NASDAQ: CHKP
Cybersecurity
Network Security / Firewall
Check Point Software Technologies
Network Firewall • Cloud Security • Endpoint & Threat Prevention (Infinity Platform)
▼ −37.6% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $112.47 – $206.91
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Stocktitan.net
👁 0ยอดดู
2026-08-08อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
TTM ก.ค. 2569
Market Cap
$13.68B
~107M หุ้น (ลดจาก 134M ปี 2564 จาก buyback)
P/E (TTM)
~12.9x
ต่ำกว่ากลุ่ม cybersecurity มาก (PANW/CRWD 40x+)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~18x
ประมาณการ 12.9x–22x ก่อน de-rate จากโตช้า
P/BV
~4.86x
BVPS ประมาณจาก NI/ROE (~$26.28)
กำไรสุทธิ FY2025
$1,057M
+25.0% YoY (FY2024 $846M)
EPS (TTM)
~$9.88
เฉลี่ย Yahoo $9.94 / StockAnalysis $9.82 (Δ1.2%)
BVPS
~$26.28
ประมาณจาก NI TTM ÷ ROE
ROE / ROA
~37.3% / 18.5%
ROE สูงจากมาร์จิ้น+buyback (ROA ประมาณการ)
รายได้ TTM
$2,764M
+4.6% YoY (สมัครสมาชิก +12% ชดเชยฮาร์ดแวร์ −14%)
อัตรากำไรขั้นต้น
86.1%
สูงสุดในกลุ่ม cybersecurity ที่เทียบเคียงได้
เงินปันผล
~0%
ไม่จ่ายปันผล — คืนทุนผ่าน buyback แทน
Beta
~0.7
หุ้น defensive เบต้าต่ำกว่าตลาด (ประมาณการทั่วไป)
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ
ราคา CHKP
มูลค่าเหมาะสม $144.63
จุดสำคัญ
ราคาปรับตัวลงแรงจาก $206.91 (ก.ย. 2568) สู่จุดต่ำสุดรอบปีที่ $112.47 (เม.ย. 2569) ลดลงราว 46% ท่ามกลางความกังวลว่าการเติบโตของ Check Point ช้ากว่าคู่แข่งกลุ่มความปลอดภัยไซเบอร์คลาวด์ (PANW/CRWD/FTNT) ชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ ก่อนฟื้นตัวขึ้นมาที่ $127.82 (ส.ค. 2569) หลังผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่รายได้สมัครสมาชิกโต +12% YoY และ Non-GAAP EPS $2.55 ดีกว่าคาด — ช่วยลดความกังวลได้บางส่วนแต่ราคายังต่ำกว่าปีก่อนราว 38%
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $9.88 × P/E เป้าหมาย ~14x — พรีเมียมเล็กน้อยจาก P/E ปัจจุบัน 12.9x สะท้อนมิกซ์รายได้สมัครสมาชิกที่ดีขึ้น แต่ยังคงส่วนลดจากกลุ่ม cybersecurity คลาวด์ที่โตเร็วกว่ามาก
$138.32
2. Forward P/E Valuation
EPS forward (NTM) $11.30 × P/E เป้าหมาย ~13x — ใกล้เคียง forward P/E ตลาดปัจจุบัน (Yahoo 11.3x / StockAnalysis 11.85x)
$146.90
3. P/FCF Valuation
FCF (TTM) ต่อหุ้น $10.62 (จาก FCF $1,136M ÷ 107M หุ้น) × P/FCF เป้าหมาย ~14x — สะท้อนกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง (FCF margin ~41% ของรายได้) ซึ่งเป็นจุดแข็งสุดของ Check Point
$148.68
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $138.32 – $148.68
$144.63
ทั้ง 3 วิธีให้ค่าใกล้เคียงกัน ($138–149) เพราะกำไรสุทธิและกระแสเงินสดอิสระของ Check Point สอดคล้องกัน (NetM 37.9% ≈ FCF margin 41%) — P/E เป้าหมาย 13–14x ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม cybersecurity คลาวด์มาก (PANW 40x+, CRWD 60x+ non-GAAP) โดยตั้งใจ เพราะรายได้รวม CHKP โตเพียง +1% YoY เทียบ PANW +15%, CRWD +21%, FTNT +26% — ส่วนลดจึงมีเหตุผลบางส่วน ไม่ใช่ "ถูกกว่า = น่าซื้อ" เต็มร้อย
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$101.24
MOS 30%
$115.70
MOS 20%
$144.63
Fair Value
$146.32
เป้าเฉลี่ย Analyst
$148.68
กรอบบน FV
ราคาปัจจุบันอยู่เหนือโซน MOS 20–30% เล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมและใกล้เคียงเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ Street ที่ $146.32 (31 นักวิเคราะห์ ให้เรตติ้งเฉลี่ย Buy) MOS ราว 11.6% อยู่ในโซนพอใช้ ไม่ใช่จุดถูกมาก
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+11%
มี Margin of Safety ระดับพอใช้
ราคา $127.82 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม $144.63 ราว 11.6% — ยังไม่ใช่จุดเข้าที่ปลอดภัยมากนัก เหมาะทยอยสะสมมากกว่าเข้าเต็มไม้ครั้งเดียว
จุดซื้อ MOS 20%
$115.70
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$101.24
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $144.63
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า $127.82 • EPS ฐาน ~$9.88 • รวมปันผล
BearEPS +3%/ปี
$118.66
−7.2% (3 ปี)
- EPS ปี 3~$10.79
- P/E ออก11x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์เสียส่วนแบ่งตลาดต่อเนื่องให้แพลตฟอร์มคลาวด์ ตลาด de-rate P/E ต่ำกว่าปัจจุบัน
BaseEPS +8%/ปี
$174.16
+36.3% (3 ปี, ~10.9%/ปี)
- EPS ปี 3~$12.44
- P/E ออก14x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์สมัครสมาชิก+RPO โตต่อเนื่อง ผสาน buyback ดัน EPS โตเร็วกว่ากำไรสุทธิ ตามแนวโน้มปัจจุบัน
BullEPS +12%/ปี
$236.13
+84.7% (3 ปี, ~22.7%/ปี)
- EPS ปี 3~$13.89
- P/E ออก17x
- ปันผลรวม 3 ปี~$0.00
- สถานการณ์Infinity Platform/AI security เร่งการเติบโตสมัครสมาชิก ตลาด re-rate P/E เข้าใกล้กลุ่มคู่แข่งมากขึ้น
Bear สะท้อนการเสียส่วนแบ่งตลาดต่อเนื่อง ตลาด de-rate P/E ต่ำกว่า 11x · Base สะท้อนแนวโน้มปัจจุบัน (สมัครสมาชิกโต + buyback หนุน EPS) · Bull สะท้อนกรณี Infinity/AI security เร่งการเติบโตจนตลาด re-rate เข้าใกล้กลุ่มคู่แข่งมากขึ้น — ทุกกรณีไม่รวมปันผลเพราะ CHKP ไม่จ่ายปันผล
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- สมัครสมาชิกโตเร่งตัว: รายได้ subscription +12% YoY เป็น $333M ในไตรมาส 2/2569 ชดเชยรายได้ฮาร์ดแวร์ที่ลด −14% และหนุนมิกซ์รายได้ recurring margin สูง
- RPO ยังโตต่อเนื่อง: Remaining Performance Obligation +7% YoY เป็น $2.55B (current RPO +4% เป็น $1.6B) แม้ billings รวมจะทรงตัวจากปัจจัย timing การเรียกเก็บเงิน ไม่ใช่ธุรกิจอ่อนแอ
- Buyback ต่อเนื่องปริมาณมาก: จำนวนหุ้นลดจาก 134M (2564) เหลือ ~107M (TTM) ราว −20% ใน 5 ปี ดัน EPS(dil) โต +60.7% (2564→TTM) เร็วกว่ากำไรสุทธิ +28.6% มาก
- งบดุลกระแสเงินสดสุทธิเป็นบวก: เงินสด $2.28B เทียบหนี้ $1.975B (สุทธิเป็นเงินสด) ให้ dry powder สำหรับ buyback/M&A เพิ่มเติม
- ส่วนลดวาลูเอชันจากกลุ่ม: P/E ~13x เทียบ PANW/CRWD ที่สูงกว่ามาก หากอัตราเติบโตเสถียรขึ้นหรือมี catalyst M&A มีโอกาส re-rate
▼Risks — ความเสี่ยง
- เสียส่วนแบ่งตลาดให้แพลตฟอร์มคลาวด์: รายได้รวมโตเพียง +1% YoY ต่ำกว่า PANW +15%, CRWD +21%, FTNT +26% ชัดเจน — ธุรกิจไฟร์วอลล์ดั้งเดิมของ CHKP โดนบีบจากคู่แข่งที่โตจากแพลตฟอร์มคลาวด์/AI security
- รายได้ฮาร์ดแวร์หดตัวต่อเนื่อง: Product revenue −14% YoY สะท้อนดีมานด์ firewall appliance ที่อ่อนแอเป็นโครงสร้าง ไม่ใช่แค่ปัจจัยชั่วคราว
- ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์อิสราเอล: R&D/สำนักงานใหญ่กระจุกตัวในอิสราเอล มีความเสี่ยงต่อการดำเนินงาน/บุคลากรจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาค
- พึ่งพาการต่ออายุสัญญาลูกค้าเดิม: billings/RPO โตในอัตราเลขหลักเดียว บ่งชี้โมเมนตัมลูกค้าใหม่ (new-logo) ที่จำกัด เทียบคู่แข่งที่ขยายฐานลูกค้าเร็วกว่า
- มาร์จิ้นสูงแล้วมีพื้นที่ขยายจำกัด: Gross margin 86%/Net margin 38% สูงสุดในกลุ่มอยู่แล้ว หากต้องเพิ่มลงทุน R&D/sales เพื่อเร่งการเติบโต อาจกดดันมาร์จิ้นในอนาคต
ถูกกว่ากลุ่ม แต่ถูกอย่างมีเหตุผล — MOS จำกัด
Check Point เป็นบริษัทความปลอดภัยไซเบอร์มาร์จิ้นสูงสุดในกลุ่ม (Gross margin 86.1%, Net margin 37.9%) และงบดุลกระแสเงินสดสุทธิเป็นบวก แต่ซื้อขายที่ P/E เพียง ~12.9x เทียบ PANW/CRWD/FTNT ที่สูงกว่ามาก เพราะรายได้รวมโตช้าเพียง +1% YoY ต่ำกว่าคู่แข่งทุกราย (PANW +15%, CRWD +21%, FTNT +26%) — ธุรกิจไฟร์วอลล์ดั้งเดิมเผชิญแรงกดดันจากแพลตฟอร์มคลาวด์ ขณะที่รายได้สมัครสมาชิก (+12%) และ RPO (+7% เป็น $2.55B) ยังส่งสัญญาณบวก ส่วนลดราคาจึงมีเหตุผลบางส่วน ไม่ใช่โอกาสฟรีทั้งหมด MOS ~11.6% อยู่ในโซนพอใช้เท่านั้น
มูลค่าเหมาะสม
$144.63 ($138.32–$148.68)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +11.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$146.32 (Buy)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมหากราคาลงมาใกล้โซน MOS 20% ($115.70) แทนการซื้อเต็มไม้ที่ราคาปัจจุบัน ติดตามอัตราการเติบโตรายได้สมัครสมาชิกและ RPO ทุกไตรมาสเป็นสัญญาณว่าธุรกิจฟื้นตัวจริงหรือไม่ ก่อนให้น้ำหนักเพิ่ม
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Yahoo Finance Δ0%) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการจาก StockAnalysis.com + Yahoo Finance quoteSummary • ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 (billings, RPO, subscription growth) จาก Check Point ผ่าน stocktitan.net/Motley Fool earnings transcript • ข้อมูลเปรียบเทียบการเติบโตรายได้ PANW/CRWD/FTNT จากรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของแต่ละบริษัท (ผ่านสรุปข่าว Yahoo Finance/InfotechLead/Tickeron)