▪ ▪ ▪
NYSE: AME Industrials Electronic Instruments

AMETEK, Inc.

เครื่องมือวัด/วิเคราะห์อิเล็กทรอนิกส์ (EIG) • อุปกรณ์ไฟฟ้ากล/ความแม่นยำ (EMG) • serial acquirer นิช industrial • ตลาดเฉพาะทาง aerospace/medical/process
$256.30(AME)
▲ +36.3% (รอบปี)
ราคา ณ 11 ส.ค. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $174.43 / $244.71
ที่มา: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / AMETEK Investor Relations (FY25 Annual Report) / Macrotrends
2026-08-08อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ มิ.ย. 2569
Market Cap
~$55.3B
233M shares outstanding
P/E (TTM)
~35.9x
EPS TTM $6.62 — valuation ตึง
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~28–32x
ปัจจุบันสูงกว่าค่าเฉลี่ย
P/BV
~4.6x
BVPS ~$51.6 — premium ธุรกิจคุณภาพ
กำไรสุทธิ FY24
$1.60B
+5% YoY จาก FY23
EPS (TTM)
~$6.62
adj EPS FY25 $7.43 / FY26E $7.95
BVPS
~$51.60
Book Value per Share
ROE / ROIC
~16.0% / 11.3%
สม่ำเสมอ — AMETEK Growth Model
รายได้ TTM
~$7.40B
FY25 CAGR ~7.5% ใน 5 ปี
Operating Margin
~26.2%
FCF/Share ~$7.23 — แข็งแกร่ง
เงินปันผล
~0.57%
$1.36/ปี — เติบโตต่อเนื่อง
Beta
~1.10
ความผันผวนใกล้เคียงตลาด
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา AME มูลค่าเหมาะสม $208 จุดสำคัญ

ราคา AME ปรับตัวขึ้น +28.5% ในรอบปี (ก.ค. 68 – มิ.ย. 69) จาก $184.85 สู่ $237.52 โดยพุ่งขึ้นแรงช่วง ต.ค.–ม.ค. หลัง earnings ดีเกินคาด และแตะจุดสูงสุด $239.22 ใน ก.พ. 69 ก่อนย่อลงมาช่วง มี.ค. (ผลกระทบ tariff uncertainty) แล้วฟื้นกลับสู่แนวสูงในเดือนล่าสุด ราคาปัจจุบันอยู่เหนือแนว Fair Value $208 ประมาณ 14%

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 3 วิธี
1. P/E Valuation (TTM)
EPS (TTM) $6.62 × P/E เป้าหมาย ~30x — ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม industrial quality, ลด premium จากปัจจุบัน 36x
$198.60
2. Forward adj P/E (FY26E)
adj EPS FY26E $7.95 × P/E เป้าหมาย ~28x — ให้ premium เล็กน้อยจากคุณภาพธุรกิจ serial acquirer
$222.60
3. P/FCF Valuation
FCF/Share $7.23 × P/FCF ~28x — สะท้อน cash conversion ดีเยี่ยม operating margin 26%
$202.44
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)
กรอบ $199 – $223
$208

วิธีที่ 1 P/E TTM ให้ค่าต่ำสุด $198.60 เพราะ EPS TTM ยังสะท้อนผล amortization สูง ส่วนวิธีที่ 2 Forward P/E ให้ค่าสูงสุด $222.60 สะท้อน guidance เติบโต FY26 P/FCF $202.44 เป็นกลาง — เฉลี่ย 3 วิธีได้ $207.88 ≈ $208 ราคาปัจจุบัน $237.52 แพงกว่า FV ประมาณ 14% (MOS เป็นลบ) — DDM ให้แค่ floor เพราะปันผล yield ต่ำ 0.57% อ้างอิง: StockAnalysis.com / Yahoo Finance / AMETEK Investor Relations / Macrotrends

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $256.30
เหมาะสม $208
$145.60
MOS 30% $166.40
MOS 20% $208
Fair Value $223
กรอบบน FV $259
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $237.52 อยู่ เหนือ Fair Value $208 ประมาณ 14% — ไม่มี Margin of Safety โซนน่าสนใจ MOS 20% อยู่ที่ $166.40 ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันถึง ~30% นักวิเคราะห์ 21 ราย ให้ราคาเป้าเฉลี่ย $259 (+9% จากปัจจุบัน) สะท้อนมุมมอง bullish ของ Street แต่ในมุม fundamental valuation ที่ P/E 30x ยังคิดว่าราคาแพงเกินไปสำหรับ growth rate ~8%

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−23%
ราคาแพงกว่า Fair Value — ไม่มี Margin of Safety · ควรรอย่อ
จุดซื้อ MOS 20%
$166.40
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$145.60
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $208
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $237.52 • EPS ฐาน ~$6.62 • รวมปันผล
BearEPS +5%/ปี
$199.16
-16%
  • EPS ปี 3~$7.66
  • P/E ออก26x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.08
  • สถานการณ์M&A integration หยุดชะงัก, cycle ลง
BaseEPS +8%/ปี
$250.20
+5%
  • EPS ปี 3~$8.34
  • P/E ออก30x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.08
  • สถานการณ์AMETEK Growth Model ดำเนินต่อ, M&A 2-4 ดีล/ปี
BullEPS +11%/ปี
$289.60
+22%
  • EPS ปี 3~$9.05
  • P/E ออก32x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$4.08
  • สถานการณ์M&A สร้าง synergy สูง, aerospace/medical demand พุ่ง

Base case คาดผลตอบแทนเพียง +5% ใน 3 ปี จากราคาปัจจุบัน $237.52 (ราคาแพง valuation ตึง) Bear case ให้ผลตอบแทนติดลบ -16% ถ้า P/E compress กลับค่าเฉลี่ย Bull case +22% ต้องอาศัย EPS โต 11%/ปี และ P/E ยังสูง 32x — ความน่าจะเป็นต่ำกว่าจากราคาปัจจุบัน หมายเหตุ: ปันผลรวม ~$4.08 ($1.36×3) ไม่รวมในราคาเป้าข้างต้น (คิดแยก)

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Serial acquirer มีวินัย: M&A 2-4 ดีลต่อปี เน้นนิช margin สูง aftermarket recurring สูง — AMETEK Growth Model พิสูจน์แล้วกว่า 20 ปี
  • Operating margin 26%+: ดีกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม industrial (~15%) — pricing power สูงในตลาดเฉพาะทาง
  • Aerospace/defense demand: EIG segment (66% รายได้) ได้ประโยชน์จาก aerospace cycle ขาขึ้น และ defense spending
  • FY26 guidance แข็งแกร่ง: adj EPS guidance $7.87–8.07 (+6-9% YoY) สะท้อนความมั่นใจของ management
  • FCF แข็งแกร่ง: FCF/Share $7.23 ช่วยสนับสนุน M&A และ buyback โดยไม่กดดัน balance sheet (D/E 0.21)
  • นักวิเคราะห์ bullish: 21 ราย เป้าเฉลี่ย $259 (+9%) สะท้อน confidence ใน execution

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation ตึง: P/E 36x สำหรับ growth ~8% — PEG ratio ~4.5x แพงมาก เสี่ยง de-rating ถ้า growth ต่ำกว่าคาด
  • M&A risk: growth พึ่งพา acquisition มาก — ถ้าหา deal ไม่ได้ในราคาดี หรือ integration ล้มเหลว กระทบ EPS
  • Cyclicality: ลูกค้า aerospace/process/industrial ไวต่อ capex cycle — ถ้า end market ชะลอ revenue กระทบ
  • ดอกเบี้ยสูง: ต้นทุน M&A financing สูงขึ้น กดดัน deal economics และ return on invested capital
  • FX exposure: รายได้ต่างประเทศสูง (~40%+) — USD แข็งกระทบ reported results
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจดีเยี่ยม แต่ราคาแพงไป — รอโอกาสย่อ

AMETEK เป็น serial acquirer industrial คุณภาพสูง พิสูจน์ด้วย AMETEK Growth Model กว่า 20 ปี: operating margin 26%, FCF แข็งแกร่ง, M&A มีวินัยในนิชตลาดเฉพาะทาง aerospace/medical/process ที่คู่แข่งเข้ายากช่วยสร้าง aftermarket recurring revenue สม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม ราคาวิ่ง +28.5% ในรอบปี ทำให้ valuation ตึงที่ P/E 36x สำหรับ growth rate เพียง ~8%/ปี Fair Value $208 (MOS −14.2%) บอกว่าราคาปัจจุบัน $237.52 แพงเกินไป Base case ให้ผลตอบแทนเพียง +5% ใน 3 ปี — ไม่คุ้มความเสี่ยง กลยุทธ์ที่ดีคือรอย่อลงใกล้ $166–$208

มูลค่าเหมาะสม
$208 ($199–$223)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ -14.2%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$259 (Buy)
กลยุทธ์: AMETEK ธุรกิจดีมากแต่ราคาแพงในปัจจุบัน (MOS ติดลบ −14.2%) ควร รอย่อลงใกล้ $166–$185 (MOS 20–10%) จึงเริ่มสะสม หรือถือในพอร์ตระยะยาวถ้าซื้อมาถูกก่อนหน้า ไม่แนะนำซื้อเพิ่มที่ราคาปัจจุบัน
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, AMETEK Investor Relations, Macrotrends