BSX ซื้อขายราว $100 ในช่วง ต.ค.–พ.ย. 2568 ก่อนร่วงลงต่อเนื่อง จนราคาปิดรายเดือนต่ำสุดที่ $42.68 (มิ.ย. 69) ใกล้ 52w low $42.20 สาเหตุของการ de-rating ไม่ได้ตรวจยืนยันกับแหล่งปฐมภูมิในรอบนี้ ข้อเท็จจริงที่ตรวจได้คือรายได้ TTM ยังโต +13.5% YoY และ FCF TTM $3.6B ขณะที่ราคาลดลงกว่า 55% จากจุดสูง
FV = เฉลี่ยของ 2 ตระกูลที่เป็นอิสระต่อกัน (DCF ใช้ r,g · P/FCF ใช้ตัวคูณย้อนหลังของหุ้นเอง) ⚠ ประมาณการนี้ยังไม่ผ่านการยืนยันด้วยพยานอิสระ: ห่างกันเกือบ 1.6 เท่า และ MOS เกิน 40% — ตัวคูณ P/FCF ย้อนหลังมาจากช่วงที่ตลาดให้พรีเมียมสูงกว่าปัจจุบันมาก เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ยราว $62 (27–29 ราย) ใช้เป็นบริบทตรวจความสอดคล้องเท่านั้น ไม่ใช่ส่วนของ FV ไม่มี DDM เนื่องจากไม่ปันผล
ราคา $43.92 อยู่ต่ำกว่าโซน MOS 30% ($59.50) — โซน deep value ห่างจาก FV $85.00 อยู่มาก (upside +94%) นักวิเคราะห์ 29 รายมีเป้าเฉลี่ย $62.00 (+41%) ซึ่งต่ำกว่า FV ของรายงานนี้ จึงควรมองช่วง FV กว้างและยังไม่ยืนยัน
Base case adj EPS $3.06 × (1+12%)³ = $4.30 × 22x = $94.60 · Bear: $3.06×(1+8%)³=$3.85×18x=$69.30 · Bull: $3.06×(1+15%)³=$4.65×24x=$111.60 · P/E ออกเป็นสมมติฐาน (ไม่ผูกกับตัวคูณปัจจุบัน) และต่ำกว่ามัธยฐานย้อนหลังบน GAAP (~60x) มาก · ผลตอบแทนทุกฉากสูงมากเพราะ EPS ฐานเป็น adj และจุดเข้าต่ำ ควรอ่านเป็นฉากสมมติ · BSX ไม่จ่ายปันผล
Boston Scientific รายได้ TTM $21.0B (+13.5%) Gross Margin 69% FCF $3.6B แต่ราคาลดลงกว่า 55% จากจุดสูง P/E GAAP 17.6x เทียบมัธยฐาน 5 ปี ~60x Fair Value $85.00 (MOS +48%) มาจากค่าเฉลี่ย DCF และ P/FCF ย้อนหลัง ซึ่งห่างกันมากและ MOS เกิน 40% จึงถือเป็นกรอบกว้างที่ยังไม่ยืนยัน นักวิเคราะห์ 29 รายเป้าเฉลี่ย $62.00 (+41%) ต่ำกว่า FV ของรายงานนี้ สาเหตุการร่วงยังไม่ได้ตรวจกับแหล่งปฐมภูมิ