NYSE: CMI เครื่องจักรอุตสาหกรรม
CMI

Cummins Inc. (CMI)

ผู้นำเครื่องยนต์ดีเซล/ก๊าซธรรมชาติ • Engine (truck/industrial) • Power Systems (gensets/data-center backup power) • Components • Distribution • Accelera (hydrogen/zero-emission)
$525.06(CMI)
▲ +20.0% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $400.72 – $737.76
ที่มา: StockAnalysis.com (งบ, statistics), Yahoo Finance, StockAnalysis forecast
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล TTM / FY2025
Market Cap
$72.3B
~137.7M หุ้น · ~137.7M shares outstanding
P/E (TTM)
26.8x
EPS TTM $19.56 · GAAP diluted EPS $19.56 (TTM)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
16.3x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปี (ช่วง 10.6–45.6x) · ปัจจุบันสูงกว่า
P/BV
5.63x
BVPS $93.32 · BVPS ~$93.32
กำไรสุทธิ FY2025
$2.84B
ทั้งปีบัญชี · GAAP FY2025 · TTM ~$2.72B
EPS (TTM)
~$19.56
GAAP · diluted · FY2025 $20.50 · FY2026E $29.66
BVPS
~$93.32
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · Book value per share (StockAnalysis)
ROE / ROA
~21.1%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE TTM · D/E 0.60
รายได้ TTM
$34.7B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM · +2.9% YoY (FY2025 −1.3%)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
11.3%
Operating margin · TTM · FCF/Share ~$24.46
เงินปันผล
1.68%
$8.80/ปี
Forward P/E
17.7x
EPS ประมาณการ (Forward) $29.66 · FY2026E EPS $29.66 (consensus)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CMI มูลค่าเหมาะสม $521.80 จุดสำคัญ

ราคาปิดรายเดือนเดือน ต.ค. 2568 อยู่ที่ $437.68 ไต่ขึ้นแตะ $713.21 ในเดือน มิ.ย. 2569 (52w high $737.76) แล้วย่อลงต่อเนื่อง ก.ค.–ก.ย. 2569 ราคาล่าสุด $525.06 ต่ำกว่า 52w high ประมาณ 28% · มูลค่าเหมาะสม $521.80 ใกล้เคียงราคาปัจจุบัน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล
1. Forward P/E (FY26E)
EPS FY2026E consensus (forward) $29.66 × P/E เป้าหมาย ~16.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — FY2026E consensus · ตัวคูณ = มัธยฐาน 5 ปีของหุ้นเอง (ราคาเฉลี่ยงวด ÷ EPS diluted) ไม่ใช่ตัวคูณปัจจุบัน
$483.46
2. P/FCF Valuation
P/FCF 22.9x (มัธยฐาน 5 ปี) — ตัวคูณ = มัธยฐาน 5 ปีที่คำนวณเอง (ราคาเฉลี่ยงวด ÷ FCF/หุ้น) · ตระกูลกระแสเงินสด แยกจาก P/E
$560.13
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $483.46 – $560.13
$521.80

ค่าเฉลี่ยสองตระกูล ($483.46 + $560.13) / 2 = $521.80 — ตัดขา analyst target และตัวคูณที่ลอกจากปัจจุบันออกแล้ว ข้อควรระวัง: มัธยฐาน P/E 16.3x มาจาก 5 จุดที่กว้างมาก (10.6–45.6x) และ P/FCF 12.2–150.5x (FY2024 FCF ต่ำผิดปกติ) จึงเลือกมัธยฐานที่ทนค่าสุดโต่ง · บริบท: EPS TTM GAAP $19.56 × 16.3x = $318.8 ต่ำกว่ามาก เพราะ consensus FY2026E ($29.66) สูงกว่า TTM ราว 52% (ไม่ได้ตรวจสาเหตุกับงบปฐมภูมิ) — FV จึงพึ่งการฟื้นตัวของกำไรตาม consensus ซึ่งยังไม่การันตี DDM ไม่ใช้เป็นขา (yield ~1.65%) — ใช้เป็นบริบทเท่านั้น

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $525.06
เหมาะสม $521.80
$365.26
MOS 30% $417.44
MOS 20% $521.80
Fair Value $560.13
กรอบบน FV $757.02
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคา $525.06 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $521.80 เล็กน้อย (−0.6%) — แทบไม่มีส่วนเผื่อ จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $417.44 และ MOS 30% ที่ $365.26 ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน นักวิเคราะห์ 20 รายมีเป้าเฉลี่ย $757.02 (+44% จากปัจจุบัน) — ใช้เป็นบริบทเท่านั้น ไม่ใช่ขาของ FV

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−0.6%
ราคาสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย — แทบไม่มี Margin of Safety
จุดซื้อ MOS 20%
$417.44
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$365.26
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $521.80
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $525.06 • EPS ฐาน ~$19.56
BearEPS +10%/ปี
$312.41
−41%
  • EPS ปี 3~$26.03
  • P/E ออก12.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$26.40
  • สถานการณ์กำไรฟื้นช้ากว่า consensus + multiple หดใกล้ระดับต่ำสุดในอดีต
BaseEPS +20%/ปี
$550.93
+5%
  • EPS ปี 3~$33.80
  • P/E ออก16.3x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$26.40
  • สถานการณ์กำไรฟื้นถึงระดับ consensus FY2027E (~$34.5) · multiple กลับมัธยฐาน
BullEPS +26%/ปี
$782.55
+49%
  • EPS ปี 3~$39.13
  • P/E ออก20.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$26.40
  • สถานการณ์กำไรเกิน consensus + multiple สูงกว่ามัธยฐาน

การคาดการณ์อิง GAAP diluted EPS TTM $19.56 · Base +20%/ปี ให้ EPS ปี 3 ~$33.80 ใกล้ consensus FY2027E ($34.5) และใช้ P/E ออก 16.3x (มัธยฐานประวัติ) ผลตอบแทน Base +5% · Bear −41% หาก EPS โตช้าและ multiple หดใกล้ระดับต่ำสุดในอดีต · Bull +49% ต้องการกำไรเกิน consensus ราคาเป้าเป็นสมมติฐาน ไม่ได้ปรับตามราคาตลาด

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Earnings Recovery: consensus คาด EPS FY2026E $29.66 และ FY2027E $34.5 เทียบ TTM $19.56 (vendor forecast ยังไม่ตรวจกับงบปฐมภูมิ)
  • Cash Generation: FCF TTM ~$3.37B (FY2025 ~$2.39B) — ฟื้นจาก FY2024 ~$0.28B
  • Dividend: ปันผล $8.80/ปี (yield ~1.65%) · FCF ครอบคลุมปันผล (~$1.2B/ปี จากหุ้น ~138M)
  • Revenue Stabilizing: รายได้ TTM +2.9% YoY หลัง FY2025 −1.3%

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation Premium: P/E TTM ~27x สูงกว่ามัธยฐาน 16.3x — ถ้า multiple กลับมัธยฐานบน EPS TTM ราคาลดแรง
  • พึ่ง consensus: FV ใช้ EPS FY2026E $29.66 (+52% เทียบ TTM) — พลาดเป้า = FV ลด
  • Cyclicality: EPS เคยผันผวน ($28.37 FY2024 → $5.15 FY2023 → $20.50 FY2025) ตัวคูณประวัติกระจาย 10.6–45.6x
  • Leverage: หนี้ ~$8.3B, D/E 0.60
8

สรุปภาพรวม

ย่อจากจุดสูงสุดแล้ว แต่ยังไม่มี MOS — รอโซน MOS 20%

Cummins ผู้ผลิตเครื่องยนต์/power generation ราคา $525.06 ใกล้มูลค่าเหมาะสม $521.80 (เฉลี่ย forward P/E 16.3x และ P/FCF 22.9x ตามมัธยฐานประวัติ) · FV พึ่ง consensus EPS FY2026E ที่สูงกว่า TTM มาก · นักวิเคราะห์ 20 รายเป้าเฉลี่ย $757 ใช้เป็นบริบท · Base 3 ปี +5% · รอใกล้ $417.44 (MOS 20%) ก่อนพิจารณาสะสม

มูลค่าเหมาะสม
$521.80 ($483.46–$560.13)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −0.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$757.02 (Buy)
กลยุทธ์: ราคาปัจจุบัน $525.06 แทบไม่มี MOS · รอย่อสู่ <$417.44 (MOS 20%) ก่อนสะสม · ผู้ที่มีอยู่แล้วถือต่อโดยติดตามว่า EPS ฟื้นตาม consensus หรือไม่
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Yahoo quoteSummary