Amcor plc (AMCR)

Flexible Packaging • Rigid Containers & Closures • Specialty Cartons • Films & Engineered Materials (Berry Global)

$42.51(AMCR)

▲ +7.6% (รอบปี)

ราคา ณ 25 ก.ย. 2569 (ปิดตลาด 16:00 EDT · ปรับด้วย reverse split 1:5 ให้แล้ว)
กรอบ 52 สัปดาห์ $36.25 – $50.94
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, MarketBeat

2026-09-21อัปเดต

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

FY2026 (สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569 · หลังควบรวม Berry Global + reverse split 1:5) · ณ 21 ก.ย. 2569

Market Cap

$19.6B

~461.9M หุ้น · (หลัง reverse split 1:5 มีผล 14 ม.ค. 2569)

P/E (adj., FY2026)

~10.6x

EPS adj. $4.02 (FY2026 จริง ปีงบสิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569) — GAAP FY2026 $2.38 ต่ำกว่าจากตัดจำหน่าย intangible + ต้นทุนควบรวม Berry

P/E มัธยฐาน ~5 ปี

18.9x

มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปีงบ (ช่วง 16.2–31.6x) บน EPS GAAP diluted · ราคาเฉลี่ยของงวด ÷ EPS ของงวด

P/BV

1.66x

BVPS $25.60 · BVPS ~$25.6 · ส่วนของผู้ถือหุ้น ~$11.83B (ประมาณจาก D/E 1.28 และหนี้ $15.14B)

กำไรสุทธิ FY2026

$1,106M (GAAP)

FY2025 $510M — FY2026 มี Berry เต็มปี (ปิดดีล 30 เม.ย. 2568) · net margin 4.7%

EPS FY2026

~$2.38

ทั้งปีบัญชี · Adjusted EPS FY2026 $4.02 (+13% YoY) — บริษัทเปลี่ยนสิ้นปีงบเป็น 31 ธ.ค. โดยมีงวดเปลี่ยนผ่าน 6 เดือน (ก.ค.–ธ.ค. 2569) guidance adj. EPS $1.80–1.90

BVPS

~$25.60

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ส่วนของผู้ถือหุ้น ~$11.83B ÷ ~461.9M หุ้น (ประมาณจาก D/E)

ROE / ROA

~9.4%

ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · GAAP FY2026 ยังกดดันจากตัดจำหน่าย intangible หลังควบรวม Berry

รายได้ FY2026

$23.5B

ทั้งปีบัญชี · +57% YoY (Berry เต็มปีครั้งแรก) · FY2025 (ก่อนรวม Berry เต็ม) $15.0B

อัตรากำไรขั้นต้น

20.0%

Gross margin · Operating margin 9.0% (GAAP) · EBITDA adj. FY2026 $3.67B (~15.6% ของรายได้)

เงินปันผล

6.12%

$2.60/ปี · (หลัง reverse split 1:5) · เน้นลดหนี้มากกว่าขึ้นปันผลระยะสั้น

Beta

0.62

ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำกว่าตลาด — ธุรกิจ defensive (packaging สินค้าจำเป็น)

Amcor plc (จดทะเบียนหลัก NYSE, มีต้นกำเนิดจากออสเตรเลีย) เป็นผู้นำโลกด้าน flexible packaging (ถุง/ฟิล์มบรรจุภัณฑ์) สำหรับอาหาร เครื่องดื่ม เวชภัณฑ์ และสินค้าอุปโภคบริโภค หลังปิดดีลควบรวมกับ Berry Global Group เมื่อ 30 เมษายน 2568 (Berry shareholders ได้รับ 7.25 หุ้น AMCR ต่อ 1 หุ้น Berry) บริษัทได้ทำ reverse stock split 1:5 มีผล 14 มกราคม 2569 เพื่อปรับโครงสร้างจำนวนหุ้นให้เหมาะสม ปัจจุบันมีรายได้รวม ~$23.5B/ปี เป็นผู้นำตลาด flexible packaging ระดับโลก พร้อมเป้าหมาย synergy สะสม $650 ล้านดอลลาร์ภายใน FY2028

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569

ราคา AMCR มูลค่าเหมาะสม $44.70 จุดสำคัญ

ราคา AMCR เริ่มต้นที่ ~$39.50 ใน ต.ค. 2568 ก่อนฟื้นตัวสู่จุดสูงสุดรอบปีที่ ~$48.43 ใน ก.พ. 2569 (ช่วงที่บริษัทรายงานผล Q2 FY26) จากนั้นปรับฐานแรงในช่วง มี.ค.–เม.ย. 2569 ลงไปแตะจุดต่ำสุดรอบปีที่ ~$38.04 (บริษัทปรับลดเป้า Free Cash Flow ปี FY26 ลงเหลือ $1.5–1.6B ในรายงาน Q3 ซึ่งอ้างความตึงเครียดในตะวันออกกลางและต้นทุน/สินค้าคงคลัง) แล้วฟื้นตัวกลับมาที่ระดับ ~$45.89 ใน ส.ค. 2569 ก่อนอ่อนลงอีกหลังรายงานผลประจำปี FY2026 (adj. EPS $4.02 ดีกว่าปีก่อน 13% แต่ตลาดไม่ตอบรับ) สู่ราคาล่าสุดในกราฟ · ตลาดยังให้น้ำหนักกับ leverage หลังควบรวม Berry (net debt $12.9B) มากกว่า synergy ที่ทำได้ตามแผน

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 ตระกูล (2 วิธี) · +1 บริบท

P/E (มัธยฐานประวัติ) · DDM — 2 ตระกูลสมมติฐาน เฉลี่ยเท่ากัน · EV/EBITDA เป็นบริบท

1. P/E Valuation (GAAP, มัธยฐานประวัติ)

EPS FY2026 $2.38 × P/E เป้าหมาย ~18.9x (มัธยฐาน 5 ปี)

$44.98

2. DDM / Gordon Growth

D₁ = ปันผล $2.60 × (1+g); g 2.5%, r 8.5% — ปันผลรายไตรมาส 65.0 เซนต์ = $2.60/ปี

$44.42

3. EV/EBITDA (บริบท — ไม่นับใน FV)

EV/EBITDA 9x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — ตัวคูณสมมติ ยังไม่มีมัธยฐานที่วัดจริง จึงไม่เป็นขาของ FV

$43.63

มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ยตามตระกูล (Fair Value)
กรอบ $44.42 – $44.98

$44.70

Fair Value เฉลี่ยเท่ากัน 2 วิธี (P/E มัธยฐานประวัติ บน EPS GAAP และ DDM — คนละตระกูลสมมติฐาน) ได้ $44.70 (กรอบ $44.42–$44.98) · รอบนี้ปรับโครงสร้าง FV: ตัดขา P/E 12.5x บน adj. EPS (ตัวคูณสมมติ) ออก และใช้มัธยฐาน P/E ที่วัดจริงของ Amcor เอง; EV/EBITDA เหลือเป็นบริบทเพราะยังไม่มีตัวคูณที่วัดจริง (ให้ค่า ~$43.6 ใกล้กัน) · เป้านักวิเคราะห์เฉลี่ย ไม่นับเป็นขา FV แต่เป็นเพียงข้อมูลเทียบ · ราคาปัจจุบัน $42.51 ต่ำกว่า FV เล็กน้อย (+5%) — margin of safety บาง เพราะ EPS GAAP ยังถูกกดด้วยการตัดจำหน่าย intangible หลังควบรวม ซึ่งเป็นความเสี่ยงต่อการประเมินทั้งสองขา

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $42.51

เหมาะสม $44.70

$31.29
MOS 30% $35.76
MOS 20% $44.70
Fair Value $44.98
กรอบบน FV $50.18
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $42.51 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมกลาง $44.70 (+5%) และต่ำกว่าเป้าหมายนักวิเคราะห์เฉลี่ย $50.18 (n=12, Yahoo/StockAnalysis) จุดซื้อ MOS 20% อยู่ที่ $35.76 และ MOS 30% ที่ $31.29 ซึ่งราคาเคยแตะใกล้เคียงช่วง เม.ย. 2569 ($38.04) ตอนที่ตลาดกังวลต้นทุน/สินค้าคงคลังสูงสุด

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

+5%

MOS +5% ต่ำกว่าเกณฑ์ 10% ที่ถือว่ามี margin of safety จริงจัง ราคาใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสมแล้ว หลัง synergy ทยอยพิสูจน์ผล แนะนำรอจังหวะ pullback สู่โซน MOS 20% ($35.76) หรือ MOS 30% ($31.29) ก่อนสะสมเพิ่ม น้ำหนักให้มี margin of safety ที่หนาขึ้น

จุดซื้อ MOS 20%

$35.76

โซนน่าสนใจสำหรับ value

จุดซื้อ MOS 30%

$31.29

โซนถูกมาก (deep value)

โซนเริ่มทยอยสะสม

< $44.70

ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม

ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $42.51 • EPS ฐาน ~$4.02 (adj. FY2026 จริง) • รวมปันผล

BearEPS −3%/ปี

$33.00

−5%

EPS ปี 3~$3.67
P/E ออก9.0x
ปันผลรวม 3 ปี~$7.50
สถานการณ์Synergy ผิดหวัง ต้นทุน/inventory ยืดเยื้อ leverage กดดัน multiple

BaseEPS +5%/ปี

$48.90

+33%

EPS ปี 3~$4.65
P/E ออก10.5x
ปันผลรวม 3 ปี~$7.80
สถานการณ์Synergy ตามแผน deleveraging ต่อเนื่องสู่ 3.0–3.4x

BullEPS +9%/ปี

$65.10

+72%

EPS ปี 3~$5.21
P/E ออก12.5x
ปันผลรวม 3 ปี~$8.10
สถานการณ์Synergy เกินแผน ลดหนี้เร็ว multiple re-rate กลับสู่ historical ~13-15x

ประมาณการอิง EPS adjusted ฐาน $4.02 (FY2026 จริง) เติบโตตามความสำเร็จของ synergy หลังควบรวม Berry Global (เป้าสะสม $650M ถึง FY28) และการลดหนี้ (net debt $12.9B · บริษัทคาด leverage 3.5–3.6x ณ สิ้นปี 2569) — สถานการณ์ Bear สะท้อนความเสี่ยงต้นทุนวัตถุดิบ/สินค้าคงคลังที่กดดัน FCF ใน Q3 FY26 ยืดเยื้อและ multiple ถูกกด จาก leverage สูง ส่วน Bull สะท้อนการลดหนี้เร็วกว่าแผนพร้อม synergy เกินเป้าให้ P/E ขยับกลับใกล้ระดับ historical ของ Amcor เดิม (~13–15x) — ทั้งหมดยังไม่รวมความผันผวนจากอัตราแลกเปลี่ยนหลายสกุลเงินที่บริษัทดำเนินธุรกิจอยู่

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

Synergy จากดีล Berry Global: เป้าสะสม $650M ภายใน FY2028 — บริษัทรายงานว่า FY2026 ทำได้ตามหรือเกินเป้าปีแรก
Deleveraging: net debt $12.9B บริษัทคาด leverage 3.5–3.6x ณ 31 ธ.ค. 2569 และเป้าระยะยาว 2.5–3.0x
Dividend yield สูง ~6%: จ่ายต่อเนื่องแม้ช่วงควบรวม ดึงดูดนักลงทุนสาย income
ขนาด/scale หลังรวม Berry: รายได้รวม ~$23.5B ผู้นำตลาด flexible packaging ระดับโลก อำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์/ลูกค้าดีขึ้น
เมกะเทรนด์บรรจุภัณฑ์ยั่งยืน: ลงทุนต่อเนื่องด้าน R&D เพื่อผลิตภัณฑ์ recyclable ตอบโจทย์กฎเกณฑ์สิ่งแวดล้อมที่เข้มขึ้น
ธุรกิจ defensive: ลูกค้าหลักคือ food & beverage, healthcare/pharma ความต้องการค่อนข้างเสถียรไม่ผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจมาก

▼Risks — ความเสี่ยง

Leverage สูง (net debt $12.9B ~3.5–3.6x เป้า ธ.ค. 2569): เสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย/ต้นทุนทางการเงิน กดดัน FCF และเงินปันผลระยะยาว
ความเสี่ยง integration: การรวมสองบริษัทขนาดใหญ่ (Amcor+Berry) อาจมีต้นทุน/ความล่าช้าที่ไม่คาดคิด กระทบ margin
ต้นทุนวัตถุดิบ/inventory ผันผวน: จากความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ (ตะวันออกกลาง) กระทบ FCF ตามที่เห็นใน Q3 FY26 (ปรับลด FCF guidance ~$300M)
GAAP EPS ต่ำ/บิดเบือน: ค่าตัดจำหน่าย intangible จำนวนมากหลังควบรวม ทำให้ P/E GAAP สูงเกินจริง นักลงทุนต้องพึ่ง adjusted metric ซึ่งมีดุลพินิจของบริษัท
ความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน: ธุรกิจกระจายหลายสกุลเงินทั่วโลก แม้งบการเงินหลักรายงานเป็น USD
การแข่งขันในอุตสาหกรรม packaging ที่ mature: เติบโตช้า ลูกค้า FMCG รายใหญ่มีอำนาจต่อรองสูง กดดัน margin ระยะยาว

สรุปภาพรวม

ถือ/ทยอยสะสมบางส่วน — Fair Value ใกล้เคียงราคาปัจจุบัน MOS ยังบาง

AMCR หลังควบรวม Berry Global กลายเป็นผู้นำ flexible packaging ระดับโลกด้วยรายได้ ~$23.5B แต่ราคาหุ้นยังสะท้อน ความกังวลเรื่อง leverage (net debt $12.9B) มากกว่าจะให้น้ำหนักกับ synergy ที่ทำได้ตามแผน Fair Value ประมาณ $44.70 ใกล้เคียงราคาปัจจุบัน $42.51 (+5%) ให้ margin of safety ที่บาง เหมาะสำหรับนักลงทุนสาย income (yield ~6%) ที่รับความเสี่ยง leverage หลังควบรวมได้ มากกว่านักลงทุนที่มองหาส่วนเผื่อความปลอดภัยหนา

มูลค่าเหมาะสม

$44.70 ($44.42–$44.98)

ส่วนต่างจากราคา

MOS ~ +5%

เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.

~$50.18 (Buy)

กลยุทธ์: ทยอยสะสมเป็นล็อตเล็กช่วงราคาต่ำกว่า $35.76 (โซน MOS 20%) เพื่อเพิ่ม margin of safety โดยติดตามความคืบหน้า deleveraging (คาด 3.5–3.6x สิ้นปี 2569) และการทำ synergy ให้ได้ตามแผน $650M ก่อนเพิ่มน้ำหนักเต็มที่

คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ข้อมูล: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, MarketBeat (ก.ย. 2569)