NYSE: AIT ค้าส่งและกระจายสินค้า

Applied Industrial Technologies (AIT)

Industrial distribution — bearings, power transmission, fluid power • MRO & OEM markets • ~$4.8B revenue, ~4,500 customers/day • Same-day fulfillment, 500+ service centers • Dividend grower, consistent buybacks
$333.39(AIT)
▲ +29.7% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ $238.34 – $374.80
ที่มา: StockAnalysis.com, Yahoo Finance, Macrotrends.net
2026-09-21อัปเดต
1

ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)

ข้อมูล ณ 21 ก.ย. 2569 • งบ FY2026 (ปีบัญชีสิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569)
Market Cap
$12.2B
~36.7M หุ้น
P/E (TTM)
30.4x
EPS TTM $10.95 · พรีเมียมเทียบกลุ่ม
P/E เฉลี่ย ~5 ปี
~14–25x
มัธยฐาน 17.6x • ปัจจุบัน re-rate สูงกว่า
P/BV
7.02x
BVPS $47.52 · (FY2025 • ยังไม่มีงบดุล FY2026)
กำไรสุทธิ FY2026
$415M
ทั้งปีบัญชี · +5.6% YoY (FY2025: $393M)
EPS (TTM)
~$10.95
GAAP · FY2026 (diluted) • ผลรวม 4 ไตรมาสล่าสุด
BVPS
~$47.52
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · FY2025 • ทุนเพิ่มสม่ำเสมอ
ROE / ROA
~22.4%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · ROE FY2026 • สม่ำเสมอ 22–27%
รายได้ TTM
$4.97B
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2026 +8.8% YoY (FY2025: $4.56B)
อัตรากำไรขั้นต้น
30.3%
Gross margin · FY2026 • ทรงตัวที่ระดับสูง (FY2025: 30.3%)
เงินปันผล
0.61%
$2.04/ปี · เพิ่มขึ้นทุกปี
D/E
0.26x
หนี้สินต่อทุน · หนี้ลดลงต่อเนื่อง
2

ราคาย้อนหลัง ~1 ปี

โดยประมาณ ต.ค. 2568 – ก.ย. 2569
ราคา AIT มูลค่าเหมาะสม $271.00 จุดสำคัญ

AIT ทรงตัวแถว ~$257–260 ในช่วง ต.ค. 2568 – ม.ค. 2569 (ปลายเดือนต่ำสุดในกราฟ ~$257) ก่อนจะฟื้นตัวและพุ่งขึ้นแรงในช่วงเม.ย.–มิ.ย. 2569 โดยราคาปิดรายเดือนสูงสุดในกราฟ ~$345 ในเดือน ก.ค. 2569 แล้วย่อลงมาเล็กน้อยจนล่าสุดอยู่ที่ $333.39 (กรอบ 52 สัปดาห์ $238.34 – $374.80) หุ้นปัจจุบันเทรดเหนือมูลค่าเหมาะสม $271.00 อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อน sentiment บวกต่อกลุ่ม industrial distribution

3

การประเมินมูลค่า (Valuation)

เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS (TTM) $10.95 × P/E เป้าหมาย ~24x (ผู้วิเคราะห์กำหนด) — สมอ = P/E ที่วัดจากราคาเฉลี่ยรายปีของ AIT เอง: FY2025 23.3x, FY2026 25.3x (มัธยฐาน 5 ปี 17.6x ต่ำกว่าเพราะช่วง FY2022–23 อยู่ที่ 14–15x ก่อน margin/ROE ขยับขึ้น) จึงใช้ค่าเฉลี่ยสองปีล่าสุดปัดลงเล็กน้อย
$262.80
2. FCF Yield
FCF/หุ้น ÷ yield เป้าหมาย 4.5% — เป็นสมมติฐานของผู้วิเคราะห์ (ไม่ได้ย้อนจากตัวคูณตลาดวันนี้) เทียบกับ yield ที่ตลาดให้ ณ ราคาปัจจุบันราว 3.9% สูงกว่าเล็กน้อย เพราะ FCF FY2026 ต่ำกว่า NI+D&A จาก working capital
$279.15
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ $240.00 – $300.00
$271.00

วิธี P/E ให้ ~$263 และ FCF Yield ให้ ~$279 — สองวิธีใช้สมมติฐานคนละตระกูล (ตัวคูณกำไรที่วัดจากประวัติ vs อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสด) ตัดวิธี EV/EBITDA และ Justified P/BV ของรอบก่อนออก เพราะตัวคูณ 17x ไม่มีสมอที่วัดได้ และ BVPS FY2026 ยังไม่มีในแหล่งข้อมูล (Justified P/BV คิดจาก BVPS FY2025 ให้ค่าราว $205 ใช้เป็นบริบทว่าเป็นขาต่ำสุด ไม่นำมาเฉลี่ย) ค่าเฉลี่ย $271.00 สะท้อนว่าราคาปัจจุบัน $333.39 อยู่สูงกว่า Fair Value ประมาณ 19% — หุ้นมีคุณภาพสูงแต่ตลาดกำลัง price in growth ล่วงหน้า P/E ล่วงหน้า ~26.8x บน EPS FY2027e $12.03 (vendor ตัวเลข fwd P/E 24.3x อิง FY2028e $13.23 จึงไม่ใช้) เป้าราคาเฉลี่ยนักวิเคราะห์ 6 คนอยู่ที่ราว $400 (Buy) ต่างกันเพราะใช้ multiple สูงกว่าและมองกำไรปีถัดไป ที่มาราคา: StockAnalysis.com และ Yahoo Finance ปิดที่ $321.84 ณ 18 ก.ย. 2569 (ต่างกัน 0%)

4

ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ

ปัจจุบัน $333.39
เหมาะสม $271.00
$189.70
MOS 30% $216.80
MOS 20% $271.00
Fair Value $300.00
กรอบบน FV $400.00
เป้าเฉลี่ย Analyst

ราคาปัจจุบัน $333.39 อยู่สูงกว่า Fair Value $271.00 ประมาณ 19% สะท้อนว่าตลาดให้ premium สำหรับคุณภาพธุรกิจ และการเติบโตที่คาดหวัง โซนน่าสนใจสำหรับ value investor คือต่ำกว่า $271.00 (ใกล้ Fair Value) และโซน deep value ที่ MOS 20% ($216.80) และ MOS 30% ($189.70) นักวิเคราะห์ consensus ราว $400 มองว่ายังมี upside ระดับกลางจากระดับปัจจุบัน เพราะใช้ multiple สูงกว่าในการประเมิน

5

Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)

−23%
ราคาปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมราว 19% — ไม่มี Margin of Safety ณ ราคานี้ • ควรรอโซนที่ดีกว่า
จุดซื้อ MOS 20%
$216.80
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$189.70
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $271.00
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6

คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี

จากจุดเข้า $333.39 • EPS ฐาน ~$10.95
BearEPS −2%/ปี
$181.00
−46%
  • EPS ปี 3~$10.31
  • P/E ออก17.6x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.10
  • สถานการณ์ถดถอยอุตสาหกรรม + de-rate กลับมัธยฐาน 5 ปี
BaseEPS +8%/ปี
$290.00
−13%
  • EPS ปี 3~$13.79
  • P/E ออก21.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$6.60
  • สถานการณ์การฟื้นตัวอุตสาหกรรมสม่ำเสมอ + margin expansion ต่อเนื่อง
BullEPS +12%/ปี
$400.00
+20%
  • EPS ปี 3~$15.38
  • P/E ออก26.0x
  • ปันผลรวม 3 ปี~$7.00
  • สถานการณ์M&A ขยาย + reshoring demand + re-rate ต่อเนื่อง

จากจุดเข้า $333.39 ผลตอบแทน 3 ปีต้องพึ่ง EPS growth ต่อเนื่อง + P/E ที่ยังสูงอยู่ — Base case (P/E ออก 21x ต่ำกว่าปัจจุบัน) ให้ผลตอบแทนรวมติดลบเล็กน้อย สะท้อน risk/reward ที่ไม่น่าดึงดูดนักในราคาปัจจุบัน หาก P/E compress ไปที่ ~17.6x (มัธยฐาน 5 ปีของ AIT เอง) ใน Bear case ที่ recession + de-rate จะให้ downside ราว −42% ซึ่งมีนัยสำคัญ ขณะที่ Bull ต้องอาศัยทั้ง EPS +12%/ปีและ P/E ออก 26x ปันผลรวม 3 ปี ~$6–7 ช่วยลด downside ได้บ้างแต่ไม่มาก เงินปันผล $2.04/ปี คิดเป็นเพียง 0.63% yield

7

ปัจจัยบวก & ความเสี่ยง

▲Catalysts — ปัจจัยหนุน

  • Reshoring & Industrial Revival: การย้ายฐานการผลิตกลับอเมริกาเหนือผลักดัน MRO demand ระยะยาว AIT เป็นผู้รับประโยชน์โดยตรงจากกิจกรรมโรงงานใหม่
  • Distribution Network ที่ฝังลึก: 500+ service center, same-day fulfillment, technical expertise ในสินค้าซับซ้อน สร้าง switching cost สูงสำหรับลูกค้า OEM
  • Margin Expansion ต่อเนื่อง: Gross margin ขึ้นจาก 29.0% (FY2022) สู่ 30.3% (FY2026) จาก product mix shift สู่สินค้า value-added และ private label
  • Capital Allocation ที่แข็งแกร่ง: Buybacks ลด share count ต่อเนื่อง + dividend growth + D/E ลดลงจาก 0.70x (FY2022) เหลือ 0.26x (FY2026) สร้าง EPS growth จากทั้ง earnings และ share reduction
  • M&A Opportunity: ตลาด industrial distribution ยังแตกกระจาย AIT มีงบดุลแข็งแกร่งพร้อมเข้าซื้อ distributor ท้องถิ่นในราคาดี
  • Analyst Consensus Buy: 6 นักวิเคราะห์ให้ Buy consensus ที่เป้าราว $400 สะท้อนมุมมองบวกต่อโมเมนตัมธุรกิจ

▼Risks — ความเสี่ยง

  • Valuation Premium สูง: P/E TTM ~29x เทียบกับมัธยฐาน 5 ปี ~17.6x (ช่วง 14–25x) — หาก earnings disappoints หรือ sentiment เปลี่ยน de-rating สามารถกดราคาได้รุนแรง
  • วงจรอุตสาหกรรม (Industrial Cycle): MRO demand ผูกพันกับ PMI manufacturing — ช่วง recession โรงงานตัด capex และ deferred maintenance กดรายได้ AIT
  • E-Commerce Disruption: Amazon Business, Grainger.com ทุ่มงบ digital — ลูกค้าขนาดเล็กอาจ switch online แม้ AIT ลงทุน digital channel เช่นกัน
  • การเติบโต Revenue ชะลอ: Revenue growth FY2023→2026 เฉลี่ยเพียง ~4% ต่อปี (FY2026 เร่งขึ้นที่ +8.8%) หากการเร่งตัวไม่ยั่งยืน growth อาจไม่รองรับ P/E ~29x ได้
  • Automation ระยะยาว: หากโรงงานลูกค้า automate และลดพนักงาน demand สำหรับ MRO consumables อาจลดลงระยะยาว
  • Input Cost และ Supply Chain: ปัญหา supply chain ทำให้ inventory cost สูงขึ้น กดดัน working capital และ cash conversion cycle
8

สรุปภาพรวม

ธุรกิจดีเยี่ยม — แต่ราคาปัจจุบันเกิน Fair Value ประมาณ 19%

Applied Industrial Technologies เป็น industrial distributor คุณภาพสูง มีเครือข่าย 500+ service center ที่ฝังลึกใน supply chain อุตสาหกรรมอเมริกา ROE สม่ำเสมอ 22–27% gross margin ขยายตัวต่อเนื่อง และงบดุลที่แข็งแกร่งกว่าในอดีตมาก ธุรกิจ MRO เป็น essential service ที่มี switching cost สูงและ recession-resistant ระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นปัจจุบัน $333.39 สะท้อน multiple ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์และ peer ส่วนใหญ่อย่างมีนัยสำคัญ Fair Value เฉลี่ย 2 วิธีที่ $271.00 แสดงว่าตลาดกำลัง price in growth ล่วงหน้าอยู่แล้ว นักลงทุน value ควรรอโซนที่ดีกว่า ขณะที่ growth investor ที่เชื่อใน reshoring supercycle และการขยาย margin อาจยังถือได้ในระยะยาว

มูลค่าเหมาะสม
$271.00 ($240.00–$300.00)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ −23%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~$400.00 (Buy · 6 ราย)
กลยุทธ์: ราคา $333.39 ไม่มี Margin of Safety — ผู้ที่ถือหุ้นอยู่สามารถถือต่อได้หากเชื่อใน reshoring และ margin story แต่ไม่แนะนำเปิด position ใหม่ในราคานี้ โซนน่าสนใจสำหรับ value investor คือต่ำกว่า $271.00 (ใกล้ Fair Value) หรือดีกว่าถ้าต่ำกว่า $216.80 (MOS 20%) ซึ่งมักเกิดเมื่อ PMI ผ่านช่วง contraction
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาราคา: StockAnalysis.com และ Yahoo Finance ($321.84 ณ 18 ก.ย. 2569 ต่างกัน 0% ✓) • ข้อมูลการเงิน: StockAnalysis.com Income Statement + Balance Sheet + Ratios · Yahoo Finance Chart & Price History · Macrotrends.net (P/E History & Ratios Validation)