NYSE: CLX ของใช้ในครัวเรือน

The Clorox Company (CLX)

Clorox bleach • Pine-Sol • Glad bags & wraps • Fresh Step cat litter • Burt's Bees • Hidden Valley Ranch • Kingsford charcoal • Purell (GOJO, ปิดดีลเม.ย. 2569) • ~25% international revenue
$83.80(CLX)
▼ −25.5% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $81.60 – $128.90
ที่มา: Yahoo Finance, StockAnalysis.com, Clorox IR (PR Newswire, SEC 8-K)
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY2026 (สิ้นปี มิ.ย. 2569) · FY2027e consensus
Market Cap
$10.1B
~120.9M หุ้น · ~121M shares
P/E (TTM)
17.4x
EPS TTM $4.81 · GAAP EPS FY2026 $4.81
Forward P/E
14.5x
EPS ประมาณการ (Forward) $5.79 · FY2027e EPS $5.79 (consensus StockAnalysis)
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
33.0x
มัธยฐานย้อนหลัง · ช่วง 22.8–63.3x · ปี EPS ตกต่ำดันตัวคูณ · 2 ปีล่าสุด ~23x
กำไรสุทธิ FY2026
$587M
ทั้งปีบัญชี · −27.5% YoY (FY2025 $810M)
EPS (TTM)
~$4.81
GAAP · FY2026 · adj ~$5.53 (implied จาก FY27e +4.7%)
รายได้ TTM
$6.72B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025: $7.10B (−5.4% YoY)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
13.2%
Operating margin · FY2026 · FY2025 16.7%
เงินปันผล
5.97%
$5.00/ปี · $5.00/yr · Dividend Aristocrat
FCF TTM
$405M
กระแสเงินสดอิสระ · FY2025 $761M · ต่ำกว่าปันผลจ่ายราว $605M
อัตรากำไรขั้นต้น
42.3%
Gross margin · FY2026 · FY2025 45.2%
Beta
0.40
ความผันผวนเทียบตลาด · Low volatility · defensive staple
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา CLX มูลค่าเหมาะสม $91.74 จุดสำคัญ

CLX ทำจุดสูงของช่วงราว ~$127 ในเดือน ก.พ. 2569 แล้วร่วงเหลือ ~$104 ใน มี.ค. 2569 และ ~$90 ใน พ.ค. 2569 จากยอดขาย FY2026 ที่ลด (−5.4% YoY) และ gross margin ที่ลดจาก 45.2% เหลือ 42.3% · Q4 FY2026 (ประกาศ 3 ส.ค. 2569) organic sales −13% และ gross margin ไตรมาสลด 520bps เหลือ 41.3% (GOJO inventory step-up + ต้นทุน) · ราคาปรับลงต่อในเดือน ก.ย. 2569 ใกล้จุดต่ำสุดของกรอบ 52 สัปดาห์ · แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance monthly closes, Clorox Q4 FY26 press release (3 ส.ค. 2569)

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี (2 ตระกูลอิสระ)
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $4.81 × P/E เป้าหมาย ~23x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — ตัวคูณ 23x = P/E ที่วัดจริงของปีงบ 2025 (23.0x) และ 2026 (22.8x) (ราคาเฉลี่ย 12 เดือน ÷ EPS diluted) · ไม่ใช้มัธยฐาน 4 ปี 32.7x เพราะถูกดันจากปีที่ EPS ตกต่ำ (FY2024 63.3x, FY2022 42.4x) · ใช้ GAAP EPS ให้นิยามตรงกับตัวคูณที่วัด
$110.63
2. DDM (Gordon Growth Model)
D₁ = ปันผล $5.00 × (1+g); g 2%, r 9% — ปันผลต่อหุ้นขยับจาก $4.96 เป็น $5.00 (โตราว 1%) และ FCF FY2026 $405M ต่ำกว่าเงินปันผลจ่ายราว $605M จึงใช้ g 2%; r 9% = risk-free 4.3% + equity premium 4.7% (สมมติฐานเดิมของรายงาน)
$72.86
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $72.86 – $110.63
$91.74

วิธี P/E ให้ค่าสูงสุด ($111) เพราะตัวคูณ 23x ยึดตัวคูณที่วัดจริงของปีงบ 2025–26; DDM ให้ต่ำสุด ($73) เพราะ g 2% ต่ำและปันผลเกินกระแสเงินสดอิสระ · เฉลี่ยสองตระกูลอิสระ ($111 + $73)/2 = $91.74 เป็น FV กลาง (ต่างกัน 1.5 เท่า < 2.0) · ตัดวิธี EV/EBITDA เดิมออก เพราะตัวคูณ peer ไม่มีค่าวัดจริงรองรับ และ net debt เพิ่มจาก ~$2.6B เป็น ~$5.5B ตามงบ FY2026 (หนี้ $5,598M − เงินสด $143M) · ความเสี่ยงหลัก: EPS FY2027 ต่ำกว่า consensus, ปันผลเกิน FCF ต่อเนื่อง

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $83.80
เหมาะสม $91.74
$64.22
MOS 30% $73.39
MOS 20% $91.74
Fair Value $101.00
เป้าเฉลี่ย Analyst $110.63
กรอบบน FV

ราคาปัจจุบัน $83.80 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $91.74 (+9%) แต่ยังไม่ถึงโซน MOS 20% ($73.39) — ส่วนเผื่อความปลอดภัยยังบาง · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยราว $101 (Hold, 19 คน; ต่ำสุด $77 – สูงสุด $154) สูงกว่า FV ของเราเล็กน้อย จึงใช้เป็นเพียงเครื่องตรวจความสอดคล้อง ไม่ได้เป็นขาของ FV

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+9%
MOS ต่ำ — ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม ส่วนเผื่อความปลอดภัยบาง · ควรรอโซนซื้อ MOS 20% เพราะกำไรถดถอย หนี้เพิ่ม และปันผลเกินกระแสเงินสดอิสระ
จุดซื้อ MOS 20%
$73.39
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$64.22
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $91.74
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $83.80 • EPS ฐาน ~$4.81 • รวมปันผล
BearEPS −5%/ปี
$57.74
−14%
  • EPS ปี 3~$4.12
  • P/E ออก14x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$14.50
  • สถานการณ์ERP ล้มเหลว ยาวนาน + gross margin ร่วงต่อ
BaseEPS +8%/ปี
$121.18
+63%
  • EPS ปี 3~$6.06
  • P/E ออก20x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.30
  • สถานการณ์ERP เสร็จ FY2027 · EPS ฟื้น + pricing power
BullEPS +15%/ปี
$168.25
+119%
  • EPS ปี 3~$7.32
  • P/E ออก23x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$15.60
  • สถานการณ์ERP เสร็จเร็ว + M&A synergy + international accelerate

Base case ใช้ EPS GAAP FY2026 $4.81 เติบโต 8%/ปีสู่ ~$6.06 ภายใน FY2029 × P/E 20x (ต่ำกว่าตัวคูณที่วัดจริง 23x เพื่อ haircut ภาระหนี้) · Bull ใช้ 23x ตามตัวคูณปีงบ 2025–26 · Bear ใช้ 14x หลัง de-rating · FY2025 GAAP EPS $6.52 เป็นระดับที่ธุรกิจเคยทำได้ · ปันผลรวมสมมติ $5.00 เติบโต ~2%/ปี ตาม DDM · ผลตอบแทน Base ~64% ใน 3 ปี (รวมปันผล) หรือ CAGR ~18%/yr — เป้า Base เป็นสมมติฐานเรื่อง EPS ฟื้น ไม่ใช่ประมาณการของ consensus (FY2027e $5.79)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ERP Transition สำเร็จ: เมื่อ ERP rollout จบและ lapping ผลกระทบสิ้นสุด ยอดขายและ gross margin ควรกลับสู่ระดับปกติ → EPS ฟื้น (FY2027e consensus $5.79)
  • Dividend Aristocrat ที่ดึงดูดรายได้: yield ~6% สูงสุดในรอบหลายปี ดึง income investor + รักษาราคาขั้นต่ำ (floor); ปันผลเพิ่มต่อเนื่องหลายสิบปี ไม่เคยลด
  • Brand Pricing Power: Clorox bleach, Pine-Sol, Fresh Step มีส่วนแบ่งตลาดครองใน category ที่ผู้บริโภคไม่ sensitive ต่อราคา (necessity products) → ส่งผ่านต้นทุนได้
  • GOJO (Purell) Acquisition: ปิดดีลเม.ย. 2569 (Clorox Purell) — เพิ่ม hand sanitizer/hygiene ใน B2B; เพิ่มยอดขาย Q4 FY2026 ~10 จุด · FY2027e revenue +13.5% (consensus) แต่ผลบวกต่อ EPS ยังต้องพิสูจน์
  • Valuation ถูกลงเทียบประวัติ: Forward P/E ~14x (FY2027e) เทียบ P/E ปีงบ 2025–26 ที่ ~23x → Re-rating upside ถ้า EPS ฟื้นตาม consensus; ต่ำกว่า consensus staples หากงบออกมาแข็งแรง
  • International Expansion: ~25% revenue จากต่างประเทศ โดยเฉพาะ Latin America และ Middle East — diversification ระยะยาว + currency tailwind เมื่อดอลลาร์อ่อน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ERP Disruption/ยอดขายอ่อน: FY2026 net sales −5.4%; Q4 FY2026 organic −13% (lapping shipments ERP) · หาก FY2027 ยังอ่อน = downside risk หนัก
  • Gross Margin Compression: FY2026 gross margin 42.3% (FY2025 45.2%); Q4 ลด 520bps เหลือ 41.3% จากปริมาณต่ำ + GOJO inventory step-up + ต้นทุนสินค้า/โลจิสติกส์
  • Leverage สูง + Equity ต่ำมาก: หนี้รวม $5.6B (FY2025 $2.9B) vs เงินสด $143M → net debt ~$5.5B; ปันผลจ่ายราว $605M เกิน FCF $405M อาจกดดันถ้า cash flow ลด
  • Competition & Private Label: ช่วง economic uncertainty ผู้บริโภคหันไปใช้ private label ทดแทน Clorox/Glad; Amazon Basics ในหมวด trash bags เป็นภัยระยะยาว
  • Consensus "Hold": 19 นักวิเคราะห์ เป้าเฉลี่ย ~$101 (ช่วง $77–$154) → sentiment ระมัดระวัง กดราคาแม้ธุรกิจหลักยัง intact
  • Cyber Attack Legacy Risk: ALPHV BlackCat ransomware ใน ส.ค. 2566 พิสูจน์ว่า CLX มี IT vulnerability; ระบบ ERP ใหม่อาจมีช่องโหว่ระหว่าง rollout; cyber insurance และ IR cost อาจสูงต่อเนื่อง
8

สรุปภาพรวม

CLX: แบรนด์แกร่งแต่กำไรถดถอยและหนี้เพิ่ม — ราคาใกล้มูลค่าเหมาะสม รอส่วนเผื่อก่อนสะสม

Clorox ยังเป็นเจ้าของแบรนด์ในหมวดจำเป็นที่ครองส่วนแบ่งตลาด แต่ FY2026 กำไรสุทธิลดเหลือ $587M (จาก $810M) EPS GAAP $4.81 (จาก $6.52) FCF ลดเหลือ $405M ขณะที่ปันผลจ่ายราว $605M ต่อปี และหนี้รวมเพิ่มเป็น $5.6B (จาก $2.9B) · ราคาปัจจุบัน $83.80 ต่ำกว่า FV $91.74 (+9%) แต่ส่วนเผื่อยังบาง และ FV มาจากสองตระกูล (P/E ที่ตัวคูณวัดจริง ~23x กับ DDM ที่ g ต่ำ) ซึ่งเห็นต่างกัน 1.5 เท่า · ปันผล ~6% ให้ผลตอบแทนระหว่างรอ แต่ต้องดูว่าเกิน FCF ได้อีกนานแค่ไหน

มูลค่าเหมาะสม
$91.74 ($72.86–$110.63)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +9%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$101.00 (Hold)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมเมื่อราคาลงถึงโซน MOS 20% ($73.39) · MOS 30% ($64.22) เป็นโซน deep value · รับปันผล ~6%/ปีระหว่างรอ แต่ติดตามความยั่งยืนเทียบ FCF · ตัดขาดทุนหาก EPS FY2027 ต่ำกว่า consensus ต่อเนื่อง · เป้าระยะ 3 ปีขึ้นกับ EPS ฟื้น (ดูหมวด 6)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ EPS ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: (1) Yahoo Finance — ราคา $83.10 ณ 18 ก.ย. 2569, 52 สัปดาห์ $83.09–$128.90, EPS TTM $4.81, yield 6.02% · (2) StockAnalysis.com — ราคา $83.10, งบการเงิน FY2022–FY2026, forecast FY2027e EPS $5.79, เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย $100.76 (19 คน, Hold) · (3) Clorox Q4 FY2026 Press Release (3 ส.ค. 2569; SEC 8-K) — GOJO ปิดดีลเม.ย. 2569, Q4 adj EPS $1.66 · ตัวคูณ P/E ย้อนหลังจากราคาเฉลี่ยรายปี ÷ EPS diluted (FY2025 23.0x, FY2026 22.8x) · ราคายืนยัน ≥2 แหล่ง ต่างกัน 0% ✓