NASDAQ: AMD ชิปประมวลผล AI ผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์

Advanced Micro Devices (AMD)

ผู้ผลิตชิป AI GPU เบอร์ 2 • Instinct MI300X/MI325/MI350/MI400 • EPYC server CPU • Ryzen
$630.63(AMD)
▲ +146.2% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569 (ผันผวนสูง — ใกล้ All-time high $584.73 ช่วง 52 สัปดาห์)
กรอบ 52 สัปดาห์ $157.05 – $638.95
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, CNBC, Macrotrends
2026-09-22อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

งบ FY2025 + TTM (StockAnalysis) + Q1 2026 (8-K)
Market Cap
$1.03T
~1.63B หุ้น · ~1.63 พันล้านหุ้น
P/E (TTM)
161.7x
EPS TTM $3.90 · EPS GAAP TTM $3.90 บิดเบือนจากค่าตัดจำหน่าย Xilinx
Forward P/E
40.5x
EPS ประมาณการ (Forward) $15.57 · EPS คาด ~$15.57 (consensus ของ vendor)
P/E (Forward FY26)
~83x
EPS คาด ~$7.58 (consensus FY26e)
รายได้ FY2025
$34.6B
ทั้งปีบัญชี · ▲ +34% YoY
EPS FY2025
~$4.17
ทั้งปีบัญชี · ▲ จาก $3.31 ปีก่อน
Q1 2026 รายได้
$10.25B
▲ +38% YoY
Q1 2026 EPS non-GAAP
$1.37
▲ +43% (จาก $0.96)
Data Center Q1
$5.78B
▲ +57% YoY (Instinct + EPYC)
ROE / ROA
~10.2%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ต่ำเพราะ amortization กดกำไร GAAP
เงินปันผล
0.00%
$0.00/ปี · AMD ไม่จ่ายปันผล (reinvest)
กรอบ 52 สัปดาห์
$157.05 – $638.95
ต่ำสุด – สูงสุด · All-time high $584.73
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ
ราคา AMD มูลค่าเหมาะสม $410.00 จุดสำคัญ

หุ้นพุ่ง กว่า 2 เท่าในรอบปี จากฐานต่ำ ~$150 (ช่วง 52 สัปดาห์) สู่จุดสูงสุดตลอดกาล $584.73 แรงหนุนหลักคือ ดีล AI ระดับยักษ์ — OpenAI สั่งซื้อ GPU 6GW + Oracle เปิด supercluster 50,000 MI450 (Q3/2026) + Data Center โต +57% YoY ตลาดตีมูลค่าหุ้นไปที่ความคาดหวังการ ramp ของ MI400/MI450 ในครึ่งหลังปี 2026

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation ระมัดระวัง
EPS FY2026e (forward) $7.58 × P/E เป้าหมาย ~50x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — consensus FY2026e · สมมติฐานพรีเมียมหุ้นโต AI ตั้งต่ำกว่ามัลติเพิล forward ปัจจุบัน ~74x · มัธยฐานย้อนหลังใช้ไม่ได้เพราะ EPS 3 จาก 5 ปีใกล้ศูนย์
$379.00
2. DCF (2-stage)
ค่าประกาศ (other) — FCF โตสูง 5 ปีจาก AI ramp แล้วชะลอ, WACC 11%, Terminal 4% — สมมติคว้าส่วนแบ่ง AI GPU ได้จริง
$430.00
3. Forward earnings FY2027e (คิดลด)
ค่าประกาศ (other) — EPS FY2027e ~$15.57 (consensus) คูณ 30x แล้วคิดลด 1 ปีที่ 11% (สมมติฐาน ต่ำกว่า forward ~36x ปัจจุบัน)
$421.00
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $379.00 – $430.00
$410.00

หมายเหตุ: ข้าม DDM เพราะ AMD ไม่จ่ายปันผล (0%) • ใช้ EPS non-GAAP เป็นฐาน เพราะ EPS GAAP TTM $3.90 ถูกบิดเบือนจากค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (Xilinx) ทำให้ P/E GAAP ~144x ดูสูงเกินจริง • Fair Value $410.00 อยู่ ต่ำกว่าราคาตลาด $630.63 สะท้อนกรอบ Margin of Safety ที่อนุรักษ์นิยม

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $630.63
เหมาะสม $410.00
$287.00
MOS 30% $328.00
MOS 20% $410.00
Fair Value $616.51
เป้า Analyst $638.95
สูงสุด 52 สัปดาห์

ราคา $630.63 อยู่ สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม ในเชิงพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ — แม้ ต่ำกว่าเป้าหมาย 12 เดือน เฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ($616.51, −2%) Wall Street ให้ฉันทามติ Strong Buy (เป้าเฉลี่ยจาก 50 ราย) เป้าถูกปรับขึ้นตามราคา แต่ FV เชิงพื้นฐานของเราต่ำกว่า เพราะไม่ใช้เป้าที่ตามราคาเป็นขา — ตลาดกำลังเดิมพันการ ramp ของ MI400/MI450 ล่วงหน้า

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−54%
ไม่มี Margin of Safety
ราคาปัจจุบัน $630.63 สูงกว่ามูลค่าเหมาะสม $410.00 → ตามเกณฑ์ value investor ถือว่า แพงมาก ราคาตีรับการเติบโต AI ในอนาคตไปล่วงหน้าจำนวนมาก ยังไม่ใช่จุดซื้อที่ปลอดภัย
จุดซื้อ MOS 20%
$328.00
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$287.00
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $410.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $630.63 • EPS ฐาน ~$7.58 (non-GAAP FY26)
BearEPS +8%/ปี
$287.00
−54% (−23%/ปี)
  • EPS ปี 3~$9.55
  • P/E ออก30x
  • สถานการณ์AI ramp ช้า / Nvidia บีบ
BaseEPS +20%/ปี
$498.00
−21% (−8%/ปี)
  • EPS ปี 3~$13.10
  • P/E ออก38x
  • สถานการณ์MI400 ขายดี โตตามแผน
BullEPS +30%/ปี
$749.00
+19% (+6%/ปี)
  • EPS ปี 3~$16.65
  • P/E ออก45x
  • สถานการณ์คว้าส่วนแบ่ง AI GPU เต็มที่

ความเสี่ยง–ผลตอบแทน เอียงลบที่ราคานี้ — แม้ base case ที่ EPS โต +20%/ปี ก็ยังให้ผลตอบแทน ติดลบเล็กน้อย เพราะเข้าซื้อที่ราคาแพงกว่ามูลค่าพื้นฐานมาก จะได้ upside จริงต้องเป็น bull case ที่ AMD คว้าส่วนแบ่งตลาด AI GPU ได้มากและ multiple ยังสูงค้าง — เป็นการเดิมพันที่ความผันผวนสูง

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • ดีล OpenAI 6GW: ต.ค. 2025 OpenAI ตกลงซื้อ GPU AMD รวม 6GW เริ่มส่งมอบครึ่งหลัง 2026 (เฟสแรก 1GW ด้วย MI450) — ลูกค้าระดับเรือธงนอก Nvidia
  • Oracle supercluster: Q3/2026 Oracle เป็น hyperscaler รายแรกที่เปิดบริการ AI supercluster ด้วย 50,000 ตัว MI450 — สัญญาณการยอมรับระดับ cloud
  • Data Center พุ่ง: Q1/2026 รายได้กลุ่ม Data Center $5.78B +57% YoY จาก Instinct GPU + EPYC server CPU
  • MI400/Helios ปี 2H26: MI450 (HBM4 432GB) + rack Helios 72 GPU = 1.4 exaFLOPS FP8 — สเปกท้าชน Nvidia โดยตรง, MI500 อ้าง 1,000x
  • ROCm 7 ดีขึ้น: ซอฟต์แวร์ open-source ไล่ตาม CUDA — ลดอุปสรรคการย้าย workload มา AMD
  • EPYC + Ryzen แกร่ง: ส่วนแบ่ง server CPU ยังเพิ่ม + ธุรกิจ client/PC ฟื้น เป็นฐานกระแสเงินสดที่มั่นคง

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation แพงสุดขีด: P/E GAAP ~144x, forward FY26e ~74x — ราคา $630.63 สูงกว่า fair value ($410.00) margin of safety ติดลบ แม้ยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ($616.51)
  • ช่องว่างซอฟต์แวร์ ROCm vs CUDA: นักพัฒนายังผูกกับ CUDA ของ Nvidia การย้ายมา AMD มีต้นทุน — เป็นจุดอ่อนหลักที่ยังไม่ปิด
  • Nvidia ครองตลาด: Nvidia ยังถือส่วนแบ่ง AI GPU >80% + รุ่น Rubin/Vera ปี 2026 — AMD ต้องพิสูจน์ MI400 ในสนามจริง
  • ความเสี่ยง execution: การ ramp MI450/Helios ครึ่งหลัง 2026 ต้องตรงเวลาและได้ yield — ความล่าช้าหรือดีลที่ไม่เป็นไปตามคาดจะกระทบหนัก
  • EPS GAAP ผันผวน/บวม: ค่าตัดจำหน่าย Xilinx + stock comp กดกำไร GAAP ทำให้ EPS GAAP ($3.90) กับ forward FY26e ($7.58) ต่างกันมาก ต้องระวังการตีความ P/E
  • ภูมิรัฐศาสตร์/จีน: ข้อจำกัดส่งออกชิป AI ไปจีน + วัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ เป็นความเสี่ยงเชิงมหภาคที่ควบคุมไม่ได้
8

สรุปภาพรวม

ผู้ท้าชิง AI ตัวจริง แต่ราคา ณ ตอนนี้ "แพงมาก"

AMD คือทางเลือก AI compute เบอร์ 2 ที่มีโมเมนตัมจริง — ดีล OpenAI/Oracle และ Data Center +57% พิสูจน์ว่าธุรกิจกำลังเร่งตัว แต่ที่ราคา $630.63 ตลาดได้ตีรับความสำเร็จของ MI400/MI450 ไปล่วงหน้าเกือบหมดแล้ว ราคาวิ่งแซงมูลค่าพื้นฐานไปมาก สำหรับสาย value จึงยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัย ส่วนสาย growth ต้องยอมรับความผันผวนสูงและความเสี่ยง execution

มูลค่าเหมาะสม
$410.00 ($379.00–$430.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −54%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$616.51
กลยุทธ์: สาย value — รอย่อแรง ทยอยสะสมเมื่อราคา ต่ำกว่า $410.00 (น่าสนใจที่ <$328.00) • สาย growth — ถ้าจะถือ ให้ DCA และยอมรับ drawdown ใหญ่ โดยติดตาม ยอด ramp MI450/Helios + ความคืบหน้า ROCm เป็นตัวชี้วัดหลักว่าเดิมพันคุ้มหรือไม่
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ การเลือกใช้ EPS non-GAAP แทน GAAP (ซึ่งถูกบิดเบือนจากค่าตัดจำหน่าย Xilinx) และผลตอบแทนจากการ ramp ของ MI400/MI450 ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก ราคาหุ้น AMD ผันผวนสูงมากและช่วงนี้อยู่ใกล้จุดสูงสุดตลอดกาล ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก SEC (10-K FY2025, 8-K Q1 2026)