NASDAQ: CGNX Technology Machine Vision / Robotics

Cognex Corporation

Machine Vision Systems • AI-Powered Inspection (OneVision) • Industrial & Logistics Automation • Robotics Guidance
$62.90(CGNX)
▲ +38.9% (รอบปี)
ราคา ณ ปิดตลาด 11 ส.ค. 2026 (16:00 EDT)
กรอบ 52 สัปดาห์ $32.55 – $72.88
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, stockanalysis.com/financials
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ TTM / Q1 FY2026
Market Cap
$11.12B
166.42M หุ้น
P/E (TTM)
~78.60x
แพงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดมาก — EPS TTM ยังฟื้นจากจุดต่ำวัฏจักร
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~52.6x
38.3x (2565) – 78.6x (ปัจจุบัน)
P/BV
~7.5x
สูงมาก — มูลค่าธุรกิจส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ในสินทรัพย์ตามบัญชี
กำไรสุทธิ FY2025
~$113M
+9.7% YoY (ประมาณจาก EPS $0.62→$0.68 × หุ้น)
EPS (TTM)
~$0.85
FY2025 $0.68 → ฟื้นตัวต่อเนื่องเป็น TTM $0.85 (Q1 FY26 กำไรสุทธิ $57.3M)
BVPS
~$8.88
P/BV ~7.5x — โครงสร้างธุรกิจ asset-light เน้น IP/ซอฟต์แวร์
ROE / ROA
~9.75% / 6.23%
ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มเทคโนโลยี เพราะกำไรยังไม่กลับสู่จุดสูงสุดวัฏจักร (ปี 2564 ROE เคยเกิน 15%)
รายได้ TTM
~$994M (FY2025)
ฟื้นตัวจากจุดต่ำ FY2023 $837.6M · Q1 FY2026 $268.4M
อัตรากำไรสุทธิ
13.62%
ต่ำกว่าจุดสูงสุดวัฏจักร (เคย >20% ปี 2564) สะท้อน R&D/AI ลงทุนต่อเนื่อง
เงินปันผล
~0.51%
$0.34/หุ้น/ปี payout ต่ำ เน้นลงทุนเติบโต + ซื้อหุ้นคืน
Beta
~1.4
หุ้นเทคโนโลยีทุน capex-cycle ผันผวนสูงกว่าตลาด (ประมาณ)
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา CGNX มูลค่าเหมาะสม $50.00 จุดสำคัญ

ราคาปรับตัวลงแตะจุดต่ำสุดรอบ 1 ปีที่ ~$36.0 ในเดือน ธ.ค. 2568 จากความกังวลภาคการผลิต/capex อิเล็กทรอนิกส์ชะลอตัว ก่อนพลิกฟื้นแรงตั้งแต่ ก.พ. 2569 ตามดีมานด์ machine vision ที่ฟื้นตัวพร้อมกระแสการลงทุน AI-หุ่นยนต์ในโรงงาน พุ่งแตะจุดสูงสุดรอบปีที่ $72.42 ใน มิ.ย. 2569 ก่อนย่อลงมาปิดที่ $66.80 รวมผลตอบแทน ~+52% ในรอบ 1 ปี

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation
EPS forward (NTM) $1.48 × P/E เป้าหมาย ~36x — ใช้ EPS คาดการณ์แทน TTM เพราะกำไรยังฟื้นจากจุดต่ำวัฏจักร 2566-67 · P/E 36x อนุรักษ์นิยมกว่า forward P/E ตลาดปัจจุบัน ~45x
$53.28
2. DCF (2-Stage EPS Growth)
EPS ปี 2 $1.78 → ปี 3 $2.13 (โต 20%/ปี จาก EPS forward $1.48) × P/E ขาออก 28x = มูลค่าปลายทาง $59.68 → คิดลดกลับ 3 ปีที่ r 8.5%
$46.72
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $46.72 – $53.28
$50.00

Method P/E (ใช้ EPS forward, P/E อนุรักษ์นิยม 36x) ให้ค่าสูงกว่าเพราะสะท้อนแนวโน้มฟื้นตัวเร็ว ส่วน DCF 2-stage ให้ค่าต่ำกว่าเพราะคิดลดกระแสเงินสดอนาคตด้วย r 8.5% — เฉลี่ย 2 วิธีได้ Fair Value $50.00 ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันที่ยังจ่ายพรีเมียมสูงจากกระแส AI-หุ่นยนต์/automation (ตัดวิธี Justified P/BV ออกเพราะ CGNX เป็นธุรกิจ asset-light ที่ book value ต่ำกว่ามูลค่าจริงมาก ไม่เหมาะกับวิธีนี้)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $62.90
เหมาะสม $50.00
$35.00
MOS 30% $40.00
MOS 20% $50.00
Fair Value $53.28
กรอบบน FV $77.40
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน ($66.80) อยู่เหนือมูลค่าเหมาะสม ($50.00) และกรอบบนของ Fair Value ($53.28) แต่ยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($77.40) — ฝั่ง sell-side ให้เครดิต momentum/ธีม AI-หุ่นยนต์มากกว่าการประเมินมูลค่าเชิงพื้นฐานแบบอนุรักษ์นิยม

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−26%
ไม่มี Margin of Safety (ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสม)
ราคาปัจจุบัน $66.80 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $50.00 ราว 34% สะท้อนตลาดกำลังจ่ายพรีเมียมสำหรับธีม AI-vision/หุ่นยนต์และแนวโน้มฟื้นตัวของกำไร นักลงทุนสาย value ควรรอปรับฐานหรือทยอยสะสมเฉพาะโซนราคาต่ำกว่า Fair Value
จุดซื้อ MOS 20%
$40.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$35.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $50.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $66.80 • EPS ฐาน ~$1.48 • รวมปันผล
BearEPS +8%/ปี
$44.70
−31.6% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$1.86
  • P/E ออก24x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.00
  • สถานการณ์Capex การผลิตทั่วโลกชะลอ ดีมานด์ automotive/สมาร์ทโฟนอ่อนแรง กระแส AI-vision แผ่วลง P/E คลายพรีเมียมกลับสู่โซนวัฏจักรปกติ
BaseEPS +15%/ปี
$67.50
+2.7% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$2.25
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.10
  • สถานการณ์ฟื้นตัวต่อเนื่องตามคาด กำไรโตปานกลาง แต่ P/E ปรับฐานลงจากระดับสูงปัจจุบันสู่ระดับที่สมเหตุสมผลมากขึ้น
BullEPS +28%/ปี
$130.20
+96.7% (3 ปี)
  • EPS ปี 3~$3.10
  • P/E ออก42x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$1.20
  • สถานการณ์ดีมานด์ AI-หุ่นยนต์/automation เร่งตัวแรงกว่าคาด OneVision/AI-vision เจาะตลาดใหม่ได้ต่อเนื่อง ตลาดยังให้พรีเมียมสูงต่อเนื่อง

คำนวณจาก EPS ฐาน (forward NTM) $1.48 เติบโตตามอัตราของแต่ละสถานการณ์เป็นเวลา 3 ปี คูณ P/E ขาออกที่ต่างกันตามความเชื่อมั่นตลาด รวมปันผลสะสม 3 ปี — ช่วง Bear/Bull กว้างมากสะท้อนความผันผวนของหุ้นวัฏจักรที่กำลังถูกประเมินค่าแบบ growth stock

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • AI-Vision & OneVision Platform: ผลิตภัณฑ์ AI-powered vision รุ่นใหม่หนุนการอัปเซล/ราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น เปิดตลาดใหม่นอกเหนือ rule-based vision เดิม
  • ฟื้นตัวภาค Automotive/EV: การลงทุน capex สายการผลิตรถยนต์ไฟฟ้า + reshoring การผลิตกลับสหรัฐ/เม็กซิโก หนุนดีมานด์ตรวจสอบคุณภาพอัตโนมัติ
  • ระบบอัตโนมัติโลจิสติกส์/อีคอมเมิร์ซ: คลังสินค้า/ศูนย์กระจายสินค้าเร่งใช้หุ่นยนต์+machine vision ขยายตลาดที่ทำได้
  • วงจรอิเล็กทรอนิกส์ผู้บริโภคฟื้นตัว: ลูกค้ากลุ่มสมาร์ทโฟน/อิเล็กทรอนิกส์กลับมาลงทุนสายการผลิตหลังชะลอปี 2566-67
  • งบดุลแข็งแกร่ง: หนี้สินแทบไม่มี (D/E 0.05) เงินสดสุทธิเปิดทางซื้อหุ้นคืน/M&A เสริมพอร์ตโปรดักต์
  • ธีม Physical AI/Robotics ร้อนแรง: นักลงทุนให้พรีเมียมกลุ่ม automation/robotics ทั้งกลุ่ม หนุน multiple ของ CGNX ไปด้วย

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ความเสี่ยง Valuation: เทรดที่ P/E TTM 78.6x / forward 45.2x แพงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดมาก ราคาตั้งอยู่บนสมมติฐานฟื้นตัวแรง หากผิดคาดจะปรับฐานรุนแรง
  • ลูกค้ากระจุกตัว/วัฏจักรสูง: รายได้พึ่งพาลูกค้าสมาร์ทโฟน/อิเล็กทรอนิกส์รายใหญ่ ปริมาณ capex ผันผวนตามวัฏจักรอุตสาหกรรม
  • ความเสี่ยงมหภาค/การค้า: สงครามการค้า/ภาษีนำเข้า หรือการชะลอ capex การผลิตทั่วโลก (โดยเฉพาะจีน/ยานยนต์) กระทบดีมานด์
  • การแข่งขันสูง: คู่แข่งอย่าง Keyence, Basler และสตาร์ทอัพ AI-vision กดดันราคาขาย/มาร์จิ้น
  • ปันผลต่ำ: yield เพียง 0.51% แทบไม่ช่วยพยุงผลตอบแทนหากราคาหุ้นปรับฐาน ผลตอบแทนพึ่งพากำไร/มัลติเปิลเกือบทั้งหมด
  • ความเสี่ยงค่าเงิน: สัดส่วนรายได้ต่างประเทศสูง เงินดอลลาร์แข็งค่ากดดันกำไรเมื่อแปลงสกุล
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจคุณภาพดี แต่ราคาแพงเกินมูลค่าที่ประเมินได้

Cognex เป็นผู้นำ niche machine vision ที่ได้อานิสงส์จากธีม AI-vision และ automation/หุ่นยนต์ในโรงงาน กำไรกำลังฟื้นตัวต่อเนื่องจากจุดต่ำสุดวัฏจักรปี 2566 แต่ราคาหุ้นที่พุ่งขึ้น +52% ในรอบ 1 ปีทำให้ P/E TTM สูงถึง 78.6x และ forward P/E ~45x ซึ่งสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมินได้ (~$50) ราว 34% — ไม่มี Margin of Safety ณ ราคาปัจจุบัน เหมาะสำหรับผู้เชื่อมั่นในธีมระยะยาวที่รับความเสี่ยง valuation ได้ มากกว่านักลงทุนสาย value ที่ต้องการส่วนเผื่อความปลอดภัย

มูลค่าเหมาะสม
$50.00 ($46.72–$53.28)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −33.6%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$77.40 (Buy)
กลยุทธ์: รอราคาย่อลงมาใกล้โซน MOS20 (~$40) หรือต่ำกว่า Fair Value $50 ก่อนเข้าสะสม หากเชื่อมั่นธีม AI-vision/หุ่นยนต์ระยะยาวอาจแบ่งเข้าสัดส่วนเล็กได้ แต่ไม่แนะนำไล่ราคาที่จุดสูงหลังพุ่งแรงในรอบปีที่ผ่านมา
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com (ราคา/EPS/เป้านักวิเคราะห์), Yahoo Finance (cross-check ราคา/EPS/ปันผล) — ราคา ณ 11 ส.ค. 2569