AXON · Axon Enterprise, Inc. · NASDAQ

NASDAQ: AXON Public Safety Tech SaaS / Hardware

Axon Enterprise, Inc.

อุปกรณ์ TASER (ปืนช็อตไฟฟ้า) • กล้องติดตัวตำรวจ body camera • ซอฟต์แวร์คลาวด์ Axon Evidence/Records • AI & Real-time Operations สำหรับหน่วยงานความปลอดภัย

$636.31(AXON)

▼ −11.3% (รอบปี)

ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $339.01 / $885.92
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / Axon Investor Relations / Macrotrends

2026-08-08อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ ก.ค. 2569 · หลังงบ Q1 FY2569 + ปรับเป้ารายได้ทั้งปีขึ้น · non-GAAP adj EPS ใช้เป็นฐานหลัก (SBC สูง)

Market Cap

~$37.6B

diluted shares ~66.5M

P/E (non-GAAP, TTM)

~80.8x

adj EPS $7.00 · GAAP P/E ~227x (SBC สูง)

P/E เฉลี่ย ~5 ปี

80–120x

กลับขึ้นแตะกรอบบนหลังรีบาวด์แรง

P/BV

~11.1x

BVPS ~$51 · ROE ต่ำเพราะ SBC

กำไรสุทธิ FY2568

~$100M (GAAP)

EPS GAAP $1.51 · adj net ~$450M+

EPS (non-GAAP, TTM)

~$7.00

GAAP EPS $2.49 (SBC กด กำไร) · Q1/69 adj EPS $1.61 (+9.5% YoY)

BVPS

~$51

book value เติบโตตาม retained earnings

ROE / ROA

~6.8% / 3.4%

ต่ำตามบัญชี — SBC+ลงทุน AI กด net income

รายได้ Q1/2569

$807M

+34% YoY · เป้าปี 2569 ปรับขึ้นเป็น +30–32% (จาก +27–30%)

Gross Margin

59.7%

Software 75%+ · Hardware ต่ำกว่า blended

เงินปันผล

ไม่มี

ไม่จ่ายปันผล — ลงทุน R&D / AI

Beta

~1.4

ผันผวนสูง · รีบาวด์ +21.7% ใน ~2 สัปดาห์

ARR (Annual Recurring Revenue)

$1.5B

+35% YoY · Net Revenue Retention 125%

Backlog

$14.3B

+44% YoY · รายได้ที่รอรับรู้ในอนาคต (~9.5x ARR)

Software & Services

43%

TASER 33% · Sensors 14% · Platform 10%

เป้าเฉลี่ย Analyst

$670

consensus · upside +18.5% จากราคาปัจจุบัน · Needham ปรับเป้าขึ้นเป็น $750

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ

ราคา AXON มูลค่าเหมาะสม $449 จุดสำคัญ

ราคา AXON ในรอบปีที่ผ่านมา (ส.ค. 2568 – ก.ค. 2569) ร่วงลงหนักจากจุดสูง ~$747 สู่จุดต่ำสุด $401.76 ในเดือน เม.ย. 2569 จากการ de-rating หุ้นเติบโต high-multiple ในภาวะดอกเบี้ยสูง ก่อนพลิกฟื้นตัวแรงในช่วง มิ.ย.–ก.ค. 2569 ขึ้นมาแตะ $565.80 (+21.7% ในราว 2 สัปดาห์) — แรงหนุนจากข่าวขยายสัญญากับ Los Angeles Police Department (เพิ่มเป็น ~$22M/ปี) รายได้ Dedrone counter-drone โตราว 300% ตามดีมานด์รักษาความปลอดภัยฟุตบอลโลก และบริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น +30–32% (จากเดิม +27–30%) ปัจจัยพื้นฐานดีขึ้นจริงแต่ราคาน่าจะวิ่งนำหน้าไปมากกว่านั้น — มูลค่าเหมาะสมใหม่ $449 ต่ำกว่าราคาปัจจุบันพอสมควร

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี · ใช้ non-GAAP adj EPS เป็นฐาน

1. P/E Valuation (non-GAAP TTM)

adj EPS (TTM) $7.00 × P/E เป้าหมาย ~50x — สมเหตุสมผลสำหรับ growth สูง แต่ de-rate จาก peak; ตัด SBC ออกแล้ว

$350.00

2. Forward P/E (FY2569E)

adj EPS FY26E ~$8.70 × Forward P/E 52x — ปรับเพิ่มจากเดิมหลังบริษัทปรับเป้ารายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น +30–32%; multiple ปรับลดจาก TTM เพราะ visibility สูงขึ้น

$452.40

3. Growth-DCF / EV-Sales

DCF อิง Revenue CAGR 26% (5 ปี, ปรับขึ้นจากเดิม 25% ตามเป้ารายได้ใหม่) → 15% (ปลาย), EBIT margin ขยายสู่ 20%+, WACC 10% · EV/Sales cross-check ~19x FY26E Rev ~$3.64B ≈ EV $69B

$545.00

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $350 – $545

$449

วิธี P/E TTM ($350) ให้ค่าต่ำสุด เพราะใช้กำไรปัจจุบันซึ่งถูกกด SBC และการลงทุน R&D ระยะสั้น · วิธี Forward P/E ($452.40) และ DCF ($545) สะท้อน growth runway ที่กว้างกว่า โดย DCF ให้น้ำหนักสูงที่สุดหาก ARR ขยายตัวตามเป้า · เฉลี่ย 3 วิธี = ($350 + $452.40 + $545) / 3 ≈ $449.13 ปัดเป็น $449 — ปรับขึ้นเล็กน้อยจากรอบก่อน ($440) ตามเป้ารายได้/สัญญาใหม่ที่ยืนยันแล้ว แต่ราคาหุ้นรีบาวด์ +21.7% เร็วกว่าการปรับ FV มาก ทำให้ MOS ติดลบมากขึ้น

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $636.31

เหมาะสม $449

$314.30
MOS 30% $359.20
MOS 20% $449
Fair Value $545
กรอบบน FV $670
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $565.80 อยู่สูงกว่า Fair Value $449 อยู่ราว 26% หลังรีบาวด์แรง +21.7% จากข่าวสัญญา LAPD/Dedrone และเป้ารายได้ที่ปรับขึ้น — MOS ติดลบมากขึ้นกว่ารอบก่อน หมายความว่า ณ ราคานี้ไม่มีส่วนลดเผื่อความเสี่ยงเลย · โซนน่าสนใจเริ่มต้นที่ <$449 (ใกล้/ต่ำกว่า FV) และ deep value ที่ $359 (MOS 20%) ถึง $314 (MOS 30%) · นักวิเคราะห์ consensus มองเป้าเฉลี่ย $670 (Needham ปรับขึ้นเป็น $750) สะท้อน upside ในกรณีที่ growth ยังแข็งแกร่งต่อ

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−42%

ราคาปัจจุบันสูงกว่า Fair Value ชัดเจนหลังรีบาวด์แรง — ไม่มี Margin of Safety · รอโซน <$449 หรือดีที่สุด <$359

จุดซื้อ MOS 20%

$359.20

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$314.30

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $449

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $565.80 • EPS ฐาน ~$7.00 (non-GAAP) • ไม่มีปันผล

BearEPS +15%/ปี

$404.70

−28.5%

EPS ปี 3~$10.65
P/E ออก38x
ปันผลรวม 3 ปี~$0
สถานการณ์growth ชะลอ + multiple หดจากจุดรีบาวด์

BaseEPS +23%/ปี

$586.35

+3.6%

EPS ปี 3~$13.03
P/E ออก45x
ปันผลรวม 3 ปี~$0
สถานการณ์เป้ารายได้ 30–32% ทำได้ต่อเนื่อง, margin ขยาย

BullEPS +28%/ปี

$734.00

+29.7%

EPS ปี 3~$14.68
P/E ออก50x
ปันผลรวม 3 ปี~$0
สถานการณ์AI expansion ระดับโลก + Dedrone/World Cup ต่อยอด + re-rating

การคาดการณ์ใช้ non-GAAP adj EPS $7.00 เป็นฐาน (ปรับขึ้นจาก $6.85 ตาม Q1/69 adj EPS $1.61) เติบโตต่อ 3 ปี ตาม scenario แต่ละกรณี แล้วคูณ P/E exit ที่สอดคล้องกับ multiple ที่เหมาะสมในแต่ละสถานการณ์ · ไม่มีปันผล ทั้ง 3 กรณี · เนื่องจากจุดเข้าใหม่สูงกว่ารอบก่อนมาก (รีบาวด์ +21.7%) ผลตอบแทนคาดการณ์ทุก scenario จึงต่ำกว่ารอบก่อนตามไปด้วย แม้ปัจจัยพื้นฐาน (guidance, ARR, backlog) จะดีขึ้นจริง · Bear (−28.5%) เกิดหาก growth ชะลอ + multiple compress กลับ · Base (+3.6%) เกิดหากทำได้ตามเป้าที่ปรับใหม่แต่ไม่มี re-rating เพิ่ม · Bull (+29.7%) เกิดหาก AI/Dedrone/international ขับเคลื่อน re-rating ต่อ

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Ecosystem moat: TASER + body camera + Evidence cloud bundle สร้าง switching cost สูงมาก หน่วยงานตำรวจเปลี่ยนยาก
ARR โตเร็ว: ARR $1.5B +35% YoY · NRR 125% หมายความว่าลูกค้าเดิมใช้จ่ายเพิ่มขึ้น
Backlog $14.3B: รายได้ที่ "จอง" ไว้แล้ว +44% YoY สูงถึง ~9.5x ARR — visibility สูง ลด revenue risk
สัญญา/ดีมานด์ใหม่ (Q2/69): ขยายสัญญา LAPD เป็น ~$22M/ปี · Dedrone counter-drone revenue โต ~300% ตามดีมานด์รักษาความปลอดภัยฟุตบอลโลก
Guidance ปรับขึ้น: เป้ารายได้ปี 2569 ปรับขึ้นเป็น +30–32% (จาก +27–30%) · Zacks อัปเกรดเป็น Strong Buy
AI & Real-time Ops: Draft One (AI ช่วยเขียนรายงาน), Real-time Operations center — feature ใหม่เพิ่ม ARPU
International expansion: ตลาดยุโรป/ออสเตรเลีย/ละตินอเมริกา ยังเจาะน้อย — runway ใหม่นอก US

▼Risks — ความเสี่ยง

ราคาวิ่งนำหน้าปัจจัยพื้นฐาน: รีบาวด์ +21.7% ใน ~2 สัปดาห์ (6 วันทำการเคยขึ้น ~40%) เร็วกว่าการปรับเป้า/สัญญาที่ยืนยันได้จริงมาก — เสี่ยง pull-back หากไม่มีข่าวดีต่อเนื่อง
Valuation premium สูงขึ้นอีก: P/E ~81x non-GAAP (GAAP ~227x) — ถ้า growth ชะลอเพียงเล็กน้อย multiple หดแรง
SBC สูง: Stock-based compensation กด GAAP earnings อย่างมีนัยสำคัญ — dilution ผู้ถือหุ้น
งบภาครัฐ: ลูกค้าหลักคือ ตำรวจ/หน่วยงานความปลอดภัย — พึ่งงบรัฐบาล ซึ่งผันผวนตามการเมือง
Scrutiny การใช้กำลัง: ความกังวลด้านสิทธิมนุษยชน TASER — กฎหมายจำกัดการใช้อาจกระทบยอดขาย
การแข่งขัน: Motorola Solutions และผู้เล่นใหม่ในตลาด body camera / digital evidence platform
ความเสี่ยงด้านไซเบอร์: Axon Evidence เก็บวิดีโอตำรวจจำนวนมาก — data breach จะส่งผลเสียหายสูง

สรุปภาพรวม

รีบาวด์เร็วเกินปัจจัยพื้นฐาน — รอโซน $359–$449 ก่อนทยอยสะสม

Axon Enterprise เป็นผู้นำเทคโนโลยีความปลอดภัยสาธารณะที่มี moat ระบบนิเวศแข็งแกร่ง (TASER + body camera + Evidence cloud) พร้อม ARR โต 35% เป็น $1.5B, NRR 125%, backlog $14.3B (+44% YoY) และเป้ารายได้ปี 2569 ที่เพิ่งปรับขึ้นเป็น +30–32% หลังข่าวขยายสัญญา LAPD และดีมานด์ Dedrone counter-drone พุ่งจากงานความปลอดภัยฟุตบอลโลก — ปัจจัยพื้นฐานดีขึ้นจริง แต่ราคาหุ้นรีบาวด์แรงถึง +21.7% ใน ~2 สัปดาห์จนแซงหน้าการปรับมูลค่าไปมาก ราคาปัจจุบัน $565.80 สูงกว่า Fair Value ใหม่ $449 ถึงราว 26% (MOS ติดลบมากขึ้นจากรอบก่อน) ใช้ non-GAAP adj EPS $7.00 เป็นฐาน P/E ~81x สะท้อน premium ที่ต้องการ growth ต่อเนื่องสูงมาก ถ้า growth ชะลอแม้เล็กน้อย multiple จะ compress แรง · นักวิเคราะห์ consensus มองเป้า $670 (Needham ปรับขึ้นเป็น $750) สะท้อน upside ในกรณีที่ AI expansion และ international ขับเคลื่อนต่อ

มูลค่าเหมาะสม

$449 ($350–$545)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ −26%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$670 (Buy)

กลยุทธ์: รอราคาย่อลง <$449 (ใกล้ FV) ก่อนเริ่มทยอยสะสม · โซน $314–$359 (MOS 20–30%) เหมาะที่สุดสำหรับ value investor · ถือระยะยาว 3–5 ปีหาก ARR ขยายตามคาดและ AI/Dedrone feature ขับ ARPU ขึ้น · ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ focus GAAP หรือเน้นปันผล หรือไล่ซื้อตามข่าวรีบาวด์ระยะสั้น

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูลอ้างอิง: StockAnalysis.com · Yahoo Finance · Axon Investor Relations (IR) · Macrotrends · งบการเงิน Q1 2026 (พ.ค. 2569) + ข่าวสัญญา LAPD/Dedrone (ก.ค. 2569) · ราคา ณ 11 ส.ค. 2569