⬤ ⬤ ⬤
NYSE: CHD Consumer Staples Household & Personal Care

Church & Dwight Co., Inc. (CHD)

Consumer staples compounder: Arm & Hammer, OxiClean, Trojan, Vitafusion, Batiste, Waterpik, Flawless, Therabreath • Evergreen M&A strategy (1-2 brands/year) • 14 of 15 years double-digit EPS growth • International expansion • ~80% US / ~20% international
$102.78(CHD)
▲ +17.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $81.33 – $106.04
ที่มา: Yahoo Finance / StockAnalysis.com / S&P Global Market Intelligence
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569
Market Cap
~$22.9B
~241.7 ล้านหุ้น
P/E (TTM)
~31.5x
EPS TTM $3.04 (GAAP)
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~28–32x
Premium ตลาด (compounder)
P/BV
~5.5x
BVPS ~$17.4 (buyback-diluted)
กำไรสุทธิ FY2025
$737M
+26% YoY (FY24 มีรายการพิเศษ)
EPS adj. FY2025
~$3.53
Consensus นักวิเคราะห์ (adj. non-GAAP)
FCF TTM
$1,067M
FCF/share ~$4.41 · Margin ~17%
ROE / ROA
N/A / ~8%
ROE ไม่มีนัย (equity ติดลบจาก buyback)
รายได้ TTM
$6.21B
+2.2% YoY · Organic growth ~3–4%
อัตรากำไรขั้นต้น
~45.1%
ขยายตัวจาก 41.9% ในปี 2565
เงินปันผล
~1.27%
$1.23/หุ้น · เพิ่มทุกปีต่อเนื่อง
EV/EBITDA
~18.8x
EBITDA TTM $1,323M · EV $24.9B
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

ก.ค. 2568 – มิ.ย. 2569
ราคา CHD มูลค่าเหมาะสม $107 จุดสำคัญ

CHD ปรับตัวลดลงแตะจุดต่ำสุด ~$83 ในช่วง ธ.ค. 2568 หลังนักลงทุนกังวลเรื่อง organic growth ชะลอ และผลกระทบจากภาษีนำเข้า จากนั้นฟื้นตัวแรงใน ม.ค.–ก.พ. 2569 แตะ $104 จากผล Q1 2026 ที่ดีเกินคาด (gross margin 46.4% สูงสุดในรอบหลายปี) ราคา ณ ปัจจุบัน ~$97.90 ยังต่ำกว่า Fair Value ที่ประเมินไว้ ~$107 ผลตอบแทนรอบปี +5.8% สะท้อนความสามารถในการฟื้นตัวของกลุ่ม consumer staples ในภาวะ macro ผันผวน

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS adj. $3.53 × P/E 28x = $98.84 — CHD สมควรได้ premium P/E ระดับ 28x จากการเติบโต EPS สม่ำเสมอ (ประวัติ 14 ใน 15 ปี double-digit EPS growth) และ FCF แข็งแกร่ง
$99
2. EV/EBITDA
EBITDA TTM $1,323M × fair multiple 22x = EV $29.1B; หัก net debt ~$2.0B / 241.7M หุ้น — Peer เฉลี่ยกลุ่ม consumer staples ระดับ 20–25x; CHD อยู่ที่ 18.8x ต่ำกว่า peer เล็กน้อย
$112
3. FCF Yield
FCF TTM $1,067M / 241.7M หุ้น = $4.41/หุ้น; target FCF yield 4% (สมเหตุสมผลสำหรับ compounder ที่เติบโตต่อเนื่อง) → FV = $4.41 / 0.04 = $110
$110
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $99 – $115
$107

วิธี P/E ให้ค่าต่ำสุด (~$99) เพราะใช้ adj. EPS conservatively ที่ 28x แทน premium 32x ที่ CHD เคยซื้อขายในอดีต; EV/EBITDA และ FCF Yield ให้ค่าสูงกว่า (~$110–112) สะท้อน FCF ที่แข็งแกร่งและ asset-light business model; ค่าเฉลี่ย $107 เป็น Fair Value ที่สมดุล โดยมีกรอบ $99–$115 ครอบคลุมทุก scenario

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $102.78
เหมาะสม $107
$74.90
MOS 30% $85.60
MOS 20% $102.53
เป้า Analyst $107
Fair Value $115
กรอบบน FV

ราคา $97.90 ต่ำกว่า Fair Value $107 ประมาณ 8.5% — อยู่ในโซน "ใกล้เคียง Fair Value" ยังไม่ถึง MOS 20% ($85.60) แต่มี upside ~9.3% จากระดับปัจจุบัน เป้าหมายนักวิเคราะห์ $102.53 (Buy consensus, 21 analysts) อยู่ต่ำกว่า Fair Value ที่ประเมิน สะท้อน near-term headwinds จาก tariff + organic growth ชะลอ ราคาที่น่าสนใจสำหรับการสะสม คือโซน <$86

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+4%
MOS พอประมาณ — ยังไม่ถึงโซนสะสมหนัก แต่มี upside จาก fair value
จุดซื้อ MOS 20%
$85.60
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$74.90
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $107
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $97.90 • EPS ฐาน ~$3.53 (adj.) • รวมปันผล
BearEPS +4%/ปี
$99
+1%
  • EPS ปี 3~$3.97
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.69
  • สถานการณ์Tariff กดยอดขาย, M&A ไม่คุ้มค่า, margin ลด
BaseEPS +8%/ปี
$128
+31%
  • EPS ปี 3~$4.45
  • P/E ออก28x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.69
  • สถานการณ์Evergreen M&A ได้ผล, gross margin ขยาย, international เติบโต
BullEPS +12%/ปี
$152
+56%
  • EPS ปี 3~$4.96
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$3.69
  • สถานการณ์Acquisition transformative, international >30%, gross margin >47%

Scenario ใช้ EPS adj. FY2025 ~$3.53 เป็นฐาน (consensus StockAnalysis) Bear case ใช้ P/E 24x สะท้อนความกังวล tariff impact และ organic growth ชะลอ; Base case 8% growth ใกล้เคียงกับ 5yr historical EPS CAGR ของ CHD; Bull case 12% เกิดขึ้นได้ถ้า M&A deal ใหญ่ประสบความสำเร็จและ international revenue ขยายตัวแรง ปันผล $1.23/หุ้น/ปี (รวม 3 ปี ~$3.69) ช่วยเพิ่มผลตอบแทนรวม

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Evergreen M&A Pipeline: CHD เข้าซื้อ 1-2 แบรนด์ต่อปีอย่างสม่ำเสมอ (OxiClean, Waterpik, Therabreath) สร้าง growth engine ต่อเนื่อง มีงบสำหรับ M&A รองรับ FCF >$1B/ปี
  • Gross Margin Expansion: อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวจาก 41.9% (2565) สู่ 46.4% (Q1 2569) สะท้อน pricing power + commodity deflation ช่วยหนุน EPS
  • International Growth: ~20% รายได้มาจากต่างประเทศ มีโอกาสขยายแบรนด์ Arm & Hammer / Vitafusion สู่ตลาดใหม่ ยุโรป เอเชีย ลาตินอเมริกา
  • Consumer Staples Defensive: ผลิตภัณฑ์ที่จำเป็นใช้ทุกวัน (ผงซักฟอก ยาสีฟัน วิตามิน) demand ยืดหยุ่นต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ — ปกป้องรายได้ในภาวะถดถอย
  • EPS Growth Track Record: 14 ใน 15 ปีเติบโต EPS แบบ double-digit — พิสูจน์ความสามารถในการ execute ผ่านหลายวัฏจักร recession, COVID, inflation
  • FCF Conversion สูง: FCF conversion >80% ของ net income ทุกปี สนับสนุนการขึ้นปันผลและ M&A โดยไม่พึ่ง leverage มากเกิน

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Tariff & Input Cost: CHD นำเข้าวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์บางส่วนจากต่างประเทศ ภาษีนำเข้า 2025-2026 กดดัน COGS และ margin recovery
  • Organic Growth Deceleration: รายได้ปี 2568-2569 โต <2% YoY ต่ำกว่า target long-term 3-4% อาจสะท้อน market share pressure จาก private label + competitors
  • M&A Integration Risk: การซื้อแบรนด์ใหม่มีความเสี่ยง goodwill impairment หากทำ over-price หรือ integration ล้มเหลว (เคยเกิดกับ Waterpik ช่วงแรก)
  • Valuation Premium Risk: P/E ~31x ไม่มีส่วนลดมากจาก historical mean — หาก EPS growth ต่ำกว่าคาด multiple compression อาจดึงราคาลงแรง
  • ทุน Negative Equity: CHD มี stockholders' equity ติดลบจากการ buyback สะสม ทำให้ ROE บิดเบือน และ leverage ratio ดูสูง จำกัดความยืดหยุ่นทางการเงิน
  • Dollar Strength: ~20% รายได้จาก International ถ้า USD แข็งค่า จะกระทบ FX translation และลดรายได้ที่รายงาน
8

สรุปภาพรวม

Compounder คุณภาพสูง — ราคาใกล้เคียง Fair Value รอจุดเข้าซื้อที่ดีกว่า

Church & Dwight เป็น consumer staples compounder คุณภาพสูงที่พิสูจน์ความสามารถในการเติบโต EPS อย่างสม่ำเสมอผ่าน Evergreen M&A strategy — ซื้อแบรนด์ niche, ขยาย distribution, เพิ่ม gross margin อย่างต่อเนื่อง FCF >$1B/ปีรองรับการลงทุนทั้ง M&A และปันผล ณ ราคา ~$97.90 MOS ~8.5% ยังไม่ถึงโซนที่ "น่าสะสมหนัก" (MOS 20% ที่ $85.60) แต่เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการ defensive quality ในพอร์ต โดยเฉพาะในภาวะเศรษฐกิจผันผวน

มูลค่าเหมาะสม
$107 ($99–$115)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +8.5%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$102.53 (Buy · 21 analysts)
กลยุทธ์: ทยอยสะสมหาก CHD ปรับลงสู่โซน $86–92 (ใกล้ MOS 20%) / สะสมหนักที่ <$86 / ถือระยะยาว 3–5 ปีเพื่อรับ EPS compounding + ปันผล / ติดตาม M&A deal ใหม่และ organic growth Q3 2026 (รายงาน ก.ค. 2569)
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), FCF yield เป้าหมาย และ EV/EBITDA multiple ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • แหล่งข้อมูล: Yahoo Finance (ราคา/สถิติ/กราฟรายเดือน ณ มิ.ย. 2569), StockAnalysis.com (งบการเงิน/EBITDA/FCF TTM), S&P Global Market Intelligence via StockAnalysis Forecast (analyst consensus 21 คน, adj. EPS estimates FY2025-2026, mean target $102.53)