ช่วงต้นกราฟราคาแกว่งอยู่แถว ฿12.7–16.2 (ส.ค.–ต.ค. 2568) ก่อนย่อลงมาแตะจุดต่ำสุดของกราฟที่ ฿11.9 (มี.ค. 2569) ท่ามกลางค่าก๊าซ/ดอกเบี้ยสูงและบาทอ่อนกดกำไร จากนั้นฟื้นแรงต่อเนื่องตามต้นทุนก๊าซที่ลดลง ความหวัง demand ไฟฟ้าจากดาต้าเซ็นเตอร์/อุตสาหกรรม และวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง ดีดขึ้นกว่า +64% ในเวลาไม่ถึง 4 เดือนสู่ ฿19.60 ซึ่งใกล้กรอบบน 52 สัปดาห์ ฿19.80 มาก — ราคาวิ่งนำการฟื้นตัวของกำไรพื้นฐานไปไกลกว่าเดิม
วิธี P/E ให้ค่าสูงสุดเพราะตั้งบน EPS normalized ที่สมมติว่ากำไรฟื้นจากกับดัก FX/ดอกเบี้ย ขณะ Justified P/BV ให้ค่าต่ำสุดเพราะ ROE ปัจจุบันเพียง ~6% ยังไม่ชนะต้นทุนเงินทุนชัดเจน — FV กลาง ฿14.59 จึงสะท้อนหุ้น "ฟื้นตัวแต่ราคาวิ่งนำพื้นฐาน" ค่านี้สอดคล้องในเชิงทิศทางกับเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (~฿16.68) ว่าราคาปัจจุบันตึง
ราคาปัจจุบัน ฿19.60 อยู่ เหนือ มูลค่าเหมาะสม ฿14.59 และเหนือกรอบบน FV รวมถึงเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ (฿16.68) — สะท้อนว่าหลังรีบาวด์กว่า +90% จากจุดต่ำสุดในรอบปี ตลาดได้ price-in การฟื้นตัวล่วงหน้าไปมาก โซนน่าสนใจสำหรับ value จะอยู่ต่ำกว่า ฿11.67 ลงไป
เป้าราคาแต่ละฉากอิงกำไรพื้นฐาน (ไม่ผูกกับจุดเข้า) จึงเท่าเดิม แต่เพราะ "จุดเข้า" ขยับขึ้นมาที่ ฿19.60 แล้ว ผลตอบแทนคาดหวังจึงบีบแคบลงมาก — ฉาก Base แทบเสมอตัว (+2%) แม้กำไรฟื้นจริงตามคาด สะท้อนว่าราคาปัจจุบัน price-in การฟื้นตัวไปมากแล้ว หากเข้าที่ ฿11–12 ฉาก Base จะให้ upside มากกว่านี้มาก
BGRIM เป็นผู้ผลิตไฟฟ้า SPP ก๊าซโคเจนชั้นนำที่ป้อนไฟ+ไอน้ำให้นิคมอุตสาหกรรม มีกระแสเงินสดสม่ำเสมอและจ่ายปันผลต่อเนื่อง กำไรกำลังฟื้นจากต้นทุนก๊าซที่ลดและวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง แต่ราคาหุ้นรีบาวด์แรงกว่า +90% จากจุดต่ำสุดในรอบปีจนอยู่ เหนือ มูลค่าเหมาะสม ฿14.59 และเหนือเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์มากขึ้น ขณะ P/E (TTM) ~61x ดูแพงเพราะกำไรฐานยังถูกกดด้วยรายการ FX/ดอกเบี้ย — ภาพคือ "หุ้นพื้นฐานฟื้น แต่ราคาวิ่งนำไปไกลกว่าเดิม"