FV $46.13
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $43.81 อยู่สูงกว่า Fair Value $39.56 ประมาณ 10.7% และสูงกว่ากรอบบนของ valuation ($40.11) เช่นกัน — สะท้อนว่าตลาดให้ premium สูงกับ CNP จากเรื่องราว Houston load growth/data-center demand และแผนลงทุน 10 ปี $65.5 พันล้านดอลลาร์ที่ผลักดัน rate base growth เกิน 11%/ปี เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $46.13 (Buy consensus จาก 18 นักวิเคราะห์ กรอบ $39–$50) ยังคงสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย สะท้อนมุมมองเชิงบวกกว่าโมเดล DDM+P/E อนุรักษ์นิยมนี้ โซน MOS 20% ที่ $31.65 อยู่ใกล้เคียงจุดต่ำสุดรอบ 52 สัปดาห์ ($35.59) แต่ยังต่ำกว่า สะท้อนว่าเป็นโซนราคาที่หายากสำหรับ utility growth story นี้

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−1.6%
ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value ~9.7–10.7% — ไม่มี Margin of Safety ณ ราคานี้ (Overvalued)
จุดซื้อ MOS 20%
$31.65
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$27.69
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $39.56
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $43.81 • EPS ฐาน ~$1.63 • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
$29.41
−26.2% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$1.73
  • P/E ออก17x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$2.93
  • สถานการณ์Regulatory lag หลายรัฐ + ต้นทุนซ่อมแซมพายุ (Beryl-style) สูงกว่าคาด กดดัน ROE ที่รับรู้จริงและทำให้ P/E de-rate ลงมา
BaseEPS +8%/ปี
$43.12
+5.5% (3 ปี) ~1.8%/ปี
  • EPS ปี 3~$2.05
  • P/E ออก21x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.10
  • สถานการณ์EPS โตตาม guidance บริษัท (7–9%/ปี กลาง 8% ผ่านปี 2578) จากแผนลงทุน $65.5B/10ปี หนุน rate base growth เกิน 11%/ปี แต่ P/E ปรับลดจากระดับปัจจุบันที่ตึงตัว (~26.9x) ลงสู่ระดับปกติมากขึ้น ~21x
BullEPS +10%/ปี
$52.06
+26.1% (3 ปี) ~8.0%/ปี
  • EPS ปี 3~$2.17
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.16
  • สถานการณ์ดีมานด์ data center ในพื้นที่ Houston เร่งตัวเกินแผน ผลักดัน rate base growth เกิน 11% และ EPS เกิน guidance บนพร้อม P/E ยังทรงตัวสูงจากความเชื่อมั่นตลาด

สมมติฐานอิง EPS TTM ปัจจุบัน $1.63 เป็นฐาน Bear ใช้ EPS growth ต่ำกว่า guidance (2%/ปี) สะท้อนความเสี่ยง regulatory lag/storm cost พร้อม P/E de-rate ลงมา 17x Base ใช้ guidance EPS growth บริษัท 7–9%/ปี (กลาง 8%) กับ P/E ปรับลดจากระดับปัจจุบันที่ตึงตัว (~26.9x) มาสู่ 21x สะท้อน multiple normalization Bull รวม upside จาก data center demand เกินแผนพร้อม P/E คงระดับสูง 24x จากความเชื่อมั่นตลาดต่อเนื่อง

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Houston load growth: เมืองโตเร็วที่สุดใน US (ประชากร + data center) หนุนดีมานด์ไฟฟ้าเพิ่มเติมนอกเหนือแผนลงทุนปัจจุบัน
  • แผนลงทุน 10 ปี $65.5B: ผลักดัน rate base growth เกิน 11%/ปีผ่านปี 2573 และ EPS guidance 7–9%/ปี (กลาง 8%) ผ่านปี 2578 — เร็วกว่ากลุ่ม utility ทั่วไป
  • Grid resilience หลัง Beryl: ได้ข้อตกลง grid-hardening plan กับ Public Utility Commission of Texas ลดความเสี่ยง storm-cost/reputational ระยะยาว
  • Dividend growth ฟื้นตัว: เป้าหมาย DGR 6%/ปี พร้อมยกระดับ payout ratio (ปัจจุบัน 55.2%) สู่ระดับปกติมากขึ้นหลังปรับฐานปี 2563
  • กระจายความเสี่ยง regulatory: ธุรกิจกำกับดูแลหลายรัฐ (เท็กซัส, อินเดียนา, มินนิโซตา, โอไฮโอ, หลุยเซียนา, มิสซิสซิปปี, โอกลาโฮมา)
  • Beta ต่ำ 0.45: โปรไฟล์ defensive ให้ความมั่นคงต่อพอร์ตในช่วงตลาดผันผวน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Leverage สูง: D/E ~2.21x จากแผน capex หนัก ทำให้อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น
  • ความเสี่ยงพายุ Gulf Coast: พื้นที่บริการฮุสตันเสี่ยงต่อ hurricane/พายุรุนแรงเหมือน Beryl (2567) กระทบต้นทุนซ่อมแซมและภาพลักษณ์บริษัท
  • Regulatory lag หลายรัฐ: รอบ rate case ในแต่ละรัฐสร้างช่องว่างระหว่างเงินลงทุนกับการคืนทุนผ่านอัตราค่าไฟ/ก๊าซ กดดัน ROE ระยะสั้น
  • Valuation ตึงตัว: P/E TTM ~26.9x สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม utility มาก และไม่มี Margin of Safety ที่ราคาปัจจุบัน (~−10.7%)
  • ความเสี่ยง equity dilution: แผน capex ขนาดใหญ่มักต้องออกหุ้นเพิ่มทุนบางส่วน กดดัน EPS growth ต่อหุ้นให้ต่ำกว่า rate base growth
  • ดีมานด์ data center อาจไม่ realize ตามคาด: หากดีมานด์ hyperscaler ชะลอตัวหรือมี efficiency gain ลดโหลดที่คาดการณ์ไว้
8

สรุปภาพรวม

CNP: Regulated Utility เติบโตเร็วสุดในกลุ่ม แต่ราคาปัจจุบันตึงตัวเกินพื้นฐานพอสมควร

CenterPoint Energy เป็น regulated electric utility ในพื้นที่ฮุสตัน (Houston Electric) และก๊าซธรรมชาติในหลายรัฐ (เท็กซัส, อินเดียนา, มินนิโซตา, โอไฮโอ, หลุยเซียนา, มิสซิสซิปปี, โอกลาโฮมา) หนุนด้วยดีมานด์ไฟฟ้าเร่งตัวจากการเติบโตของฮุสตัน (เมืองโตเร็วที่สุดใน US) และดีมานด์ data center ผลักดันแผนลงทุน 10 ปี $65.5 พันล้านดอลลาร์ที่ให้ rate base growth เกิน 11%/ปีผ่านปี 2573 และ EPS guidance 7–9%/ปี (กลาง 8%) ผ่านปี 2578 หลัง Hurricane Beryl (2567) บริษัทได้ข้อตกลง grid resilience plan กับ Texas regulator ช่วยลดความเสี่ยง storm-cost ระยะยาว ราคาปัจจุบัน $43.81 สูงกว่า Fair Value $39.56 (จากโมเดล DDM+P/E อนุรักษ์นิยม) ประมาณ 10.7% สะท้อนว่าตลาดให้ premium สูงกับเรื่องราวการเติบโตจาก Houston/data-center demand มากกว่าที่โมเดลนี้ประเมิน ความเสี่ยงหลักคือ leverage สูง (D/E 2.21x) ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยระยะยาว และความเสี่ยงพายุเฉพาะพื้นที่ Gulf Coast นักลงทุนเน้น growth/income ที่ถือหุ้นอยู่แล้วสามารถถือต่อรับ dividend growth ~6%/ปีได้ ส่วนนักลงทุนใหม่ควรรอจังหวะราคาย่อลงมาใกล้ $39–40 (ใกล้ Fair Value) ก่อนเข้าซื้อเพื่อมี margin of safety ที่เหมาะสมกว่า

มูลค่าเหมาะสม
$39.56 ($39.01–$40.11)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −10.7%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$46.13 (Buy)
กลยุทธ์: รอราคาย่อลงมาโซน $39–40 (ใกล้ Fair Value) หรือ $31.65 (MOS 20%) ก่อนเข้าซื้อใหม่เพื่อมี MOS ~10–20% ผู้ถือเดิมถือต่อได้สำหรับพอร์ต growth/income รับ dividend yield 2.10% + DGR guidance 6%/ปี ส่วนโซน MOS 30% เต็ม ($27.69) ต่ำกว่าจุดต่ำสุดรอบ 52 สัปดาห์มาก อาจไม่มาถึงนอกจาก market-wide correction หรือ regulatory setback รุนแรง
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: StockAnalysis.com (stockanalysis.com/stocks/cnp) · Yahoo Finance (finance.yahoo.com/quote/CNP) · Yahoo Finance Chart API (query1.finance.yahoo.com) · Digrin.com (digrin.com/stocks/detail/CNP) · งวดล่าสุดที่รายงาน: ปีงบประมาณ 2568 (FY2025) + Q1 2569