NASDAQ: AVAV Aerospace & Defense Unmanned Systems & Directed Energy

AeroVironment (AVAV)

Switchblade Loitering Munitions • Puma/JUMP Unmanned Aircraft • Space Tech & Directed Energy (BlueHalo)
$196.02(AVAV)
▼ −37.7% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 (StockAnalysis.com, ตรงกับ Google Finance)
กรอบ 52 สัปดาห์ $135.20 – $417.86
ที่มา: StockAnalysis.com, Google Finance, StockAnalysis.com Analyst Forecasts
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY สิ้นสุด เม.ย. • หลังควบรวม BlueHalo (พ.ค. 2568)
Market Cap
$7.29B
หุ้น 50.42M หุ้น
P/E Forward
~43.5x
ตลาดคาดพลิกกำไร FY2027
P/S (TTM)
~3.68x
เทียบเป้าที่ประเมิน ~3.5x
รายได้เติบโต YoY
+140.9%
ส่วนใหญ่จากรวมธุรกิจ BlueHalo
กำไรสุทธิ TTM
-$265.1M
ขาดทุน GAAP จากต้นทุนควบรวม+ตัดจำหน่าย
EPS (TTM)
-$5.40
EPS Forward FY2027 (consensus) $3.33
Gross Margin
25.3%
Operating Margin -15.7%
รายได้ TTM
$1.98B
เพิ่มจาก ~$0.82B ก่อนควบรวม
หนี้สิน/ทุน (D/E)
0.19x
เกียร์ต่ำ แม้เพิ่งควบรวมใหญ่
Current Ratio
4.30x
สภาพคล่องสูง
เงินปันผล
0%
ไม่จ่ายปันผล — เน้นลงทุนขยายธุรกิจ
Beta
1.39
ผันผวนสูงกว่าตลาดโดยรวม
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา AVAV มูลค่าเหมาะสม $135.33 จุดสำคัญ

ราคาพุ่งแรงช่วง ส.ค.-ต.ค. 2568 (จาก $241 ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดของกราฟ $369.91 ในเดือน ต.ค. — สูงสุด 52 สัปดาห์จริงถึง $417.86) รับกระแสข่าวปิดดีลควบรวม BlueHalo และความต้องการโดรน/อาวุธนำวิถีที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก ก่อนจะร่วงต่อเนื่องเกือบ 60% จากจุดสูงสุด มาที่ $144.58 ในเดือน ก.ค. 2569 (ใกล้ต่ำสุดรอบปีที่ $135.20) หลังตลาดกังวลผลขาดทุนสุทธิตามเกณฑ์ GAAP จากต้นทุนควบรวมและค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน แม้รายได้รวมยังโตแรง +140.9% YoY จากการรวมธุรกิจ BlueHalo

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี — P/E (TTM) ใช้ไม่ได้เพราะขาดทุนตามเกณฑ์ GAAP
1. Forward P/E Valuation
EPS forward consensus $3.33 × P/E เป้าหมาย ~40x — ระมัดระวังกว่า Forward P/E ตลาดปัจจุบันที่ 43.5x เพื่อสะท้อนความเสี่ยงการควบรวม (EPS อ้างอิงประมาณการปีงบถัดไป)
$133.20
2. P/S (Price/Sales) Valuation
รายได้ต่อหุ้น (TTM) $39.27 × P/S เป้าหมาย ~3.5x — ต่ำกว่า P/S ปัจจุบัน ~3.68x เล็กน้อย ตามกลุ่มหุ้นกลาโหมเติบโตสูงที่เทรดกันที่ 3-5x
$137.45
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $133.20 – $137.45
$135.33

EPS (TTM) ติดลบจากขาดทุนสุทธิ GAAP $265.1M ที่มาจากต้นทุนควบรวม+ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนของดีล BlueHalo (ปิดดีล พ.ค. 2568) — ไม่ใช่ปัญหาธุรกิจหลักขาดทุนเงินสด ใช้ Forward P/E (อิง EPS consensus FY2027) และ P/S แทน P/E มาตรฐาน ทั้งสองวิธีให้ค่าใกล้เคียงกันในช่วง $133–137 ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย สะท้อนว่าเราประเมินระมัดระวังกว่าตลาดที่ให้ Forward P/E สูงถึง 43.5x

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $196.02
เหมาะสม $135.33
$94.73
MOS 30% $108.26
MOS 20% $135.33
Fair Value $137.45
กรอบบน FV $245.38
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $144.58 อยู่เหนือกรอบ Fair Value ที่ประเมินไว้ ($133.20–$137.45) แต่ยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $245.38 มาก — ช่องว่างนี้สะท้อนมุมมองต่างกันระหว่างโมเดลระมัดระวัง (อิง Forward P/E และ P/S ปัจจุบัน) กับมุมมองนักวิเคราะห์ 20 รายที่ให้เครดิตศักยภาพจากการควบรวม BlueHalo และวงจรงบกลาโหมขาขึ้น

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−45%
ไม่มี Margin of Safety (ราคาแพงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่ประเมิน ~6.8%)
นักลงทุนที่สนใจควรรอราคาย่อลงมาที่โซน MOS 20-30% ($94.73–$108.26) ก่อนทยอยสะสม แทนที่จะไล่ราคาปัจจุบัน
จุดซื้อ MOS 20%
$108.26
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$94.73
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $135.33
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $144.58 • EPS ฐาน (Forward FY27) ~$3.33 • ไม่มีปันผล
BearEPS +3%/ปี
$88.25
−39.0% (~−15.2%/ปี)
  • EPS ปี 3~$3.53
  • P/E ออก25x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์การควบรวม BlueHalo สะดุด งบกลาโหมชะลอ ขาดทุน GAAP ยืดเยื้อ ตลาดคว่ำ multiple ลงเหลือ 25x
BaseEPS +18%/ปี
$176.32
+22.0% (~+6.8%/ปี)
  • EPS ปี 3~$4.64
  • P/E ออก38x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์บริษัทผสาน BlueHalo สำเร็จตามแผน backlog แปลงเป็นรายได้สม่ำเสมอ กำไร GAAP ทยอยฟื้น multiple ทรงตัวใกล้ปัจจุบัน
BullEPS +35%/ปี
$273.15
+88.9% (~+23.6%/ปี)
  • EPS ปี 3~$6.07
  • P/E ออก45x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$0
  • สถานการณ์Cross-sell BlueHalo สำเร็จเกินคาด ชนะโครงการ Counter-UAS/Golden Dome ขนาดใหญ่ งบกลาโหมสหรัฐฯ/พันธมิตรเร่งตัว multiple ขยับขึ้น

ใช้ EPS Forward FY2027 (consensus) $3.33 เป็นฐานแทน EPS TTM ที่ติดลบ เพราะขาดทุนปัจจุบันมาจากต้นทุนควบรวม+ค่าตัดจำหน่ายที่คาดว่าจะทยอยลดลง ไม่ใช่ธุรกิจหลักขาดทุนเงินสด — ทุกสถานการณ์ไม่รวมปันผล (บริษัทไม่จ่ายปันผล เน้นลงทุนขยายธุรกิจ)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • แพลตฟอร์มกลาโหมครบวงจรจาก BlueHalo: เพิ่มธุรกิจ Space Technology, Directed Energy และ C5ISR ต่อยอดจากโดรน/อาวุธนำวิถีเดิม ทำให้ตลาดที่เข้าถึงได้ใหญ่ขึ้นมากและชนะโครงการ DoD ใหญ่ได้ง่ายขึ้น
  • ความต้องการโดรน/อาวุธนำวิถีทั่วโลก: สงครามยูเครนและความขัดแย้งยุคใหม่พิสูจน์คุณค่าของ Switchblade และ UAS ขนาดเล็ก ดันให้ชาติพันธมิตร NATO เพิ่มงบจัดซื้อระบบไร้คนขับ
  • Counter-UAS & Golden Dome: งบสหรัฐฯ ด้าน counter-drone และระบบป้องกันภัยทางอากาศในประเทศเพิ่มขึ้น เปิดโอกาสรายได้ใหม่ให้หน่วย Directed Energy/Air & Missile Defense จาก BlueHalo
  • Backlog เติบโต & รายได้ recurring: คำสั่งซื้อ/exercise option สะสมมากขึ้น ให้ทัศนวิสัยรายได้หลายปี พร้อมสัดส่วนบริการ/สนับสนุนที่ margin สูงขึ้นตามเวลา
  • Margin ฟื้นตัวจากต้นทุน one-time หมดไป: เมื่อค่าใช้จ่ายควบรวม+ค่าตัดจำหน่ายทยอยลดลง กำไร GAAP มีโอกาสพลิกบวก สอดคล้องกับ Forward P/E ตลาดที่ให้ ~43.5x

▼Risks — ความเสี่ยง

  • ขาดทุน GAAP / ภาระหนี้จากดีล: ดีล BlueHalo มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เพิ่มหนี้และค่าตัดจำหน่ายไม่มีตัวตน ขาดทุนสุทธิ TTM $265.1M — การฟื้นตัวสู่กำไรไม่มีกำหนดแน่นอน
  • ความเสี่ยงการผสานธุรกิจ (Integration): รวมสองบริษัทกลาโหมขนาดใหญ่ที่วัฒนธรรม/ระบบ/สัญญาต่างกัน มีโอกาสต้นทุนบานปลาย โครงการล่าช้า หรือลูกค้าสะดุด
  • ความเสี่ยงงบประมาณ/การเมือง: พึ่งพางบ DoD สหรัฐฯ และพันธมิตรเป็นหลัก continuing resolution หรือการเปลี่ยนลำดับความสำคัญของรัฐบาลอาจทำให้คำสั่งซื้อ/สัญญาล่าช้า
  • ความผันผวนสูง / valuation ตึงตัว: ราคาแกว่งแรงในรอบปี ($135.20–$417.86, −40.1% รอบปี) ราคาสะท้อนการเติบโตสูงไว้แล้ว หากผลประกอบการพลาดเป้า consensus ($3.33 EPS FY2027) อาจถูกกดราคาแรง
  • ลูกค้ากระจุกตัว: พึ่งพาสัญญาภาครัฐสหรัฐฯ เป็นสัดส่วนสูง ทำให้รายได้อ่อนไหวต่อวงจรจัดซื้อและความเสี่ยงยกเลิกโครงการ
  • การแข่งขันสูง: เจอทั้งบริษัทกลาโหมรายใหญ่ (Lockheed, Northrop, L3Harris) และสตาร์ทอัพโดรน/counter-UAS ที่ได้เงินทุนมาก (Anduril, Shield AI)
8

สรุปภาพรวม

ผู้นำโดรน/อาวุธนำวิถี ก้าวใหญ่สู่อวกาศ-พลังงานทิศทาง แต่ราคายังไม่มี Margin of Safety

AeroVironment เปลี่ยนจากบริษัท UAS ขนาดเล็ก/อาวุธนำวิถีล้วนๆ สู่แพลตฟอร์มเทคโนโลยีกลาโหมครบวงจรผ่านดีลควบรวม BlueHalo ที่เพิ่มธุรกิจ Space Technology, Directed Energy และ C5ISR รายได้ TTM โตกว่าเท่าตัวเป็น $1.98B และแรงหนุนจากสงครามโดรนยุคใหม่กับความต้องการ counter-UAS เป็นเทรนด์เชิงโครงสร้างจริง แต่ดีลนี้ก็เพิ่มภาระค่าตัดจำหน่ายและต้นทุนควบรวมจนทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิตามเกณฑ์ GAAP และราคาหุ้นผันผวนหนัก แกว่งจาก $417.86 ในเดือน ต.ค. 2568 มาที่ $144.58 ในปัจจุบัน มูลค่าเหมาะสมที่ประเมินแบบระมัดระวังด้วย Forward P/E และ P/S อยู่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย หมายความว่ายังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยในราคานี้ ขณะที่เป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ $245.38 สะท้อนมุมมองบวกต่อศักยภาพ BlueHalo ที่ยังไม่ปรากฏชัดในตัวเลข GAAP

มูลค่าเหมาะสม
$135.33 ($133.20–$137.45)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −6.8% (แพงกว่า FV)
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$245.38 (Buy)
กลยุทธ์: เหมาะเป็นหุ้นเก็งกำไร/เติบโตความเสี่ยงสูงเท่านั้น — ราคาปัจจุบันยังไม่มี Margin of Safety นักลงทุนที่สนใจควรรอสะสมในโซน $94.73–$108.26 (MOS 20-30%) แทนการไล่ราคา และติดตามความคืบหน้าการผสาน BlueHalo กับตัวเลขกำไร GAAP ให้ชัดเจนก่อนเพิ่มน้ำหนัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ราคา ณ 11 ส.ค. 2569 จาก StockAnalysis.com (cross-check กับ Google Finance ตรงกัน) • ข้อมูลงบการเงิน/ประมาณการวิเคราะห์จาก StockAnalysis.com • เป้าราคานักวิเคราะห์ 20 ราย (11 Strong Buy, 5 Buy, 4 Hold) จาก StockAnalysis.com Analyst Forecasts • EPS (TTM) ติดลบเป็นผลจากต้นทุนควบรวม+ค่าตัดจำหน่ายของดีล BlueHalo (ปิดดีล พ.ค. 2568) ไม่ใช่การขาดทุนเงินสดจากธุรกิจหลัก